Архив аналитики Раздел с аналитическими темами, публикации в которых не происходили больше года. Если вы хотите вернуть вашу тему в активные разделы, свяжитесь с модераторами форума.

Ответить
12.10.2012, 13:10
Аватар для Viktor_Pro
Viktor_Pro Viktor_Pro вне форума Почётный гражданин
Регистрация: 11.12.2008 / Сообщений: 20,388
Поблагодарили 458 раз(а) / Репутация: 448

По умолчанию Блог FxPro по Forex: РБА надо и далее снижать ставку

Становится все более ясно, что полисмейкерам РБА потребуется вскоре производить еще одно снижение ставки на том конце света. Финансовые условия все еще слишком жесткие, упрямая валюта не желает слабеть, создавая проблему центробанку. На этом фоне значительное ужесточение фискальной политики и сохраняющейся переоцененностью валюты, остается необходимость дальнейшего снижения процентных ставок для смягчения условий кредитования.

Тем временем экономика продолжает страдать. Рынок труда сравнительно вялый, а общее количество часов выработки почти не изменилось за последний год, в то время как уровень безработицы вырос. Падение цен на сырье, дорогая валюта и слабеющий внешний спрос становятся преградами в инвестиционных решениях, особенно в когда-то несокрушимом добывающем секторе. Расстроенные финансовой неопределенностью, домохозяйства ринулись в сторону сбережений. Долг по ипотеке сокращается, что хорошо, так как долги домохозяйств составляют около 150% от располагаемого дохода – невероятно высокие показатели. Спрос на жилье обрушился – строительство новых домов в августе было минимальным за всю историю наблюдений. В таких условиях легко понять, почему потребительские расходы остаются слабыми. А крупные местные банки еще более усложняют задачу РБА, не в полной мере перенося на свои процентные ставки смягчения от РБА. Например, спред между стандартной ипотекой с плавающей ставкой у крупных банков (6,62%) к текущей официальной ставке (3,25%) составляет 337 б.п.

Резервный Банк естественным образом будет взвешивать необходимость дальнейшего сдвига финансовых условий в сторону смягчения. Все перечисленное выше в отсутствие снижения обменного курса, делает привлекательным дальнейшее сокращение процентной ставки в ближайшие месяцы. Ближний конец кривой доходности предполагает дальнейшие шаги от РБА в ближайшем будущем. Если Глен Стивенс захочет увидеть большую реакцию от валюты ( снижение AUD) он должен будет проявить настоящую агрессию в отношении ставок.


Michael Derks, главный стратег FxPro.
15.10.2012, 10:47
Аватар для Viktor_Pro
Viktor_Pro Viktor_Pro вне форума Почётный гражданин
Регистрация: 11.12.2008 / Сообщений: 20,388
Поблагодарили 458 раз(а) / Репутация: 448

По умолчанию Золото выглядит подозрительно


Данные/Риски событий

• Все:
Сохраняются опасения в отношении роста. Управляющий Банком Израила Фишер указал, что мировая экономика «ужасно близка» к рецессии. В Европе по-прежнему сохраняются страхи за Испанию, Грецию и Португалию.

• USD: Розничные продажи в 16:30 МСК скорее всего покажут устойчивость американских потребителей. Во второй половине дня целый ряд выступающих от ФРС, включая Булларда, Вильямса и Дадли.

Идея дня

Золото потускнело за последние десять дней, оказавшись не способным преодолеть 1800 $. С середины пятницы оно провалилось на 30 долларов до 1744. Сильные экспортные данные и спекуляции, что экономика не нуждается в дальнейших стимулах.

Свежие форекс-новости

• EUR: евро ослабел ночью на возобновившихся страхах за Испанию и Грецию. Тройка попросила министров финансов еврозоны дать Греции еще два года. Лидеры ЕС встретятся в пятницу для обсуждения этого. Китайский экспорт в ЕС упал на 10,7% г/г в прошлом месяце. Евро может вновь повторить тестирование минимумов вблизи 1,28.

• AUD: Ослабел после слов Стивенса, что РБА имеет ресурсы для дальнейших шагов по ставкам. Ночью на страхах за Европу возобновился уход от рисков, но в очередной раз натолкнулся на поддержку в 1,02.

• CNY: Отгрузки за рубеж выросли на 9,9% г/г в прошлом месяце, давая надежду, что худшее для экономики уже позади. На этой неделе будут опубликованы данные по ВВП в III квартале. Ожидается рост на 7,4%, что станет 7-м подряд замедлением темпов. Юань по-прежнему укрепляется, торгуясь по 6,27; это говорит об уверенности Пекина в стабилизации экономики.

• GBP: Сильные данные по ценам от Rightmove – рост на 3,5% м/м. Очень важной будет статистика по занятости в среду – она оказывалась весьма сильной в последние месяцы. Стерлинг все еще выглядит слабым.

16.10.2012, 10:32
Аватар для Viktor_Pro
Viktor_Pro Viktor_Pro вне форума Почётный гражданин
Регистрация: 11.12.2008 / Сообщений: 20,388
Поблагодарили 458 раз(а) / Репутация: 448

По умолчанию Угрозы Токио сработали


Данные/Риски событий

• Все: Основной потенциал риска на этой неделе сосредоточен вокруг саммита ЕС в четверг-пятницу, данных по ВВП Китая в четверг и британских данных государственных заимствований в пятницу и сегодняшних розничных ценах (в 12:30), германском ZEW (в 13:00) и торговому балансу ЕС в 13:00.

• USD: Данные по инфляции в 16:30 скорей всего покажут вялую инфляцию. Промышленное производство выходит в 17:15.

Идея дня

Безопасные валюты (доллар, иена и золото) находятся в обороне. Рост США становится все более здоровым, доходы корпораций удивляют аналитиков, Китай, судя по всему, стабилизируется, поэтому аппетит к риску растет. Иена и золото выглядят особенно слабыми перед риском дальнейшего спада.

Свежие форекс-новости

• EUR: Пользовался спросом вчера и этой ночью, хотя уровень 1,30 выглядит довольно серьезным сопротивлением в ближайшем будущем. Саммит ЕС в четверг остается главным событием, Испания все еще отказывается от запроса о помощи – и будет ждать выборов в Галисии и Стране Басков, которые пройдут на этих выходных.

• USD: Доллар слабеет, несмотря на сильные розничные продажи. Важная неделя корпоративных отчетов – отчитываются 84 компании из S&P 500, включая Google, IBM и Intel. Акции Citicorp выросли на 5,5% после сильных данных, а компании-застройщики подорожали на всплеске оптимизма вокруг недвижимости.

• AUD: Протоколы РБА подтвердили дальнейший настрой на смягчение политики вследствие замедления роста Азии и падении инвестиций в добывающий сектор. Снижение ставки в следующем месяце выглядит весьма вероятным. Даже в таких условиях 1,02 оказался серьезной поддержкой для осси. Играйте в диапазоне 1,02-1,06.

• GOLD: Недавняя динамика должна насторожить золотых быков. Так как американские потребители чувствуют себя неплохо, а Китай подает признаки стабилизации роста, основной заботой золотых жуков должно стать, что две крупнейшие экономики уже стали на верный путь. Технически золото выглядит весьма уязвимым, а 1700 – вполне вероятная цель на ближайшее будущее.

• JPY: Иена ослабела вчера на растущих опасениях перед интервенциями. Новый министр финансов Дзёдзима ссылается на позитивную реакцию французского коллеги на предложение покупать облигации ESM. Сейчас существует широкое окно возможностей для интервенции со стороны минфина. Скорей всего в дальнейшем иена будет снижаться.
16.10.2012, 14:12
Аватар для Viktor_Pro
Viktor_Pro Viktor_Pro вне форума Почётный гражданин
Регистрация: 11.12.2008 / Сообщений: 20,388
Поблагодарили 458 раз(а) / Репутация: 448

По умолчанию Блог FxPro по Forex: Вулкан напряженности

В данный момент валютные рынки похожи на вулкан: тишь на поверхности и бурлящая лава внизу. На самом деле валютным трейдерам нужно опасаться целого ряда глобальных факторов напряженности, в которых есть взрывоопасный потенциал в краткосрочной перспективе.

Спор между двумя азиатскими экономическими супердержавами за необитаемые образования из камня под названием острова Сенкаку/Дьядао идет по нарастающей, и сейчас Китай посылает семь военных кораблей к Окинаве. На выходных ведущая японская газета сообщила, что Япония и США проведут совместные учения, в рамках которых будут «отбивать» остров Ирисунаями в префектуре Окинава, что не так далеко от острова, ставшего предметом конфликта. В Токио пресса полна статей о том, что стране следует строить больше военных кораблей. США лишь подливают масла в огонь тем, что признают за Японией право собственности на эти острова на основе продажи в прошлом месяце. Со своей стороны США по-прежнему чрезвычайно разочарованы позицией Китая в отношении Сирии, а также Ирана.

Все это происходит в момент существенной политической напряженности в Китае и США. В Китае пройдет 18-ый съезд Компартии 8 ноября, и по-прежнему мало что известно в отношении личностей, которые займут управляющие посты. Американские президентские выборы пройдут двумя днями ранее, это будет весьма жесткая борьба между действующим президентом и его соперником. Если Митт Ромни победит, можно ожидать значительно более ястребиной позиции в отношении Китая, чем во время президентства Обамы.

Одновременно с противодействием Китаю в Азии, США накаляют процесс и на Ближнем Востоке. Экономические санкции в отношении Ирана парализуют экономику этой страны, ЕС же обещает новые санкции в отношении иранских банков и грузоперевозок. Вчера США заявили о проведении совместных воздушных учений с Израилем до конца месяца, так как обе страны пытаются надавить на Иран, чтобы страна прекратила разработку ядерного оружия. Со своей стороны Ромни пообещал усилить сотрудничество с Израилем в случае избрания. Иран может закрыть Ормузский пролив, через который проходит 35% морских перевозок нефти. Большая часть японского нефтяного импорта проходит через этот пролив.

От того, каким образом будут развиваться эти геополитические направления в ближайшие недели, будет зависеть будущее валют и рынков активов. Как минимум, есть весомый потенциал для роста волатильности после застоя последних месяцев.


Michael Derks, главный стратег FxPro.
17.10.2012, 09:00
Аватар для Viktor_Pro
Viktor_Pro Viktor_Pro вне форума Почётный гражданин
Регистрация: 11.12.2008 / Сообщений: 20,388
Поблагодарили 458 раз(а) / Репутация: 448

Евро Испании досталось всё


Данные/Риски событий

• Все: Остаются риски в связи с дальнейшими комментариями чиновников на саммите ЕС, который начнется завтра. В целом, (как и всегда) это событие не рассматривается как меняющее правила игры для евро.

• USD: Данные от сектора недвижимости (новое строительство, разрешения на строительство) следует рассматривать, как основной риск, как правило, эти данные не соответствуют ожиданиям, влияя на доллар.

• GBP: Протокол заседания MPC может ослабить стерлинг, если появятся новые признаки того, что члены собираются расширять QE; текущая программа подходит к концу в следующем месяце. Инфляция также может пойти вверх в краткосрочной перспективе.

Идея дня

Евро рос, так как Испания считает, что самого факта наличия кредитной линии будет достаточно, чтобы убедить рынки и снизить стоимость кредитов. Это похоже на ситуацию, как если бы при техническом овердрафте в новом банке ожидать более выгодных условий в текущем банке. Подобная кредитная линия (часть соглашения ЕЦБ в прошлом месяце) может в теории продлиться около года. МВФ/ЕС потребует жесткости, которая будет продолжать снижать экономику. Было бы ошибочно думать, что подобное соглашение позволит Испании избежать острого угла. Евро осознает это в какой-то момент, но не прямо сейчас.

Свежие форекс-новости

• EUR: Более уверенный тон вторника сохраняется, так как Moody’s сохраняет кредитный рейтинг Испании на уровне инвестиционного класса, надежды на кредитную линию для страны также толкали валюту вверх.

• USD: Последние президентские дебаты получили гораздо больше внимания чем те, на которых победил Ромни.

• AUD: Растет, однако не поспевает за евро. Тренд роста пары EUR/AUD остается неизменным, тренд линия поддержки на уровне 1.2624.

• CNY: Новый максимум по китайской валюте ночью, пара USD/CNY упала до 6.2530. Рынки готовятся к публикации новых данных по ВВП завтра, которые, как ожидается, покажут замедление до 7.3%.

• CAD: Пара EUR/CAD росла вчера, и сейчас на уровне 3½ месячного максимума, а также она находится недалеко от уровня 1.30, зафиксированного в последний раз в середине июня. Председатель канадского ЦБ звучал медвежьи в отношении роста вчера.
18.10.2012, 11:38
Аватар для Viktor_Pro
Viktor_Pro Viktor_Pro вне форума Почётный гражданин
Регистрация: 11.12.2008 / Сообщений: 20,388
Поблагодарили 458 раз(а) / Репутация: 448

По умолчанию Триумф надежды


Данные/Риски событий

• Все: Сегодня начинается саммит ЕС в Брюсселе. Ведущие темы: Испания, Греция и банковский союз.

• USD: Занятость остается ключевым элементом влияния на политику ФРС, таким образом, сегодня в 12:30 выйдут весьма ожидаемые данные по безработице. К тому же, следите за данными потребительского комфорта от Bloomberg в 13:45 – потребительские настроения недавно начали укрепляться, чему помог уверенный рост акций и улучшение на рынке труда.

• GBP: Рынок труда в хорошем состоянии, однако на расходы это не распространяется, по крайней мере, пока. Сегодняшние данные по розничным продажам по состоянию на 12:30 протестируют этот тезис.

Идея дня

Мы предполагаем, что иена и доллар столкнутся со сложностями в росте против других ведущих валют в краткосрочной перспективе, хотя сейчас мы находимся на важном этапе этой торговли. Например, пара EUR/JPY восстановила почти 61.8% спада в период март-июль. Следует быть осторожными с длинными позициями по евро и осси.

Последние новости форекс

• EUR: Важное время для быков по евро, вчерашний максимум в 1.3140 не дотягивает до максимума в 1.3172 после объявления о QE3. Импульс кажется ощутимым, спрос на риски улучшался, однако не ложная ли это надежда? Быки захотят, чтобы сентябрьский максимум был преодолен как можно быстрее, чтобы успокоиться.

• USD: Все еще в обороне, так как инвесторы продолжают верить в Европу и занимают более благосклонную позицию в отношении рисковых активов.

• GBP: Все больше доказательств того, что сила рынка труда обеспечила фунт импульсом. КМП Банка Англии, похоже, разделился в отношении дальнейшего QE. Фунт все еще проигрывает евро.

• AUD: Осси медведи по-прежнему невероятно разочарованы возросшим спросом на риски. К тому же, заграничный спрос на австралийские бонды и акции по-прежнему очень высокий – вчерашний спрос на аукционе десятилеток в 5 раз превысил предложение! Торговля в диапазоне 1.02-1.06 по-прежнему кажется лучшей стратегией.

• CNY: Новый валютный максимум за 19 лет, Пекин успешно уводит внимание от юаня на фоне президентской кампании в США. Экономика также кажется устойчивее, несмотря на слабые данные по ВВП в третьем квартале. Можно ожидать новой политики, направленной на рост, после смены политического руководства.

• CAD: Канадский доллар по-прежнему не дотягивает до ведущих валют. Трейдеры выравнивают ультрадлинные позиции на фоне признаков существенного замедления экономики. Пара EUR/CAD продолжает расти, почти достигнув целевых 1.30.

19.10.2012, 09:16
Аватар для Viktor_Pro
Viktor_Pro Viktor_Pro вне форума Почётный гражданин
Регистрация: 11.12.2008 / Сообщений: 20,388
Поблагодарили 458 раз(а) / Репутация: 448

По умолчанию Будьте осторожны


Данные/Риски событий

• Все: Акции Google и Microsoft резко упали вчера, так как отчетности компаний оказались серьезно хуже ожиданий, при этом упали цены на сырье – предупредительный сигнал, что активы забрались слишком высоко в краткосрочной перспективе.

• USD: В 18:00 выходят данные по продажам вторичного жилья в США, но вряд ли эта статистика может двинуть рынки, так как восстановление рынка жилья уже учтено в котировках. Больший интерес представляют отчеты GE и McDonalds. Слабые данные по доходам корпораций могут укреплять доллар в ближайшее время.

• EUR: В 12:00 выходят итальянские промышленные заказы и платежный баланс ЕС и еврозоны. Однако маловероятно, что они изменят направление движения евро. Сегодня вероятна некоторая фиксация прибыли по EUR после неубедительного саммита ЕС.

Идея дня

Защитные валюты последнее время страдали. Например, иена падает седьмой день подряд, а золото находится ниже 1740. Причем оба актива выглядят подозрительно. Однако рисковые активы, похоже, формируют вершины, а трейдеры стремятся зафиксировать прибыль. Евро выглядит усталым, как и кабель.

Свежие форекс-новости

• EUR: После саммита осталось множество нерешенных вопросов, таких как банковская реформа и фискальный союз. Евро нашел для себя сложным прорваться через 1,31. Скорей всего будет тестировать поддержку в ближайшее время.

• USD: Вчерашние заявки на пособия по безработице и отчетности Google и Microsoft напомнили, что экономика все еще страдает. Индекс доллара может сформировать базу на текущих пониженных уровнях.

• GBP: Похоже, что хорошая занятость повлияла на потребительские расходы. Розничные продажи подскочили на 0,6% в прошлом месяце до почти 3% г/г (без учета топлива). В результате ВВП в III кв. должен быть положительным. Стерлинг при этом не сдвинулся на новостях.

• AUD: Осси поднимался вчера до 1,04 и все еще привлекает достаточное количество зарубежных покупателей. Местный индекс ASX достиг утром 14-месячного максимума. AUD вернулся выше ключевых скользящих средних и находится в середине диапазона 1,02-1,06. Тем не менее, в самое ближайшее время может еще чуть-чуть подсесть.

• JPY: Продолжает испытывать трудности. Улучшение общего аппетита к риску навредило иене, равно как и перспективы дальнейших закупках активов от БЯ и политическая неопределенность в отношении дальнейших фискальных инъекций, а также призывы либерал-демократов к новым выборам. Минфин должен быть очень доволен.

22.10.2012, 10:05
Аватар для Viktor_Pro
Viktor_Pro Viktor_Pro вне форума Почётный гражданин
Регистрация: 11.12.2008 / Сообщений: 20,388
Поблагодарили 458 раз(а) / Репутация: 448

По умолчанию Падающая иена


Данные/Риски событий

Все: Очень низкие риски от запланированных на сегодня событий.

Идея дня

Золото падало последние две недели, в начале месяца оно не смогло преодолеть уровень выше $1,800, а также это уже был не первый раз за год (также оно не смогло устойчиво преодолеть этот уровень в конце 2011 года). Хотя некоторые все еще думают, что фундаментальные основы сильны, и основные центральные банки по-прежнему проводят количественное смягчение, графики говорят совершенно о другом. Индикаторы импульса (RSI) слабели последнее время, восходящий тренд августа и сентября был устойчиво сломлен. С точки зрения фундаментальных основ, может понадобиться существенный разворот по доллару, чтобы дать возможность золоту установить новые рекорды до конца года, однако этот вариант кажется маловероятным, и опасения, связанные с «фискальной пропастью» не осуществились. Есть вероятность в целом, что золото закончит 2012 год ниже.

Свежие новости форекс

JPY: Иена падала против доллара последние семь сессий подряд и делает это сегодня снова. Торговые данные в целом соответствовали ожиданиям, однако показали, что экспорт падает на 10% за год. В последнем квартальном отчете Банка Японии были снижены оценки по 8 из 9 регионов.

EUR: На последних результатах на региональных выборах партия испанского премьер-министра получила 41 место из 75 в Галицкой ассамблее. Можно считать это легкий позитив для евро, учитывая снижение политической нестабильности.

AUD: Пересмотр государственного бюджета привел к сокращению расходов на здравоохранение, а также к другим сокращениям для обеспечения профицита на следующий год. Перспектива по осси позитивна.

GBP: На выходных прошли протесты против жесткой экономики, коалиционное правительство переживало тяжелые времена в последнее время. Негативной перспективы пока нет, тем не менее, стоит быть осторожным.

23.10.2012, 09:34
Аватар для Viktor_Pro
Viktor_Pro Viktor_Pro вне форума Почётный гражданин
Регистрация: 11.12.2008 / Сообщений: 20,388
Поблагодарили 458 раз(а) / Репутация: 448

По умолчанию Конец движения по иене


Данные/Риски событий

• AUD: Завтра рано утром публикуются данные по инфляции. Ожидается ее рост с 1,2% во II квартале до 1,6%. Статистика имеет потенциал поддержать AUD от сдержанного тона, с которого начал неделю.

• CAD: Решение по ставке Банка Канады в 17 часов. Не ожидается изменений, ставка будет сохранена на уровне 1,0% уже третий год. CAD последнее время слабеет.

• USD: В прошлом месяце индекс от ФРБ Ричмонда вышел гораздо сильней ожиданий и это ослабило доллар, поддержав аппетит к риску. Скорей всего, на этот раз влияние этого показателя будет слабей.

Идея дня

В прошлый раз укрепление USDJPY восемь торговых сессий подряд можно было наблюдать только два года назад, а девятидневный рост был аж в марте 2005-го. Статистически, сейчас есть потенциал для ослабления иены, особенно если вы придерживаетесь стратегии возвращения к среднему. Тем не менее, потенциал для ослабления иены, технически и фундаментально, остается крайне внушительным, так что любой разворот может быть воспринят в качестве возможности для покупки USDJPY медведями по иене.

Свежие новости форекс

• JPY: Ночью USDJPY поднялась к 80, что стало минимальным уровнем с 6 июля. Настроения в малом бизнесе ухудшаются 5-й раз за семь месяцев. Ночью министр экономики высказал мнение, что требуются дополнительные монетарные стимулы.

• USD: После завершающих дебатов перед президентскими выборами в будущем месяце разница между двумя кандидатами, согласно опросам, сократилась до минимума.

• AUD: Минимум новостей из страны, что способствует консолидации AUD. Технически, повышательный тренд с уровня 1,0150, достигнутого 8 октября остается в силе. В фокусе завтрашние данные по инфляции.

23.10.2012, 16:53
Аватар для Viktor_Pro
Viktor_Pro Viktor_Pro вне форума Почётный гражданин
Регистрация: 11.12.2008 / Сообщений: 20,388
Поблагодарили 458 раз(а) / Репутация: 448

Вопрос Блог FxPro по Forex: Покупать иену?

Недавний рост по паре USD/JPY снова разжег дебаты в отношении иены и ее статуса тихой гавани. Задолго до кризиса евро были разочаровавшиеся евро-медведи (евро часто игнорировал предположительно плохие новости), иена оказалась еще более неприятной для тех, кто считал, что японская валюта пойдет в одном направлении на юг.

Несомненно, иена уже в течение некоторого времени в меньшей степени торгуется как безопасная валюта. Аргумент в сторону керри, при помощи которого инвесторы занимают в иенах для финансирования покупки высокодоходных валют, слабеет в течение какого-то времени. Корреляция между парой AUD/JPY и S&P 500 сейчас представляет собой лишь половину от среднего значения, преобладавшего в 2010 и 2011 (если рассматривать на недельных интервалах трехмесячную среднюю). Конечно, есть некоторые специфичные для осси факторы, которые сократили корреляцию (то есть сокращение ставок), однако тот же тренд просматривается и против других высокодоходных валют. Подобное сравнение с киви показало, что корреляция упала на четверть со среднего значения предыдущих двух лет (с 0.64 до 0.49).

Это еще один фактор, который говорит о том, что иена собирается двигаться в сторону структурной слабости. Да, экономика едва выросла за последние десять лет, и госдолг (в пропорции к экономике) выше уровней, на которых странам еврозоны понадобилось спасение. Однако реальная стоимость валюты была поддержана дефляцией вместе с текущим профицитом (даже в тяжелые времена), что означает, что Япония была сильнейшим кредитором (японские активы за границей за вычетом активов, принадлежащих не японцам в Японии) в течение последних двадцати лет.

Примерно половина японских заграничных активов находится в долговых ценных бумагах (и по большей части, в негосударственных), которые показывали хорошие результаты последнюю пару лет. Учитывая почти нулевую доходность японского долга, зарубежным активам не сложно было перерасти их. Однако в условиях очень низких государственных ставок, достигнуть такого результата в будущем можно будет только в случае, если кредитование продолжит расти в прошлом темпе, или если японские инвесторы изменят свои предпочтения к долговым инвестициям (маловероятно).

Есть также вопрос, когда стареющее население начнет исчерпывать активы (при выходе на пенсию), вместо их создания. Это всегда было опасностью для Японии, однако до сих пор так не было. В мире неопределенности старение является одной из основных определенностей, таким образом, мы знаем, что неработающее население Японии превысит работающее к 2050 году с соотношением, которое будет гораздо выше, чем во многих развитых странах.

Таким образом, как это часто бывает на валютных рынках, все зависит от времени или нужного катализатора. В данный момент, похоже, что здесь играет роль политический тон. Текущая администрация, похоже, более активно давит на Банк Японии, последнее заседание ЦБ было первым за девять лет, на котором присутствовал министр. Похоже, что в будущем давление будет лишь усиливаться с тем, чтобы банк Японии наращивал свой баланс, который вырос всего на 36%, в сравнении с более чем 200% ростом у ФРС за тот же период. Если Банк Японии пойдет этим путем, то динамика в данный момент может говорить о том, что мы видим начало разворота иены. Это может быть длинный путь.


Simon Smith, главный экономист FxPro.
24.10.2012, 10:18
Аватар для Viktor_Pro
Viktor_Pro Viktor_Pro вне форума Почётный гражданин
Регистрация: 11.12.2008 / Сообщений: 20,388
Поблагодарили 458 раз(а) / Репутация: 448

Евро Колеблющаяся Испания


Данные/Риски событий

USD: Есть небольшой риск, связанный с решением FOMC, с акцентом на любые изменения в заявлении, однако же эта вероятность незначительна. Продажи домов упали на 0.3% по сравнению с прошлым месяцем в августе, и выросли на 3.2% в сентябре, однако доллар более чувствителен к рынку труда, и тут сейчас нет больших рисков, как и влияния восстановления жилья.

EUR: Предварительные данные PMI по основным странам, немецкие данные Ifo усилили риски по паре EUR/USD и другие ключевые риски, влияющие на прогнозы по росту в будущем. Президент ЕЦБ будет выступать перед немецким парламентом после обеда.

Идея дня

Мы писали ранее об Испании, которая хочет извлечь для себя самое лучшее – получить кредитную линию ЕЦБ на подхвате, но не использовать ее. Если дать политикам пространство для маневра, они будут использовать его в своих интересах. Это именно то, чем занимается испанский премьер-министр. Если его позиция становится сильнее с политической стороны (как показали региональные выборы на выходных), правительство окажется в лучшем положении в контексте запроса помощи. Тем не менее, временная кредитная линия – не лучший путь для решения кредитного кризиса. Рынки приняли эту позицию вчера (акции пошли вниз, доллар вверх, доходность периферийных бондов также вверх), и впереди будет настороженность перед тем, как Испания сдастся.

Свежие новости форекс

USD:
FHFA индикатор цен на дома подрос на 0.7% в августе. Цены росли семь месяцев подряд. Рынок жилья, похоже, преодолел худший момент, однако впереди еще долгий путь.

GBP: Председатель Банка Англии Кинг прошлой ночью заявил, что Банк готов к инъекции дополнительных денег в экономику, если «последние позитивные признаки сойдут на нет». Стерлинг оставался на месте, однако дальнейшее QE (текущий транш истекает в начале ноября) зависит от ухудшения данных, по крайней мере, так он считает.

AUD: Более сильный, нежели ожидалось, рост CPI в третьем квартале (до 2.0% с 1.2%). Расходы на жилье и электроэнергию выросли. Теперь меньше ясности с тем, будет ли РБА сокращать ставки в следующем месяце.

CAD: Единственная валюта, которая росла во вторник против доллара после того, как Банк Канады сохранил уклон в сторону ужесточения ставок. Пара EUR/CAD сильно пострадала, однако осталась выше двухсотдневной средней скользящей.

CNY: Производственный индекс PMI восстановился до 49.1 в октябре с 47.9 в прошлом месяце.

25.10.2012, 09:13
Аватар для Viktor_Pro
Viktor_Pro Viktor_Pro вне форума Почётный гражданин
Регистрация: 11.12.2008 / Сообщений: 20,388
Поблагодарили 458 раз(а) / Репутация: 448

По умолчанию Фунт окрылен речью Кинга


Данные/Риски событий

• USD: В 16:30 МСК выйдут заявки на пособия по безработице и заказы товаров длительного пользования, при этом сезон корпоративной отчетности в самом разгаре. Последняя статистика по заявкам и заказам была слабой, посему на этот раз может быть легкий позитив по обоим показателям, что может несколько надавить на доллар.

• EUR: Немного в ожидании свежих новостей по Европе. Ожидается выход ВВП Британии в третьем квартале на уровне 0,6% кв/кв.; рост выше, наверняка даст стерлингу еще больший импульс к росту в краткосрочной перспективе.

Идея дня

Целый ряд идей на форекс хорошо сработали на нас, включая слабость иены, слабость осси к большинству валюта и вялость CAD. Помимо этого, фунт может в краткосрочной перспективе обеспечить рост, так как выступление Кинга заметно снизило ожидания дальнейшего QE в самое ближайшее время.

Свежие новости форекс

• USD:
Неуверенное начало дня в отношении спроса на риск сперва поддержало доллар на фоне разочаровывающих новостей из Европы. Однако, индекс доллара вновь не смог преодолеть 80, а также мы увидели сильные покупки фунта, осси и евро в течение дня.

• EUR: Поврежденный на время выходом слабых данных по промышленному PMI и слабому германскому Ifo, евро все же сумел направиться в рост. Уровень 1,2920 устоял, так что быки временно празднуют победу. Торговля все еще в очень узком канале 1,29-1,32.

• GBP: Те, кто продавал стерлинг в расчете на расширение QE с ноября, были вынуждены закрыть свои позиции после речи Кинга, отметившего некоторые позитивные моменты в экономике. Краткосрочно фунт может еще больше удивить еще большим ростом ко многим валютам.

• AUD: Учитывая хрупкость аппетита к риску, озабоченность мировой экономикой и понижением цен на сырье, осси выглядел, будто к нему не липнет никакая зараза. Находясь в пасти финансовой бури, AUD остается устойчивым. Медведи борются за превосходство в AUD, но побеждают все равно быки.

• GOLD: Золото все еще склонно к краткосрочному снижению к уровню критической поддержки в 1660 USD. Тренд понижающихся максимумов и минимумов, похоже, продолжается, что плохо для золота.

29.10.2012, 10:21
Аватар для Viktor_Pro
Viktor_Pro Viktor_Pro вне форума Почётный гражданин
Регистрация: 11.12.2008 / Сообщений: 20,388
Поблагодарили 458 раз(а) / Репутация: 448

По умолчанию Опасайтесь движения средств в конце месяца


Данные/Риски событий

• USD:
Из важных новостей сегодня публикуются только данные по личным расходам и доходам. Несколько месяцев расходы были весьма неплохими, но будьте осторожны, они могут замедлиться в ближайшее время. Позднее на неделе будут данные от ISM и по занятости вне с/х – это важнейшая статистика.

• EUR: Среди релизов можно выделить германскую инфляцию и испанские розничные продажи. Последние могут усилить вялый тон евро, если выйдут слабыми. Позднее на неделе выйдут PMI.

• JPY: Следующей ночью будут опубликованы данные по занятости и промышленному производству. Слабость статистики усилит давление на Банк Японии с тем, чтобы расширить стимулирование.

Идея дня

На доллар не повлияли данные, что ВВП показал рост экономики на 2,0% в третьем квартале. Индекс доллара отчаянно пытался превысить свою 50-дневную среднюю (сейчас на уровне 80,15). Потоки средств конца месяца могут поднять доллар к более высоким уровням.

Свежие новости форекс

• EUR:
Не стоит удивляться, если в ближайшую пару дней мы увидим тестирование 50- и 200-дневных средних, проходящих, соответственно через 1,2841 и 1,2836. Тем временем, с момента объявления QE3 и по настоящий момент преобладает торговля в очень узком диапазоне 1,28-1,32.

• GBP: Несмотря на внушительную динамику прошлой недели, шестинедельный нисходящий тренд остается в силе. Потоки в конце месяца могут надавить на кабель.

• AUD: Прямо сейчас, осси покрыт тефлоном . Коридор 1,02-1,06, преобладающий уже два месяца, остается в силе. Но даже в этом случае он может не сильно реагировать на хорошие новости.

• JPY: Мощный разворот по иене в пятницу на закрытии коротких позиций против иены. USD/JPY не первый раз не может взять 80,30 с первого раза. Банк Японии скорей всего объявит о дополнительных закупках активов на этой неделе.

30.10.2012, 10:16
Аватар для Viktor_Pro
Viktor_Pro Viktor_Pro вне форума Почётный гражданин
Регистрация: 11.12.2008 / Сообщений: 20,388
Поблагодарили 458 раз(а) / Репутация: 448

По умолчанию Банк Японии прибегает к дополнительному QE


Данные/Риски событий

• USD:
Цены на жилье Case-Shiller в 13:00 – единственный американский релиз сегодня, который заслуживает внимания. Вторая половина недели весьма важна: заявки на пособия по безработице, ADP и ISM в четверг, затем отчет по занятости в пятницу. Все остальное молчит из-за закрытой Уолл-Стрит в период проходящего шторма.

• EUR: Сегодняшний испанский ВВП подтвердит, что экономика по-прежнему в состоянии рецессии – более существенный спад ударит по евро. Немецкие данные по занятости также важны – любые признаки потери импульса надавят на единую валюту.

Идея дня

Притоки средств в конце месяца положительно сказались на долларе вчера, несмотря на то, что американские рынки были закрыты из-за тропического шторма Сэнди. Сочетание из притоков средств в конце месяца и неприятия рисков немного помогли доллару; процесс может усилиться в ближайшем будущем.

Свежие новости форекс

• EUR:
Весьма небогатые данные по испанским розничным продажам ударили по евро на некоторое время вчера, влияние оказали также растущие опасения в связи с повторным сопротивлением Греции последним требованиям Тройки. Тем не менее, мы увидели вновь неплохой уровень закупок ниже 1.29, и сейчас мы на уровне 1.2930. Диапазоны все еще очень узки.

• GBP: Независимого направления нет, несмотря на более сильное, чем ожидалось, ипотечное кредитование. Незначительно притоки средств в конце месяца, похоже, толкали фунт слегка вниз вчера.

•JPY: Опасения в отношении роста и дефляции побудили Банк Японии увеличить программу закупок бондов еще на 11 триллионов иен ночью. Беспощадное короткое сжатие иены, которое началось в пятницу и продолжалось вчера и ночью, привело к тому, что пара USD/JPY упала до 79.27.

31.10.2012, 10:18
Аватар для Viktor_Pro
Viktor_Pro Viktor_Pro вне форума Почётный гражданин
Регистрация: 11.12.2008 / Сообщений: 20,388
Поблагодарили 458 раз(а) / Репутация: 448

Доллар Ждем данных по занятости


Данные/Риски событий

• USD:
В 16:30 выйдет квартальный индекс стоимости рабочей силы следом за различными региональными исследованиями ISM. Слабость последних может предвещать слабый результат национальных ISM, которые должны выйти в четверг и обеспечить доллару некоторый рост. Масса данных по рынку труда выйдет в четверг/пятницу, включая ADP, заявки на пособия по безработице и (самые важные) данные по занятости.

• EUR: Здесь событий меньше, позже должны выйти CPI. Европейские министры финансов обсуждают прогресс по Греции в рамках телефонной конференции. Обсуждения между Тройкой и греческой коалицией окончились.

Идея дня

Рынок Форекс ждет важных данных по рынку труда из США завтра и в пятницу, основным драйвером сегодня будут притоки средств в конце месяца, вызванные балансировкой портфелей. Это скажется незначительным позитивом для доллара, для евро и кабеля – негативом.

Свежие новости форекс

• USD:
Уолл-Стрит все еще закрыта, Банк Японии готов к инъекции новой дозы стимулов, доллар слегка снизился вчера. И вновь, индекс доллара сталкивался со сложностями с тем, чтобы оставаться выше уровня 80.0 в течение длительного времени. Притоки средств в конце месяца могут сегодня помочь.

• EUR: Медведи неоднократно пытались толкнуть евро ниже 1.29 вчера, но каждый раз наталкивались на стену покупателей. В конце концов, продавцы сдались и стали быками, что привело к росту свыше 1.2950. В данный момент евро по-прежнему в очень узком диапазоне.

•JPY:Экономика в более плохой форме, чем ожидалось, и Банк Японии вновь прибегает к покупке активов, но внезапно иена стала вновь привлекать интерес. В краткосрочной перспективе идите вместе с толпой – иена, похоже, будет расти.

•AUD: Осси предпринимал несколько попыток снизиться до 1.03 в последние дни, однако все безрезультатно. В данный момент, похоже, довольно сложно делать короткие позиции по осси.

01.11.2012, 10:38
Аватар для Viktor_Pro
Viktor_Pro Viktor_Pro вне форума Почётный гражданин
Регистрация: 11.12.2008 / Сообщений: 20,388
Поблагодарили 458 раз(а) / Репутация: 448

По умолчанию Будьте подвижными


Данные/Риски событий

• USD:
Покрепче пристегните ремни, важная статистика сегодня выходит резко и быстро. Индекс сокращения рабочих мест в 15:30, заявки на получение пособий по безработице в 16:30, производственный ISM в 18:00 и продажи автомобилей в час ночи пятницы. Так много данных по рынку труда перед выходов основных – пейроллс завтра в 16:30.

• EUR: Не так насыщенна событиями, помимо выхода PMI по Испании и Греции. Все взгляды устремлены на американскую статистку. Ситуация в Греции все еще требует пристального внимания, так как проблемы еще не решены.

• GBP: Производственный PMI в 13:30 является чуть ли не единственным важным событием для валюты. Если он окажется выше 49,0, то это поможет фунту. Смотрите ниже идею дня.

Идея дня

Волатильность на форекс вырастет в ближайшие дни, так как выходит множество первостепенных данных, а за ними последуют президентские выборы в США в предстоящий вторник. Вместо того, чтобы следовать образовывающемуся тренду роста доллара, лучше будет оставаться в стороне и двигаться вслед за новостями.

Свежие новости форекс

• USD:
Слабел на вчера вчера, пока потоки окончания месяца не пришли на помощь к окончанию торгов в Лондоне. Индекс доллара вернулся к 80, но испытывает серьезные проблемы с устойчивым пребыванием здесь. Ближайшие дни очень важны для доллара.

• EUR: Пользовался неплохим спросом вчера в первой половине дня после неплохих данных по потребительским расходам в Германии и Франции, но потускнел перед взятием уровня 1,30. Не помогли евро и вызывающие комментарии лидера демократической партии Греции Кувелиса, который указывал, что требования Тройки излишне жесткие.

• JPY: Нелегкая ночь для японской валюты, которая потеряла очки к большинству конкурентов. USDJPY вновь вернулась выше 80, а GBPJPY поднялась до 129.

• AUD:Быки в ударе в эти дни, но осси попал под шквал распродаж на 1,04 и оттуда скорость падения набирала обороты. Следующие важные события для пары – это заседание РБА и выборы в США.

02.11.2012, 10:36
Аватар для Viktor_Pro
Viktor_Pro Viktor_Pro вне форума Почётный гражданин
Регистрация: 11.12.2008 / Сообщений: 20,388
Поблагодарили 458 раз(а) / Репутация: 448

По умолчанию Иена остается не в почете


Данные/Риски событий

• USD:
Payrolls - это главная новость дня сегодня. Рынок ожидает роста на 125 тыс. Судя по всему, трейдеры нейтрально позиционируются, так что нам нужно поистине большое отклонение от прогнозов, чтобы сдвинуть доллар.

• EUR: До занятости выйдут производственные PMI по Европе – это тоже тяжеловесы среди экономических новостей. От всех ожидается сохранение ниже 50.

• GBP: Имеет какой-то вес разве что строительный PMI. Значения выше 50 могут поддержать фунт.

Идея дня

Отыгрывать слабость иены против основных валют остается нашей главной стратегией. Опубликованные ночью протоколы БЯ показали, что экономика Японии вновь могла провалиться в рецессию. Кроме того, похоже, что индекс доллара в конце концов пробился выше 80. Вполне вероятно, что он может получить импульс к росту в самое ближайшее время.

Свежие новости форекс

• USD:
Вчерашние новости почти не оказали никакого влияния на доллар. Заявки на пособия снизились на 9 тыс. до 363, а частная занятость выросла на 158 тыс. Собранные вместе, эти данные подтверждают, что рост занятости идет довольно медленно. Индекс доллара комфортно превышает 80 за счет слабости евро.

• EUR: Не смог прорваться выше 1,30. Трейдеры развернулись и решили протестировать уровни поддержки. Поздно вчера и сегодня с утра продажи, по слухам, производились европейскими компаниями. Насколько ниже 1,29 появятся покупатели? Узнаем сегодня.

• JPY: Интересно, что слабость иены происходит на фоне роста других азиатских валют. Неудачи японских корпораций в конечном итоге давят на валюту, а инвесторы, предпочитающие Азию, стремятся войти в компании континентального Китая, равно как и те, кто считал иену защитной валютой.

• AUD: Сумел вернуться выше 1,04 после хорошего роста ISM США и трехлетних максимумов потребительских настроений. Улучшения в показателях роста Китая, судя по всему, убрали часть давления с осси. Но все еще вероятно, что РБА понизит ставку на предстоящей неделе.

06.11.2012, 10:07
Аватар для Viktor_Pro
Viktor_Pro Viktor_Pro вне форума Почётный гражданин
Регистрация: 11.12.2008 / Сообщений: 20,388
Поблагодарили 458 раз(а) / Репутация: 448

Доллар Победа Обамы может навредить доллару


Данные/Риски событий

• USD:
Последние опросы предполагают, что Обама будет переизбран сегодня. Результаты ожидаются поздно ночью во вторник по московскому времени.

• EUR: В роли сегодняшних новостей-тяжеловесов выступают PMI сферы услуг по Европе. Слабые результаты в сравнении с ожиданиями еще больше усилят контраст с улучшающимися данными в Америке, в итоге нависая над евро.

• GBP: В 13:30 выйдут данные по промышленному производству, а за ними, в 19 последует оценка ВВП от NIESR. Недавние новости по росту были умеренно-оптимистичными. Если сегодняшние новости сумеют превзойти ожидания, то GBP сможет и далее опережать евро.

Идея дня

Трейдерам необходимо имеет легкую руку сегодня. Если PMI по сфере услуг Европы выйдут слабыми, мы можем увидеть снижение евро. Однако, мы сможем иметь дело с коротким покрытием, если Обама одержит победу. Вероятно, это событие надавит на доллар против широкого спектра активов.

• USD: Доллар еще сумел пройти вперед вчера к большинству конкурентов, во многом за счет страхов вокруг евро. Долларовым быкам необходимо быть осторожными – перед выборами может быть некоторая фиксация прибыли.

• EUR: Возобновившиеся опасения за Испанию и Грецию навредили в понедельник единой валюте, но последующее движение вслед за пробитием 1,28, в целом не последовало. Предупреждения от МВФ для Франции и Дании также легли грузом на евро.

•JPY: Иена частично восстановила вчерашние потери, хотя это выглядит временным. Слабость иены может развиться далее в ближайшее время: экономика нуждается в слабой валюте.

•AUD: Рост доллара не смог навредить осси в понедельник, что лишний раз подтвердило спрос на австралийскую валюту. Утром решение РБА сохранить ставку обеспечило валюте новый импульс к росту. Осси остается одной из наиболее популярных валют в настоящий момент.

07.11.2012, 10:32
Аватар для Viktor_Pro
Viktor_Pro Viktor_Pro вне форума Почётный гражданин
Регистрация: 11.12.2008 / Сообщений: 20,388
Поблагодарили 458 раз(а) / Репутация: 448

По умолчанию Продолжается бой


Данные/Риски событий

• USD:
Несмотря на то, что результаты уже известны, существует вероятность разрастания волатильности по мере корректировки данных.

• EUR: Данные по производству Германии наиболее интересны сегодня, учитывая риск впадения в рецессию в конце года. Однако, слабые данные не обязательно вызовут распродажу EUR. Риски по USD доминируют.

•AUD: Данные по занятости выйдут в ночь на четверг. После сохранения ставки РБА на этой неделе, рынок скорей всего более чувствителен к внутренним данным.

Идея дня

Это случилось, но еще не конец. Победа Обамы была сильней ожиданий. В то же время баланс в сенате немного сместился в сторону демократов. При этом Палата Представителей сейчас контролируется республиканцами. Рынок форекс известен доминированием одной идеи, поэтому окончание выборов предполагает концентрацию на фискальной пропасти, воздействие которой станет осязаемым с 1 января будущего года. Как минимум, на бумаге, такой результат выборов резко уменьшил вероятность быстрого компромисса до этой даты. Скорей всего компромисс будет найден, но в лучших традициях американских боевиков – в последнюю минуту. Доллар от этого пострадает, хотя для этого должно пройти время.

Свежие новости форекс

• USD:
Индекс доллара снизился примерно на 0,4% после оглашения результатов выборов, что отражает фактор политической нестабильности и большей вероятности, что Бернанке останется главой ФРС.

• Золото: Компенсировало свою слабость конца прошлой недели на фоне победы Обамы.

•JPY: Была несколько волатильной ночью. Изначальное движение вниз USDJPY было частично компенсировано во время европейской сессии.

•AUD: Данные показали прирост форекс-резервов в августе, а UBS также отчитался о росте в депозитах иностранных компаний, удерживающих резервы в ЦБ. Есть предположение, что РБА «печатает осси», чтобы удовлетворить спрос зарубежных центробанков.

07.11.2012, 13:55
Аватар для Viktor_Pro
Viktor_Pro Viktor_Pro вне форума Почётный гражданин
Регистрация: 11.12.2008 / Сообщений: 20,388
Поблагодарили 458 раз(а) / Репутация: 448

По умолчанию Блог FxPro по Forex: Победа Обамы помогла осси

С точки зрения политической преемственности, переизбрание Обамы на руку рисковым активам в целом и осси в частности. Вместо президента-хромой утки у нас есть человек со свежим мандатом и партия, воодушевленная победой в сенате. Переизбрание Обамы позволяет председателю ФРС продолжить ультрамягкую монетарную политику, что опять-таки положительно для спроса на риски. К тому же, президент знаком с вопросами, окружающими резолюцию по фискальной пропасти и долговым потолком, хотя и есть обоснованные сомнения в том, что он справится с учетом необычного партийного климата в Вашингтоне.

Таким образом, звезды пока благоприятны для осси. Наряду с политической и экономической преемственностью в США, решение ЦБ Австралии оставить основную ставку на текущем уровне позволило сохранить дифференциалы процентных ставок с Австралией на двухмесячном максимуме. Например, спред между доходностью десятилеток Австралии и США составляет 150 пунктов. К тому же, есть все основания для роста американской и китайской экономик, от последней страна сильно зависит. Наконец, зарубежный спрос на австралийский долг по-прежнему сильный, чему помогла достаточно надежная фискальная политика, низкий госдолг и хорошо капитализированная банковская система, а также независимость ЦБ. Австралия остается излюбленной страной инвестиционных фондов, привлекаемых тем фактом, что страна – одна из немногих в развитом мире с высшим кредитным рейтингом.

Заглядывая вперед, оптимистичный сценарий для осси не остается без рисков. Во-первых, вполне может быть так, что РБА в данный момент реализует политику монетизирования иностранного спроса на осси. Если это подтвердится, то это станет явным отказом ЦБ от политики, которая была мантрой для ЦБ последние годы. Тем не менее, если целью такой политики станет простое поглощение повышательного давления на валюту, вызвавшее рост официального спроса, тогда это явно будет отличаться от преднамеренного снижения валюты. Несомненно, РБА предпочтет более низкий курс валюты, однако все еще похоже, что он не готов к такому результату в ответ на свои действия (то есть к интервенции).

В тоже время, РБА понимает, что продолжение закупок осси официальным сектором приведет к дальнейшему снижению ставок. В данный момент, осси все еще, похоже, ограничивается диапазоном в 1.02-1.06. Будет непросто для австралийского доллара превысить максимум по диапазону, особенно если РБА готов абсорбировать зарубежные закупки.


Michael Derks, главный стратег FxPro.
Ответить


Опции темы

Ваши права в разделе
Вы не можете создавать новые темы
Вы не можете отвечать в темах
Вы не можете прикреплять вложения
Вы не можете редактировать свои сообщения

BB коды Вкл.
Смайлы Вкл.
[IMG] код Вкл.
HTML код Выкл.
Trackbacks are Выкл.
Pingbacks are Выкл.
Refbacks are Выкл.


Похожие темы
Тема Автор Раздел Ответов Последнее сообщение
Новости рынка Форекс (Forex) от FxPro Аналитика от FxPro Архив аналитики 3631 07.11.2016 13:18
Аналитика рынка от FOREX CLUB Алексей Что обсуждают на других форумах 0 22.07.2010 09:40
Аналитика рынка от FOREX CLUB Алексей Что обсуждают на других форумах 0 05.05.2010 14:40
Аналитика рынка от FOREX CLUB Алексей Что обсуждают на других форумах 0 28.04.2010 10:00
Аналитика рынка от FOREX CLUB Алексей Что обсуждают на других форумах 0 08.04.2010 11:10


Текущее время: 03:29. Часовой пояс GMT.


Перевод: zCarot
Copyright ©2000 - 2017, Jelsoft Enterprises Ltd.
SEO by vBSEO