Nonfarm Payrolls вышли заметно хуже прогноза, но доллар упал

Nonfarm Payrolls вышли заметно хуже прогноза, но доллар упал Итак, в пятницу статистика продолжила показывать негатив. Началось с того, что в 15.00 Мск вышли плохие данные по занятости в Канаде. Уровень безработицы у серверного соседа США вырос с 7.9% до 8.0% в июле, количество занятых в экономике неожиданно сократилось на 9.3 тыс. против прогноза +12.5 тыс. А в 16.30 Мск полномасштабный негатив вышел и по рынку труда в США за июль. Данные по Nonfarm Payrolls вышли на уровне -131 тыс. против прогнозных -61 тыс., а предыдущие были пересмотрены с -125 тыс. до -221 тыс. Впрочем, в связи с тем, что прошедшая перепись населения в США вносит большие искажения в статистику из-за огромного количества временно нанятых, имеет смысл смотреть на занятость в частном секторе. Эта компонента Nonfarm Payrolls показала прирост количества рабочих мест на 71 тыс. вместо ожидавшихся 90 тыс., а данные за июнь были пересмотрены вниз с 83 тыс. до 31 тыс. Цифры, таким образом, далеко не оптимистичны, и хотя все еще показывают продолжение роста числа рабочих мест в частном секторе, но здесь следует учитывать, что через месяц июльские 71 тыс. запросто могут быть пересмотрены существенно вниз. Интересно, что рынки отреагировали на слабые данные из США не “по-кризисному”. Евро-доллар вырос на полторы фигуры на данных, обновив максимум на отметке 1.3332. То есть наблюдалась нормальная, логичная корреляция, когда на публикации плохих данные по экономике США доллар падает. В кризис 2008 года доллар наоборот, рос (как валюта-убежище), когда данные по Nonfarm Payrolls выходили провальными. В кризис росла (как валюта-убежище) и японская йена, причем даже быстрее, чем доллар, но и в текущей ситуации доллар-йена продолжает падать, и в пятницу обновила минимум года, показав отметку 85.01. Фондовые рынки на негатив по США реагировали логичным падением, но индекс Dow Jones, демонстрируя в пятницу провал на 1.5%, закрылся только снижением на 0.2%, на отметке 10653. Сегодня фьючерс на индекс Доу показывает рост на 0.3%. Очевидно, рынки считают, что текущий период выхода негативных данных является временным, списывают все на неровности восстановления, и используют снижения цен для покупок. На наш взгляд, этот оптимизм несколько запоздал. По прогнозам рост экономики Еврозоны во 2-ом квартале составит 0.7% кв/кв (данные будут опубликованы 13 августа). Это очень неплохое значение, эквивалентное 2.8% годовых, то есть больше, чем 2.4% годовых, показанных по первой оценке США в этом же квартале. Для Еврозоны 2-ой квартал будет самым успешным с начала кризиса, и совершенно ясно почему – благодаря дешевому евро (и вторичным эффектам от хорошего роста в США в предыдущие кварталы). Парадоксально, но именно во 2-ом квартале масс-медиа выдавали самые негативные для будущего Европы оценки, масштабы травли были невиданными, Еврозону чуть ли не заранее “похоронили” в связи с долговым кризисом. А в итоге Еврозона будет иметь лучший с 1 квартала 2008 года показатель роста ВВП. Впрочем, надо понимать, что текущее замедление экономики США уже заранее определяет, что в ближайшие кварталы рост в Еврозоне будет уже хуже, кроме того, негативно повлияют на рост и принятые меры по сокращению дефицитов бюджета. На наш взгляд, это должно негативно отразиться на перспективах единой валюты, кризисные корреляции должны вернуться на рынок.

Источник: FxTeam

Дальше...