Прогноз от Saxo Bank

Заявления главы РБА и статистика по Австралии и Новой Зеландии оказали давление на доллар

EUR приближается к психологически важной отметке 1,50

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ ПРЕДЫДУЩЕЙ СЕССИИ

• Канада: август, продажи новых автомобилей -0,3% м/м против прогноза 0,0% и пересм. +5,2% за предыдущий период.

• США: сентябрь, индекс цен на импорт +0,1% м/м, -12,0% г/г против прогноза +0,2%/-11,4% и пересм. +1,6%/-15,3% за предыдущий период.

• США: сентябрь, предварительные данные по розничным продажам -1,5% против прогноза -2,1% и пересм. +2,2% за предыдущий период.

• США: сентябрь, объем розничных продаж без учета автомобилей +0,5% против прогноза +0,2% и пересм. +1,0% за предыдущий период.

• США: август, индекс складских запасов товаров, комплектующих и полуфабрикатов -1,5% против прогноза -1,0% и пересм. -1,1% за предыдущий период.

• Новая Зеландия: сентябрь, индекс деловой активности PMI 51,7 против пересм. 48,8 за предыдущий период 48,8.

• Новая Зеландия: 3 кв., индекс потребительских цен (CPI) +1,3% кв/кв, +1,7% г/г против прогноза +0,8%/+1,1% и +0,6%/+1,9% за предыдущий период.

• Австралия: октябрь, инфляционные ожидания 3,5%, неизм. против предыдущего периода.

• Япония: август, оконч. Объем промышленного производства +1,6% м/м, -19,0% г/г против +1,8%/-18,7% за предыдущий период.

• Япония: август, оконч. загрузка промышленных мощностей +2,3% м/м против +3,9% за предыдущий период.

СОБЫТИЯ ПРЕДСТОЯЩЕЙ СЕССИИ

Ключевые события на сегодня (время указано в мск.)

• Еврозона: ЕЦБ публикует отчет за октябрь (12.00)

• Еврозона: индекс потребительских цен (CPI) (13.00)

• Швейцария: индекс экономических ожиданий ZEW (13.00)

• Еврозона: выступление главы ЕЦБ Трише (15.25)

• Канада: продажи промышленных товаров (16.30)

• США: индекс потребительских цен (CPI) (16.30)

• США: индекс производственной активности в зоне ФРБ Нью-Йорка (16.30)

• США: первичные обращения за пособиями (16.30)

• США: индекс ФРБ Филадельфии (18.00)

Рыночные комментарии:

Хотя валютные рынки не спешили развивать тему рисков в ходе нью-йоркской сессии, торги на Уолл-стрит проходили под ее влиянием. В итоге индекс DJIA превысил отметку 10 тыс. пунктов впервые с октября 2008 года. Цикличные максимумы были обновлены в парах EURUSD и AUDUSD, однако снижение доходности по трежерис оказало поддержку USDJPY после публикации протокола заседания FOMC.

Протокол показал, что теперь члены FOMC более воздержанно оценивают ход восстановления экономики. По их мнению, восстановление продолжится, но оно, скорее всего, будет «довольно сдержанным». Также в протоколе зафиксировано обсуждение программы покупки бумаг, обеспеченных ипотекой. Некоторые члены комитета выразили готовность продлить срок действия данной программы, однако другие предложили завершить покупки ценных бумаг в конце года. Общий же настрой был таков: ФРС продолжит придерживаться стратегии «низких ставок в течение длительного периода».

Данные по США воодушевили участников рынка: основной показатель розничных продаж снизился в месячном исчислении на 1,5%, поскольку срок действия программы «Наличные за автохлам» закончился, но без учета автомобилей продажи неожиданно выросли на 0,5% м/м. Потребительские расходы по итогам третьего квартала увеличились на 3%, в то время как соотношение складских запасов и продаж достигло 11-месячного минимума. Статистика по Великобритании вновь оказалась лучше прогнозов, и ралли GBP, нацеленное на поглощение стоп-лоссов, похоже, набирает обороты. Данные по еврозоне, напротив, разочаровали: объем промпроизводства вырос лишь на 0,9% против ожиданий роста на 1,2%, но это было благополучно забыто из-за ажиотажной скупки EUR в условиях ослабления USD.

Азиатская сессия получила импульс от статистики по Австралии и Новой Зеландии. Потребительская инфляция в Новой Зеландии выросла в третьем квартале на 1,3% кв/кв, в основном благодаря росту цен на продукты питания и топливо. Это вкупе с повышением производственной активности в Новой Зеландии впервые за 17 месяцев может вынудить РБНЗ отказаться от политики смягчения на ближайшем заседании. В итоге NZD достиг 15-месячного максимума.

Затем наступил черед AUD совершить ралли. Глава РБА Стивенс выступил с речью на тему «Монетарная политика в условиях кризиса и восстановления». Он сказал, что ЦБ не может себе позволить нерешительный подход к повышению учетных ставок, особенно после того как факторы, угрожавшие экономике Австралии, пошли на спад. По его словам, вполне логично уйти от чрезвычайно низких ставок и вернуться к более нейтральной политике, хотя конкретных уровней он не назвал. После этого AUD сумел достичь 14-месячного максимума выше 0,92.

Укрепление австралайзийских валют повлияло на другие основные валюты: EUR приблизился к психологически важной отметке 1,50, а GBP пробил сопротивление в районе 1.6025-30.

Сегодня мы увидим два важных региональных отчета по производственной активности в США (ФРБ Нью-Йорка и Филадельфии), а также еженедельные данные по пособиям, которые начинают указывать на улучшение перспектив трудовой занятости. Согласно опросам экономистов, первичные обращения за пособиями по безработице в США должны остаться вблизи 520 тыс., зафиксированных в предыдущую неделю. Данные по инфляции потребительских цен также будут опубликованы, и они могут оказаться интересными, учитывая, что в последнее время аналогичный показатель в других странах оказывается неожиданным для участников рынка.

Перевод © Акмос Трейд

Быки и медведи играют долларом в перетягивание каната

Новостей, способных оказать влияние на динамику валют, сегодня ожидается совсем немного.

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ ПРЕДЫДУЩЕЙ СЕССИИ

• Канада: август, оптовые продажи -1,4% м/м против прогнозов в -0,4% и +2,6% за пред. период

• Канада: сентябрь, индекс опережающих индикаторов +1,1% м/м / +0,8% / +1,2%

• США: сентябрь, PPI +0.6% м/м / неизм. / +1,7%

• США: сентябрь, число новостроек 590 тыс. / 610 тыс. / 587 тыс.

• США: сентябрь, разрешения на строительство 573 тыс. / 595 тыс. / 580 тыс.

• Канада: Банк Канады оставил процентную ставку без изменений

• США: индекс потребительского доверия АВС -50 / - / -48

• Австралия: август, опережающий индикатор Westpac 1.1% / - / 1,4%

• Австралия: сентябрь, продажи новых автомобилей +2,9% м/м, -2,0% г/г / - / +0,1%,
-6,1%

• Новая Зеландия: сентябрь, расходы по кредитным картам -2,3% г/г / - / +0,1%

СОБЫТИЯ ПРЕДСТОЯЩЕЙ СЕССИИ

Ключевые события на сегодня (время указано в мск.)

• Великобритания: протокол заседания Банка Англия (1230)

• Великобритания: квартальное исследование промышленных трендов CBI (1400)

• США: заявки на ипотеку МВА (1500)

• США: выступление представителя ФРС Лэкера (1700)

• США: выступление представителя ФРС Камминга (1700)

• США: выступление представителя ФРС Тарулло (2100)

Вместо того, чтобы сосредоточиться на отчетах по прибылям за 3-й квартал, которые вчера снова превзошли все мыслимые и немыслимые прогнозы, рынки решили переключить свое внимание на не столь радужную статистику по США. Благодаря тому, что число американских новостроек увеличилось всего лишь до 590 тыс. от 587 (против прогнозов в 610 тыс.), а количество полученных разрешений на строительство сократилось до 573 тыс. от 580, доллар смог восстановить часть потерянного.

Подобная динамика доллара заставила пару EURUSD временно забыть об отметке 1,50 – уровне, который г-н Гено, спичрайтер президента Саркози, назвал «катастрофой для европейской промышленности и экономики». Министр финансов Франции Кристин Лагард также выразила опасения по поводу текущего курса единой валюты (хотя и не уточнила, что беспокойство вызывает именно ее положение против USD).

После решения по ставке Банка Канады основным аутсайдером торгов стал CAD. Центробанк оставил ставку без изменений, однако подчеркнул, что текущее укрепление национальной валюты отрицательно влияет на экономику, и что «со временем он может на корню задушить начавшееся в июле восстановление». Вдобавок ко всему монетарные власти напомнили, что если потребуется переход к крайним мерам политики, то выходом может послужить количественное смягчение. Последовавшее за этими высказываниями укрепление USD и ослабление CAD окончательно убедило всех в том, что кажущийся столь близким паритет в ближайшее время достигнут не будет.

Вчерашнее выступление управляющего Банка Англии Мервина Кинга на тему британской экономики выглядело несколько упадническим. Он заявил, что во 2-м полугодии 2009-го рост ВВП может и возобновиться, однако безболезненным и уверенным назвать его будет трудно, поэтому курс монетарной политики установить будет достаточно сложно. Управляющий также отметил, что британские банки все еще слишком сильно зависят от правительства, а последствия от мирового финансового кризиса, скорее всего, будут очевидны даже для следующего поколения. Что же касается CPI, то здесь Кинг был настроен более оптимистично: по его мнению, волатильность цен сохранится, и уже в ближайшие месяцы может произойти их повышение за счет подорожания бензина, слабости фунта и отмены вычета с налога на добавочную стоимость, которая произойдет 1-го января. Его комментарии могут пролить свет на содержимое протокола Банка Англии, опубликование которого состоится сегодня в 12.30 мск.

Как оказалось, для NZD таких проблем не существует. Глава РБНЗ Боллард удивил рынки словами о том, что столь высокий курс национальной валюты вовсе необязательно может послужить преградой для повышения ставки ЦБ. Чуть позже он уточнил свои комментарии, сообщив, что это может произойти лишь при условии сильного спроса на внутреннем рынке и адекватных ценах на недвижимость. Тем не менее, внимание рынков остается сосредоточенным на заседании Центробанка по монетарной политике, которое пройдет в четверг, а сегодняшние комментарии Болларда могут послужить сигналом того, что чиновники отойдут от ставших в последнее время закономерностью миролюбивых политик. Пара NZDUSD сразу же набрала 40-50 пипсов, однако на фоне общего укрепления USD ралли быстро выдохлось, и все же аналитики уверены, что в краткосрочной перспективе NZD останется на плаву.

Также этим утром выступил заместитель главы Банка Японии Нисимура, заявив, что крайне важно сохранять аккомодационную монетарную политику для поддержания восстановления экономики. Однако несмотря на то, что он ожидает дальнейшей стабилизации обстановки, понижательные риски все еще сильны, и развитые страны могут столкнуться с таковыми вследствие коррекции баланса. С другой стороны Нисимура отметил, что прежде, чем инфляция вернется к своему нормальному уровню, пройдет еще много времени, а годовой показатель CPI, вероятно, продолжит демонстрировать снижение еще долго. Финансовые условия будут улучшаться и далее, а в ходе очередного заседания по монетарной политике Банк Японии также примет решение о том, продолжать ли меры по поддержке корпоративного сектора. Также с комментариями по поводу падения доллара выступил японский концерн автомобильной промышленности Honda – его представители заявили, что в случае его дальнейшего ослабления будут необходимы меры по защите ключевых рынков экспорта вне США, чтобы сохранить объемы производства компании на высоком уровне. К этому мнению присоединился и Nissan, сообщив, что компания планирует экспортировать автомобили, произведенные в США, в «страны долларов», в частности, Ближнего Востока.

Сегодняшняя сессия обещает быть достаточно спокойной, поэтому на рынках будут доминировать отчеты по прибылям. Также ожидается опубликование протокола Банка Англии, квартальный отчет CBI по трендам розничной торговли, а со стороны США – число заявок на ипотеку МВА и выступления представителей ФРС: Лэкера, Камминга и Тарулло.

Доллар получил лишь временную передышку; неделя для USD началась неудачно

Вопрос о диверсификации резервов Китая снова диктует настроения на валютном рынке

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ ПРЕДЫДУЩЕЙ СЕССИИ

• США: сентябрь, продажи на вторичном рынке жилья 5,57 млн. против прогноза 5,35 млн. и пересм. пред. 5,09 млн.

• США: сентябрь, продажи на вторичном рынке жилья +9,4% м/м против прогноза +4,9% и пересм. пред. -2,9%

• Австралия: 3 кв., PPI+0,1% кв/кв, +0,2% г/г против прогноза +0,3% кв/кв, +0,5% г/г и пред. -0,8% кв/кв, +2,1% г/г

СОБЫТИЯ ПРЕДСТОЯЩЕЙ СЕССИИ

Ключевые события на сегодня (время указано в мск.)

• Германия: потребительское доверие GfK (10.00)

• Швеция: торговый баланс (11.30)

• Великобритания: планируемый объем покупок активов Банком Англии (12.30)

• США: индекс общеэкономической активности Чикагского Федерального резервного банка (15.30)

• Канада: выступление главы Банка Канады Карни (15.55)

• США: индекс перспектив сектора обрабатывающей промышленности в зоне ФРБ Далласа (17.30)

В пятницу Британская валюта пережила настоящий шок после того, как данные по ВВП за 3 квартал вдребезги разбили надежды на экономический рост. ВВП составил -0,4% кв/кв против прогнозов +0,2% кв/кв, что вынудило игроков прибегнуть к резкой ликвидации лонгов по фунту, которые ранее выступали в роли драйверов роста валюты. Тот факт, что экономика не смогла продемонстрировать рост, несмотря на беспрецедентное стимулирование со стороны британского правительства, оказался разочарующим. Тем не менее, предполагается, что сдерживающее воздействие фактора окажется краткосрочным, так как разговоры о дополнительных мерах количественного смягчения дали искру экономике. Премьер министр Браун считает, что отказ от мер стимулирования экономики с учетом последних данных, которые показали, что Британия все еще находится в дебрях глубочайшей рецессии, является просто-напросто «самоубийством».

А вот американские данные оказались сильнее прогнозов. В сентябре продажи на вторичном рынке жилья выросли на 9,4% м/м, хотя и было отмечено, что показатель укрепился за счет активизации первоначальных покупателей, спешивших приобрести недвижимость на льготных условиях в виде программы налоговых вычетов, срок действия которой истекает 1 декабря. Тем не менее, несмотря на эти данные и отчеты по прибыли за 3 квартал, превзошедшие прогнозы, торги на Уолл-стрит закончились вяло, и мы предполагали, что такой настрой перенесется и в начало новой торговой недели в Азии.

На самом деле, в начале недели преобладала тема ослабления тяги к риску, и в самом начале торгов доллар укрепился, нанеся ущерб GBP, EUR и AUD. Однако после новостей из Китая настроения изменились. В статье, опубликованной Financial News, рекомендовалось увеличить доли национальных валютных запасов, выраженных в евро и йене, сократив запасы в долларах. После этого последовали комментарии вице-премьера Ли Кэцяна, который отметил, что восстановление китайской экономики уже можно назвать внушительным. Позже просочились слухи о том, что сообщение о национальных валютных запасах вышло из уст младшего научного сотрудника одного из филиалов ЦБ Китая, который впоследствии прояснил ситуацию, объяснив, что это «сугубо субъективнее мнение» без каких-либо претензий на осуществление. Но к тому времени дело уже было сделано, и USD моментально ослаб, хотя ралли EURUSD ненадолго приостановилось после обновления 14-месячного максимума.

Быки по евро также вооружились новым стимулом для тестирования максимумов после того, как представитель ЕЦБ Нуайе, выступая на форуме в Сингапуре, не дал никаких комментариев по поводу положения EURUSD. Нуайе выразил согласие с Альмунией, который в пятницу заявил, что рост EUR не представляет существенных рисков, а ослабление европейской валюты ниже отметки 1.50 уже ограничено.

На этой неделе ожидается заседание ЦБ Новой Зеландии, но сейчас, похоже, все внимание направлено на пятничные комментарии премьер-министра Джона Кея. Он выразил оптимизм в отношении экономики, отметив, что активизация спроса на сырьевые товары поможет избежать двойной рецессии, предположив, что в 3 кв. ВВП окажется достаточно сильными, а в 4 продемонстрирует еще более существенный рост. Тем не менее, Кей добавил, что как минимум, до середины следующего года Новая Зеландия не собирается оказывать никаких повышательных давлений на ставки.

Вероятно, реакция на новости была преувеличена в Азии ввиду нехватки ликвидности, что объясняет временный застой движений. На сегодняшний день никаких «волнительных» событий не заявлено. Предполагается, что внимание привлечет отчет Банка Англии по планируемому объему покупок активов, особенно, учитывая данные по ВВП, которые вышли в пятницу. Игроки в Америке будут сосредоточены на индексе общеэкономической активности Чикагского Федерального резервного банка, который будет опубликован перед отчетом по перспективам сектора обрабатывающей промышленности в зоне ФРБ Далласа.

Продолжит ли доллар свой отскок – вопрос остается открытым

Бегство от рисков усилилось, однако на долларе это почти не отразилось.

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ ПРЕДЫДУЩЕЙ СЕССИИ

США: август, индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller 146,0 против пересм. 144,3 за предыдущий период.

США: октябрь, индекс потребительского доверия 47,7 против прогноза 53,5 и пересм. 53,4 за предыдущий период.

США: еженедельный отчет ABC по потребительскому доверию -51 против прогноза -49 и -50 за предыдущий период.

Япония: сентябрь, объем розничной торговли -1,4% г/г против прогноза -1,6% и -1,8% за предыдущий период.

Япония: сентябрь, продажи в крупных магазинах -5,6% против прогноза -5,9% и -6,8% за предыдущий период.

Австралия: 3 кв., CPI +1,0% кв/кв, +1,3% г/г против прогноза +0,9%/+1,2% и +0,5%/+1,5% за предыдущий период.

Новая Зеландия: октябрь, индекс делового доверия РБНЗ 48,2 против 49,1 за предыдущий период.

Япония: октябрь, индекс доверия среди малого бизнеса 43,4 против 43,5 за предыдущий период.

СОБЫТИЯ ПРЕДСТОЯЩЕЙ СЕССИИ

Ключевые события на сегодня (время указано в мск.)

Германия: CPI (региональные индексы) (время неизвестно)

США: отчет MBA по заявкам на ипотеку (14.00)

США: заказы на товары длительного пользования (15.30)

Норвегия: решение ЦБ Норвегии по учетным ставкам (16.00)

США: продажи на первичном рынке жилья (17.00)

США: выступление представителя министерства финансов Фейнберга (18.00)

Рыночные комментарии:

В предыдущую сессию USD продолжил укрепляться, хотя темпы замедлились по сравнению с понедельником. На рынке царило нервная атмосфера, поскольку трейдеры пытались понять, является ли это движение очередной возможностью для покупки или частью гораздо более глубокой коррекции.

Главным катализатором укрепления доллара послужила американская макроэкономическая статистика. Индекс потребительского доверия в октябре резко снизился до 47,7 пкт. против прогноза 53,5 и пересмотренных 53,4 пкт. в сентябре. Столь слабые данные перевесили небольшое улучшение индекса цен на жилье, составленного Case-Shiller, и отправили в нокаут рынки акций. После закрытия фондовых площадок еженедельный индекс потребительского доверия ABC подтвердил отчет Conference Board, показав снижение до -51 пкт. против -50.

Торги в Азии открылись с таким же настроем, как и вчера, – трейдеры отказывались от рисков, доллар снижался, акции дешевели. Все внимание было приковано к отчету по инфляции потребительских цен в Австралии, однако опубликованные данные не стали поводом для фейерверков. Основной показатель оказался немного выше прогноза (+0,9% кв/кв, +1,3% г/г против ожиданий +0,8% и +1,2% соответственно), хотя анализ этих данных показал, что рост инфляции еще больше распространился по категориям товаров. Ожидания повышения ставки РБА на 50 базисных пунктов пошли на спад, и после непродолжительного укрепления выше 0,92 пара AUDUSD снижалась до конца сессии. В итоге к полудню была пробита линия поддержки на 0.9125.

В то время как эти данные напомнили о неустойчивой природе восстановления экономики, поступившие вчера новости также напомнили о хрупком равновесии финансового сектора. На прошлых выходных компания Capmark Financial объявила о своем банкротстве, причиной которого стало дальнейшее ухудшение ситуации на рынке недвижимости. Кроме того, стало известно, что GMAC Financial services, традиционный кредитор General Motors, который находится в процессе поглощения подразделения Chrysler, занимавшегося выдаче автокредитов, ведет переговоры с министерством финансов США о предоставлении компании дополнительных наличных средств. Конкретная сумма не называется, но аналитики отмечают, что GMAC уже получила $12,5 млрд. денег налогоплательщиков. Мы полагаем, что в ближайшее время это еще больше усилит уход от рисков.

Финансовый сектор также стал предметом анализа британской газеты Independent. Издание сообщает, что британское правительство рассматривает возможность расчленения Lloyds bank, RBS и Northern Rock и продажу их бизнеса по частям для создания трех новых банков. Ожидается, что активы и подразделения банков будут поделены на «плохие» и «хорошие». Все «плохое» останется под контролем правительства. По данным газеты, этот процесс может занять 3-5 лет. Тем не менее опасения, связанные с долгами британских банков, несомненно, вновь выйдут на передний план и окажут давление на GBP.

Что касается сегодняшней сессии, главным событием в Европе станет решение по учетным ставкам ЦБ Норвегии. Многие ожидают, что он последует за РБА и повысит базовую учетную ставку на 25 базисных пунктов. Участники рынка обратят пристальное внимание на сопроводительное заявление, особенно на комментарии относительно роста NOK. На торгах в США внимание будет сосредоточено на заказах на товары длительного пользования и продажах новых домов.