Новости, обзоры, рекомендации Форекс новости, обзоры, рекомендации с других площадок.

Ответить
10.08.2010, 18:40
Аватар для Алексей
Алексей Алексей вне форума Местный житель
Регистрация: 17.08.2008 / Сообщений: 44,320
Поблагодарили 20 раз(а) / Репутация: 119

По умолчанию Доллар растет заранее, рынок не ждет решения по ставке

Доллар растет заранее, рынок не ждет решения по ставке Итак, доллар начал расти, евро-доллар опускался до отметки 1.3133, то есть на две фигуры с показанного в пятницу максимума. Внимание рынков целиком сосредоточено на предстоящем заседании ФРС, комментаторы гадают, будет ли ФРС совершать шаги по увеличению количественного смягчения (в связи с замедлением восстановления в США) или даст хотя бы намек на возможность такого действия. Один из возможных вариантов – ФРС может перестать сокращать свой баланс за счет того, что начнет направлять выплаты, которые она получает по имеющимся ипотечным бумагам, на покупку новых бумаг. Аналитические ленты объясняют укрепление доллара этой недели тем, что ожидания на рынке относительно возможности увеличения количественного смягчения снизились. На наш взгляд, для ФРС сейчас нет никакого смысла увеличивать количественное смягчение. Во-первых, сейчас нет кризиса ликвидности, подобного тому, что был в 2008 году. Ставки Libor по доллару вообще снижались в последние недели, то есть был даже избыток долларовой ликвидности (параллельно мы наблюдали рост ставок Libor по евро). Нет никакого смысла и поддерживать долговой рынок, выкупать бумаги с рынка, если доходности и так падают, сегодня доходность 10-летних Treasuries упала до 2.80%, в последний раз столь низкий уровень доходности наблюдался в марте 2008 года. Кроме того, на наш взгляд, весьма сомнительна и эффективность монетарного стимулирования в текущей экономической ситуации в США. Как сказал в одном из недавних выступлений Ален Гринспен, финансовая система США “сломана”, то есть накачка финансового сектора ликвидностью не приведет к проникновению на нижние уровни экономики, к потребителю, деньги опять пойдут на спекуляции. И даже если деньги дойдут до потребителя, то потребитель, скорее, будет использовать их для погашения долгов, а не потратит их на покупку товаров и услуг, дополнительный спрос не появится. На наш взгляд, в текущей экономической ситуации вывести экономику из состояния неполной занятости могли бы госзаказы, то есть не монетарное, а бюджетно-налоговое стимулирование. Но за это отвечает Конгресс и правительство США, а не ФРС. Собственно, Япония, которая уже прошла период дефляционной депрессии, именно за счет государственных расходов (вложений в инфраструктуру), и поддерживала у себя экономический рост, почему и имеет рекордный уровень госдолга в 200% ВВП. Отметим, что идея о том, что экономика США может скатиться в дефляцию по образцу Японии, известна давно, и активно обсуждалась в кризис. Сейчас аналогия снова обретает популярность. К примеру, 29 июля глава Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил, что страна «близка к развитию ситуации по японской модели гораздо ближе, чем за всю последнюю свою историю», ссылаясь на возможность дефляции. Здесь надо отметить, что дефляционный коллапс экономики Японии в 90-ых годах привел к резкому росту йены, доллар-йена упала с отметки 158 в 1990 году до 79.80 в 1995 году (причем еще в предыдущее десятилетие доллар-йена упала с отметки 256 в 1985 году до 123 в 1987 году). При этом темпы роста ВВП Японии обвалились с в среднем 6–7% в год в конце 80-ых (в отдельные кварталы рост достигал +13% г/г) до в среднем нулевых в 90-ые (в отдельные кварталы до -3.0% г/г, а в 1997 году даже до -7.0% г/г). На наш взгляд, аналогия с Японией действительно оправдана.

Источник: FxTeam

Дальше...
Ответить


Опции темы

Ваши права в разделе
Вы не можете создавать новые темы
Вы не можете отвечать в темах
Вы не можете прикреплять вложения
Вы не можете редактировать свои сообщения

BB коды Вкл.
Смайлы Вкл.
[IMG] код Выкл.
HTML код Выкл.
Trackbacks are Выкл.
Pingbacks are Выкл.
Refbacks are Выкл.


Похожие темы
Тема Автор Раздел Ответов Последнее сообщение
Цены на золото снижаются на ожидании решения ЕЦБ по ставке FXWizard Новости мира и политики 1 03.02.2011 18:04
UBS в преддверии решения по ставке НБШ Алексей Новости, обзоры, рекомендации 0 15.09.2010 16:20
Австралия Оглашение решения РБА по учетной ставке 4,25% Алексей Новости, обзоры, рекомендации 0 06.04.2010 06:10
В 12:45 GMT состоится оглашение решения ЕЦБ по основной процентной ставке. Алексей Новости, обзоры, рекомендации 0 04.03.2010 13:00
Рынок ждет позитивное открытие Алексей Новости, обзоры, рекомендации 0 21.01.2010 08:50


Текущее время: 23:32. Часовой пояс GMT.


Перевод: zCarot
Copyright ©2000 - 2017, Jelsoft Enterprises Ltd.
SEO by vBSEO