Новости, обзоры, рекомендации Форекс новости, обзоры, рекомендации с других площадок.

Ответить
12.02.2010, 12:20
Аватар для Алексей
Алексей Алексей вне форума Местный житель
Регистрация: 17.08.2008 / Сообщений: 44,320
Поблагодарили 20 раз(а) / Репутация: 119

По умолчанию The Economist: Призрак, который преследует Европу

Спасение Греции не решит фискальных проблем в еврозоне



11 февраля министры финансов ЕС собрались в Брюсселе на двухдневный “неформальный” саммит с единственной повесткой дня: как наилучшим образом помочь Греции избежать дефолта, и, в тоже время, заверить рынки ценных бумаг в том, что другие страны еврозоны с существенным дефицитом бюджета, например Ирландия, Португалия и Испания, все еще безопасны.


Поскольку Economist уже выпущен в печать, когда будут опубликованы детали, рассмотрим имеющиеся сейчас базовые элементы возможной помощи для Греции. Престиж ЕС под угрозой, потому это будет исключительно “европейским решением”, с ограниченным консультативным участием МВФ. Это будет совместная работа под руководством Франции и менее охотном участии Германии, страны с самыми глубокими карманами. Берлин беспокоится о том, что спасение Греции только поощрит дальнейшее расточительство.


Согласованные действия ограничат политические последствия, которые последуют за спасением страны. Подобная кооперация позволит надавить на Грецию в отношении проведения реформ и сокращения государственных расходов, как обязательных условий спасения. Однако потребность в координации затрудняет осуществление решительных действий, и заставляет нервничать рынки облигаций. Вероятно, финансирование будет ограниченно настолько, чтобы помочь Греции исполнять свои непосредственные обязательства (?20 миллиардов долга нуждаются в рефинансировании в апреле и мае). Помощь может быть в виде гарантий по рефинансированию облигаций или прямой покупки этих облигаций для спасения Греции.


Существует мнение, что одна из причин, почему МВФ держат в стороне от этих решений, потому что его руководитель, Доминик Стросс-Кан (Dominque Strauss-Kahn) может быть конкурентом нынешнего президента Франции Николя Саркози (Nicolas Sarkozy) во время выборов во Франции в 2012 году. Если Европа держит в стороне МВФ, возможно пришло время создать свой клон МВФ - Европейский Валютный Фонд для решения будущих проблем с финансированием. Похоже, сейчас эта идея не имеет сторонников. Специальный ответ на греческий кризис может частично отражать страхи, что формальный общий штат сотрудников, бюджет и способность привлекать деньги на капитальные рынки будут слишком жесткими для многих стран, чтобы их объединить фискально.


Для кого-то спасение Греции знаменует собой новую волну глобального финансового кризиса. Первая заключалась в платежеспособности банков; вторая уже в платежеспособности суверенных стран. Все же проблемы Греции в области государственного финансирования назревали раньше, чем начались сбои в крупных мировых банках. Когда страна присоединилась к евро в 2001 году, ее государственный долг уже переваливал за 100% от ВВП. Несмотря на длительный бум, вызванный низкими процентными ставками в евро, Греция сделала очень мало для решения проблем с постоянным дефицитом.


После того, как новое правительство страны подсчитало в прошлом октябре, что дефицит бюджета составит 13% от ВВП, что вдвое превышает предыдущие прогнозы, стоимость заимствования для Греции стала расти. Владельцы долговых обязательств в дальнейшем были еще более встревожены сообщением о том, что долг Греции был занижен для поддержания неоплаченных счетов, не проведенных по бухгалтерским счетам. Учитывая потерю доверия к стране, даже жесткая программа экономии, объявленная ранее в этом месяце, не смогла бы его вернуть.


Разговоры о плане спасения страны принесли некоторое спокойствие на финансовых рынках, хотя есть риск, что нехватка деталей может вызвать новые спазмы. Доходность десятилетних греческих облигаций упала ниже 6% за день до встречи министров; в конце января она поднималась выше 7%. Евро, который постоянно снижается против доллара, немного оживился.


Некоторые чиновники ЕС (и больше, чем несколько человек в Греции) чувствуют, что еврозона была выбрана спекулянтами. Они указывают на то, что долговое бремя Греции не страшнее, чем в других частях развитого мира. ОЭСР считает, что государственный долг по отношению к ВВП в Англии и США будет выше, чем в еврозоне в 2011 году. Проблема заключается в том, что источники беспокойства вроде Греции, с экономикой ниже среднего, очень не против тратить кредиты, выданные их более бережливыми собратьями.


Эти слова могут быть даже слишком мягкими. Владельцы долговых обязательств больше всего беспокоились о странах с большой потребностью в кредитах, которые добавляются к уже взятым обязательствам. В будущем, они могут больше беспокоиться о долгосрочных перспективах роста ВВП. Вялые экономики этих стран не могут долго поддерживать долговое бремя; страны еврозоны с наиболее раздутым бременем задолженности также сталкиваются с серьезными препятствиями на пути роста. Починка государственных финансов – это только начало необходимой программы реформ.


The spectre that haunts Europe, The Economist, Feb 12



Постоянная ссылка на статью

Дальше...
Ответить


Опции темы

Ваши права в разделе
Вы не можете создавать новые темы
Вы не можете отвечать в темах
Вы не можете прикреплять вложения
Вы не можете редактировать свои сообщения

BB коды Вкл.
Смайлы Вкл.
[IMG] код Выкл.
HTML код Выкл.
Trackbacks are Выкл.
Pingbacks are Выкл.
Refbacks are Выкл.


Похожие темы
Тема Автор Раздел Ответов Последнее сообщение
Теханализ - Арт Симпсон. Призрак биржи Генадий Литература: Форекс, биржи, инвестиции 4 01.03.2012 15:07
The Economist: В каких странах Economist подвергается цензуре? Алексей Новости, обзоры, рекомендации 0 23.09.2010 08:20
Брокер Forex Club, который учитБрокер Forex Club, который учит клиентов зарабатывать на колебаниях курсов валют, из-за них же недосчитался капитала Роджер Новости мира и политики 14 25.06.2010 06:11


Текущее время: 18:41. Часовой пояс GMT.


Перевод: zCarot
Copyright ©2000 - 2017, Jelsoft Enterprises Ltd.
SEO by vBSEO