Новости, обзоры, рекомендации Форекс новости, обзоры, рекомендации с других площадок.

Ответить
26.02.2010, 14:10
Аватар для Алексей
Алексей Алексей вне форума Местный житель
Регистрация: 17.08.2008 / Сообщений: 44,320
Поблагодарили 20 раз(а) / Репутация: 119

По умолчанию Одной ставки мало

Финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич: Получив самое резкое падение ВВП по итогам 2009 года среди стран-коллег по Большой Двадцатке, Банк России имеет лишь еще два примера, где власти не намечают сворачивание кредитно-денежного стимулирования. Это Япония и Британия.

В тот же день, когда ФРС объявил о повышении дисконтной ставки, стало известно, что Банк России продолжает понижать основную процентную ставку, сообщив неделю назад об одиннадцатом снижении ставки рефинансирования с апреля прошлого года. Теперь она составляет 8,5%, в начале цикла понижения была 13%.

Отличная новость, что Банк обозначил регулярность будущих заседаний. В лучших традициях ЦБ развитых стран, наши чиновники уже «намекают», что снижения еще могут продолжиться. Однако, с основными объяснениями и тем, как смягчение политики отражается на реальной экономике, есть некоторые заминки.

В комментарии к решению упоминается, что снижение должно стимулировать кредитование производственных отраслей. Но здесь, несмотря на предшествующие десять снижений, объем сохраняется прежний, а ставки по кредитам понижаются банками вдвое медленнее, чем это делает Банк России: ставка снижена на 4,5 процентных пункта, а кредиты, согласно официальным данным, подешевели лишь на 2,4 процентных пункта, оставаясь около 14%.

Упоминается в комментарии и о том, что инфляция не представляет угрозы. В сущности, это повторение того, что говорят представители многих ЦБ в развитых странах. Но есть разница: по итогам 2009 года во всех них отмечалось падение цен, с настоящим обвалом с третьего квартала 2008. В России же – цены тогда всего лишь сбавили рекордные темпы роста с 15 г/г до 13. 2009-й закончился с инфляцией в 8,8%, что вблизи тех темпов, что были в 2005 и 2006 годах. Самые свежие данные за январь говорят о повышении цен за этот месяц на 1,6%, по сравнению с ростом на 0,4% в декабре. Да, январь традиционно более «инфляционный» месяц, но чаще всего цены ускоряются не так значительно.
Кроме того, чаще всего ставка снижается для того, чтобы сдержать укрепление валюты на притоке капитала. И это не работает, так как ЦБР вновь начал продавать рубли от нижней границы коридора бивалютной корзины.

В конечном итоге, мы видим, что одна лишь политика регулирования процентной ставки в России имеет лишь ограниченное значение. Поэтому ее дальнейшее снижение, скорее всего, будет уже более пристально взвешиваться. Может, ЦБР должен рассмотреть какие-то другие методы, способствующие снижению ставок по кредитам и росту их объемов?

Япония и Британия, хотя и не исключают дальнейшего расширения покупок государственных облигаций, пока воздерживаются от этого. Может и ЦБР сейчас лучше проследить за развитием инфляционных тенденций и эффектом от предшествующих смягчений, чтобы не было уже в середине года необходимости борьбы с инфляцией, ведь при инфляционных рисках ставки по кредитам вряд ли будут идти вниз.

Финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич: Курс рубля по-прежнему тесно связан с динамикой сырьевых рынков. В настоящий момент цены на нефть находятся вблизи 78 долларов за баррель, оставаясь в коридоре 70-82 доллара на протяжении пяти месяцев. Но тогда столь высокие котировки обосновывались ускорением роста мировой экономики, в частности основных потребителей этого сырья. На данный момент мы имеем прогнозы, что темп роста будет заметно ниже в первом квартале и возможно, во втором за счет по-прежнему низкой потребительской активности и окончания цикла пополнения запасов, что двигало вверх ВВП во втором полугодии 2009. Соответственно нефть имеет больше шансов опуститься в цене до 70, нежели вырасти выше 82. В этом случае рубль может оказаться под давлением, теряя в весе к корзине. За февраль она подешевела к рублю на 83 копейки до 34,84, естественно ожидать соразмерного увеличения в район 35,50-35,70.

Евро падал три месяца, и, по всей видимости, большую часть уже отпадал, назревающая коррекция может отправить евро выше 41,50-41,80. Важный фактор – настроения ЦБ. Сложно ставить против центрального банка, а он сейчас стремится ослабить курс рубля, понижая ставку и выкупая валюту с рынка. Если при этом ситуация с притоком капитала на фоне дорожающей нефти развернется, то всё вместе это усилит ослабление российской валюты. На конец марта доллар/рубль может подняться до 30,40-30,50. Хотя полностью нельзя исключать пробития восходящего тренда и падения в район 29,50-29,30.

Несмотря на довольно слабое начало торгов в Америке, как это часто бывает, их инвесторы нашли в себе силы не поддаваться негативным настроениям от слабой статистики. В итоге фондовые площадки Штатов выросли к концу дня, что по известной нам корреляции вызывает всплеск оптимизма на сырьевых площадках, соответственно снижая курс доллара. По евро можно также отметить некоторую поддержку в районе 1,3460 к доллару, ниже которой евро отказался падать вчера, что и привело в итоге к некоторой консолидации курсов. Евро отскочил от 40,50, поднявшись более чем на 20 копеек, доллар же практически не изменился, но за ним становится интересней наблюдать в то время как линия восходящего тренда по доллар/рубль и психологическая отметка в 30 (где пара находится сейчас) пересеклись. Если настроения по доллару изменятся, то мы можем увидеть заметное падение курса на будущей неделе.



Постоянная ссылка на статью

Дальше...
Ответить


Опции темы

Ваши права в разделе
Вы не можете создавать новые темы
Вы не можете отвечать в темах
Вы не можете прикреплять вложения
Вы не можете редактировать свои сообщения

BB коды Вкл.
Смайлы Вкл.
[IMG] код Выкл.
HTML код Выкл.
Trackbacks are Выкл.
Pingbacks are Выкл.
Refbacks are Выкл.


Похожие темы
Тема Автор Раздел Ответов Последнее сообщение
Торговая стратегия для форекс по LWA и MACD - 20 пунктов на паре мало? + Советник nY3o Советники, эксперты, форекс роботы 87 21.03.2016 08:21
Осси: хорошие новости только из Австралии, но их слишком мало Алексей Новости, обзоры, рекомендации 0 07.06.2010 08:50
Доллар растет на мало ликвидном рынке. Алексей Новости, обзоры, рекомендации 0 25.05.2010 08:40
30% в месяц мало но уверенно,полное описание,много настроек,возможность редактировать. shtirliz Temp, корзина, реклама 49 19.04.2010 07:06
Число новых обращений за пособием по безработице снизилось сильнее ожиданий, но этого мало Алексей Новости, обзоры, рекомендации 0 01.04.2010 15:00


Текущее время: 13:30. Часовой пояс GMT.


Перевод: zCarot
Copyright ©2000 - 2017, Jelsoft Enterprises Ltd.
SEO by vBSEO