Из США продолжает идти негатив, но ослабляется и экономика Еврозоны

Из США продолжает идти негатив, но ослабляется и экономика Еврозоны Итак, больших движений за последние сутки по-прежнему не произошло. Евро-доллар поднимался вчера до 1.2660, обновив максимум на полфигуры, затем упал на 1.2552. Мы полагаем, что пара вполне может успеть до конца недели упасть на 1.2470, затем еще отскочить на 1.26 и уже в пятницу начать закрывать тот резкий рост, что произошел в прошлый четверг, после того, как стало известно, что ЕЦБ выдал европейским банкам 111 млрд. евро на 6 дней. Технически развороты на дивергенциях MACD назрели по всем трем европейским валютам к доллару. Вчера доллар снова упал после того, как по экономике США вышли слабые данные, на этот раз по индексу ISM Non-Manufacturing, показавшему снижение с 55.4 до 53.8. Однако не следует забывать, что негатив по статистике демонстрировать может и Европа. Собственно, такой опережающий показатель, как индекс экономических настроений ZEW показывал падение уже два раза подряд. А сегодня данные по фабричным заказам Германии показали снижение, -0.5% м/м против прогноза +0.3% м/м, с 30.1% г/г до 24.8% г/г. Так что если США, судя по данным, рискуют провалиться во вторую фазу рецессии, то Европа, очевидно, все же последует за США. И здесь Америка опять может оказаться в более выгодном положении, если опять проведет новый цикл “подкачки” экономики за счет горасходов. Напомним, что Казначейство США имеет в запасе 200 млрд. долл. проходящие по программе Supplementary Financing Program, которые держит на счету в ФРБ Нью-Йорк. Именно под эту программу каждую среду уже несколько месяцев Казначейство США размещает кэш-биллей на 25 млрд. долл., а деньги лежат мертвым грузом вне экономики. Параллельно отметим, что правительство США ранее уже отправляло запрос в Конгресс насчет возможности второго “мини-пакета” стимулирования, как раз на 200 млрд. долл. Вопрос только в том, когда в США решат, что настало время “впрыснуть” в экономику новую дозу госрасходов. Думается, что время еще не пришло. Хотя экономисты бьют в колокола по этому поводу уже не первый месяц. Нобелевский лауреат по экономике Пол Кругман заявил, что США необходима стратегия, которая будет использовать все финансовые и монетарные меры, способные предотвратить сползание экономики снова в рецессию. Кругман утверждает, что администрации президента США следует дать экономике больше стимулов, а Федрезерву США необходимо возобновить покупки долгов для поддержания банковских ставок низкими. «Наиболее эффективное из того, что можно сделать, это начать правительству нанимать на работу людей. Мы находимся в глубокой яме и нам необходимы необычные меры для того, чтобы из нее выбраться», — высказался он. Кругман прогнозирует, что экономику в течение второго полугодия ожидает рост на 1% или немного больше, а рост занятости будет слабее роста численности населения. Интересно, что рекомендации Пола Кругмана для США в точности совпадают с рекомендациями Нуриэля Рубини для Еврозоны, с той лишь разницей, что Кругман не прочит распад США и не требует от США девальвировать доллар. Впрочем, если ФРС увеличит объем покупок долгов на баланс, то доллар и сам упадет. А если ЕЦБ резко увеличит объем смягчения, то упадет евро. Вопрос в том, кто начнет злоупотре***** печатным станком по-крупному первым. И здесь мы опять приходим к выводу, что США выгодно было бы показать, что увеличение количественного смягчения они начнут делать только вслед за ЕЦБ и “во всем виноват долговой кризис в Европе”. Пока что ЕЦБ скупил суверенного долга только на 60 млрд. долл. На наш взгляд, должно произойти какое-то качественное ухудшение ситуации именно в Еврозоне, прежде чем США начнут новую серию активных монетарных и бюджетных стимулирующих мер, в этом случае ФРС выиграет противостояние с ЕЦБ. А значит, мы еще увидим падение евро и развитие долгового кризиса в Еврозоне.

Источник: FxTeam

Дальше...