Архив аналитики Раздел с аналитическими темами, публикации в которых не происходили больше года. Если вы хотите вернуть вашу тему в активные разделы, свяжитесь с модераторами форума.

Ответить
25.05.2011, 13:08
Аватар для mytrade
mytrade mytrade вне форума Местный житель
Регистрация: 25.05.2011 / Сообщений: 749
Поблагодарили 196 раз(а) / Репутация: 196

Вверх Аналитика по рынку золота от MyTrade Markets

25.05.2011. Направления движений на рынках не определены.

При всем разнообразии воздействующих на рынки экономических, политических, природных, конъюнктурных и прочих новостных факторов, называемых «фундаментальными», движение цен на рынках происходит только в двух направлениях: вверх, или вниз. Поскольку каждый из «фундаментальных» факторов свое влияние оказывает, движение цен создается некоей их сложной суммой, вычислить которую точно не может никто. А действовать нужно, и трейдеры действуют, покупая и продавая активы на финансовых рынках. И потому цены всегда колеблются в борьбе между суммой идей за «вверх» и идей за «вниз».

Вот и сегодня трейдеры в Азии начали день продажами фьючерсов на фондовые индексы, нефть и металлы. Вслед за этим, или параллельно с этим, упали «товарные» валюты, особенно, австралийский доллар. Такая ситуация уже давно и привычно называется «исчезновением, или снижением аппетита к риску». Действуя в соответствии с рыночными алгоритмами, трейдеры в таких случаях продают высокодоходные активы и покупают «активы-убежища», на валютном рынке это Йена и швейцарский франк, а сейчас еще и американский доллар. И сегодня ситуация на азиатской торговой сессии развивалась строго по этому алгоритму. Фундаментальный новостной фон на торгах в Азии объяснял снижение «аппетита к риску» вновь долговыми проблемами в Еврозоне (Греция) с легким налетом «вулканических» опасений по поводу возможного авиационного коллапса в Европе.

С началом европейской торговой сессии ситуация на рынках начала меняться. Если посмотреть в календарь, сегодня одним из самых весомых из публикуемых показателей можно считать ВВП Великобритании за 1 квартал. Согласно среднему прогнозу экономистов, уровень ВВП должен увеличиться на 0,5% по сравнению с четвертым кварталом 2010 года, а годовой ВВП вырастет на 1,5%. Фунт начал укрепляться против евро уже в преддверии публикации экономических показателей Великобритании в первом квартале. Британская валюта выросла против 11 из 16 основных конкурентов, сильнее всего укрепившись против австралийского доллара. Фунт первым завершил попытки продолжить коррекцию вниз против доллара США и Йены, видимо, в надежде на еще более значительный рост показателей ВВП по сравнению с прогнозом, ведь правительство Великобритании проводит ограничение бюджета, крупнейшее со времен Второй Мировой войны, чтобы сократить уровень дефицита к апрелю 2015 года.

Вверх развернулся основной британский фондовый индекс FTSE, естественно, за ним пошли и американские фондовые индексы. «Аппетит к риску» вернулся! И развернул вверх начавшие падать в Азии валюты против Доллара и Йены. Против них растет и швейцарский франк. Росту Евро не помешал даже вышедший хуже прогнозов Индекс потребительского доверия Gfk в июне (5,5 против прогноза 5,6).

В Америке сегодня будут опубликованы Заказы на товары длительного пользования (Durable Goods Orders) за апрель (-2.5% м/м против +4.1% м/м в марте). Прогнозируется сокращение этого показателя против роста в прошлом месяце, может быть это уже начало влиять на отношение инвесторов к доллару? Тогда, откровенно говоря, непонятно, почему азиатские инвесторы к этому отнеслись «никак», либо даже совсем наоборот?

И вообще, разве решены, или куда-то исчезли проблемы Греции и Еврозоны, или европейские политические лидеры достигли согласия с руководством ЕЦБ? И почему опять самому значительному росту против всех подвергнут швейцарский франк, причем, его рост начался еще когда на рынке, вроде бы, присутствовало снижение «аппетита к риску»?

На такие вопросы нет ответов, движением на рынке трудно найти объяснения даже «потом», не говоря уже об их прогнозировании на основе экономических моделей или анализа новостей. Суть, видимо, в том, что движения создаются некоей гипотетической суммой текущих операций BUY и SELL, которые, как говорят трейдеры, отделяет друг от друга лишь один клик компьютерной мыши.

источник www.mytrademarkets.com

Последний раз редактировалось Юлия; 14.11.2012 в 16:45.
Maity 
31.05.2011, 15:47
Аватар для mytrade
mytrade mytrade вне форума Местный житель
Регистрация: 25.05.2011 / Сообщений: 749
Поблагодарили 196 раз(а) / Репутация: 196
31.05.2011. Последний день весны…

Экономический календарь на последний день весны наполнен, пожалуй, наибольшим за всю неделю количеством публикуемой информации буквально по всем странам и регионам, данные по которым являются определяющими для практически всех финансовых рынков, включая, конечно, FOREX. Среди наиболее важных данных, Канада опубликует решение по процентным ставкам, Швейцария – ВВП за 1 квартал, Еврозона – Индекс потребительских цен, Германия – данные по безработице. Календарь сегодня содержит и множество других достаточно важных показателей, каждый из которых может стать катализатором движения цен. За примерами такого каталитического влияния данных далеко ходить не нужно – буквально с самого начала торговой сессии в Новой Зеландии релиз Национального Банка Новой Зеландии показал неожиданно резкий рост Индексов деловой активности и условий ведения бизнеса. Это немедленно привело к резкому росту новозеландского доллара против большинства остальных валют и установлению новых исторических максимумов против доллара США. Вот вам и «киви»! Его рекордный рывок против американского доллара спровоцировал продажи последнего против всех остальных валют. И это несмотря на то, что буквально вчера премьер-министр Новой Зеландии вновь говорил о том, что сильный «киви» может сильно навредить экономике страны.

Конечно, в такой обстановке не обошлось и без нового рекордного минимума доллара США против швейцарского франка, но это стало уже как бы привычным делом.

На ранних азиатских торгах Евро тоже резко подорожал против доллара США. Движение вверх евро было, пожалуй, самым мощным из всех сегодняшних утренних движений. На рынке говорят, что причиной такого роста стало появление сообщения в Wall Street Journal о том, что Германия не будет настаивать на ранней реструктуризации греческих облигаций, что означает снятие практически всех препятствий для получения Грецией нового пакета финансовой помощи. Возможно, это действительно дало азиатским инвесторам сигнал и том, что Греция вновь будет спасена, что и усилило движение Евро против доллара.

Похоже, что инвесторы в Азии поверили в то, что текущие греческие и, в этой связи вообще – европейские проблемы будут решены, еще в середине прошлой недели. Они активно покупали Евро против доллара США на каждой «своей» торговой сессии, видимо, веря в то, что Греция может выручить от приватизации государственных активов до 300 млрд. евро. Такое мнение в конце прошлой недели высказал член совета директоров ЕЦБ Юрген Старк в интервью германскому изданию Welt am Sonntag.
«Правительство Греции владеет долями в компаниях, котирующихся на бирже, владеет недвижимостью. Эксперты оценивают продажу активов в сумму до 300 млрд. евро», — сказал Старк. Именно по этой причине ЕЦБ, и сам Старк, считают нецелесообразной реструктуризацию греческих долгов. По мнению Старка, приватизация государственных активов может не только дать Греции необходимые по условиям кредитования деньги, но и повысить эффективность всей экономики, а вырученные деньги могли бы пойти на снижение долговой нагрузки.
По последним оценкам экспертов «дыра» в бюджете Греции составляет $330 млрд. Ранее Афины одобрили план приватизации до 2015 года, который предусматривает распродажу собственности на 50 млрд. евро. В числе планируемого к продаже имущества недвижимость, доли в компаниях OTE и Post Savings Bank, а также в ряде морских портов.
Старк считает этот план недостаточным и полагает, что программа приватизации должна быть более массированной и объемной.

Ранее международные рейтинговые агентства Moody's, Fitch и S&P предупреждали, что будут рассматривать в качестве дефолта любые, даже наиболее «щадящие» программы реструктуризации госдолга Греции, по условиям которых инвесторы получат возможность участвовать в реструктуризации, но не будут жестко обязаны принять участие в такой сделке. В ЕС и МВФ, предоставивших Афинам кредитные линии, в качестве меры по облегчению долгового бремени рассматривают снижение ставок по займам.

Чуть позже во время азиатских торгов агентство Moody's сообщило, что анализ экономической ситуации в Японии показывает недостаточные, на их взгляд, темпы восстановления страны после землетрясения и цунами, и в результате Moody's может понизить суверенный рейтинг Японии. На рынок японских акций и японские фондовые индексы это никак не повлияло, они растут на весьма благоприятных данных по продажам недвижимости и других показателях. Но вот Йена отреагировала немедленно, заметно и резко упав против доллара и остальных валют, что для японских финансовых властей, и экспортеров, конечно, благо.

На этом фоне в начале дня подросли и цены на нефть, золото и фьючерсы на американские фондовые индексы. Продажи доллара и Йены, как обычно в последнее время, означают возврат на рынки желания рисковать, «аппетит к риску», как это принято называть на Западе.

Не очень резво растет австралийский доллар. Он, конечно, тоже подскочил против американского доллара на общем ажиотаже в начале дня, но к началу европейской торговой сессии почти все свои достижения растерял. Это связывают с ожиданиями довольно резкого снижения австралийского ВВП в 1 квартале из-за катастрофических наводнений в Австралии, затопивших ряд шахт и сельскохозяйственных угодий и нанесших значительный экономический ущерб населению и стране в целом. По прогнозам экономистов ВВП снизится на 0,3%. Данные будут опубликованы завтра, 1 июня.

А сегодня опубликован ВВП Швейцарии за 1 квартал. Данные вышли хуже прогнозов экономистов (2,4% в годовом исчислении против прогноза 3.0%), это заставило довольно заметно отскочить от рекордного минимума пару с доллар/франк. Азиатские инвесторы, впрочем, ожидали выхода таких данных, и начали продавать франк заранее, практически сразу после установления нового рекорда рано утром, выход данных по ВВП ускорил снижение франка, который падает и паре с евро, на радость швейцарского ЦБ, и против других валют.

Эта короткая для Британии и США неделя закончится публикацией в пятницу важнейшего показателя по американскому рынку труда – новым рабочим местам без учета сельскохозяйственного сектора. По прогнозам, этот показатель должен снизиться по сравнению с прошлым месяцем, когда он неожиданно вырос, и, видимо, ожидание этого снижения подталкивают инвесторов к распродажам доллара. Техническая картина валютных пар не выглядит пока, как возврат к привычным трендам против доллара. Продолжение коррекции Евро, фунта и «австралийца» вниз против доллара еще возможно, но вряд ли это будет на этой неделе, когда рынок ожидает ухудшения данных по американскому рынку труда, да и снижения других американских показателей. И сегодняшний рекордный рост «киви» против доллара тоже как бы сигналит о том, что «скорее вверх, чем вниз», если мы говорим о графиках основных валютных пар.

источник mytrademarkets.com
Maity 
28.06.2011, 10:36
Аватар для mytrade
mytrade mytrade вне форума Местный житель
Регистрация: 25.05.2011 / Сообщений: 749
Поблагодарили 196 раз(а) / Репутация: 196
28.06.2011. Главной заботой остается Греция.

Комментарии относительно текущей ситуации практически на любом финансовом рынке во главу угла непременно ставят Грецию и ее финансовые, экономические и политические проблемы. Как бы ни двигались цены на рынках, что золота или нефти, что акций или валют, Греция в качестве причины, повода, или фона этих движений будет непременно упомянута. Внешне ситуация в этой большой политической игре сейчас такова, что «мячик» вновь на стороне, или в руках греческого парламента. Если 29 июня он не поддержит план греческого премьера Г. Папандреу, то Греция не получит текущий транш «помощи» от занимающейся этим вопросом «тройки» - ЕС, МВФ и ЕЦБ. Тогда Греции не избежать дефолта, поскольку ей нечем будет платить по предыдущим займам. В накладе окажутся все кредиторы Греции, и государственные, и частные. На самом деле, вопрос больше политический, чем финансовый, ведь деньги для помощи грекам предлагаются из самых разных источников, их готовы дать и США, и Китай, и Япония. И в этой связи Германия и Китай сегодня договорились обсудить в ближайшее время ситуацию с Евро на уровне министров финансов. Заметьте, обсуждать они будут ситуацию с Евро, а не проблемы Греции, но все равно, это будет больше обсуждение политических вопросов, чем финансовых и экономических, особенно, если учесть, что оба министра больше политики и юристы, чем финансисты.

Понятно, что политический риск, связанный с греческой ситуацией, для Европейского Союза и, особенно, для Еврозоны очень велик, ведь под угрозой сама идея европейского экономического единства. И, похоже, что единого, приемлемого для всех решения у европейских политиков в настоящее время нет, и потому они, скорее всего, денег грекам так или иначе дадут, чтобы хотя бы оттянуть время для поисков такого решения не в ситуации нависающего над всей Еврозоной «долгового» цейтнота. Именно это удерживает Евро от падения против доллара, Йены, британского Фунта и даже швейцарского Франка.

Тем не менее, большинство комментариев по текущей ситуации сводится к тому, что Евро имеет фундаментальную слабость, особенно, в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Основные аргументы, которые приводят комментаторы по поводу такой слабости Евро, базируются на следующих соображениях:

- Тот факт, что правительство Г. Папандреу смогло удержаться у власти в ходе голосования по вотуму о недоверии, был позитивно оценен инвесторами, однако, это временный и «одноразовый» фактор, хотя Евро на этом фоне прекратил падение, и даже вырос. Но, как считает большинство комментаторов, этот рост – не более чем коррекция вверх в ожидании нового акта голосования парламента по вопросу принятия нового приватизационного, бюджетного и фискального плана, от которого напрямую зависит получение нового «кредита спасения».

- Сам факт предоставления помощи Греции, и ее процедура построена по принципу последовательной причинно-следственной зависимости, или, образно говоря, домино. План греческого правительства, согласованный с так называемой «тройкой» - должен быть представлен на утверждение греческого парламента. Парламент должен принять план, проголосовав за него большинством голосов, тогда руководство ЕС на встрече Еврогруппы 3 июля одобрит предоставление Греции 8,7 млрд. евро, а МВФ только после этого выдаст Греции свою часть кредита в 3,3 млрд. евро. Обсуждение плана будет проходить в понедельник и во вторник, голосование намечено на среду, 29 июня. Итоги голосования, а следовательно, и всего этого процесса выглядят весьма неопределенными, хотя Папандреу и имеет формальное большинство в парламенте (155 мест из 300), но пока положение довольно шаткое, поскольку не все союзники греческого премьера заявили о своей безоговорочной поддержке плана. По идее, в такой сложной обстановке ожидания результатов, нервозность на рынке должна только увеличиться.

- Позитивный исход голосования в поддержку плана греческого правительства может очень серьезно подтолкнуть Евро вверх против доллара США и остальных валют, однако большинство комментаторов не рекомендует быкам впадать в эйфорию. Практически все считают, что рост должен быть не слишком сильным, фундаментально ограниченным и временным. Во-первых, так считают потому, что хотя бы теоретически имеется риск, что на каком-то этапе вся эта последовательная конструкция выделения «помощи» может рухнуть. Этот риск и поддерживает фундаментальную слабость Евро. С другой стороны, принятие плана и предоставление первого транша помощи не в полной мере решает финансовые проблемы Греции даже в краткосрочной перспективе. Ведь до конца августа Греция должна вернуть долги и заплатить проценты на общую сумму в 18,2 млрд. евро, а размер текущего транша помощи составляет 12 млрд. евро. В случае, если этот очередной транш кредита ЕС - МВФ будет получен, Греции потребуется где-то найти еще 6,2 млрд. евро, что в текущих условиях будет сделать весьма непросто.

- Возможно, самым главным аргументом в пользу фундаментальной слабости Евро большинством признается тот очевидный факт, что даже выделение помощи Греции в полном объеме не решает главных проблем Еврозоны, как экономического субъекта в области кредитно-финансового и экономического управления. Это особенно ярко проявилось во время текущего экономического и долгового кризиса. Опыт показал, что Еврозона при существующей системе управления не сможет выбраться из череды подобных долговых кризисов входящих в ее состав стран, и просто выделение этим странам денег проблемы не снимет, и вопросов не решит. Нужны кардинальные изменения всей системы управления общими финансами и экономикой Еврозоны, возможно, вплоть до создания единого Министерства финансов Еврозоны, которое и должно создать единые расширенные механизмы управления распределением налогов и управления общими европейскими активами. Без этого, вероятно, будет невозможно применить монетаристские механизмы и алгоритмы управления экономикой и финансами на уровне отдельных стран к управлению экономикой и финансами их Союза. Именно это можно считать главной и наиболее долгосрочной причиной фундаментальной слабости Евро.

- Также в пользу слабости Евро, по мнению большинства аналитиков, говорят определенные «технико-экономические» данные. Так, агентство Dow Jones Newswires обращает внимание своих читателей на резкое снижение в Чикаго объема открытых длинных позиций по фьючерсам на Евро/Доллар (до 16% против 40% в начале 2011 года). Против Евро свидетельствует и рост доходности облигаций целого ряда периферийных стран (в частности, Португалии), а также увеличение спреда между их доходностью и доходностью бумаг Германии и Франции.

- Против Евро могут оказаться даже некоторые экономические показатели, публикация которых состоится на этой неделе. В частности, ожидается, что данные по инфляции в Еврозоне за июнь не вырастут, а это может снизить давление на ЕЦБ в части дальнейшего повышения процентной ставки, что, в общем-то, практически пообещал Ж-К. Трише на своей пресс-конференции в начале июня. Более того, некоторые аналитики считают, что повышение процентной ставки ЕЦБ может не произойти в июне, поскольку, по их мнению для ужесточения кредитно-денежной политики в Еврозоне уже не осталось причин.

Мы считаем более вероятным в этом отношении, что ЕЦБ повысит ставки в июле, просто чтобы не разочаровывать ожидания участников рынка и не подрывать их доверия к словам и обещаниям ЕЦБ, но дальнейшего повышения ставок к концу года уже не будет. Тогда вполне вероятно, что повышение ставок в июле может не оказать большого воздействия на Евро именно в связи с опасениями по поводу дефолта по греческим долгам. И вообще, у многих рыночных экспертов складывается впечатление, что Евро упадет независимо от того, как пройдет голосование парламента Греции в среду, и что решат по поводу выдачи Греции кредита ЕС - МВФ.

Но при всей справедливости всего сказанного выше о фундаментальной слабости Евро, в понедельник эта валюта резко выросла против всех своих контрагентов. Евро просто взял, и вырос, не обращая внимания ни на какие фундаментальные факторы, идеи и соображения. Теперь рыночные аналитики, комментаторы, обозреватели, и прочие гуру должны будут придумать обоснования этого роста. Можно, конечно, просто сослаться на весьма распространенную тактику рынка – специально поднимать цены перед большим падением, но дело, на мой взгляд, не только в этом. Нельзя рассматривать только слабости Евро в отрыве от положения и состояния других финансовых инструментов, в частности, от других мировых валют, в частности, от американского доллара и японской Йены.

Если говорить об американском долларе, то у него достаточно своих проблем, которые не позволяют ему в полной мере воспользоваться тактическим преимуществом для роста. По крайней мере, роста против Евро, раз уж все считают, что Евро фундаментально слаб. Речь идет о продолжающейся слабости в экономической отчетности, отражающей значительное замедление экономического роста в США, а также, нерешенность проблемы порога обслуживания огромного американского внешнего долга на уровне Конгресса. Вокруг этого вопроса идет нешуточная внутриполитическая борьба в самих США, и этим пользуются международные рейтинговые агентства, угрожающие снизить наивысший в мире американский рейтинг до каких-то неприличных уровней. И сейчас эта «рейтинговая» нагрузка является основной видимой причиной слабости доллара, хотя, скорее всего, мало, кто верит в потенциальную неразрешимость этого вопроса, ведь это, по сути, будет признано техническим дефолтом США, и именно по этой причине недопустимо для политиков всего мира. Ведь реальному политическому истеблишменту всего развитого мира, и примкнувшим к нему правящим элитам развивающихся стран, никак нельзя допустить ни дефолтов на уровне стран, ни даже дефолтов крупных финансовых институтов международного уровня. Желательно не допустить и дефолтов крупных банков внутри Европы, США и Британии. Вряд ли кто-то из действующих политиков, как находящихся у власти, так и стремящихся к ней, хотел бы повторения кредитного и дефляционного шока типа того, что случился в 2008 году – по их представлениям этого во второй раз не переживёт никто!

Тогда получается, что реальные дефолты не выгодны никому, и потому допущены не будут. Греки получат деньги, и будут рассчитываться по старым долгам со своими кредиторами, делая при этом новые долги, и от этой «кабалы» им, похоже, никуда не деться на ближайшие довольно долгие годы. Трудно поверить, что политический истеблишмент Европы, да и всего мира, допустит выход Греции из Еврозоны и возврат к драхме, или какой-то еще внутренней валюте с целью такого привычного для монетаристской рыночной парадигмы способа восстановления и управления кредитоспособностью страны. Скорее, Еврозона пойдет по пути увеличения «жесткости» валютного союза с объединением налогового законодательства всех стран-участниц и созданием общеевропейских инструментов кредитно-финансового управления. Прежде всего, думается, должны возникнуть общеевропейские облигации.

При этом если говорить в общем, то управляющие современным миром политические элиты делают это в области мировой экономики на основе монетаристской экономической парадигмы, и абсолютно не заинтересованы даже в малейших посягательствах на эти устои. И потому эти элиты, разумно с точки зрения этой парадигмы балансируя над каждой новой пропастью, будут накачивать деньгами новые слабые места, поскольку в этом - суть действующей модели рыночного монетаризма. Для исповедывающих его правящих элит главное - не допустить, чтобы банки снова перестали кредитовать друг друга. Новый кризис доверия, если он, не приведи господи, вновь произойдет, может привести к полному коллапсу всей мировой финансовой системы! В таком случае, лучше пусть будет контролируемая инфляция, чем бесконтрольный дефляционный коллапс, он может оказаться смерти подобным для правящих политических элит ...

Если учесть к тому же, что реальную власть в этих мировых политических элитах осуществляют, и имеют юристы, а не экономисты, то это обстоятельство не может не накладывать свой совершенно определенный отпечаток на все происходящие на рынках процессы. Для юристов важен формализм процессов, их «буква», и это объясняет, почему Евро растет, когда все предрекают ему падение, а Доллар падает, когда, вроде бы, должен расти. Самое слабое место в мировой экономике в текущей обстановке - это экономика США. Именно она требует сейчас регулярной накачки свежими деньгами, и получает эту накачку. Именно американские фондовые рынки сейчас являются основным барометром здоровья мировой финансовой системы, и именно в этом направлении в конечном итоге идет эта самая накачка экономики свежими деньгами. И именно поэтому расти будет Евро, а снижаться, или даже – падать, будет доллар. Ибо основной постулат юриста – ищите, кому выгодно.

Источник www.mytrademarkets.com/ru/rus
Maity 
29.06.2011, 10:47
Аватар для mytrade
mytrade mytrade вне форума Местный житель
Регистрация: 25.05.2011 / Сообщений: 749
Поблагодарили 196 раз(а) / Репутация: 196
29.06.2011. Судьба Еврозоны в руках Греции.

Сегодня парламент Греции должен проголосовать «за» свой новый чрезвычайный бюджет и остальные меры европейского плана спасения ее от дефолта. Или «против».

Если греки проголосуют «за» - это будет трактоваться, как победа европейской солидарности и торжество единства и внутренней прочности существующей политической и экономической системы в Европе. И с начала текущей недели рынки демонстрируют сами себе несколько повышенный, на наш взгляд, оптимизм. Наверное, считается, что это поможет греческому парламенту одобрить меры строгой экономии и серьезного «затягивания поясов» для греческого народа на весьма длительный период. Это «за» греческого парламента может действительно иметь решающее значение для предотвращения суверенного дефолта Греции, но, не только это. Для Евросоюза важнее то, что решение Греции «за» может предотвратить риск заражения «дефолтным гриппом» некоторых других стран Еврозоны. И чем ближе момент голосования в Греции, тем больший оптимизм демонстрируют миру рынки. Ведь только греческое «за» означает политическую силу Евро, как валюты, и Еврозоны, как экономической системы. Греческое «против» не означает, конечно, ни краха валюты, ни развала системы, но нанесет по ним сильнейший удар. И рынки старательно убеждают сами себя, и весь остальной мир, включая, наверное, и греков тоже, в невозможности получения результата «против». Рынки идут вверх, возглавляемые ростом Евро против всех остальных валют. Этим ростом рынки демонстрируют свой оптимизм, вот и президент Европейского центрального банка Жан-Клод Трише именно вчера вновь заявил, что ЕЦБ проявляет свою пресловутую «сильную бдительность» в отношении инфляции, что свидетельствует о предстоящем поднятии процентной на следующей неделе. Вероятно, эти слова Трише, сказанные именно вчера, имеют и некий второй план, они должны помочь Евро упасть не слишком сильно, если греки все-таки проголосуют «против». Или даже не «за», т.е., голосование завершится с результатом 50/50, что достаточно вероятно, учитывая расклад сил и голосов в парламенте Греции.

Обратите внимание, что до начала текущей недели фондовые рынки всего мира довольно заметно и уверенно корректировались вниз, а американский доллар активно рос именно на идее выхода инвесторов из рисковых активов. Основным мотивом для продаж этих активов и покупок доллара были серьезные опасения, что греческий парламент проголосует «Против» ужесточения экономического и финансового будущего своей страны. И вдруг, с начала текущей недели все рынки развернулись в противоположную сторону. Акции начали бурный рост, доллар продают против остальных валют, отличие от привычного в последние годы возврата на рынки «аппетита к риску» только в одном – на валютном рынке падает Йена. Очевидно это, если немного перефразировать г-на Трише, проявление «сильного оптимизма».

Осталось посмотреть, насколько оправдан этот оптимизм.

Источник MyTrade Markets | RUS
Maity 
30.06.2011, 12:03
Аватар для mytrade
mytrade mytrade вне форума Местный житель
Регистрация: 25.05.2011 / Сообщений: 749
Поблагодарили 196 раз(а) / Репутация: 196
30.06.2011. Конец первого полугодия выдался бурным.

Сегодня заканчивается месяц, квартал и первое полугодие 2011 года. Самое время поговорить о некоторых итогах. По всем параметрам значимости, основным достижением первого полугодия следует считать вчерашнее голосование греческого парламента. Фактически это было голосование в пользу сохранения статус-кво в Еврозоне, в пользу самого ее существования. Если бы вчера греки не приняли новых мер по значительному ужесточению их собственной жизни на ближайшие 5 лет, это могло бы стать очень опасным прецедентом для всей Еврозоны, поскольку следующим шагом мог бы стать выход Греции из этого финансово-экономического объединения. В политическом плане это могло бы стать очень опасным прецедентом вообще для всего Европейского Союза, для самой идеи европейской интеграции. Таким образом, вчера греческий парламент практически спас Европу, и это, безусловно, является позитивом для ее политического руководства. Правда, эта греческая драма еще не закончилась даже формально – сегодня будет продолжение, греки будут голосовать за отдельные пункты ужесточения своего бюджета и приватизации греческой собственности. Но это, по идее, должно пройти легче, ведь «А», или, по-гречески – «Альфа», уже сказано, хотя, риск, как всегда, есть. Нельзя сбрасывать со счетов и третью часть греческой трагедии – как успокоить бунтующую греческую «улицу», весьма грамотно направляемую профсоюзами и оппозицией. Но сегодня это для европейских политиков уже детали, или, наверное, пока детали, главное, что греки проголосовали «за» европейский проект.

Этим позитивом, безусловно, воспользовались финансовые рынки. Прежде всего, на греческом позитиве вырос Евро, в основном, против американского доллара. Вчера в поддержку Евро, в общем-то, в неурочное время, выступил и Ж-К. Трише, вновь обнародовавший свою «сильную бдительность», как намек на повышение ставки в июле. Он повторил это и сегодня. Таких массированных намеков на ужесточение кредитно-денежной политики в Еврозоне ни ЕЦБ, ни лично Трише, пожалуй, еще никогда не применяли. Вероятно, удержание Евро от падения – заказ политического истеблишмента Европы, поскольку особого давления со стороны инфляционных показателей Еврозоны, и ее ведущих стран, Германии и Франции, практически нет, более того, французский PPI за май снизился до -0,5% против прогноза +0,2%. В Германии снизились розничные продажи, вместо прогнозировавшегося роста, а снижение количества безработных было ниже прогноза. Во Франции упали потребительские расходы, -1,5% вместо +0,8% по прогнозу. Самое время повышать процентные ставки!

Видимо, по мнению европейских политиков, Евро должен расти, как символ крепости и мощи Евросоюза. И он растет, но не только Евро воспользовался греческим позитивом, на этом фоне новозеландский доллар не только развернулся вверх, но и установил сегодня утром новый исторический максимум против доллара США. Повернул вверх и австралийский доллар. И канадский «луни», испугавшись близости паритета, вновь растет против доллара США. Подросли и цены на нефть и золото, но, самое главное, развернулись вверх, устойчиво растут уже четвертый день подряд, а вчера пробили ряд важных технических сопротивлений, практически все основные биржевые индексы. При этом, как обычно, падает доллар США.

Все это, вероятно, должно вернуть спокойствие и уверенность руководящим нашим рыночным миром политическим элитам – все, как обычно, хотя бы временно. Сейчас важно, что лидеры и их персонал, чиновники, вновь получили возможность действовать так, как они умеют и понимают. Они дадут грекам, и всем другим, кто попросит такой помощи, новые кредиты, а потом будут думать, смогут ли они их вернуть. На самом деле, об этом будут думать уже не политики, а экономисты и финансисты, политикам важно, чтобы кредиты были взяты, поскольку взявший их, попадает в зависимость. В не меньшую зависимость попадает и давший эти кредиты, но с политической точки зрения это другой уровень и позиция в отношениях. Так что, Грецию ждет финансово-экономический «аншлюс», поскольку на сегодняшний день вряд ли хоть кто-нибудь верит, что греки смогут расплачиваться за полученную ими «помощь». Греческая экономика как была, так и остается неконкурентоспособной, более того, ужесточение кредитно-денежной политики ЕЦБ и растущий Евро способны только еще более понизить конкурентоспособность Греции, и не только Греции, но и других периферийных стран Еврозоны.

Но размышления на эту тему, похоже, не входят в ближайшие планы политической элиты, сейчас надо сохраниться и выжить. Это правильно, если, конечно, потом, в относительно спокойной и взвешенной обстановке будут найдены верные решения по усовершенствованию и модернизации самого внутреннего устройства Европы, да и всего мира, если говорить в общем, поскольку и в остальных его частях также остается не меньше, если не больше проблем. Ближайшая и тяжелейшая из них – ситуация с внешним долгом США. Нерешенность этого вопроса упирается также не в финансовые или экономические вопросы, это чистая политика в преддверии начала новой президентской гонки, и есть риск, что политические интересы могут привести США к техническому дефолту, а это вам не дефолт Греции! Хотя, наверное, с точки зрения политической борьбы прием сбрасывания конкурента с помощью дефолта вполне приемлем, и даже, возможно, хорош, но думаю, что никто не хотел бы в этот момент иметь длинных позиций на рынке. Вот и президент Обама призывает американских конгрессменов не уходить в отпуск, не решив своих техническо-политических вопросов, он как бы говорит им – смотрите, вон даже греки проголосовали «за». Наверное, и Обама, и европейские политики, правы с той точки зрения, что лучше избежать тяжелого удара, чем оправляться от его последствий, и если в Европе это пока удалось, то еще не факт, что удастся в Америке.

Все это говорит только об одном – и следующее полугодие будет не менее интересным и захватывающим. Надо только помнить о направлениях основных политических векторов, и связанных с ними направлениях движения финансовых рынков.

Источник MyTrade Markets | RUS
Maity 
04.07.2011, 10:35
Аватар для mytrade
mytrade mytrade вне форума Местный житель
Регистрация: 25.05.2011 / Сообщений: 749
Поблагодарили 196 раз(а) / Репутация: 196
04.07.2011. Нас ждет тяжелая короткая неделя.

Сегодня в США выходной, и это в значительной мере сокращает эту рабочую неделю. Протекать она будет вновь под знаком борьбы американского доллара и Евро, как представителей двух полярных на данный момент сил на валютном рынке – активов-убежищ, и активов риска. На этой неделе преимущество по информационному фону, по «раскладу», так сказать, имеет Евро, поскольку практически все участники рынка, а также комментаторы и аналитики уверены, что ЕЦБ на заседании в четверг повысит процентную ставку в Еврозоне на 0,25% . Угнетавшая всю Европу, да и весь мир, греческая долговая проблема как будто бы решена, и это снимает очень большую часть негатива с Евро и дает единой валюте то самое преимущество.

А со стороны США все с замиранием сердца ждут публикации данных по новым рабочим местам в экономике, Non Farm Payrolls, которые многими ожидаются вновь «хуже прогнозов». Никто, почему-то, не говорит о достоверности этих прогнозов, или о «качестве» экономической статистики вообще, и данных по рынку труда в особенности, но дело даже не в самих «цифрах», дело в ожидании очередного ухудшения ситуации в США. Если действительно произойдет очередное снижение на рынке труда, это сильно снизит надежды на восстановление американской экономики, что, в свою очередь, может заставить вновь начать падать рынок американских акций, а также, повлияет в худшую сторону на рынок облигаций. А там уже, многие комментаторы вновь начнут разговоры о возможном возобновлении в Америке нового QE.

На этой неделе, также в четверг, Банк Англии тоже опубликует свое очередное решение по процентным ставкам. Рынок ожидает, что ставки не изменятся, оставшись на уровне 0,5%. Фунт может, в результате, испытать понижательное давление, но вряд ли его движения будут кардинально отличаться от общего тона, который, по нашему мнению, задаст на рынке Евро.

Началась эта короткая неделя ростом Евро на ранних торгах в Азии, что, в общем, не было неожиданностью, учитывая закрытие в пятницу, настроившее публику на рост рисковой активности. Но, стоило появиться в прессе ряду предупреждений со стороны рейтингового агентства Standard & Poor's о том, о том, что план по продлению срока погашения облигаций может вызвать в Греции дефолт, как Евро тут же упал против американского доллара и Йены. С точки зрения величины и силы возникших движений на рынках, это не вызвало радикальных изменений, так, обычная волатильность, особенно заметная на «тонком» рынке, но с точки зрения реакции на сам факт продолжающихся оценок греческих проблем, реакция рынка весьма показательна. Такая реакция говорит о том, что участники рынка прекрасно понимают, что греческая проблема всего лишь купирована, но не решена окончательно, следовательно, трейдерам придется проявлять «особую бдительность» при любом упоминании Греции и других проблемных стран Еврозоны. Утро понедельника показало, что рынок на Грецию реагирует, и достаточно заметно. Учтем при этом, что это заявление агентства S&P ничего кардинально нового в себе не содержало, оно было лишь подтверждением предыдущих заявлений этого рейтингового агентства. Примерно в таком же ключе высказываются и другие рейтинговые агентства, и тот факт, что рынок реагирует на это падением Евро, остается достаточно знаковым напоминанием инвесторам о том, бдительность с их стороны лишней не будет.

Логика движений на валютном рынке, на наш взгляд, продолжает зависеть в первую очередь от влияния так называемого «аппетита к риску». Пока будет сохраняться желание покупать акции и двигать вверх фондовые индексы, «высокодоходные» валюты во главе с Евро будут иметь преимущество для роста относительно валют – убежищ, Доллара США, Йены и Франка, но доллар, по идее, должен быть слабее и своих «одноклассников» тоже. Таков позиционный расклад до четверга, а там будет видно, как повлияют решения по ставкам и, несомненно, Non Farm Payrolls в США в пятницу.

Источник www.mytrademarkets.com/ru/rus
Maity 
05.07.2011, 11:30
Аватар для mytrade
mytrade mytrade вне форума Местный житель
Регистрация: 25.05.2011 / Сообщений: 749
Поблагодарили 196 раз(а) / Репутация: 196
05.07.2011. Два месяца падения и пять дней роста!

Небольшой позитив на FTSE 100, на открытии рынков и очень вялая боковая, торговля на фьючерсе S&P 500, намекает как бы на то, что с обвала американские индексы торговую вряд ли начнут. Негативные настроения продолжающиеся с мая месяца, наводят на мысли о краткосрочности любого положительного сдвига на фондовом рынке. Удивительно, но индекс широкого рынка S&P 500 падал в течении двух месяцев, проделав путь с 1375 до почти 1250. Инвесторы и спекулянты реагировали на все, что могло заставить их сбросить бумаги.

Это были и новости из Греции и ухудшающиеся макроэкономические показатели в США и больше всего, наверное сворачивание программы QE2 и отсутствие новых драфверов на рынке. И всего 5 дней в конце июня- начале июля вернули индексам 70% потерянного за два месяца. Что способствовало такому росту, подешевевшие акции или появились новые макроэкономические сдвиги? Посмотрим на статистику:

27-го числа вышли данные по личным расходам и доходам, которые оказались отнюдь не лучшими. Рынки ожидали большего. Во вторник, 28 –го поступили данные по индексу уверенности потребителей- опять чуть хуже ожиданий. Пятница, похожий индекс по уверенности потребителей, но уже рассчитываемый Мичиганским университетом- опять ничего хорошего: прогноз 72, факт 71.5. В тот же день US Construction Spending -0.6% и наконец единственный позитив недели- ISM Manufacturing- 55.3 вместо 52 (прогноз).

То есть, получается рынки росли не на улучшении макроэкономической ситуации. Если данные и были не совсем негативными, то и особого оптимизма цифры не несут. Скорее всего, спекулянты бросились покупать подешевевшие бумаги, предположив, что рынки учли весь текущий и даже частично будущий негатив, что на рынке было достаточно пессимизма, чтобы уранить акции ниже так называемой справедливой стоимостии самое время покупать. Ну и немного Греция помогла.

Сложнее ответить на вопрос «что будет дальше». Если с утра фьючерсы торгуются в плюсе, это еще ничего не значит. Быстрые покупки могут смениться продажами. Скорее всего, если такое произойдет, это будет коррекцией, все таки долгосрочный тон на рынке по прежнему задают быки- оптимисты.

Источник www.mytrademarkets.com/ru/rus
Maity 
06.07.2011, 12:33
Аватар для mytrade
mytrade mytrade вне форума Местный житель
Регистрация: 25.05.2011 / Сообщений: 749
Поблагодарили 196 раз(а) / Репутация: 196
06.07.2011. Основными драйверами рынка становятся рейтинговые агентства.

Вчера во второй половине американской торговой сессии рейтинговое агентство Moody's понизило кредитный рейтинг Португалии до бросового уровня. Кроме того, Moody's предупреждает, что банки, собирающиеся продлить сроки погашения греческих облигаций, могут столкнуться с проблемами. В понедельник агентство S&P предупредило, что все планируемые в Евросоюзе варианты отсрочки выплаты долга Греции могут быть признаны выборочным дефолтом. S&P также предупредило банки о возможных проблемах, в том числе, и в связи с продлением сроков греческих облигаций. Скорее всего, это вполне реальные предупреждения о вполне реальных рисках, поскольку проблемы банкам могут создать сами же рейтинговые агентства. Такой своеобразный рэкет, но именно эти действия рейтинговых агентств становятся в последнее время наиболее сильным драйвером валютного рынка. После вчерашнего воздействия Moody's Евро резко упал, а доллар США, швейцарский франк и Йена резко подорожали против всех основных валют. Главным бенефициаром, как водится в последнее время, и как это происходило во время всех предыдущих периодов ухода от риска, вновь стала швейцарская валюта. Естественно, что особенно резко Франк вырос против Евро. Если сравнивать в цифрах, то против доллара франк вырос на 110 пунктов, а против Евро – на 230. Здесь есть некоторая особенность, на которую следует обратить внимание. Речь идет о том, что несколько крупных банков еще на прошлой неделе сообщили, что они заняли, или собираются занять короткие позиции по валютной паре Евро/Франк. Так, в конце прошлой недели американский Сити Банк заявил, что продает EUR/CHF чуть ниже 1,2300, а вчера ещё один крупный американский банк вошёл в короткую сделку по этой же паре. Они объявили, что их цель 1,16 с перспективой дальнейшего снижения к 1,10. Эти позиции крупных игроков явно усилили величину движения.

Если говорить о фактах, то агентство Moody's объясняет понижение рейтинга Португалии следующими основными причинами:

1. Известно, что Португалия имеет большие трудности в борьбе за сокращение расходов, повышение налоговой дисциплины, обеспечение экономического роста, а также в поддержке банковской системы страны.

2. Растет риск, что Португалия не сможет в полной мере добиться сокращения дефицита и стабилизации долга.

3. Растет обеспокоенность, что Португалии понадобится второй тур международной поддержки финансирования, прежде чем она сможет вернуться на публичные рынки кредитования.

4. В такой ситуации растет вероятность того, что рейтинговым агентствам придется понижать рейтинг португальских банков.

В результате, агентство Moody’s снизило рейтинг долгосрочных португальских государственных облигаций до уровня Ba2. Правда, Moody's слегка оправдались тем, что негативный прогноз по Португалии, скорее всего, будет пересмотрен с целью изменения на «стабильный».

Интересно, что все это было сделано именно вчера, за день до решения ЕЦБ по процентным ставкам, и эффект, надо отметить, был вполне заметным, и даже ярким. Правда, азиатские трейдеры движение Евро вниз не поддержали, опасаясь, видимо, предпринимать активные действия до заседания ЕЦБ, но с началом торгов в Европе Евро продолжил падать относительно остальных валют.

Если посмотреть на другие рынки, то вчера на торгах в Нью-Йорке нефть достигла двухнедельного максимума, и сегодня пытается продолжить рост. Аналитики связывают этот рост с тем, что финансовая помощь Греции якобы указывает на возможность укрепления мировой экономики, что должно увеличить спрос на топливо. Логика причинно-следственных построений здесь, конечно, небезупречна, но, тем не менее, фьючерсные контракты на нефть значительно выросли после того, как европейские Минфины одобрили транш Греции на 8,7 миллиардов. Цена на нефть продолжила расти вместе со сводным индексом из 24 сырьевых товаров Standard & Poor’s GSCI, который вчера вырос впервые за три дня. Все это, по мнению ведущих аналитиков, способствуют росту оптимистичных настроений относительно европейской и американской экономик. На торгах в Нью-Йорке нефть с поставкой в августе выросла на $1,78 и достигала $97,40 за баррель. На торгах в Лондоне нефть марки Brent с поставкой в августе выросла на $1,57 и держалась на уровне $112,96 за баррель.

Следует обратить внимание, что нынешний рост цен на нефть происходит при одновременном росте американского доллара против Евро, т.е. прямая корреляция движения цен нефти и доллара временно изменилась. При этом, трудно поверить, что нефтяные трейдеры в самом деле верят в то, что выдача кредита Греции действительно развернет мировую экономику и увеличит спрос на топливо и другие виды сырья, ведь текущие значения макроэкономических показателей развитых стран роста не показывают, а темпы роста развивающихся стран снижаются. Так что же, это очередной спекулятивный всплеск цен на нефть, не поддерживаемый реальным спросом?

Может быть, и нет, поскольку, на наш взгляд, все более явными становятся некоторые нестыковки между американскими макроэкономическими показателями и ожиданиями того, что американские компании покажут сильные квартальные результаты. Якобы, они это сделают, несмотря на слабость экономики США в целом. Многие американские макроэкономические индикаторы спустя два года после официального завершения рецессии показывают, что темпы восстановления экономики США являются самыми слабыми за весь период отслеживания этих данных - с момента завершения Второй мировой войны. Безработица в США остается слишком высокой, объемы банковского кредитования - слишком низкими, так же, как цены на жилье, при этом индикаторы оценки американцами собственной финансовой ситуации в будущем близки к рекордно низким уровням. Некоторые эксперты прогнозируют, что такое вялое восстановление экономики США продолжится в течение нескольких лет.

Тем не менее, как пишет газета The Wall Street Journal, при этом американские компании в ходе приближающегося сезона финансовой отчетности могут продемонстрировать сильные результаты. Публикуемые прогнозы прибылей многих американских компаний на второй квартал действительно являются неожиданно сильными. Так, аналитики Уолл-стрит, опрошенные Brown Brothers Harriman, прогнозируют, что суммарная прибыль компаний из индекса Standard & Poor's 500 во 2 квартале текущего года выросла на 13,6% относительно аналогичного периода 2010 года.

Прибыли американских корпораций растут гораздо более сильно, чем экономика США в целом, отмечают многие аналитики американского рынка акций. Многие компании, особенно в технологическом и производственном секторе, сумели существенно увеличить спрос на их продукцию, особенно в развивающихся странах. Сокращение корпоративных расходов в период рецессии позволило компаниям повысить производительность труда и улучшить рентабельность всех видов их производственной и финансовой деятельности.

Дивергенция между экономическими показателями страны и ее компаний налицо, и, более того, судя по ожидаемым значениям макроэкономических показателей, эти расхождения собираются только увеличиваться. Скорее всего, причина расхождений – во временном лаге сбора и публикации корпоративной и государственной экономической информации. Когда-то это, несомненно, выровняется, но пока нестыковка явно бросается в глаза. А может быть, это отголоски «валютных войн» периода рецессии, ведь США, как и всем другим странам, нужна дешевая валюта и одновременно, рост на фондовом рынке.

На этой неделе основные события борьбы между долларом США и Евро, британским Фунтом, да и остальными ведущими валютами мира, возможно, развернутся завтра, когда сразу два ведущих центральных банка объявят свои решения по процентным ставкам. Участники рынка ожидают, что Банк Англии оставит ставку на прежнем, исключительно низком для Британии уровне, несмотря на высокую инфляцию, поскольку ставит во главу угла на данном этапе поддержку экономического роста. ЕЦБ, напротив, по всем прогнозам и ожиданиям участников рынка, ставку завтра поднимет на 0,25%, несмотря на опасения относительно экономического роста и то, что возможный рост курса Евро может сильно повредить восстановлению конкурентоспособности спасаемой всем миром Греции и других проблемных стран Еврозоны. Может быть, с учетом этого обстоятельства рейтинговый «наезд» на Евро и был осуществлен именно вчера? Ясно это будет только завтра, после публикации решений центральных банков, и после пресс-конференции Трише, от которого многие ждут дальнейших «целеуказаний» о процентных ставках и, в зависимости от них, о дальнейших движениях на валютном рынке.

Источник MyTrade Markets | RUS
Maity 
07.07.2011, 10:31
Аватар для mytrade
mytrade mytrade вне форума Местный житель
Регистрация: 25.05.2011 / Сообщений: 749
Поблагодарили 196 раз(а) / Репутация: 196
07.07.2011. Ставки, и не только…

Безусловно, сегодня, да и для всей этой недели, основным фактором риска для рынков являются решения Банка Англии и ЕЦБ по процентным ставкам в 11:00 и в 11:45 по Гринвичу соответственно. Подавляющее большинство аналитиков, да и трейдеры практически всех «ориентаций» ожидают, что Банк Англии сохранит ставки на текущем уровне, а ЕЦБ поднимет ставку на 0,25% до 1,5% .

Если попробовать оценить мотивацию ЕЦБ для поднятия ставки, то, на наш взгляд, на текущий момент на первое место надо поставить тот факт, что шеф ЕЦБ Ж-К. Трише фактически обещал поднять ставку на прошлой своей пресс-конференции после заседания ЕЦБ в июне, и потом не раз подтверждал это в других выступлениях. Вышедшие после этих «обещаний» данные, а также тот факт, что Китай вчера поднял свою процентную ставку, в определенной мере нейтрализуют инфляционное давление в Еврозоне. В силу этого, возможно, «прямо сейчас» нет острой необходимости поднимать ставку, но ЕЦБ всегда подчеркивает свою приверженность к стабильности и прозрачности, поэтому все считают, что повышение состоится. В этой связи, более важным информационным драйвером для участников рынка может стать пресс-конференции ЕЦБ в 12:30 по Гринвичу, ведь на самом деле они ждут заявлений президента ЕЦБ Жан-Клода Трише на этой пресс-конференции. Может быть, даже не заявлений, а намеков, или любых других указаний на то, что собирается предпринять ЕЦБ дальше, будет ли он продолжать повышать ставки осенью, или хотя бы до конца года. Ведь каждый инвестор, будь то даже краткосрочный спекулянт, старается насколько это возможно заглянуть в будущее, поэтому многие считают, что ожидаемое сегодня повышение ставки уже давно учтено в рыночных котировках. Но вряд ли есть смысл гадать, что скажет Трише, остается только подождать. И потому обратим внимание на другие сегодняшние информационные поводы для рыночного «драйва».

Сегодня 12:15 по Гринвичу состоится публикации отчета по занятости ADP за июнь. Прогноз +80 000, предыдущее значение +30 000. Этот показатель считается важной предварительной оценкой завтрашних данных по новым рабочим места в индустрии США.

Далее, практически фоном пресс-конференции Трише будут опубликованы недельные данные по текущей безработице в США, число первичных заявок на получение пособий по безработице (Initial Jobless Claims). Ожидается 420 000 против 428 000 на прошлой неделе. Общее число лиц, получающих пособия по безработице (Continuing Jobless Claims) ожидается 3,700 млн. против 3,702 млн. на прошедшей неделе. Эти данные могут оказать определенное влияние на движения основных валютных пар, по крайней мере, в краткосрочном плане.

Отметим еще одну важную на наш взгляд, особенность текущего момента. Снижение рейтинга Португалии, повышение ставки в Китае и относительное укрепление американского доллара не привело к логичному в такой обстановке снижению цен на товарных и сырьевых рынках. И нефть, и золото, и серебро, только слегка корректировались вниз по факту повышения китайской ставки, но потом выросли до новых локальных максимумов. Это не вполне логично, поэтому настораживает. А теперь – ждем фактов.

Источник MyTrade Markets | RUS
Maity 
08.07.2011, 11:47
Аватар для mytrade
mytrade mytrade вне форума Местный житель
Регистрация: 25.05.2011 / Сообщений: 749
Поблагодарили 196 раз(а) / Репутация: 196
08.07.2011. Трише победил по очкам…

Результаты вчерашней пресс-конференции Ж-К. Трише, если применять боксерскую терминологию, выглядят, как победа по очкам. ЕЦБ, и, конечно, лично Трише, сражались вчера за Евро. Их «противниками» были критическая ситуация с долговыми проблемами в Еврозоне и раскручивающие ее международные рейтинговые агентства. Ведь именно они многократно усилили эффект греческого кризиса, они же попытались превратить его в кризис всей Еврозоны, снизив рейтинг государственных облигаций Португалии буквально за день до заседания ЕЦБ по ставкам. В том, что ставки будут повышены, не сомневался никто, поскольку это было буквально «обещано» участникам рынка на прошлой пресс-конференции Трише в июне. И когда ЕЦБ объявил об этом повышении, Евро продолжил падение против доллара и других валют до новых локальных минимумов. И только выступление Трише дало те самые «очки», благодаря которым удалось кардинально развернуть ситуацию на валютном рынке. Во время выступления, и отвечая на вопросы, Трише сказал участникам рынка следующее:

1. ЕЦБ продолжит принимать облигации Португалии в качестве обеспечения для кредитных операций, несмотря на понижение рейтинга Moody's.
2. ЕЦБ заявляет об отмене минимального рейтингового порога для Португалии. Таким образом, это означает, что ЕЦБ продолжит принимать облигации Португалии в качестве обеспечения, даже если другие рейтинговые агентства тоже снизят португальские рейтинги вслед за Moody's.
3. Эта мера, предпринимаемая ЕЦБ явно в противовес общепринятой «англо-саксонской» системе оценки и, фактически, управления рынками ценных бумаг и других активов, свидетельствует о намерении ЕЦБ сохранить на рынке высокую ликвидность. ЕЦБ готов пойти на этот шаг, несмотря на то, что он одновременно создает угрозу убытков для самого ЕЦБ в случае реструктуризации португальского долга, если, конечно, ситуация до этого дойдет, или будет доведена.
4. ЕЦБ, определяющий денежно-кредитную политику 17 стран Еврозоны, повысил свою ключевую ставку рефинансирования на 25 процентных пунктов до 1,50%. Одновременно он повысил на 25 базисных пунктов ставку по депозитам и предельную учетную ставу, теперь они составляют 0,75% и 2,25% соответственно. Этим решением ЕЦБ явным образом подтвердил свой статус реального борца с инфляцией, и это также было сделано явно в противовес тому, что другие центральные банки – Банк Японии, ФРС США и Банк Англии – продолжают проводить мягкую денежно-кредитную политику.
5. ЕЦБ заявил, что он доверяет европейским банкам, и будет финансировать их независимо от объема долговых обязательств проблемных стран Еврозоны, находящихся на их балансах, или в их владении.

Все это успокоило инвесторов и явно сыграло на руку укреплению Евро, развернув движение валютного рынка. Евро закончил день впечатляющим ростом против остальных валют. Трише победил, и эта победа была важной для Еврозоны на данном этапе, поскольку, в отличие от других экономик государственного типа, именно валюта, а не фондовые индексы, играет роль показателя силы и успеха этого валютного и экономического союза. Эта победа носит политический характер, и важность ее, скорее, политическая, поскольку в течение последних нескольких дней, омраченных «рейтинговыми войнами», все ведущие европейские политики уговаривали остальной мир и население своих стран, что кризиса Евро нет, что трудности носят временный характер, и это – трудности роста. С помощью Ж-К. Трише все увидели этот рост на графиках валютных курсов Евро. Трише заслуживает звания «героя Евросоюза», даже если его победа, в конечном итоге окажется пирровой.

Источник MyTrade Markets | RUS
Maity 
11.07.2011, 13:03
Аватар для mytrade
mytrade mytrade вне форума Местный житель
Регистрация: 25.05.2011 / Сообщений: 749
Поблагодарили 196 раз(а) / Репутация: 196
11.07.2011. Неделя инфляционных показателей.

Наступившая неделя не содержит данных, сравнимых по своему «драйверскому» потенциалу с прошлой неделей, когда решения по процентным ставкам и американские Non Farm Payrolls буквально потрясли рынки. На этой неделе наиболее значимые фундаментальные данные связаны с публикацией Индексов потребительских цен в отдельных странах Еврозоны, в Великобритании и в США. Прогнозы не предвещают роста инфляции, однако, качество прогнозов в последнее время оставляет желать много лучшего, прогнозисты сейчас подозрительно часто ошибаются, вспомните прогнозы по NFP в пятницу. Так что, заметные отличия прогнозов по CPI от тех данных, которые будут опубликованы, вполне способны повысить волатильность, но, по-прежнему, вряд ли будут способны создать направления движения цен.

На наш взгляд, направления сейчас могут быть созданы не экономическими показателями, а политическими решениями и, в определенной мере, спекуляциями по поводу таких политических решений. Речь идет, прежде всего, о ситуации с суверенными долговыми проблемами государств из Еврозоны с одной стороны, и политическим решением долговых ограничений в США, способных создать технический дефолт по облигациям США, или, наоборот, избежать этого дефолта.

В частности, сегодня на заседании Еврогруппы будет сделана попытка достигнуть окончательного соглашения по второму плану помощи Греции. Его достижение может помочь Евро удержаться от дальнейшего падения к нижним границам текущего диапазона. Неспособность европейских политиков достичь соглашения по Греции будет еще одним существенным фактором, оказывающим давление на Евро. Конечно, речь не идет только об одном данном заседании Еврогруппы, потому, что его решения тоже не являются окончательными, хотя и очень важны. В Еврозоне, как и в Евросоюзе, возможности договориться значительно более слабы, чем в любом другом государстве, именно по той причине, что это – не государство. Здесь нет законов и соглашений, предусматривающих процедуры принятия решений в конфликтных и кризисных ситуациях, нет даже продуманных алгоритмов принятия таких решений. Похоже, что такие алгоритмы разрабатываются именно сейчас, когда пожар кризиса вовсю горит, и никто из основных политических игроков Еврозоны не знает, что следует предпринять, и насколько правильны и адекватны предлагаемые каждой из сторон меры и методы.

В США решения принять значительно проще, они будут приниматься внутри государства, в соответствии с конституцией и другими законами, в условиях, когда политические алгоритмы известны и опробованы. Поэтому, если сравнивать эти две ситуации, то, похоже, что доллар США имеет лучшие шансы выдержать слабые экономические данные и политические трения в Конгрессе между демократами и республиканцами по вопросу долговых критериев. После заседания ФРС и выступления Б. Бернанке стало ясно, что продолжения количественного смягчения не будет, какими бы ни были экономические показатели. ФРС, вероятно, имеет другой план, поскольку ни внешние, ни внутренние условия теперь не подходят для дальнейшего количественного смягчения, несмотря на слабый отчет по занятости, вышедший в пятницу. Сравнение этого показателя в частном секторе (данные ADP) и официальные цифры NFP, а также другие американские данные, показывают, что у ФРС имеется достаточно оснований ожидать восстановления экономического роста во второй половине года. В любом случае, ФРС на высоком уровне как бы заявила, что она отказывается от дальнейшего количественного смягчения.

В таких условиях в текущий момент фундаментальные позиции доллара США сильнее, чем позиции Евро. И в текущий момент валютная пара Евро/Доллар имеет шансы выпасть за нижнюю границу своего текущего диапазона, преодолев поддержки на уровне 41-й и 40-й фигур, и упасть в район 1,3900 (технически, это уровень 50% коррекции всего роста Евро в этом году). Падение может оказаться еще более значительным, в район 1,3775, (технически, это уровень 38.2% коррекции всей последней фазы роста Евро, начавшейся в июне 2010 года). Но все это ни в коем случае не означает какого-то краха Евро, как валюты, ни технически, ни экономически, или, если хотите, фундаментально, Евро это не грозит. Крах единой валюты Европейского союза возможен только по политическим причинам, и пока политики не договорились, он не исключен, хотя бы теоретически. И потому находящиеся у власти политические элиты Европы, да и всего мира, просто обязаны договориться, и, на наш взгляд, они вполне в состоянии сделать это в ближайшее время.

Источник MyTrade Markets | RUS
Maity 
12.07.2011, 12:53
Аватар для mytrade
mytrade mytrade вне форума Местный житель
Регистрация: 25.05.2011 / Сообщений: 749
Поблагодарили 196 раз(а) / Репутация: 196
12.07.2011. Банк Японии привел в движение рынки.

Банк Японии во вторник решил оставить без изменений свою сверхмягкую денежно-кредитную политику, и это решение полностью соответствовало ожиданиям участников рынка. Однако сегодня Банк Японии сумел впервые за многие месяцы показать себя мощным драйвером валютного рынка. Само решение сохранить диапазон изменения ставки в пределах 0 - 0,1% неожиданностью не стало. В движение рынок привели оценки Банком Японии текущего состояния японской экономики, темпов и качества ее восстановления после катастрофического землетрясения и цунами в марте этого года. Банк Японии достаточно высоко оценивает эффективность принятых властями страны стимулирующих мер, в результате которых можно говорить о появлении ряда признаков, свидетельствующих о быстром восстановлении японской экономики. По результатам двухдневного заседания правление Банка Японии единодушно проголосовало за сохранение без изменений процентной ставки по необеспеченным кредитам «овернайт» в указанном диапазоне и повысило свою оценку состояния японской экономики, заявив, что «экономическая активность в Японии растет вместе со снижением ограничений в поставках, вызванных разрушительным землетрясением».

Индекс Танкан Банка Японии показал, что улучшение настроений в деловых кругах крупных производителей можно ожидать уже к сентябрю текущего года. Специальные исследования японского ЦБ также показывают, что большинство японских регионов, включая северные, которые больше всего пострадали от стихийного бедствия, повысили свою оценку состояния экономики и деловых настроений. В своем выступлении на пресс-конференции управляющий Банка Японии М. Сиракава, указал на то, что долговые проблемы Еврозоны хотя и являются важным фактором для мировой экономики, и, безусловно, для Японии тоже, но, тем не менее, влияние этой проблемы конкретно на Японию носит ограниченный характер. Во всяком случае, если говорить о проблемах Греции. Он подчеркнул, что рост японской экономики невозможен в отсутствии общемирового роста, а финансовые проблемы в Европе, безусловно, отражают ухудшение перспектив такого роста. С другой стороны, Сиракава высказал уверенность в том, что экономика США сумеет достаточно быстро восстановиться, и в этом плане мнение японского ЦБ совпадает с мнением ФРС США.Таким образом, японскому ЦБ удалось внести определенную порцию позитива, или, по крайней мере, отвлечь внимание инвесторов на Йену и если не остановить падение фондовых индексов, то хотя бы притормозить его.

В результате, японская Йена продемонстрировала бурный рост против всех остальных валют. Пара Доллар/Йена пробила важную поддержку на уровне 80,00 и упала к уровню 79,15. Против Евро японская валюта в моменте показала максимум 109, 57, правда, от этого критического уровня пока удалось отбиться. Все это может весьма существенно изменить техническую картину валютного рынка, чему, в принципе, финансовые власти Японии вряд ли очень уж рады, но, учитывая процесс восстановления промышленной и энергетической инфраструктуры внутри страны, они, скорее всего, каких-то резких действий, типа валютных интервенций, предпринимать не будут. Расчет японских властей, скорее всего, будет основан на том, что оценка состояния, высказанная Банком Японии, заставит расти японский рынок акций, и рост индекса Nikkei вернет на рынок «аппетит к риску» и это остановит падение остальных мировых биржевых индексов. В соответствии с этим, возможно, развернутся валютный, и остальные рынки. По нашему мнению, никакие другие «фундаментальные» факторы типа политических деклараций в Европе и США, или экономические показатели, в данное время сами по себе не смогут остановит надвигающуюся панику и всеобщее падение. Они могут только помочь в поддержке японского позитива. Ради этого, похоже, японцы могут выдержать временное подорожание Йены.

Что касается Европы, то, как показало заявление Еврогруппы вчера вечером, прогресс был достигнут только по вопросу возобновления покупок греческого долга через фонд помощи Еврозоны. Все остальное - не более, чем попытка создать хорошую мину при плохой игре. Если учесть новые опасения относительно долговых проблем Италии и остальных европейских стран, этого прогресса будет совершенно недостаточно для того, чтобы решить все европейские проблемы, и, следовательно, снизить давление на Евро. Техническая картина за последние пару дней также изменилась в сторону падения Евро по всему спектру валютного рынка. Об этом же говорят и все характеристики европейского рынка облигаций, и состояние валютных фьючерсов в Чикаго. Большинство инвесторов, имеющих там сейчас длинные позиции по Евро, активно закрывают их. Евро протестировал важную поддержку на уровне коррекции 1,3905 и устремился к следующему уровню коррекционной поддержки 1,3775 (38,2% от последнего движения вверх, начавшегося летом 2010 года). Думается, что если бы не внутренняя слабость американского доллара, порожденная откровенно плохим отчетом по новым рабочим местам в прошлую пятницу, падение Евро могло бы вообще иметь характер обвала, но американская «слабость» удерживает его от этого, по крайней мере, пока.

Отметим, что сегодня на этом фоне вырос против Евро и Доллара и швейцарский Франк, но он пока еще только приблизился к своим максимумам против американского доллара. Если эту область поддержки удастся удержать, в паре Доллар/Франк может образоваться очень сильная зона поддержки, способная организовать технический сигнал разворота типа «тройное основание». Пробой уровня 0,8275 заставит Франк искать новые уровни значительно ниже.

Все происходящее говорит о том, что наступающий период летних отпусков грозит стать весьма бурным.

Источник www.mytrademarkets.com/ru/rus
Maity 
13.07.2011, 12:34
Аватар для mytrade
mytrade mytrade вне форума Местный житель
Регистрация: 25.05.2011 / Сообщений: 749
Поблагодарили 196 раз(а) / Репутация: 196
13.07.2011. ФРС может пойти на QE3

Сезон отчетности начался, и от того, как компании отчитаются зависят перспективы росат фондового рынка в ближайшие месяцы. Напомним, что сейчас начался период, когда америкнанские компании отчитываются за второй квартал текущего года. Интересно, что наряду с отчетами, сейчас на рынке присутствуют как минимум еще несколько факторов, то есть потенциальных драйверов рынка. Впрочем, по-порядку:

На повестку дня снова вышел вопрос о QE. На этот раз уже QE 3. FED дал понять, что если понадобится, Федеральный резерв готов пойти на монетарное смягчение. Свалившийся с утра Евро, снова поднялся выше 1.40 к концу дня, хотя дневные минимумы находятся в районе 1.3830. Дальнейшему росту помешало лишь решение Moodys по Ирландии. Хотелось бы напомнить, какой ажиотаж был вокруг QE2 и как это повлияло на курс EUR/USD. Котировки за пару месяцев взметнулись с 1.29 до почти 1.50, не отставал и фондовы рынок, а также сырьевые активы.

Другим важным фактором остается вопрос о долгах стран PIIGS. Нестихающие страсти по Греческому вопросу, были обновлены Италией и Ирландией. Проблемы старые- ничего нового. Но время от времени эти проблемы напоминают о себе. Итальянские облигации (10-летки) котируются с доходностью выше 5.5%, Испания 5.81%, Греция 15.83%, в то время как Германия имеет доходность всего 2.71%, а Швейцария и вовсе 1.48%

Еще одним важным моментом остается макростатистика. Если еще пол года назад рынки верили в то, что экономика на пути восстановления, то статистика последних месяцев подкачала веру. Последние и даже предпоследние данные по рынку труда, намекают на возможные проблемы. Поэтому, вплоть до июльских Nonfarm Payrolls рынки будут находиться под давлением макропоказателей.

Так что, получается поводов как для коррекции, так и для роста, предостаточно. Наверное, на этом фоне будет расти и волатильность.

Источник www.mytrademarkets.com/ru/rus
Maity 
14.07.2011, 15:34
Аватар для mytrade
mytrade mytrade вне форума Местный житель
Регистрация: 25.05.2011 / Сообщений: 749
Поблагодарили 196 раз(а) / Репутация: 196
14.07.2011. Соревнование негативов продолжается.

Вчерашний день, в отсутствии важных экономических новостей в календаре, оказался наполнен политической борьбой, накал которой, похоже, будет только нарастать. Основной вектор этой борьбы направлен на проблему государственных долгов и связанную с ней напрямую, проблему рейтингов суверенных облигаций стран – обладателей этих долгов. В этом ракурсе на валютном рынке основная борьба разворачивается между Евро и американским долларом, таким образом, в этом ракурсе главным действующим лицом сейчас является валютная пара Евро/Доллар. Недаром в среде русскоязычных трейдеров эту валютную пару часто так и называют – «главная».

Если говорить о политической части разворачивающейся драмы (или триллера?), то для валютной пары EUR/USD основными являются следующие темы:

- долги отдельных стран Еврозоны, прежде всего, Греции, затем, Португалии и Ирландии, затем, Испании и Италии.

- потолок долга США, дебаты вокруг которого между республиканским парламентским большинством и демократическим правительством Обамы безрезультатно продолжаются уже чрезмерно долго.

Непосредственно этими проблемами заняты практически все мировые политические элиты. В любом выступлении любого политика, что в Японии, что в Китае, что в Чили или в еще более далекой Австралии, или Новой Зеландии, что-нибудь непременно об этих проблемах будет сказано. И если разрешение европейских долговых проблем кажется очень сложным и почти неразрешимым делом, то американская проблема выглядит очень простой и чисто технической. В самом деле, таким разным по менталитету и развитию странам, как члены Еврозоны, действительно трудно договориться так, чтобы все были довольны, или, по крайней мере, удовлетворены. Ведь все участники европейской драмы – разные государства, и каким бы прочным не выглядел, или казался, их Евросоюз, им значительно труднее договориться хотя бы просто по процедуре, чем американцам внутри их единой страны. Казалось бы, в таких условиях европейские проблемы должны были бы ослаблять Евро значительно больше, чем американские – Доллар, но «рыночные хроники» - графики и котировки, отражают совсем иную картину. С относительно мягким обострением американских проблем, по сравнению с действительно сложными и трудноразрешимыми проблемами Евросоюза и Еврозоны, Евро растет против Доллара. Вероятнее всего, дело здесь в «весе» этих валют, и этих экономик.

Фактическую картину, вернее, «картинку» происходящего наиболее наглядно «рисуют» высказывания и действия мировых рейтинговых агентств. Именно они оказывают в последнее время значительно большее влияние на движение практически всех финансовых рынков, не только валютного, чем экономические показатели, и даже процентные ставки. В частности, во вторник агентство Moody's понизило рейтинг ирландских долговых бумаг до бросового. Всего неделю назад такая же участь постигла и португальские облигации. Вчера агентство Fitch понизило кредитный рейтинг Греции до ССС, что уже, как говорится, «ниже плинтуса». Вчера же агентство Moody's выступило с предупреждением, что рейтинг американских государственных облигаций, имеющих, как известно, наивысший статус ААА, также находится в стадии пересмотра. Если точнее, они могут быть поставлены в очередь на пересмотр, если лимит долга США не будет вовремя повышен решением Конгресса. Рейтинги тесно связанных с государством американских финансовых институтов Fannie Mae, Freddie Mac и других, также находятся в стадии пересмотра. После появления этого сообщения Евро резко вырос против Доллара, так же, как и большинство остальных валют.

Отметим, что спустя минут 15 после публикации этого сообщения, агентство Moody’s выпустило дополнение: если лимит долга будет повышен вновь, и дефолта не произойдет, рейтинг, вероятно, будет подтвержден на уровне ААА. Теперь большинство аналитиков гадает, что это было – проявление политкорректности, или реальная и независимая оценка складывающейся в США ситуации. А может быть, это был «заказ» правящей стороны, имевший целью подстегнуть соперников? Ведь ход Moody’s практически опрокинул американские фондовые индексы, которые упали весьма резко, развернувшись вниз после роста, импульс к которому дало рынкам акций выступление председателя ФРС Б. Бернанке в Конгрессе. Бернанке довольно бесстрастно и спокойно оценил американский рост, как весьма слабый, а безработицу, наоборот, как весьма сильную, и намекнул, что в такой ситуации ФРС не может исключить такой шаг, как открытие новой программы QE3.

Кстати, сегодня вечером должно состояться новое выступление Бернанке, необъявленное ранее, и рынки с нетерпением ждут, что же он скажет еще такого, что не сказал вчера.

Все это сильно изменило и техническую, и фундаментальную картину многих рынков. Так, Золото, швейцарский Франк и новозеландский Доллар обновили свои исторические максимумы, а Йена пробила поддержку на уровне 80 против американского Доллара. Это важные события, которые все участники рынков обязаны, или вынуждены учитывать.

Что дальше? Технические цели каждый может определить и измерить сам, а фундаментальные драйверы, на мой взгляд, таковы:

- Слова и действия рейтинговых агентств.

- Выступление Бернанке в четверг.

- Решение американцев по повышению долгового порога.

- Любые практические решения европейских долговых проблем.

Других драйверов пока не вижу, поскольку сегодняшняя практика показала, что экономические данные, в частности, CPI и размещение Италией своих облигаций на рынки не повлияли.

Источник www.mytrademarkets.com/ru/rus
Maity 
14.07.2011, 15:34
Аватар для mytrade
mytrade mytrade вне форума Местный житель
Регистрация: 25.05.2011 / Сообщений: 749
Поблагодарили 196 раз(а) / Репутация: 196
14.07.2011. Соревнование негативов продолжается.

Вчерашний день, в отсутствии важных экономических новостей в календаре, оказался наполнен политической борьбой, накал которой, похоже, будет только нарастать. Основной вектор этой борьбы направлен на проблему государственных долгов и связанную с ней напрямую, проблему рейтингов суверенных облигаций стран – обладателей этих долгов. В этом ракурсе на валютном рынке основная борьба разворачивается между Евро и американским долларом, таким образом, в этом ракурсе главным действующим лицом сейчас является валютная пара Евро/Доллар. Недаром в среде русскоязычных трейдеров эту валютную пару часто так и называют – «главная».

Если говорить о политической части разворачивающейся драмы (или триллера?), то для валютной пары EUR/USD основными являются следующие темы:

- долги отдельных стран Еврозоны, прежде всего, Греции, затем, Португалии и Ирландии, затем, Испании и Италии.

- потолок долга США, дебаты вокруг которого между республиканским парламентским большинством и демократическим правительством Обамы безрезультатно продолжаются уже чрезмерно долго.

Непосредственно этими проблемами заняты практически все мировые политические элиты. В любом выступлении любого политика, что в Японии, что в Китае, что в Чили или в еще более далекой Австралии, или Новой Зеландии, что-нибудь непременно об этих проблемах будет сказано. И если разрешение европейских долговых проблем кажется очень сложным и почти неразрешимым делом, то американская проблема выглядит очень простой и чисто технической. В самом деле, таким разным по менталитету и развитию странам, как члены Еврозоны, действительно трудно договориться так, чтобы все были довольны, или, по крайней мере, удовлетворены. Ведь все участники европейской драмы – разные государства, и каким бы прочным не выглядел, или казался, их Евросоюз, им значительно труднее договориться хотя бы просто по процедуре, чем американцам внутри их единой страны. Казалось бы, в таких условиях европейские проблемы должны были бы ослаблять Евро значительно больше, чем американские – Доллар, но «рыночные хроники» - графики и котировки, отражают совсем иную картину. С относительно мягким обострением американских проблем, по сравнению с действительно сложными и трудноразрешимыми проблемами Евросоюза и Еврозоны, Евро растет против Доллара. Вероятнее всего, дело здесь в «весе» этих валют, и этих экономик.

Фактическую картину, вернее, «картинку» происходящего наиболее наглядно «рисуют» высказывания и действия мировых рейтинговых агентств. Именно они оказывают в последнее время значительно большее влияние на движение практически всех финансовых рынков, не только валютного, чем экономические показатели, и даже процентные ставки. В частности, во вторник агентство Moody's понизило рейтинг ирландских долговых бумаг до бросового. Всего неделю назад такая же участь постигла и португальские облигации. Вчера агентство Fitch понизило кредитный рейтинг Греции до ССС, что уже, как говорится, «ниже плинтуса». Вчера же агентство Moody's выступило с предупреждением, что рейтинг американских государственных облигаций, имеющих, как известно, наивысший статус ААА, также находится в стадии пересмотра. Если точнее, они могут быть поставлены в очередь на пересмотр, если лимит долга США не будет вовремя повышен решением Конгресса. Рейтинги тесно связанных с государством американских финансовых институтов Fannie Mae, Freddie Mac и других, также находятся в стадии пересмотра. После появления этого сообщения Евро резко вырос против Доллара, так же, как и большинство остальных валют.

Отметим, что спустя минут 15 после публикации этого сообщения, агентство Moody’s выпустило дополнение: если лимит долга будет повышен вновь, и дефолта не произойдет, рейтинг, вероятно, будет подтвержден на уровне ААА. Теперь большинство аналитиков гадает, что это было – проявление политкорректности, или реальная и независимая оценка складывающейся в США ситуации. А может быть, это был «заказ» правящей стороны, имевший целью подстегнуть соперников? Ведь ход Moody’s практически опрокинул американские фондовые индексы, которые упали весьма резко, развернувшись вниз после роста, импульс к которому дало рынкам акций выступление председателя ФРС Б. Бернанке в Конгрессе. Бернанке довольно бесстрастно и спокойно оценил американский рост, как весьма слабый, а безработицу, наоборот, как весьма сильную, и намекнул, что в такой ситуации ФРС не может исключить такой шаг, как открытие новой программы QE3.

Кстати, сегодня вечером должно состояться новое выступление Бернанке, необъявленное ранее, и рынки с нетерпением ждут, что же он скажет еще такого, что не сказал вчера.

Все это сильно изменило и техническую, и фундаментальную картину многих рынков. Так, Золото, швейцарский Франк и новозеландский Доллар обновили свои исторические максимумы, а Йена пробила поддержку на уровне 80 против американского Доллара. Это важные события, которые все участники рынков обязаны, или вынуждены учитывать.

Что дальше? Технические цели каждый может определить и измерить сам, а фундаментальные драйверы, на мой взгляд, таковы:

- Слова и действия рейтинговых агентств.

- Выступление Бернанке в четверг.

- Решение американцев по повышению долгового порога.

- Любые практические решения европейских долговых проблем.

Других драйверов пока не вижу, поскольку сегодняшняя практика показала, что экономические данные, в частности, CPI и размещение Италией своих облигаций на рынки не повлияли.

Источник www.mytrademarkets.com/ru/rus
Maity 
15.07.2011, 12:36
Аватар для mytrade
mytrade mytrade вне форума Местный житель
Регистрация: 25.05.2011 / Сообщений: 749
Поблагодарили 196 раз(а) / Репутация: 196
15.07.2011. ФРС отказался от QE3.

Как оказалось, основной целью выступления председателя Федеральной резервной системы Б. Бернанке в Конгрессе США в четверг стало разъяснение позиции ФРС по мерам управления экономикой и кредитно-финансовой политикой в текущих условиях. В ходе этого выступления Бернанке сказал, что центральный банк сейчас не готов принимать дальнейшие меры по отношению к экономике. «Мы не готовы на данном этапе предпринять дальнейшие действия», сказал Бернанке.

По-видимому, эти разъяснения потребовались потому, что в выступлении Бернанке в среду перед банковским комитетом Сената прозвучала фраза о том, что «возможность дальнейшего смягчения не исключается». Это было расценено многими участниками рынка, как чуть ли не прямой намек на то, что ФРС готова начать новый этап количественного ослабления, новую программу QE3.

Заявления и комментарии Бернанке, сделанные в ходе выступления перед Конгрессом США в четверг, со всей очевидностью исключили вероятность очередного раунда покупок облигаций в краткосрочной перспективе. Необходимость в этих уточнениях позиции ФРС возникла, вероятно, еще и потому, что после первого выступления Бернанке котировки на американских рынках акций весьма значительно упали, а нефтяные трейдеры всю первую половину дня в четверг толкали котировки фьючерсов на нефть вверх. Бернанке вынужден был отступить от формулировок, сделанных им в среду, заявив в четверг, что QE3 в ближайшей перспективе не планируется и ФРС не начнет новую программу покупки облигаций в целях стимулирования экономики.

Результат этих дополнительных разъяснений и уточнений не замедлил сказаться – котировки нефтяных фьючерсов упали (наиболее заметно – для нефти марки WTI), а Доллар перестал падать и даже немного восстановился по всему спектру валютного рынка.

Тем временем, рейтинговое агентство Standard & Poor's Ratings Services в четверг объявило, что оно тоже, вслед за агентством Moody's Investors Service, поместило рейтинг США (AAA) в свой список на пересмотр. Представители Standard & Poor's заявили, что существует 50%-ная вероятность того, что рейтинг США может быть понижен в ближайшие 3 месяца. Основной причиной продолжения «рейтинговой» атаки против США остается политическая неопределенность относительно предельного уровня долга США. Предложенный республиканцами «план B» по сокращению дефицита бюджета и предотвращению дефолта одобрили ключевые представители демократов. Это обстоятельство, вроде бы, остроту политических споров между республиканцами и демократами пригасило, особенно, когда президент Обама и лидеры Конгресса сделали перерыв в переговорах. Однако, по мнению S&P, «Политические споры относительно ситуации в налогово-бюджетной сфере США и связанная с ней проблема предельного уровня государственного долга США, по нашему мнению, стала лишь более запутанной».

В результате, Агентство S&P заявило, что политики со все более возрастающей вероятностью движутся в этом вопросе в тупик, и потому. S&P также ставит вопрос о снижении американского рейтинга. Вместе с тем, S&P заявляет, что риск неплатежа по государственным долговым обязательствам США в результате того, что не будет повышен предельный уровень долга, очень мал. Таким образом, кредиторы США могут быть спокойны, дефолт носит чисто технический характер, и платежеспособность США сомнению не подвергается. Агентство Moody's в среду заявило практически это же самое.

Отметим, что заявление S&P уже не произвело на рынках того деструктивного эффекта, как первое заявление агентства Moody's в среду.

В опубликованных сегодня «минутках» Банка Японии все достаточно мягко, в том числе, необходимость дальнейшего количественного смягчения кредитно-денежной политики. Главные опасения участников рынка относительно возможности японских интервенций против довольно резкого роста японской Йены, пожалуй, сняты, хотя представители японских властей в лице министра финансов Ноды все утро предупреждали, что они не довольны резкими и «односторонними» изменениями курса японской валюты. Возможность прямых интервенций Нода комментировать отказался, но о внимательном наблюдении за движением рынка предупредил.

Что сегодня? Из «календарных» новостных драйверов значимыми обещают быть Индекс потребительских цен (ожидается небольшое снижение CPI), Промышленное производство и Индекс потребительских настроений Мичиганского университета, по которым ожидается небольшой рост.

В Европе в пятницу могут быть, наконец, опубликованы результаты стресс-тестов европейских банков, а в нижней палате парламента Италии пройдет голосование по пакету мер жесткой экономии. Он был одобрен итальянским Сенатом в четверг.

Таким образом, мощных драйверов в календаре этой недели не было, но политических новостей, думаю, хватило с лихвой. Но следующей неделе – ставки Банка Канады и продолжение всех сюжетных линий продолжающегося «политического детектива».

Источник MyTrade Markets | RUS
Maity 
19.07.2011, 14:50
Аватар для mytrade
mytrade mytrade вне форума Местный житель
Регистрация: 25.05.2011 / Сообщений: 749
Поблагодарили 196 раз(а) / Репутация: 196
19.07.2011. Вторник, нацеленный на четверг …

Сегодняшние события на финансовых рынках проходят на весьма своеобразном информационном фоне. С одной стороны, все финансовые рынки, и не только они, ожидают политического решения долговых проблем США и Еврозоны. Политического в том смысле, что решение эти находятся в руках политиков, а не экономистов, или финансистов. В наибольшей мере это относится к американской долговой проблеме, поскольку ее решение не требует привлечения или рассмотрения никаких экономических финансовых идей. В США должен быть решен чисто технический вопрос повышения планки долга для правительства с целью предотвращения технического дефолта по американским облигациям. В этом нет ничего нового для Америки, это делалось уже не один раз. Сейчас за этим решением стоит политический торг, и его острота спрятана где-то внутри самой этой политической игры, поскольку внешнему миру, да и населению не вполне понятно, что стоит на кону для участников этой игры. Непонятно, что конкретно выиграют республиканцы, а что – демократы в результате этого противостояния, и насколько хорош этот выигрыш по сравнению с явными и тяжелыми минусами технического дефолта и снижения суверенных рейтингов страны.

В этом смысле проблема долгов стран Еврозоны значительно сложнее, она заключается не только, и не столько в том, ждет ли Грецию, или Португалию дефолт. Это проблема реконструкции всего экономико-политического устройства Еврозоны, и всего Европейского Союза. Перед европейскими политиками стоит задача создания новой системы управления экономикой и финансами всего этого союза, и эта задача требует от них принятия очень сложных и неоднозначных политических решений. Эти решения во многих аспектах лежат в области неизведанного, это совершенно новые решения, ведь все экономические теории, вся наука и практика до сих пор были предназначены для управления экономикой и финансами отдельных взаимодействующих друг с другом государств. Создавая Евросоюз и, особенно, его единое валютное и финансовое пространство – Еврозону, европейские политические элиты не приняли во внимание, что для управления этой структурой у них нет специальных экономических теорий, следовательно, нет алгоритмов управления. Видимо, надежда политических элит была на то, что общие принципы свободной рыночной экономики сработают в любом случае, что свободный рынок «вытащит» и решит любые проблемы. На деле все оказалось намного сложнее и запутанней. Алгоритмы и принципы управления экономикой и финансами отдельных стран с рыночной экономикой на практике не годятся для управления финансовым и экономическим союзом таких стран, особенно, когда они объединены единой валютой. Вошедшие в Еврозону страны потеряли основные рычаги управления своей экономикой – процентные ставки и валютные курсы, с помощью которых они привыкли регулировать свою конкурентоспособность и заниматься кризисным управлением. Единая валюта и союзные обязательства лишили их рычагов управления, к которым они привыкли, в то же время, руководство Еврозоны не создало ничего взамен «страновых» идей и алгоритмов для управления валютным союзом пусть развитых, но весьма разных по своему менталитету, культуре и обычаям стран. К тому же, при всей приверженности общеевропейским идеям и ценностям, у всех этих стран имеются свои, весьма разные интересы. Пока был рост, вернее, пока не было кризиса, который сразу стал общемировым, Еврозоне как-то удавалось разрешать разногласия, очевидно, просто эксплуатируя идеи единства, но во время кризиса все развалилось, и теперь задача европейских политиков осложняется тем, что нужно найти приемлемые решения в цейтноте кризиса и обострения всех проблем. Это очень сложно, и вряд ли такие всеобщие решения могут быть найдены, или хотя бы сформулированы на чрезвычайном саммите политического руководства стран Еврозоны, который назначен на четверг, 21 июля 2011 года. В Брюсселе в четверг будет обсуждаться новая программа помощи Греции и другим странам-должникам. Пока основной идеей является ужесточение союзных обязательств, т.е., по сути – приближение экономического союза к алгоритмам управления экономикой и финансами отдельного государства. Тогда и политикам, и экономистам понятно что, и как делать, особенно, в условиях кризиса. Наверное, такой путь фактического создания «министерства финансов Еврозоны» лежит в русле интересов чиновников Евросоюза, но он вряд ли устроит правительства отдельных стран, а других идей пока озвучено не было. По сути дела на этом саммите должен состояться разговор о будущем Евросоюза, о том, может ли, и сумеет ли такой союз выжить в условиях разрастающегося кризиса. Во всяком случае, большинство аналитиков ожидает, что предстоящая в четверг встреча может показать, что ждет ЕС в ближайшем будущем. Журналисты уже назвали этот четверг «судьбоносным».

Эти «ожидания» тем временем, толкают Евро вверх против доллара и остальных валют. Евро растет второй день, и это нормальный закон рынка, он покупает на слухах и надеждах. Скорее всего, на фактах он будет продавать, особенно бурными продажи будут, если факты будут не очень вразумительны. Покупают Евро и потому, что американские проблемы просто больше «весят» по сравнению даже со всей Еврозоной, несмотря на всю их теоретическую простоту и политическую направленность. К тому же, необходимо помнить, решение проблемы американских долгов с помощью правил и алгоритмов управления рыночной экономикой проще и понятнее всего достигается путем удешевления валюты, т.е. доллара. С точки зрения существующей идеологии, или парадигмы свободной рыночной экономики, дешевая валюта нужна всем странам, и дешевле она будет у того, кто сильнее. Более того, в Еврозоне, в отличие от США отсутствуют основные измерители, или наглядные картинки успешного развития рыночной экономики – графики основных фондовых индексов. Поэтому для населения и чиновников мерилом, вернее, картинкой силы экономики служит «сила» валюты, Евро. И Евро склонен к росту еще и по этой причине.

Рост некоторых других мировых валют, таких, как Йена или швейцарский Франк давно угнетает, если не их внутреннюю экономику, то их политическое и экономическое руководство, но их сил не хватает на то, чтобы удешевить валюту. Йена, и особенно, Франк выросли до заоблачных высот, но власти этих стран вынуждены с этим мириться. На наш взгляд, в текущих условиях интервенции с их стороны на валютном рынке вряд ли возможны, хотя их руководство, особенно японцы, практически ежедневно демонстрируют на словах свое недовольство движениями валютных курсов. Причины, по которым интервенции вряд ли будут применяться, как способ борьбы с ростом Йены и Франка достаточно очевидны. Во-первых, промышленность и Японии, и Швейцарии, нацеленная, в основном, на экспорт, за последнее время успешно переориентировалась на азиатские рынки, сократив, или сбалансировав присутствие на американских и европейских рынках. Поскольку валюты азиатских стран также постоянно укрепляются, и этого от них постоянно требует Запад, рост курса Йены и Франка не так заметно повредил экспортным секторам экономики.

Во-вторых, интервенции стоят денег, и проводить их самостоятельно, без поддержки других Центральных банков, накладно даже для Банка (вернее, Минфина) Японии, не говоря уже о Швейцарском национальном Банке, баланс которого относительно невелик. Скорее всего, и для швейцарского, и для японского руководства не имеет смысла тратить многие миллиарды на достижение временного и краткосрочного эффекта.

Наконец, в третьих, и японцы, и швейцарцы в текущих условиях вряд ли захотят вызывать недовольство своих англо-американских и европейских союзников, озабоченных собственными проблемами и кризисами. Для Швейцарии такого рода неудовольствие особенно плохо, поскольку может отрицательно сказаться на имидже швейцарских банков, и всей сферы швейцарской индустрии финансовых услуг. Так что, интервенции сейчас вряд ли возможны.

Источник www.mytrademarkets.com/ru/rus
Maity 
20.07.2011, 14:25
Аватар для mytrade
mytrade mytrade вне форума Местный житель
Регистрация: 25.05.2011 / Сообщений: 749
Поблагодарили 196 раз(а) / Репутация: 196
20.07.2011. Сценарии и драйверы среды.

Из «календарных» событий среды, пожалуй, только «минутки» Банка Англии могут сыграть роль драйвера на валютном рынке. Но и они способны оказать лишь небольшое локальное воздействие на движение цен. Евро немного помогли продвинуться выше против доллара и фунта данные по Индексу цен производителей в Германии, показавшие относительно небольшой рост против прогноза. На доллар могут повлиять данные по продаже существующих домов в июне, которые, судя по прогнозу, должны вырасти. Однако, все это носит локальный характер. Понятно, что основные события, способные оказать на рынки глобальное влияние по-прежнему лежат в области политики. В руках европейских политиков судьба Греции и других стран Еврозоны, государственный долг которых вызывает опасения. Решения этих вопросов весь мир ожидает в четверг, на чрезвычайном саммите глав европейских государств в Брюсселе.

За океаном решения проблемы лимита государственного долга весь мир ожидает от американских политиков. Вчера американский президент Обама в специальном выступлении обнадежил некоторыми подвижками в сближении позиций противоборствующих сторон, а правительственные юристы нашли несколько казуистический, но вполне законный способ поднять планку долговых обязательств решением президента, даже если американский парламент проголосует «против». Это временное решение, но оно может помочь избежать технического дефолта. Понятно, что это хуже, чем, если они проголосуют «за», но честно говоря, есть ощущение, что все закончится «как надо», тем более, что Обама согласен на некоторые уступки.

В Европе ситуация в общем плане значительно сложнее, по большому счету решение проблемы помощи Греции является только формальным поводом назначенного на четверг саммита. Единой Европе, если она хочет остаться единой, необходимо решать общую проблему управления экономикой и финансами этого объединения, Еврозоны, и, в более общем плане – всего Евросоюза. Понятно, что на Брюссельском саммите решить эту глобальную задачу невозможно, и потому, европейские лидеры, скорее всего, постараются свести встречу к решению Греческого вопроса, а главную задачу, если не сформулировать и поставить, то хотя бы обсудить. Если вопрос помощи Греции удастся решить, это будет расцвечено всеми возможными цветами и фейерверками победы принципов европейского единства и правильности европейского пути. Неизвестно только, насколько это успокоит рынки, и в какой мере в успех поверят инвесторы.

Пока же рынок в большей мере продает доллар и покупает Евро, но это, возможно, просто «классика жанра» - покупают на слухах, продавать будут по фактам. Но в этой знаменитой рыночной формуле есть некоторые нюансы. Если для Европейского Союза, единой валюте которого теоретически может грозить развал, важно, чтобы Евро не упал слишком резко, то для США важнее, чтобы под угрозой дефолта и снижения рейтинга не упали фондовые рынки. Рынок ценных бумаг – вот оплот рыночного капитализма, а валюта не является ценной бумагой, и потому доллар для США не имеет в этом смысле первоочередного значения. Более того, США вовсе не заинтересованы в его росте. Именно в свете этих двух разных векторов и следует рассматривать и «слухи», и «факты».

Из уже состоявшихся «фактов» отметим следующее:

- Число разрешений на строительство и число закладок новых домов в США выросло (соответственно, 624 тыс. против прогноза 600 тыс. и 629 тыс. против прогноза 575 тыс.).

- Лучше ожиданий отчитались Bank of New York, Wells Fargo, а также Bank of America. Однако, Goldman Sachs не оправдал ожиданий, его прибыль оказалась ниже прогнозов. При этом, ряд европейских банков также показали хорошие результаты, в частности, Nordea.

- Американские производственные компании показали неплохой рост.

- Немецкий Индекс цен производителей вышел лучше прогноза (+0,1% против прогноза 0%).

- Президент Обама поддержал план по уменьшению бюджетных расходов в США на 3.7 трлн. Долларов (в течение 10 лет), а также план получения дополнительных доходов в размере 1 трлн. за счет отмены налоговых льгот.

Эти факты помогли вчера резко вырасти всем фондовым индексам, и американским, и европейским, а сегодня – и ведущим азиатским индексам тоже. При этом немного снизились показатели доходности на рынках ведущих мировых облигаций. Капитализм жив, и это главное!

А вот некоторые другие факты:

- Канцлер Германии А. Меркель сказала вчера, что европейский долговой кризис не может быть разрешен только в рамках саммита в четверг. Вопрос слишком сложен для одной встречи.

- Сегодня намечена встреча А. Меркель и Н. Саркози, целью которой названо согласование позиций Франции и Германии перед саммитом в Брюсселе.

- МВФ достаточно высоко оценивает риски того, что долговой кризис в Греции может распространиться в итоге на всю Европу.

Эти факты никак не повлияли на способность Евро расти против доллара США, хотя они явно не в пользу Евро. По-видимому, эти факты для участников рынка – из разряда «слухов», на которых следует покупать.

Технически, на этих «слухах» Евро имеет потенциал подняться до зоны сопротивлений верхнего борта канала в районе 1,4450. Канал направлен вниз, он представляет собой фазу коррекции вниз пары Евро/Доллар от максимума 1,4939. Ближайшая цель этой коррекции, которая пока еще не была достигнута – уровень 1,3775, и если рынок действительно намерен продавать факты, то в четверг он может развернуть пару вниз, к этой цели. Это если саммит не будет признан полностью успешным. Но ведь можно принять за полный и безоговорочный успех и хотя бы просто факт выдачи Греции очередного займа, и тогда путь наверх для этой пары будет открыт, и этому могут помочь задержки с американскими политическими решениями. Помня, что американский вектор направлен в сторону роста риска и, соответственно, фондовых индексов, мы не исключаем этот сценарий, более того, его вероятность очень высока, тем более, что в данный момент для Европы хорошо, чтобы показательно вырос Евро, а для Америки – чтобы росли фондовые индексы, и в этом смысле политики могут «помочь» друг другу. Если получится так, пара Евро/Доллар сможет подняться выше 1,50.

Источник MyTrade Markets | RUS
Maity 
21.07.2011, 12:58
Аватар для mytrade
mytrade mytrade вне форума Местный житель
Регистрация: 25.05.2011 / Сообщений: 749
Поблагодарили 196 раз(а) / Репутация: 196
21.07.2011. Очередной решающий четверг…

Сегодняшний день имеет все шансы войти в новейшую историю Европы, как день торжества европейского единства, проявленного в период тяжелейших испытаний, выпавших на долю европейцев… Текст вполне в духе газеты «Правда» времен СССР. По правде говоря, испытания эти «выпали» на европейцев в лице политических элит, находящихся у власти. Эти испытания принес в Европу, по мнению этих элит, тяжелейший финансово-экономический кризис. На самом деле, источником этого кризиса явилась их собственная недальновидность. Ведь создавая союз с единой валютой на основе жестких численных значений критериев входа для стран-участниц, эти элиты даже не подумали о создании механизмов, вернее, алгоритмов управления в тех случаях, когда и если у вошедшей в союз страны эти численные значения критериев изменятся в сторону ухудшения. Разве находящиеся у власти в Европе элиты не знали, что капиталистическая экономика изменчива и циклична? Разве значения маастирихских критериев изменились впервые, и чиновники и парламентарии Евросоюза до сих пор не получали сигналов о нарушении основных показателей «еврокритериев» со стороны большинства стран, входящих в зону Евро? Ведь той же Греции «помощь» оказывается уже второй раз. По-видимому, действующие элиты в буквальном смысле понимают известную мысль о том, что кризисы являются источником и побудительным мотивом развития – пока кризис не грянул, никто в Европе даже речи не заводил о создании механизмов управления в таких ситуациях. Теперь о них хотя бы заговорят, хотя сегодня они, конечно, не будут созданы, но если на этом саммите удастся договориться хотя бы о Греции, это может быть положено в основу общеевропейской системы управления.

Стоит, наверное, повторить то, о чем мы уже давно говорили, принципы и алгоритмы управления экономикой и финансами отдельных государств плохо работают, или вообще не работают при управлении Союзом европейских государств с единой валютой. Реальные рычаги управления – процентные ставки и контроль за ценовой стабильностью переданы в руки ЕЦБ, а экономические показатели, критерии и оценки экономической и финансовой деятельности, на основе которых принимаются управляющие воздействия, сами эти воздействия, их цели и результаты, все сосредоточено в руках отдельных стран. Страны пытаются действовать в своих интересах, так, как они привыкли действовать, имея свою валюту и свои рычаги управления, которых у них теперь нет. Результат – очевиден и наблюдаем. Что нужно делать, в какую сторону двигаться – совершенно не ясно, ведь даже очевидный путь в сторону повышения уровня федерализма, вплоть до создания нового федерального образования типа «Соединенных Штатов Европы», может тоже не привести ни к чему хорошему.

Но сегодня вопрос не об этом. Сегодня задачей европейских политических элит является достижение договоренностей по вопросу помощи Греции. Мы думаем, что они любым способом договорятся, тем более, что Меркель и Саркози вчера вечером объявили миру, что Германия и Франция свои позиции перед саммитом согласовали и единства достигли. Скорее всего, они смогут убедить остальных. Это будет объявлено абсолютной победой, после которой день 21 июля 2011 года моно объявлять общеевропейским праздником единства и спасения, называть «Брюссельским четвергом». Или как-то в этом роде. И в этот день в будущем можно будет вывешивать евросоюзовские и национальные флаги стран-участниц в знак победы общеевропейского единства.

По идее, Евро, как единственный зримый символ экономической успешности этой общеевропейской идеи должен идти вверх, по крайней мере, сегодня.

Источник www.mytrademarkets.com/ru/rus
Maity 
22.07.2011, 14:58
Аватар для chocolate
chocolate chocolate вне форума Администратор
Регистрация: 18.06.2010 / Адрес: Россия/Тольятти / Сообщений: 3,630
Поблагодарили 3,144 раз(а) / Репутация: 3199
Продублируйте, пожалуйста, новость, а то она почему-то не полностью.
FAQ по форуму или ответы на все вопросы пользователей

Как вставить видео с Youtube?


Модератор - он не надзиратель, а дружественный пользователю участник. (с)

Есть вопросы по форуму? С радостью отвечу.

Биржевые линейки
Ответить

Метки
ecn брокер mytrade markets, forex, анализ золота и рынка драгметаллов


Опции темы

Ваши права в разделе
Вы не можете создавать новые темы
Вы не можете отвечать в темах
Вы не можете прикреплять вложения
Вы не можете редактировать свои сообщения

BB коды Вкл.
Смайлы Вкл.
[IMG] код Вкл.
HTML код Выкл.
Trackbacks are Выкл.
Pingbacks are Выкл.
Refbacks are Выкл.



Текущее время: 16:12. Часовой пояс GMT.


Перевод: zCarot
Copyright ©2000 - 2017, Jelsoft Enterprises Ltd.
SEO by vBSEO