Об инвестициях, ДУ и ПАММ Пассивные инвестиции, правила инвестирования, инвестиционные идеи и не только.

Ответить
04.12.2009, 07:34
Регистрация: 18.08.2008 / Сообщений: 8,856
Поблагодарили 2,792 раз(а) / Репутация: 2826

Умный Колебание цен. Как движение цен на фондовом рынке отражаются на рынке недвижимости?

Как колебания цен на фондовом рынке отражаются на рынке недвижимости?

Анна Первинкина, 16 ноября 2009г.

Согласно классической экономической теории, фондовые индексы являются опережающими индикаторами общего состояния экономики. Устойчивый рост фондового рынка на протяжении длительного периода времени сигнализирует о стабильности в экономике и, как следствие, склонности инвесторов к рисковым активам. Динамика на рынке недвижимости следует за фондовыми индексами с определенным временным лагом (запаздыванием).

Отставание цен на жильё от фондовых индексов объясняется следующими факторами. Во-первых, инвесторы должны дождаться подтверждения тренда на фондовых площадках, то есть убедиться в том, что рост котировок устойчивый на протяжении нескольких недель, месяцев. Таким образом, исключаются краткосрочные колебания.

Во-вторых, рынок недвижимости менее ликвидный. Для совершения сделки на фондовом рынке достаточно нескольких секунд, поскольку в торгах участвует большое количество продавцов и покупателей, желающих сию секунду продать или купить актив. На рынке жилья нет единой площадки, что значительно затормаживает встречу продавца и покупателя и как следствие совершение сделки.

В-третьих, на оформление сделки, договорённость по которой уже достигнута, уходит не менее двух месяцев.

В-четвёртых, фондовый рынок так же является индикатором денежной ликвидности, отражая изменения денежной массы и сальдо платежного баланса. В случае роста денежной массы и притока капитала в страну на финансовые рынки выплёскивается лишняя ликвидность, провоцируя инвесторов на покупки ценных бумаг и других активов. Если представить денежную массу в виде потока (см. рисунок ниже), а активы в виде резервуаров, то в первую очередь будут заполняться резервуары расположенные наиболее близко к источнику, т.е. деньги будут вкладываться в наиболее легкодоступные активы. После насыщения рынком ликвидными активами, денежная масса будет заполнять оставшиеся активы.


В итоге, отставание динамики рынка недвижимости от фондовых индексов составляет порядка 5-6 месяцев для восходящего тренда. С нисходящим трендом дела обстоят несколько иначе.

Устойчивое снижение на фондовом рынке говорит об ухудшающейся экономической ситуации и будущем спаде в большинстве отраслей промышленности. В период экономической нестабильности строительный сектор особенно уязвим. Потребители стараются экономить и в первую очередь отказываются от наиболее затратных покупок. Логично, что при падении спроса цена так же должна идти вниз, но тут мы сталкиваемся с ситуацией, когда девелоперы предпочитают не продавать вообще и вести деятельность на грани банкротства, нежели снижать цены. На лицо классический сговор, запрещенный нашим законодательством, но продолжающий существовать. Именно из-за этого при падении российских фондовых индексов более чем на 70%, снижение на рынке недвижимости не превысило 40%.

Рассматривая нижеследующие графики легко заметить, что динамика цены квадратного метра за последние 10 лет полностью повторяет трендовые движения индекса ММВБ, с практически неизменным временным лагом. Наши расчёты на реальных данных показали отставание 4-5 месяцев для восходящего тренда, и 5-6 месяцев для нисходящего.


В целом надо отметить, что финансовые рынки и рынок недвижимости все больше и больше взаимопроникают другу в друга. Например, на Чикагской товарной бирже торгуется Индекс американской недвижимости (точнее, фьючерс на него), который рассчитывает агентство Standard & Poor’s по средним ценам в 10-20 крупнейших мегаполисах страны (так называемый S&P/CASE-SHILLER HOME PRICE INDEX). Более того, торговать можно составными частями общего индекса (Composite), то есть отдельными фьючерсами на стоимость жилья в Бостоне, Чикаго, Денвере, Лос-Анджелесе, Майами, Нью-Йорке и др.

На российском рынке так же появился финансовый инструмент, связанный со средней ценой на квадратный метр в Москве – Индекс московской недвижимости. Торги Индексом московской недвижимости (MARPI – Moscow average realty price index) запустила ФГ «Калита-Финанс» совместно с российским информационным телеканалом «Вести». MARPI поможет сделать рынок недвижимости более ликвидным и доступным для инвесторов. Возможно, благодаря этому новому финансовому инструменту через некоторое время мы увидим значительное сокращение временного лага между фондовым рынком и рынком жилья.

Источник материала: ФГ Калита-Финанс
Ответить


Опции темы

Ваши права в разделе
Вы не можете создавать новые темы
Вы не можете отвечать в темах
Вы не можете прикреплять вложения
Вы не можете редактировать свои сообщения

BB коды Вкл.
Смайлы Вкл.
[IMG] код Вкл.
HTML код Выкл.
Trackbacks are Выкл.
Pingbacks are Выкл.
Refbacks are Выкл.


Похожие темы
Тема Автор Раздел Ответов Последнее сообщение
В CS говорят что "продажи на вторичном и первичном рынке рынке недвижимости в августе скорее всего расти, при том что закладки новых фундаментов и разрешения на строительства упадут. Алексей Новости, обзоры, рекомендации 0 17.09.2010 20:30
Реакция на данные США: экономист из Mizuho Стивен Риччуто предупреждает, что рост продаж на вторичном рынке недвижимости на 7,6% обусловлен ростом кредитования на рынке недвижимости. Алексей Новости, обзоры, рекомендации 0 24.05.2010 16:00
Nomura: "Признаки стабилизации на рынке недвижимости и стабилизации запасов могут говорить о завершении четырехлетнего спада на рынке недвижимости. Но восстановление может быть значительно более медленным чем в прошлом." Алексей Новости, обзоры, рекомендации 0 21.05.2010 19:50
Комментарий от ACM: по нашему мнению восстановление фондового рынка имеет под собой солидную основу, и мы ожидаем еще более значительного прироста по итогам года. Возможно образовался пузырь, но не на фондовом рынке, а на рынке облигаций." Алексей Новости, обзоры, рекомендации 0 12.04.2010 17:10
Играл на фондовом рынке, но ничего не вышло теперь хочу попробовать на рынке форекс, чем отличаеться система торговли. Алексей Вопросы ответы заметки на тему форекс 0 21.01.2010 16:19


Текущее время: 21:43. Часовой пояс GMT.


Перевод: zCarot
Copyright ©2000 - 2017, Jelsoft Enterprises Ltd.
SEO by vBSEO