The Economist: Медленно и еще медленнее

Месяцы неутешительных экономических данных в настоящее время завершились разочаровывающими оценками роста производства за второй квартал. Реальный ВВП увеличился на 2.4% в годовом исчислении во втором квартале, что меньше, чем прогнозировалось и является самым низким показателем с третьего квартала прошлого года. Рост реального ВВП за первый квартал был пересмотрен обратно к 3.7%, что на целый процентный пункт выше, чем ранее предполагалось. Однако 2.64% этого роста были обусловлены инвертарными сдвигами (временный фактор, который приводит к росту в самом начале восстановления / fxteam.ru), тогда как ежегодный пересмотр доходов и выпущенной продукции учитывает данные из периодов прошлого роста в 2007, 2008 и 2009 годах. На данный момент, все выглядит как стабилизация роста, даже если реальный объем производства до сих пор не достиг своего докризисного уровня. *

Рассмотрев данные за второй квартал, можно выделить хорошие и плохие новости. Частные инвестиции положительным образом сказались на общем росте, как и инвестиции в жилищное строительство. Государственные расходы сделали возможными частные инвестиции. С другой стороны, все далеко не так уж позитивно. Управление запасами обеспечило 1.05% из 2.4% роста. Вклад частных расходов в общий рост снижался с первого по второй квартал. Импорт рос, в то время как экспорт падал. Новая слабость доллара может ограничить рост экспорта в третьем квартале. Потому сейчас Конгресс будет усиленно принимать меры по защите торговли. Подводя итог, мы видим, что общий рост выглядит достаточно слабо, а в течение тех кварталов, когда содействие правительства и потребителей будет падать, рост может стать отрицательным. Все показатели подтверждают, что рост во второй половине года не будет быстрее, чем в первой.

The Economist, Slow and slower, Jul 30th 2010

Источник: FxTeam

Дальше...