FT-анализ с графическим оттенком от компании ИнстаФорекс

Фундаментальный и технический анализ с использованием графических моделей

Добрый день.
Когда планируете начать?

Котировки российского рубля продолжают находиться в диапазоне консолидации, который начал формироваться еще в середине сентября. В качестве основных факторов, оказывающих влияние на текущую динамику, выступает изменение цены на нефть, окончание налогового периода, общая макроэкономическая обстановка в мире, а также события, происходящие на отечественном фондовом рынке.

Котировки фьючерсов на черное золото по-прежнему находятся под давлением в связи с обострением вероятности ухудшения состояния мировой экономики. Несмотря на последние довольно оптимистичные макроэкономические показатели по США и Китаю, данные Евростата по увеличению долгового бремени в странах еврозоны и понижение кредитного рейтинга Испании и ее отдельных регионов вновь заставили говорить об очередном витке европейского долгового кризиса.

В таких условиях даже события на Ближнем востоке, связанные с возможностью распространения идущей в Сирии гражданской войны на близлежащие регионы, не особенно поддержали цены на нефть. Ее котировки безуспешно попытались преодолеть сопротивление на уровне $112 и опустились ниже области $110 за баррель.

Впрочем, для российской экономики эти цифры не являются критичными. Другое дело, падение к уровням июньского минимума, которое вызвало девальвацию рубля, замедление экономического роста и ухудшение экспорта, существенную часть которого составляет валютная выручка, полученная от продажи черного золота.

Динамика ВВП России в 2007-2012 гг., %

Динамика экспорта России в 2011-2012 гг., $млрд.

В июле - сентябре цены на нефть стали восстанавливаться, что привело к улучшению состояния внешней торговли и, наверняка, позитивно скажется на итоговых цифрах по ВВП.

Наряду с внешними факторами, события внутри страны также обращают на себя внимание. Пик налогового периода и громкая сделка по приобретению Роснефтью ТНК-ВР за $55 млрд привели к некоторому росту спроса на национальную валюту.

Поглощение государственного холдинга сделало Роснефть крупнейшим нефтяным гигантом в мире. Компания по величине добычи оставила позади своих основных конкурентов в лице PetroChina и ExxonMobil. Этот факт способен обеспечить новый приток иностранного капитала на российский фондовый рынок и увеличить спрос на рубль. Котировки акций Роснефти взлетели на уровень семимесячных максимумов и имеют предпосылки для дальнейшего роста.

Как, впрочем, и котировки валютной пары доллар/рубль. Налоговый период на исходе, а нефть не особенно спешит оказывать поддержку отечественной денежной единице.


Выход дневных котировок из диапазона консолидации с удачным тестом его верхней границы способен привести к реализации паттерна Гартли с целью в районе 32.2-32.5. Тестирование нижней границы торгового диапазона вызовет дальнейшее укрепление рубля. При позитивных сдвигах в развитии мировой экономики, его перспективы довольно оптимистичны.


Так, на недельном графике хорошо видно формирование модели расширяющийся клин, реализация которой способна привести к снижению в область 27.5 - 28 рублей за доллар. Однако для выполнения этого сценария довольно далеко. Более вероятным на сегодняшний день выглядит ослабление отечественной валюты, которое может произойти в случае обновления уровня сентябрьского максимума на 32,6 и образования модели «Обман-выброс».

Нефть зажали в коридоре

За прошедшие две недели котировки фьючерсов на нефть марки Brent упали более чем на 6,3%, а инвесторы все чаще начали обращать внимание на фундаментальные компоненты спроса и предложения на рынке «черного золота».

Если ранее ослабление денежно-кредитной политики в форме QE3 трактовалось как негативный фактор для американской валюты, девальвация которой способствовало росту цен на нефть, то сейчас инвесторы стали более настороженно относиться к вопросу «стоит ли хорошие макроэкономические показатели по США трактовать в глобальном смысле?» Ведь несмотря на то, что Соединенные Штаты являются ведущей мировой экономикой, есть еще еврозона, Китай, Япония и другие страны. И процессы, происходящие в них, могут быть различными.

Если хороший фундамент по США не приводит к росту спроса на рискованные активы, то виной всему не степень воздействия одной отдельно взятой страны на мировое хозяйство, а ситуация, складывающаяся в Европе. Там все по-прежнему не очень хорошо. Очередная порция негатива поступила из Испании, где был зафиксирован наибольший со времен диктатуры Франко уровень безработицы.

Динамика уровня безработицы в Испании в 2007-2012 гг., %.




Рост показателя еще больше обострил разговоры о целесообразности проведения политики «фискальной консолидации», которая ограничивает экономический рост и выбрасывает людей на улицы. Не удивлюсь, если опубликованные данные вызовут новую волну протестов по всей стране.

В связи с неоднозначностью протекания экономических процессов котировки нефти бросает «то в жар, то в холод». Чувствительные к возможности обострения рецессии в связи со статусом доллара как валюты-«убежища», после публикации макроэкономических показателей по США они вроде бы и готовы были расти, но ситуация в еврозоне этому воспрепятствовала.

При этом инвесторы все чаще обращают внимание на фундаментальный дисбаланс на рынке «черного золота», вызванный превышением предложения над спросом. Увеличение объема добычи со стороны Саудовской Аравии и стран, не входящих в ОПЕК, на фоне стабилизации ситуации на Ближнем Востоке и увеличения запасов в США способно привести к дальнейшему снижению котировок.

И даже если Турция окажется втянутой в сирийский конфликт, это ограничит поставки всего-навсего в Европу и мало коснется, например, Соединенных Штатов. Для последних риск нового взлета цен больше связан с ураганом Сэнди, который в настоящее время направляется к Флориде. Пока, исходя из силы ветра, он относится к первой категории, но в случае объединения с зимним штормом, его сила может существенно возрасти. Американцы еще не забыли Катрину, поэтому всем прекрасно известно, насколько губительным может быть ураган для нефтедобывающих и нефтеперерабатывающих предприятий.

Технически неопределенность, царящая в мировой экономике, способствует формированию ценового диапазона, в котором находятся котировки нефти.




Его верхняя граница расположена на уровне $116,5, нижняя - $103 за баррель. В пределах торгового канала формируется паттерн Летучей мыши, окончательной целью которого является область 88,6%, или $88,5-92. Тем не менее рынок вероятнее всего станет отрабатывать каждый целевой уровень, а ближайший расположен на 61,8%. Таким образом, ближайшая поддержка, если исходить из недельного графика, находится в районе $99,8-103 за баррель и пока выглядит достаточно надежно.




На дневном графике хорошо видно сопротивление на $112, которое позволило реализоваться модели расширяющегося клина (синим цветом), а также двойной вершине (зеленым цветом). Его удачный тест пока выглядит сомнительным.

Таким образом, наиболее вероятным сценарием дальнейшего развития событий видится консолидация в диапазоне $99,8 - 112 за баррель.
Источник -InstaForex

Банк Японии приготовил сюрприз?

Вопрос «на сколько?» еще никогда не был так актуален для японской экономики. На сколько Банк Японии готов увеличить объемы программы количественного смягчения с целью стимулирования роста ВВП страны, экономика которой задыхается из-за отсутствия внешнего спроса?

Неужели BOJ готов второй раз подряд расширить масштабы операций на открытом рынке, доведя общую величину стимулирующих мер до 90 трлн иен ($1,12 трлн)? Столь консервативный в течение длительного периода бездействия регулятор оказался, по сути, в безвыходной ситуации. На фоне сокращение экспорта, снижение объема розничных продаж за сентябрь говорит о том, что и внутри страны далеко не все так гладко, как хотелось бы.

Динамика объема розничных продаж в Японии в 2011-2012 гг., %


Если еще и объем промышленного производства упадет на 3,5% по итогам прошлого месяца, то центральному банку, вероятнее всего, придется уменьшить прогноз роста ВВП с 2,2% до 1,8%.

В таких условиях расширение пакета денежно-кредитной экспансии будет способствовать росту внутреннего спроса и увеличению объемов промышленного производства. Поэтому данная мера выглядит необходимой. Тем более что и до целевого уровня по инфляции еще очень далеко, и даже если Банк Японии будет неоднократно увеличивать масштабы количественного смягчения, его цель на уровне 1% вряд ли будет достигнута в намеченные сроки.

Динамика инфляции в Японии в 2011-2012, %


Однако одно дело – действия регулятора, а другое – реакция рынка. По мнению ряда аналитиков крупнейших банков и инвестиционных компаний, такое событие, как расширение пакета стимулирующих мер на 10 трлн. иен уже заложено в котировки. В частности в этом уверены специалисты Sumitomo Mitsui и RBS, которые ожидают дальнейшее снижение валютной пары доллар/иена вплоть до уровня Y79. Согласны с ними и эксперты Bank of America-Merrill Lynch, ставящие во главу угла нервозность, возникшую в последнее время на различных рынках. В таких условиях инвесторы предпочитают искать «спасительные гавани», одной из которых традиционно является иена.

Существенное ослабление японской валюты следует ожидать только в том случае, если Банк Японии будет более агрессивен и увеличит объемы денежно-кредитной экспансии на большую величину, чем прогнозируют специалисты. Однако вероятнее всего мы станем свидетелями постепенной девальвации иены в условиях, когда важные решения будут приниматься не сразу, а поэтапно на нескольких последующих заседаниях. Поэтому единственным фактором, способным замедлить этот процесс, станет рост опасений инвесторов относительно перспектив развития мировой экономики. Дальнейшая рецессия вновь увеличит спрос на иены.

Технически валютная пара доллар/иена достигла среднесрочных целей, обозначенных в моем предыдущем материале, поэтому более интересным является анализ пары евро/иена. Дифференциал процентных ставок ЕЦБ и BOJ делает ее привлекательной с точки зрения «риск»-«надежность». Возможность укрепления евро обусловлена запуском программы покупки облигаций со стороны европейского регулятора, а также более оптимистичными перспективами мировой экономики, локомотивом роста которой могут выступить США.


На недельном графике eur/jpy в качестве цели восходящего движения по перевернутому паттерну 5 - 0 выступает уровень 161,8% или Y106,5. Если он не сможет устоять, то рынок продолжит двигаться дальше к области 224%, или Y111,5. Реализация этого сценария может быть затруднена паттернами, сформированными на дневном графике.


Целевые ориентиры, определенные исходя из модели AB=CD (синим цветом), полностью выполнены, а вот перевернутая Идеальная бабочка (зеленым цветом) все еще ждет своего шанса на уровне 161,8%, или Y106,5. Он может быть ей предоставлен после успешного теста точки 3 графической конфигурации 1-2-3, который образует модель «Обман-выброс». Тем не менее достаточно реалистичным сценарием выглядит дальнейшее снижение в область 100,5-100,9 иен за евро, где находится серьезная поддержка (88,5% по паттерну Летучей мыши, обозначенному красным цветом). Источник - InstaForex

Евро готов к активным действиям

На первый взгляд события последних дней, происходящие на международном валютном рынке, могли показаться странными: публикация позитивных данных по американской экономике привела к укреплению доллара США. Он вырос по отношению к евро, иене, австралийскому доллару, франку. И лишь луни и фунт благодаря собственному неплохому фундаменту смогли устоять. Неужели классический фундаментальный анализ вновь становится актуальным, а перелив капитала между рискованными и надежными инструментами уходит на второй план? Или это лишь временное возвращение к правилам?

В преддверии выхода макроэкономических показателей, характеризующих рынок труда, итоговые данные по занятости в частном секторе и количество заявлений на пособие по безработице увеличили оптимизм инвесторов относительно перспектив американской экономики.

Индикатор частной занятости, который, по мнению ряда экономистов, является более информативным, чем знаменитые Non Farm Payrolls, в октябре составил +158 тыс., что существенно лучше прогноза в +135 тыс.


Индикатор демонстрирует восходящую динамику второй месяц подряд, что на фоне сокращения заявок на пособие по безработице позволяет с оптимизмом смотреть на публикацию итоговых цифр по занятости в несельскохозяйственном секторе и по уровню безработицы.

Если добавить к этому рост производственного индекса ISM до 51,7, а также увеличение индекса производительности в несельскохозяйственном секторе на 1,9% при сокращении затрат на единицу труда, то картина выглядит достаточно позитивно.

В таких условиях инвесторы вроде бы должны задумываться о том, что американская экономика потянет за собой мировую и наступит долгожданный конец рецессии. Ранее это приводило к увеличению спроса на рискованные активы, то есть к слабости доллара США.

Сейчас все по-другому, и я связываю это с тем фактором, что несмотря на громкие заявления ФРС о готовности продолжать QE3, оснований для этого остается все меньше и меньше. Поэтому дальнейшее улучшение фундаментальных показателей в Соединенных Штатах приведет к сокращению спроса на рискованные активы в связи с нецелесообразностью дальнейшей денежно-кредитной экспансии.

Кроме того, не стоит недооценивать такой фактор, как «риск Ромни». Приход к власти представителя республиканской партии вероятнее всего реанимирует такое понятие, как «сильный доллар – благо для американской экономики».

Технически текущая консолидация по валютной паре представляет собой хорошую возможность для формирования долгосрочных позиций. Ведь она рано или поздно закончится и уступит место новому тренду. Какому именно? Покажет время. По крайней мере, сейчас можно определить его цели исходя из паттернов гармоничной торговли.


На недельном графике реализация модели Летучей мыши (38,2%) способна привести к снижению в область 88,6% или 1.22 доллара за евро. Если же единой европейской валюте удастся обновить сентябрьский максимум, то согласно паттерну AB=СВ в качестве целевого ориентира бычьего тренда будет фигурировать область 224% или 1.37.


На дневном графике консолидация затягивается, образуя модель «Всплеск и полка», выход из которой способен положить начало новому тренду. В пределах текущего торгового диапазона проявляется паттерн Идеальной бабочки, целью которого является уровень 127,2% или 1.275. Вероятнее всего, именно в этой области будут происходить основные события. Если сопротивление, которое ранее выполняло функцию нижней границы диапазона консолидации, то есть поддержки, устоит, то нас ждут массовые распродажи.

Движение же выше верхней границы торгового диапазона создаст благоприятные возможности для быков. Источник - InstaForex

RBA закрыл глаза на рост аусси?

Решение Резервного банка Австралии сохранить основную процентную ставку на прежнем уровне в 3,25% стало неожиданным для большинства аналитиков, прогнозировавших дальнейшее ослабление денежно-кредитной политики. Напомню, с начала года Cash rate уже была снижена на 0,75%, а глава RBA Глен Стивенс неоднократно подчеркивал, что сильная национальная валюта отнюдь не способствует экономическому росту.

Сейчас ситуация несколько изменилась как внутри страны, так и за ее пределами. В начале недели позитивные данные по розничным продажам и внешней торговле повысили уровень оптимизма в отношении перспектив развития экономики Зеленого континента. Оба индикатора вышли лучше прогнозов и засвидетельствовали о росте потребления и чистого экспорта, которые являются элементами ВВП.

Динамика объема розничных продаж в Австралии в 2010 - 2012 г.,%


Динамика торгового баланса Австралии в 2010 - 2012 гг., млн. австралийских долларов


Не меньше позитива поступает последнее время и с внешних рынков. Рост занятости, восстановление рынка недвижимости и увеличение ВВП более быстрыми темпами, чем это прогнозировалось аналитиками в США; хорошие значения индекса деловой активности и индекса опережающих индикаторов в Китае - все это свидетельствует о потенциальном росте внешнего спроса на продукцию австралийских товаропроизводителей. Если добавить к этому, что цены на экспортируемое из страны сырье (в основном на железную руду) восстановились более чем на 40% после достижения своих 3-летних минимумов, то перспективы экономики Зеленого континента выглядят вполне оптимистично.

То есть смысла в дальнейшем снижении основной процентной ставки пока нет. Особенно с учетом того, что показатели по инфляции оказались чуть хуже ожиданий.

Динамика инфляции в Австралии в 2007 - 2012 гг.


Таким образом, австралийский доллар с фундаментальной точки зрения имеет потенциал роста. Технически же он пока ограничен сформированным ранее торговым диапазоном.


Его верхняя граница находится на уровне 1,059, нижняя – на уровне 1,017.


На дневном графике решение RBA способствовало тестированию области максимума прошлой недели. Если быкам удастся там закрепиться, то сформированный паттерн AB=CD в качестве цели восходящего движения определит уровень 1,0520 (161,8% по Фибоначчи). Он соответствует целевому ориентиру по модели Гартли (78,6% - зеленым цветом). Здесь расположено серьезное сопротивление, преодолеть которое покупателям будет непросто.

Возврат к нисходящему тренду возможен только в случае снижения в область экспоненциальной скользящей средней с периодом 21, которая выступает в качестве первоначального уровня поддержки. Однако до этого события пока еще далеко.

Из предстоящих событий, способных оказать влияние на курс аусси, следует выделить президентские выборы в США и данные по внешней торговле Китая, которые будут опубликованы в субботу. Победа Ромни, который является приверженцем политики «сильного доллара», несколько умерит пыл быков. Также как и сокращение импорта Поднебесной – основного торгового партнера Австралии. Источник - InstaForex

Луни напуган «фискальным обрывом»

Наверное, никто так не сожалел о поражении республиканца Ромни, как экономически подкованная часть населения Канады. Политика «сильного доллара США» вместе с продлением «налоговых каникул Буша» обеспечивала комфортное существование стране кленового листа.

Ревальвация green back способствует росту канадского экспорта, который составляет около 45% ВВП северного государства. Этот факт в очередной раз подтвердили данные по внешней торговле за сентябрь: под влиянием ослабления луни к американской валюте рост экспорта обеспечил сокращение отрицательного сальдо торгового баланса.

Динамика торгового баланса Канады в 2010 - 2012 гг., млн канадских долларов


Тесную взаимосвязь данного макроэкономического индикатора с динамикой курса USDCAD можно также проследить на вышеприведенном рисунке: укрепление курса канадца в мае - августе привело к тому, что торговый баланс стал характеризоваться отрицательным сальдо.

Победа Обамы, вероятнее всего, также приведет к укреплению доллара США, однако то, что будет сопутствовать этому процессу, окажется отнюдь не радостным для северной соседки. Дело в том, что реализация «фискального обрыва», предполагающего увеличение налогов и секвестирование отдельных расходных статей бюджета, приведет к сокращению потребления и к замедлению (если не к полному отсутствию) экономического роста. Ведь рост налогов в конечном итоге ляжет на плечи рядовых американцев, которые будут вынуждены сокращать ряд своих расходов.

Такое развитие событий затронет в первую очередь импорт США, а пострадают от него ближайшие торговые партнеры.

Не придают оптимизма стране кленового листа текущая динамика цен на нефть и другие энергоносители, составляющие существенную часть канадского экспорта, а также внутренние макроэкономические показатели. Замедление роста ВВП в августе, слабые октябрьские данные по рынку труда, существенное падение объема разрешений на строительство говорят о том, что далеко не все так гладко в стране, центральный банк которой еще совсем недавно размышлял над возможностью повышения основной процентной ставки. Сейчас об этом не может быть и речи.

Технически валютная пара доллар/луни имеет возможность продолжить среднесрочный бычий тренд.


Не недельном графике паттерн Краба (коррекция 38,2-50%) позволил котировкам достигнуть промежуточной цели на уровне 127,2% или 0,964. Сейчас аналитики ломают голову, является ли то движение, которое сейчас наблюдается, коррекцией к нисходящему тренду или все-таки новой тенденцией? Ведь окончательной целью по Крабу является уровень 161,8% или 0,94. Однако для возврата на рынок медвежьих настроений нужны серьезные аргументы.


На дневном графике реализация перевернутой модели «Голова и плечи» проходит по классическому сценарию: котировки протестировали линию предплечий, которая стала выполнять функцию поддержки (0,99). В настоящее время паттерн Идеальной бабочки (коррекция 78,6%) вплотную подошел к своему первоначальному целевому ориентиру на 127,2%. Если рынок сможет преодолеть текущее сопротивление, то можно ожидать продолжения восходящего движения вплоть до уровня 161,8% или 1,0120. Источник - InstaForex

Тема перенесена и переименована.

Быки по фунту не хотят верить в фундамент

Более высокий рост индекса потребительских цен в Британии добавил оптимизма сторонникам прекращения политики количественного смягчения, реализуемой центральным банком страны.

Октябрьский показатель вышел хуже прогнозов экспертов и составил 2,7% в годовом исчислении после 2,2%, зафиксированных в сентябре.

Динамика инфляции в Великобритании в 2011-2012 гг., %


Рост индикатора мог породить новую волну критики только что завершившейся программы покупки активов в объеме 375 млрд фунтов, тем не менее, этого не произошло. Причиной стал анализ динамики отдельных компонентов индекса. Основными факторами, оказавшими влияние на показатель, стали увеличение стоимости обучения в университетах, а также рост цен на транспортные услуги, на напитки и отдельные продукты питания, который был частично компенсирован снижением стоимости бытовых, туристических и прочих услуг.

На недавнем заседании Комитета по кредитно-денежной политике (MPC) Банка Англии было объявлено о сохранении основной процентной ставки на уровне 0,5%, а также о готовности регулятора продолжить стимулирование экономики при помощи методов денежно-кредитной политики. Это можно расценивать как возможность увеличения покупок облигаций еще по меньшей мере на 50 млрд фунтов в начале следующего года.

Пока же Банк Англии пожинает плоды от проведения активных операций на долговом рынке. Общая прибыль от покупки ценных бумаг в рамках QE оценивается в 35 млрд фунтов ($56 млрд), которые будут получены к марту 2013 года. Данные средства пойдут на погашение суверенного долга в 2013 и в 2014 гг.

В целом фунт позитивно воспринял публикацию данных по инфляции, тем не менее говорить о том, что на Туманном Альбионе все хорошо, пока преждевременно. Несмотря на более высокий рост ВВП в III квартале 2012 г. по сравнению с ожиданиями экспертов, он был обусловлен проведением торжеств по поводу юбилея королевы Елизаветы II и прошедшими Олимпийскими играми. К тому же по итогам II квартала, который выступил базой для сравнения, был зафиксирован спад.

Динамика ВВП Великобритании в 2007-2012 гг., %


Близкое соседство с еврозоной, которая все никак не может выбраться из рецессии, не способствуют улучшению состояния внешней торговли Великобритании, а рост государственного долга вынуждает рассматривать вопрос о сокращении отдельных расходных статей бюджета.

В таких условиях говорить о долгосрочном росте валютной пары фунт/доллар преждевременно.


Для этого необходим возврат к уровню точки 3 на недельном графике (1,6175) с образованием модели «Обман-выброс». До этого еще достаточно далеко, тем не менее, важные события могут произойти уже на этой неделе. Формирование паттерна 80 - 20, увенчавшего предыдущую пятидневку, и близость EMA21, которая выступает в качестве первоначального сопротивления, позволяют сделать вывод о значимости текущих факторов. Не стоит исключать образования пин-бара, который прибавит почву для размышлений как быкам, так и медведям.


Первые пытаются проявлять активность при помощи разворотной модели «Три индейца», которая может стать составной частью волн Вульфа. Удастся ли покупателям развернуть среднесрочный тренд - покажет время. Пока же трейдерам следует обратить внимание на то, каким образом пара будет тестировать нижнюю границу предыдущего диапазона консолидации. Неудачный пробой даст основание для продолжения нисходящего движения, удачный – для возврата в границы канала 1,600-1,615. Источник - InstaForex

Золото мечтает о юге?

Золото, казалось бы, воодушевленное победой Обамы, которая означала увеличение вероятности продолжения денежно-кредитной экспансии в целом и программы QE3 в частности, через несколько дней после оглашения результатов президентских выборов начало консолидироваться, а затем и вовсе перешло к затяжному падению.

В качестве одной из причин сложившейся тенденции следует выделить отчет World Gold Council, который показал сокращение мирового спроса на металл в III квартале текущего года на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Главным драйвером снижения выступил инвестиционный спрос, величина которого уменьшилась на 15%.

Не особенно верят инвесторы и в возможности ФРС по дальнейшему стимулированию экономики при помощи реализации программы покупок облигаций. Увеличивая спрос на ипотечные бонды, регулятор воздействует на снижение процентных ставок, что позволяет улучшить условия ипотечных кредитов. Однако, по словам Бернанке, рынок недвижимости США «еще далек от выхода из трясины» и ему предстоит нелегкий путь восстановления. Подобные высказывания говорят о готовности Федерального резерва продолжить реализацию QE3.

Некоторые опасения относительно длительности ее проведения вызвала публикация американского индекса потребительски цен. Если наметившаяся в последнее время динамика продолжится, то операции регулятора на открытом рынке могут быть на некоторое время приостановлены или вовсе прекращены. А это обстоятельство отнюдь не добавляет оптимизма покупателям золота.

Динамика инфляции в США в 2011-2012 гг., %


Технически котировки фьючерсов на золото имеют потенциал для дальнейшего падения.


На дневном графике можно идентифицировать паттерн гармоничной торговли 5-0, который после пятой коррекционной волны на величину 50% от предыдущей при условии обновления ноябрьского минимума имеет невыполненные цели ниже. Их можно выявить при помощи модели AB=CD. При текущей коррекции ориентиром нисходящего движения станет область 161,8-224% или $1580-1630 за унцию. То есть котировки при условии удачного теста осеннего минимума имеют все шансы вернуться в ценовой диапазон, границы которого формировались в течение мая-августа текущего года.


На часовом графике в очередной раз следует отметить эффективность паттерна расширяющегося клина, реализация которого позволила развернуть медвежий тренд. Коррекция в 61,8% к пятой волне создала благоприятную возможность для открытия шорта. В настоящее время рынок находится в узком ценовом канале $1700-1720 за унцию, границы которого заданы крупными игроками. Если вернуться к события 6 - 7 ноября, то можно обнаружить повышенный объем на барах, уровни закрытия которых полностью соответствуют текущему краткосрочному диапазону.

Возврат к восходящему тренду возможен только при условии удачного теста сопротивления в области $1730-1735, которое можно выявить при помощи линии шеи к модели «Голова и плечи» (зеленым цветом). Источник - InstaForex

Новый парламент вынесет иене приговор

Многострадальная иена никак не может понять, какие факторы ей следует учитывать для того, чтобы определиться с последующим направлением движения. События внутри страны располагают к дальнейшей девальвации. На носу парламентские выборы, и пока расстановка сил отнюдь не в пользу партии, находящейся у власти. А у оппозиции свои взгляды на денежно-кредитную политику.

По мнению ее сторонников, Банк Японии пока не проявляет требуемой мягкости при проведении экспансии в монетарной сфере. Да, процентные ставки снижать уже некуда, а вот объем программы количественного смягчения самое время расширить. В этом случае и экспортеры, страдающие от ревальвации национальной валюты, останутся довольны, и планируемые показатели по инфляции станут гораздо ближе.

Несмотря на социологические опросы, окончательные итоги выборов покрыты туманом, что заставляет регулятора проявлять осторожность. В частности, по результатам последнего заседания центробанк решил сохранить как основную процентную ставку на уровне 0-0,1%, так и объем программы количественного смягчения (Y91 трлн.).

Тем не менее, на него оказывается столь сильное давление, что расширение используемого пакета мер – лишь вопрос времени. В частности, лидер оппозиции Синдзо Абэ даже предлагает рассмотреть возможность принятия закона, ограничивающего независимость Банка Японии, с целью масштабной эмиссии денег.

Внешние же факторы, наоборот, позитивны для валют-«спасительных гаваней». Неопределенность относительно предоставления помощи Греции, эскалация конфликта на Ближнем Востоке и снижение кредитного рейтинга Франции заставляют инвесторов умерить свой аппетит к риску.

Вслед за Standard & Poor's агентство Moody's лишило вторую экономику еврозоны наивысшего кредитного рейтинга. В качестве основных причин были названы ухудшение экономической ситуации в стране, а также неопределенность бюджетного планирования.

Динамика ВВП Франции в 2007-2012 гг. в годовом исчислении, %


Динамика отношения государственного долга к ВВП Франции в 2002-2012 гг., %


Технически валютная пара доллар/иена имеет предпосылки если не для разворота, то для развития коррекционного движения.


На недельном графике цели, определенные паттерном Crab на уровне 161,8% или Y81,25-81,30, достигнуты. Рынок вошел в мощную зону сопротивления, что подтверждается формированием графической модели 80-20. Если у быков еще остались силы, чтобы ее преодолеть, то возможен дальнейший рост. Однако наиболее вероятным сценарием выглядит коррекция.


Это подтверждается образованием на дневном чарте графической конфигурации «Три индейца». При этом, согласно классическому подходу, следует внимательно следить за тестированием предыдущего максимума. Удачный тест создаст предпосылки для разворота.

Однако, на мой взгляд, поддержка находится несколько ниже – на уровне 80,1-80,2 иен за доллар. Здесь проходит EMA21, неудачный тест которой придаст оптимизма быкам.
Источник - InstaForex

Серебро готово перейти рубикон?

Драгоценные металлы, поддерживаемые ростом котировок единой европейской валюты, фондовых индексов и цен на рынке энергоносителей, в последние несколько дней демонстрировали повышательную динамику. Лидерами сектора стали палладий (+6,7%) и серебро (+4,1%), которые существенно обогнали золото (+1,5%) и платину (+1,2%) по темпам роста.

Наряду с вышеуказанными факторами свою роль в развитии текущей тенденции сыграли отчеты о состоянии рынков драгоценных металлов, опубликованные недавно компаниями Thompson Reuters, World Gold Council и Johnson Matthey. Рынок палладия в 2012 году вновь стал дефицитным,а серебро в отличие от золота продемонстрировало увеличение фундаментального спроса.

В его структуре по-прежнему преобладает промышленное потребление. При этом следует выделить повышение удельного веса инвестиционной компоненты до 29%.

Структура спроса на серебро в 2011-2012 гг., %


Технически разрешение текущей ситуации может стать судьбоносным для благородного металла. Его котировки по-прежнему двигаются в пределах расширяющегося нисходящего клина, тест верхней краницы которого с последующим откатом к уровню предыдущего сопротивления может стать серьезным основанием для развития восходящего тренда.


Эти события вполне способны произойти уже в будущем году, пока же развитие ситуации на недельном графике фьючерсов на серебро не исключает двух совершенно противоположных сценариев.

Согласно первому из них, рынок так и не сможет обновить сентябрьский максимум, что чревато формированием разворотной модели 1-2-3 (красным цветом). Лежащий в ее основе паттерн Летучей мыши (коррекция на уровне 50%) в качестве цели нисходящего движения определяет область в 88,6% или $27,5 за унцию.

Второй сценарий предполагает, что в течение ближайших 2-3 месяцев быки найдут силы для обновления вышеуказанного экстремума, в результате чего будет образована модель AB=CD с коррекцией на уровне 50%, что создает предпосылки для движения вверх к области 161,8-200% или $38,5-40 за унцию. Такое развитие событий станет важным шагом для тестирования верхней границы клина.


На дневном графике ситуация не менее запутана. Согласно начавшему образовываться еще в сентябре паттерну гармоничной торговли 5-0, после полного выполнения цели на уровне 224% волной BC (красным цветом), рынок должен откорректироваться на величину 50%. То есть в настоящее время котировки фьючерсов находятся в зоне серьезного сопротивления. Невозможность его удачного теста будет способствовать реализации первого сценария на недельном графике.

С другой стороны, формирование разворотной модели 1-2-3 (синим цветом) с коррекцией на уровне 50% (паттерн Летучей мыши) придает оптимизма быкам. Ее целевой ориентир находится в области $34,5 - 35 за унцию (88,6%).

Таким образом, от того как будут развиваться события в течение ближайших нескольких дней, будет зависеть дальнейшая динамика котировок фьючерсов на серебро в среднесрочной и даже, возможно, в долгосрочной перспективе.

Источник-InstaForex

Банк Швейцарии возьмет паузу?

Похоже, укрепление единой европейской валюты и фактически привязанного к ней франка не особенно пугает швейцарского регулятора. Несмотря на агрессивную риторику относительно дальнейшей нежелательной ревальвации национальной валюты, его глава Томас Джордан в четверг, вероятнее всего, сделает паузу и не сообщит рынкам ничего нового.

Чуть раньше он обращал внимание на то, что итоговые цифры по ВВП страны за III и IV кварталы текущего года окажутся слабыми, что не позволит изменить параметры реализуемой денежно-кредитной политики. Однако последние макроэкономические показатели свидетельствуют, что ситуация в альпийском государстве стабилизируется.

Рост количества занятых до максимального уровня за последние несколько лет, восстановление индикатора потребительской активности, а также улучшение состояния внешней торговли при одновременном увеличении импорта и экспорта говорят о том, что национальная экономика имеет потенциал.

Динамика количества занятых в Швейцарии в 2007-2012 гг.


Динамика торгового баланса Швейцарии в 2011-2012 гг.


Особенно это касается внешнеэкономических взаимоотношений. Чистый экспорт составляет около 50% от ВВП страны, что заставляет надеяться на более оптимистичные цифры по основному макроэкономическому показателю, которые будут опубликованы в конце недели. Согласно прогнозам экспертов, ВВП вырастет на 0,2% по сравнению с предыдущим кварталом и на 0,8% в годовом исчислении.

Текущая динамика вместе с ожиданиями аналитиков ведущих банков и инвестиционных компаний относительно судьбы американского доллара позволяют предположить о том, что Томас Джордан не будет особенно агрессивен.

Впервые с 2005 года стратеги ведущих мировых банков удивительно единодушны по поводу укрепления доллара США в 2013 году. По их мнению, green back вырастет по отношению ко всем основным мировым валютам за исключением луни. Если так и случится, то франк вновь ожидает девальвация, которая благоприятно отразится на экономике страны.

Технически валютная пара доллар/франк реализовала первоначальную цель, определенную паттерном гармоничной торговли Bat, и начала консолидироваться.


На недельном графике видно, что текущий ценовой диапазон находится в области 100-127,2%. При этом движение к 161,8% возможно лишь в случае обновления октябрьского минимума.

Образованная модель 80-20 на нижней границе текущей консолидации, может свидетельствовать о неудачном тесте и придавать оптимизма быкам.


На дневном графике модель 1-2-3 и лежащий в ее основе паттерн гармоничной торговли также выполнили одну из целей, достигнув уровня 0,95. Последовавший за этим откат положил начало формированию перевернутой модели «Голова и плечи» (синим цветом, большие волны) и расширяющемуся клину (синим цветом, малые волны). Их реализация возможна только в случае тестирования верхней границы текущего ценового диапазона (зеленым цветом). Пока этого не произошло, говорить о дальнейших перспективах быков преждевременно.
Источник -InstaForex

Позитив для евро – не указ?

Ни положительное решение «греческого вопроса», ни слухи о скорой мольбе о помощи для национальной банковской системы со стороны Испании, ни удачное размещение испанских и итальянских облигаций не смогли помочь единой европейской валюте протестировать важный уровень сопротивления в $1,3 за евро. Пара постепенно скатывается к нижней границе торгового диапазона, выход из которого может придать новый импульс нисходящему движению.

Несмотря на то, что в рамках соглашения между министрами еврозоны и МВФ Греция получит очередную финансовую помощь в размере 44 млрд евро, сомнения инвесторов заключаются в том, сумеет ли она ими правильно распорядится. И сможет ли выполнить долгое время находящаяся на грани дефолта страна все требования кредиторов. Похоже, рынок в это не очень-то верит и не готов продолжить восходящее движение, причиной которого ранее был как раз «греческий вопрос».

Чуть раньше все ждали просьбы о помощи со стороны Испании, утверждая, что в этом случае ЕЦБ начнет программу скупки долговых обязательств. Этот фактор расценивался как позитив для единой европейской валюты. Просьба вот-вот последует, а вот рост котировок основной валютной пары пока не спешит себя проявлять. Согласно информации известной газеты El Pais, испанское правительство готово обратиться к руководству еврозоны с целью получения 40-42,5 млрд евро для своих банков. В Министерстве экономики страны от комментариев пока отказались, но «дыма без огня не бывает».

Еще одним положительным фактором для единой европейской валюты вроде бы должны были стать итоги аукционов по размещению итальянских и испанских долговых обязательтв. Спрос на них оказался выше запланированного (4,09 млрд против 4,0 млрд по Испании), что позволило добиться более низкой стоимости обслуживания займов.

Пожалуй, основным негативом остается нерешенный вопрос с «фискальным обрывом» в США и ухудшение прогнозов по мировой экономике со стороны ОЭСР. По мнению экспертов этой организации, в 2013 году ВВП еврозоны снизится на 0,1%, хотя ранее они же прогнозировали прирост в 0,9%. Прирост основного макроэкономического показателя в США в следующем году составит 2% при прежнем прогнозе в 2,6%. Такие цифры усилили интерес инвесторов к надежным активам, что привело к укреплению доллара.

Технически на дневном графике сложилась достаточно интересная ситуация, которая может вызвать оптимизм у медведей.


Красным цветом отмечено формирование нисходящего клина. При этом коррекция к пятой волне составила 61,8%. Сейчас рынок возвращается к уровню 50%, тестирование которого станет серьезным медвежьим сигналом. Тем не менее в среднесрочном плане для развития нисходящего движения валютной паре евро/доллар необходимо выйти из границ текущего диапазона консолидации (зеленым цветом). Самая важная поддержка находится в области нижней границы ценовой зоны, которая совпадает с уровнем, отмеченным нисходящим клином.

Похожая ситуация складывается и на часовом графике.


Та же графическая конфигурация, отработка которой задаст цель нисходящему движению. Она расположена в области $1,25 за евро.
Источник - InstaForex

Непослушный аусси

Вереницу заседаний центральных банков ведущих стран мира, запланированных на этой и следующей неделе, открыл Резервный банк Австралии, который сообщил о снижении основной процентной ставки на 25 базисных пунктов до уровня 3%. Таким образом, ее величина стала эквивалентна тому значению, который регулятор установил на пике мирового финансового кризиса в 2008 году.

Динамика основной процентной ставки RBA в 2006-2012 гг., %


Данное решение вышло в соответствии с прогнозами большинства экспертов, которые ожидали подобных действий от центрального банка страны еще в ноябре. Тем не менее, тогда RBA решил взять паузу, отложив снижение ставки до конца года.

Несмотря на то, что текущее значение показателя находится на минимальном уровне, это вовсе не значит, что макроэкономическая ситуация в стране выглядит плачевно.

Глава регулятора Гленн Стивенс в очередной раз подчеркнул неопределенность ситуации в Европе и в США в связи с отсутствием четкой программы по предотвращению «финансового обрыва». При этом о последних позитивных показателях по Китаю, который является основным торговым партнером Австралии, упомянуто не было.

Сохранение темпов развития экономики Зеленого континента обусловлено высокими капитальными затратами в добывающей промышленности. Вместе с тем рост потребительских расходов происходит более медленными темпами, чем ранее.

При стабильном уровне инфляции в размере 2,5% стране требуется постепенное сокращение заработных плат и рост производительности труда.

Что касается национальной валюты, то по мнению главы регулятора, она по-прежнему выглядит слишком сильно с учетом снижения экспортных цен.

Тем не менее, технически аусси, который вопреки ожиданиям позитивно отреагировал на снижение основной процентной ставки (видимо, это решение RBA уже было заложено в котировках, которые за несколько дней до него снижались), имеет потенциал для роста прежде всего в долгосрочной перспективе. Что не удивительно, учитывая отсутствие рецессии в национальной экономике на протяжении более чем двух десятков лет.



На недельном графике все еще актуальной остается реализация расширяющейся вершины (синим цветом). Правда, до нее по-прежнему далеко: рынок должен обновить уровень февральского максимума, чтобы паттерн можно было считать сформировавшимся.

В настоящее время внимание инвесторов привлекает образование «полки» в модели «Всплеск и полка» (красным цветом). Прорыв нижней границы текущей консолидации может стать началом медвежьего среднесрочного движения в область 0,97 (88,6% паттерна Летучей мыши). Если же сейчас инициативу перехватят быки, то провыв верхней границы ценовой зоны будет способствовать росту к области 1,090-1,105 в соответствии с моделью AB=CD.


На дневном графике начавшийся формироваться расширяющийся клин (красным цветом) постепенно уступает инициативу паттерну AB=CD, целью которого при условии удачного теста ноябрьского максимума может стать область 1,055-1,06. Если же клину все же удастся завершить свою конфигурацию, то у медведей будет благоприятная возможность для продаж.
Источник - InstaForex

Золото будет скучать без твиста

В последнее время на рынок золота поступает достаточно большое количество позитивных новостей, которые, тем не менее, не в состоянии переломить текущую нисходящую тенденцию.

Увеличение физического спроса в Азиатском регионе и объема продаж золотых монет Монетным двором в США сопровождается информацией о росте объема золотовалютных резервов центральных банков Кореи, Бразилии и Турции. Последняя и вовсе проводит программу, направленную на вытеснение бумажных денег из международных расчетов. В частности, известна договоренность властей данной страны с Ираном об обмене классического золота на «черное», что позволяет ближневосточному государству обходить эмбарго на нефть, наложенное ведущими мировыми державами.

Кроме того, в Турции проводится целенаправленная политика возведения золотого культа: банки обязаны наращивать удельный вес этого драгоценного металла в капитале, а населению предлагаются все возможные виды золотых вкладов.

Поддержку золоту вроде бы должна оказывать и неопределенность относительно судьбы «фискального обрыва», способного привести Америку к рецессии. Повышение налогов аукнется снижением потребления, которое вместе с сокращением государственных расходов снизит темпы роста ВВП. В таких условиях золото, которое является рискованным активом, может ощутить на себе последствия дефляции.

Пока позиция демократов выглядит сильнее. Обама может и вовсе ничего не делать до Нового года, а после его наступления просто объявить о введении «налоговых каникул» для бедных под своим именем. Республиканцы же, напротив, должны очень постараться для того, чтобы учесть интересы собственных избирателей, многие из которых, имея годовой доход выше $200 тыс., попадают в категорию богатых американцев.
Больше всего негатива для золота несет в себе неопределенность в сфере продолжения политики денежно-кредитного смягчения. Твист на исходе, а о запуске QE4 в виде покупок казначейских облигаций пока не может быть и речи.

Таким образом, именно тот фактор, который заставил взлететь котировки драгметалла в августе - сентябре текущего года, сейчас находится в тени.

Технически золото в случае обновления ноябрьского минимума имеет все шансы вернуться в предыдущий диапазон консолидации $1550-1630 за унцию.


На недельном графике хорошо виден паттерн Летучей мыши (коррекция на уровне 50%), целью которого является уровень 88,6% или $1550 за унцию. При этом золото уже больше года не может выйти из более широкого ценового канала $1550-1790. Поэтому говорить о восходящем движении к области $2000 за унцию, о котором кричат многие аналитики, пока преждевременно.


Дневной график свидетельствует о том, что у медведей могут начаться проблемы в области $1630-1650, где расположена серьезная поддержка в виде верхней границы предыдущего диапазона консолидации. Если быкам удастся ее удержать, то начнет формироваться модель расширяющегося клина (разметка синим цветом), которая при обновлении максимума в точке 3 и последующей коррекции может стать основанием для открытия лонгов.
Источник - InstaForex

Луни на гребне популярности?

Сохранив основную процентную ставку по однодневным депозитам на уровне 1%, Банк Канады обозначил основные проблемы, стоящие перед национальной экономикой. К их числу были отнесены сокращение внешнего спроса, низкие процентные ставки в ведущих мировых державах, способствующие периодическому обострению рисковых настроений, а также рекордный рост задолженности отечественных домохозяйств и некоторое ухудшение на рынке недвижимости страны кленового листа.

Глава регулятора Марк Карни, который с середины следующего года возглавит Банк Англии, заявил, что ожидает роста национальной экономики в 2013 году. По мнению представителей центробанка, ВВП страны увеличится в этом году на 2,2%, в следующем на 2,3%, а в 2014 – на 2,4%. В качестве основных причин выделяются рост объемов потребления и инвестиций в бизнес.

В сфере недвижимости не все так критично, как может показаться на первый взгляд: достигнув многолетнего максимума, рынок вошел в стадию коррекции.

Замедление прироста ВВП в последнем квартале обусловлено сокращением внешнего спроса и ревальвацией канадского доллара, которая оказывает давление на экспорт. Некоторые инвесторы рассматривают луни в качестве «спасительной гавани», несмотря на более высокие процентные ставки, стимулируя таким образом спрос на национальную валюту.

Внушает оптимизм и ситуация на рынке труда. Более высокие показатели по количеству занятых по итогам ноября привели к снижению уровня безработицы.

Динамика уровня безработицы в Канаде в 2011-2012 гг., %


После публикации данной информации луни вырос против основных мировых валют. В стране, экономика которой характеризуется низким инфляционным давлением, по-своему решили бороться с мировым кризисом: Банк Канады не особо усердствует в деле ослаблении денежно-кредитной политики, сохраняя основную процентную ставку на относительно высоком уровне с апреля 2010 года.

Похоже, такая политика дает свои плоды, и национальная экономика избежала рецессии, несмотря на крайне негативный внешний фон. Который может еще больше ухудшится, оступись США с финансового обрыва.

Технически пара доллар/луни находится в нисходящем долгосрочном тренде, целью которого является уровень 0,94.


Его позволяет выявить паттерн Краба (синим цветом), который начал формироваться еще в мае-июле текущего года. В настоящее время рынок находится в области важной поддержки (зеленым цветом), удачный тест которой откроет дорогу к уровню 161,8%.

Если быки сумеют устоять, то возможно образование новой разворотной модели 1-2-3 (красным цветом), в основе которой лежит паттерн Летучей мыши. При условии обновления ноябрьского максимума рынок способен подняться к области 88,6%. Тем не менее, общий настрой все же остается медвежьим, и более предпочтительным, исходя их недельного графика, выглядит первый сценарий.


На дневном временном интервале завершается образование разворотной модели расширяющегося клина. После окончательного формирования пятой волны коррекционное движение в область 23,6%, 38,2%, 50% и 61,8% следует использовать для открытия коротких позиций при условии неудачного теста сопротивления, расположенного в вышеуказанных областях.
Источник - InstaForex

Иена на пороге усиления экспансии?

Слабость американского доллара против основных мировых валют, за исключением иены, после публикации решения ФРС о запуске программы покупки казначейских облигаций в размере $45 млрд в месяц с целью снижения уровня безработицы до 6,5% создала повод для нового витка разговоров о «валютных войнах».

Мода на девальвации национальных валют с целью стимулирования экономического роста может получить новый импульс. Вопрос «кто больше накачает рынок ликвидностью» становится камнем преткновения для всех без исключения центральных банков. Похоже, инвесторы уверены, что это будет Банк Японии.

ФРС хоть ставит вполне адекватные цели: снижение уровня безработицы на 1,2% в течение двух-трех лет выглядит вполне досягаемым. А вот рост инфляции до 3% в стране, которая на протяжении долгого времени за исключением пика финансового кризиса никак не может достигнуть и 1%-го значения показателя, выглядит футуристично. Тут уж баланс регулятора нужно раздувать не на $2 млрд за два года (по $85 млрд в месяц в соответствии с двумя программами ФРС), а на гораздо большую сумму.

Тем не менее, подобные действия отнюдь не смущают японских избирателей, которые, судя по социологическим опросам, на предстоящих 16 декабря парламентских выборах готовы поддержать либеральных демократов, выдвинувших идею широкомасштабного наступления не центральный банк и проводимую им денежно-кредитную политику.

На мой взгляд, лозунги о 3%-й инфляции не более чем популизм. Ее рост вызовет отток средств с национального долгового рынка, повысив, таким образом, стоимость заимствований. А это крайне нежелательно для страны, совокупный долг которой более чем в два раза превышает величину ВВП.

Динамика соотношения совокупного долга Японии к величине ВВП в 2000-2012 гг., %


В связи с этим присутствует риск некоторой коррекции валютной пары доллар/иена, в котировках которой уже частично заложена программа дальнейшей денежно-кредитной экспансии. Тем не менее общий настрой остается бычьим, что создает неплохие возможности для покупок на истощении отката.



На дневном графике хорошо видно, что паре удалось прорваться выше диапазона консолидации, что создает предпосылки для продолжения восходящего движения. Если же ей не удастся пройти важный уровень сопротивления в 261,8%, выявленный при помощи паттерна AB=CD, то возможен откат. И здесь многое будет зависеть от способности инструмента вернуться в предыдущую ценовую зону. Неудачный тест поддержки, ранее выступавшей в качестве сопротивления, придаст сил быкам, удачный – вернет пару в диапазон предыдущей консолидации.


На часовом графике также возникла достаточно любопытная ситуация: доллар/иена, достигнув важного уровня сопротивления в 161,%, расположенного в области EMA21, пытается скорректироваться. Неудачная попытка с возвратом к ранее сформированному максимуму создаст предпосылки для движения в район Y86 (423,6%). Если же поддержка в виде экспоненциальной скользящей средней не устоит, то мы увидим пару в области верхней границы предыдущей ценовой зоны.
Источник - InstaForex

Иена: как скоро пройдет эйфория?

Победа либерально-демократической партии на внеочередных парламентских выборах привела к дальнейшему ослаблению иены против основных мировых валют: курс евро/иена практически достиг уровня мартовского максимума, а валютная пара доллар/иена и вовсе его обновила. При этом нельзя сказать, что возвращение бывшей оппозиции к власти не прогнозировалось. Неожиданным оказалось итоговое количество мест, которое получили ее представители в нижней палате парламента.

294 места из 280 и потенциальная коалиция с дружественной правоцентристской партией «Комэйто», имеющей 31 мандат, дает возможность либеральным демократам получить две трети голосов и не зависеть от вето верхней палаты парламента, то есть фактически полностью прибрать к рукам власть в стране.

Экономическая платформа, предусматривающая достижение 3%-го роста ВВП и 2%-го увеличения инфляции, пришлась по душе японским избирателям. Фондовый рынок встретил известие о победе либеральных демократов ростом индексов, а вот доходность 10-тилетних облигаций подскочила на 99 базисных пунктов. Такой прирост является максимальным с декабря 1999 года.

В настоящее время пристальное внимание приковано к ближайшему аукциону по размещению 20-тилетних бондов, объем которого оценивается в $14 млрд. По мнению экспертов, Министерство финансов будет вынуждено разместить бумаги с доходностью, которая более чем в 3,5 раза превысит аналогичный показатель, зафиксированный в ходе предыдущего аукциона.

Таким образом, г-н Абэ, еще не придя к власти, получил головную боль, связанную с необходимостью увеличения расходов по обслуживанию государственного долга, размер которого более чем в два раза превышает величину ВВП. При этом международное рейтинговое агентство S&P может понизить кредитный рейтинг страны восходящего солнца с AAA- «стабильный» до AAA- «негативный», если официальному Токио не удастся выполнить взятые на себя обязательства по фискальной консолидации. А снижение рейтинга способно привести к еще большему скачку доходности японских облигаций.

Рост потребительского налога с целью увеличения доходной части бюджета больно аукнулся демократам, которые в итоге потеряли власть. Чем ответит Абэ - пока неясно. Многое станет на свои места после заседания Банка Японии, которое намечено на ближайший четверг.

Пока же валютная пара евро/иена на дневном графике находится в области сопротивления, продолжая формировать разворотный пин-бар.



Если все завершится на текущих уровнях, то, начиная с завтрашнего дня, у медведей будут основания для развития коррекционного движения. Тем не менее бычий настрой остается доминирующим на рынке, что создает предпосылки для покупок на истощении коррекции. Оптимальным в этом отношении может стать снижение валютной пары до уровня Y107,5, где расположена поддержка (уровень 161,8% по Фибоначчи и EMA21).


Ситуация, возникшая на часовом графике, подтверждает вышеописанный сценарий. Разворотная модель «Три индейца» и образованные на ее основе Волны Вульфа позволяют медведям рассчитывать на откат в область верхней границы предыдущего торгового диапазона.

В качестве дополнительного сигнала выступает паттерн Летучей мыши (красным цветом), целью которого является уровень 88,6% или Y109,3 за единицу единой европейской валюты.
Источник - InstaForex