Обзор финансовой прессы Forex (Форекс) от FxPro

Марк Карни: необходимости в немедленном повышении ставки нет



Председатель Банка Англии Марк Карни пообещал, что «немедленного» повышения ставок не будет на фоне приближения уровня безработицы к 7% порогу. Он заявил, что политики Банка Англии присматриваются к «общим условиям на рынке труда», а не к одному индикатору, и о том, что если изменения и будут, то «очень постепенными».

Председатель, заявивший, что британская экономика была «другой», когда он вступил в должность, добавил: «Мы не видим срочной необходимости в изменении монетарной политики». На вопрос о том, рассматривает ли он снижение порога ниже 7%, Карни добавил: «Есть ряд вещей, которые необходимо сделать, я бы не стал спешить с такими решениями, мы пытаемся охватить все условия на рынке труда».

«Мы не хотели бы привлекать внимание лишь к одному индикатору», - заявил Карни. Комментарии председателя ЦБ прозвучали в момент, когда рынки, по всей видимости, игнорируют настойчивость ЦБ в том, что 7% отметку нужно воспринимать, как порог, а не триггер. Фунт продолжал ралли в четверг, когда превысил максимум за два с половиной года против американского доллара следом за выходом данных в среду, показавших, что британский уровень безработицы резко упал до 7.1% в декабре.

Mark Carney: no need for an immediate rate rise, Telegraph, Jan 23

Теория кэрри-трейда была раздавлена в Аргентине



Аргентина возвращается к славным временам инвестирования на развивающихся рынках. В четверг песо упал более чем на 15% в течение нескольких часов после того, как ЦБ прекратил оказывать поддержку валюте, которая страдала от валютного контроля, инфляции и подготовленной государством статистики. Да, это уже было в 1997 году. В этот раз остальная часть развивающегося мира в более хорошем положении. Тем не менее, турецкая лира продолжает падать, и лишь с начала года она потеряла более 6%, южноафриканский ранд снизился на 5%. Развивающиеся рынки тесно связаны с сырьевыми валютами Канады и Австралии, которые показали худшие показатели на валютных рынках.

Важный вопрос заключается в том, готовы ли инвесторы закрыть глаза на политику и волатильность во время кэрри-трейда. В 2013 году кэрри-трейд в контексте песо работал отлично. Аргентинская валюта показывала наихудшие результаты, потеряв четверть стоимости против доллара (следующая валюта – индонезийская рупия, потерявшая 21%).

Теория кэрри-трейда говорит о том, что страны, которые должны привлекать иностранный капитал, должны платить премию за риск, генерируя прибыль для инвесторов. Кэрри-трейдеры стремятся диверсифицировать достаточно средств, чтобы не переживать, в случае если часть сделок идет в убыток. До сих пор с 2007 года керри-трейд приносит лишь разочарование. Индекс FTSE FRB5 кэрри-трейда пяти ведущих валют вырос на 8.4% с 2000 по 2007 годы. С тех пор он терял по 4% в год. Что стало ясно из кэрри-трейда за последние пять лет, и все сосредоточенные на песо это поняли, что кэрри-трейдинг – это как собирать монеты перед идущим катком: замешкайся, и окажешься раздавленным.

Carry theory steamrollered in Argentina, FT, Jan 23

1+1 в Китае = 7.7% роста ВВП (и не спорить)



На фоне хаоса теневого банковского сектора Китая и данных, которые не подтверждают роста, на который надеются инвесторы, многие были удивлены, когда китайский ВВП магическим образом достиг 7.7% и оказался приемлемым для правительства. Как сообщает Синьхуа, не всё так, как кажется. Китайский ВВП составил 56.9 триллионов юаней (9.3 триллиона долларов) в 2013 году. Тем не менее, если сложить данных из регионов, которые были независимо посчитаны и опубликованы, мы получаем на 2 триллиона юаней больше, хотя в них не включены три населённых пункта из 31.

Это вызывает подозрения (как это было с PMI в прошлом), что некоторые локальные чиновники «подгоняли» данные. В целом, данные не сходятся; они никогда не сходятся; локальные чиновники всегда завышают оценки своей работы, но они делали так всегда, так что не беспокойтесь, мы всегда переоцениваем наши ожидания.

«Это старая проблема, возникающая каждый раз во время публикации данных. Разрыв в данных в основном связан с «задваиванием» расчетов», - заявил Чзан Лицюнь, аналитик Development Research Center. К тому же, «задвоенные» расчёты и разницу в показателях эксперты относят к так называемой «одержимости ВВП» локальных чиновников, как ещё одному фактору возникающей разницы между национальными и локальными данными. «Вполне возможно, что национальные и локальные данные не совпадают, странно то, что локальные данные растут из года в год против национальных и никогда не идут в другом направлении».

In China; 1 + 1 = 7.7% GDP Growth (And Don't Argue), ZeroHedge, Jan 23

Аргентина во главе «кровавой бани» на развивающихся рынках

У аргентинского песо был тяжелый день в четверг, когда валюта упала на 11% против доллара. Это был худший день со времен финансового кризиса 2002 года. На самом деле, на развивающихся рынках происходит в общем происходят масштабные изменения. По данным Reuters, аргентинский ЦБ прекратил бороться со снижением песо на фоне снижения валютных резервов. Вот как сейчас обстоит ситуация с резервами:



В начале прошлой недели BBC сообщили о том, что правительство ограничило онлайн торговлю в попытке укрепить валютные резервы. Аргентинцы теперь вынуждены сдавать таможенную декларацию, чтобы получить свои покупки, сделанные на любом иностранном сайте (например, Amazon).

Что ещё пишут Reuters о происходящем в стране: в связи с локальным контролем за валютой, чёрный рынок – единственный способ для многих аргентинцев получить на руки доллары, так как доверие к латинской экономике №3 падает, инфляция же растёт. Учитывая прошлый опыт страны, аргентинцы любят хранить средства в долларах. По данным частного анализа, потребительские цены выросли более чем на 25% в 2013 году, хотя официальные данные говорят о менее чем половине от этого показателя.

Далее представлен график валют развивающихся рынков против доллара и евро (Bloomberg и Morgan Stanley):



Argentina leads the emerging markets ‘bloodbath’, Reuters, Jan 24

Британия подтвердила статус наиболее быстрорастущей экономики западной Европы



Британия росла наиболее быстрым темпом с 2007 года в прошлом году, что, как ожидается, подтвердят данные на этой неделе; это укрепит позицию страны в статусе наиболее быстрорастущей экономики в западной Европе. Экономисты ожидают, что Британия вырастет на 0.7% за три месяца по декабрь, следом за ростом на 0.8% в третьем квартале. Таким образом, это рост на 2.8% в годовом исчислении и приравнивается к общему росту ВВП в 2013 году на 1.9% - максимальному уровню роста в годовом исчислении с 2007 года, тогда как в 2012 году это были лишь 0.3%.

Британия выступила в качестве наиболее быстрорастущей экономики в западной Европе в прошлом году, и данные во вторник, как ожидается, подтвердят, что Британия росла в четыре раза быстрее, чем Германия, выросшей на 0.4% в 2013 году. Некоторые экономисты считают, что рост Британии в четвёртом квартале может соответствовать 0.8%, как и в течение прошлых трёх месяцев, хотя другие заявляли, что слабая производительность в октябре сектора услуг говорили о замедлении экономики в последние три месяца года.

«Сектор услуг вырос на 0.3% в октябре в сравнении со средними значениями в третьем квартале и может зафиксировать рост в ноябре и декабре, равный производительности третьего квартала», - заявил Джонатан Лойнс, экономист из Capital Economics. Майкл Сандерс, главный британский экономист Citigroup заявил: «Не окончательные данные сейчас говорят об уверенном промышленном росте и умеренном росте розничных продажах, а также о незначительных изменениях в строительстве».

UK confirmed as fastest growing economy in Western Europe, Telegraph, Jan 25

Глобальные проблемы препятствуют притокам средств в американские акции



Смятение, царившее на глобальных рынках на прошлой неделе, заставляет инвесторов по-новому взглянуть на свои портфели. Пока же немногие реагируют на такую встряску, устремившись к американским акциям, что говорит о том, что рынки по всему миру, вероятно, столкнулся с новыми проблемами. Дальнейшие распродажи могут привести к тому, что рынок американских акций может столкнуться с первой так называемой коррекцией, обычно к этому относят снижение, по крайней мере, на 10%. Проблемы на развивающихся рынках увеличивают вероятность такого исхода, учитывая встречные ветры в виде неравномерности роста и прекращение поддержки ЦБ.



«Мы думаем, что 2014 год станет весьма сложным для инвесторов», - говорит Брюс Биттлс, главный инвестиционный стратег Robert W. Baird & Co., под управлением которой находятся 105 миллиардов долларов. Он заявил, что ожидает «жесткой коррекции на 10-20% в течение 2014 года», объясняя это тем, что акции выросли слишком сильно.

Акции, долговые облигации и валюты развивающихся стран, включая Турцию, Южную Африку и Бразилию, достаточно сильно пострадали в последние дни. Проблема в том, что ряд развивающихся стран сталкивается с проблемами из-за ослабления глобальной экономики. Пока они не проведут глубокие экономические реформы, инвесторы и аналитики заявляют, что их рынки будут по-прежнему сталкиваться с распродажами. Многие инвесторы говорят, что американские акции, в конечном итоге, извлекут свою выгоду, так как менеджеры будут искать безопасные места для инвестирования. Некоторые инвесторы ожидают замедления в Китае или рыночных потрясений в таких странах, как Индия и Аргентина. Американские потребители могут выиграть за счет снижения цен в результате пониженного спроса из Китая, заявили в Fidelity Investments на прошлой неделе в комментариях для клиентов.



Global Woes Fail to Send Cash Into U.S. Stocks, WSJ, Jan 26

Американские акции продолжают падать следом за худшей неделей с 2012 года



Американские акции падали и далее после худшей недели с 2012 года на фоне опасений в отношении планов ФРС по сокращению стимулов и экономического спада в Китае, влияющего на рост промышленных акций.

Акции Visa Inc., Microsoft Corp. и Goldman Sachs Group Inc. потеряли более 1.7%, возглавив спад среди крупных компаний. Акции Google Inc. и Facebook Inc. продемонстрировали снижение технологических акций. Акции Caterpillar Inc. (CAT) подскочили на 5.9% после объявления о выкупе акций и прогнозов на прибыль выше оценок аналитиков на фоне спроса на оборудование для строительства.

Индекс S&P 500 снизился на 0.5% до 1,781.56 по состоянию на 16 часов в Нью-Йорке после падения на 2.6% на прошлой неделе. Промышленный индекс Доу-Джонса потерял 41.23 пункта или 0.3% до 15,837.88. Оба индекса закрылись на минимальных уровнях с середины декабря. Около 8 миллиардов акций сменили владельцев на американских биржах, что на 30% больше, чем в среднем за три месяца.

Индекс S&P 500 упал сильнее всего с июня 2012 года на прошлой неделе на фоне распродажи на развивающихся рынках, что спровоцировало опасения в отношении того, что глобальные рынки станут более волатильными. Снижение толкнуло индекс ниже средней цены за последние 50 дней впервые с октября. Порог в настоящий момент составляет около 1,813. Индекс S&P 500 сегодня продолжил падение с начала года до 3.6%. Dow потерял 4.5% с начала года.

U.S. Stocks Retreat Following Worst Week Since 2012, Bloomberg, Jan 28

Ничто не удержит ФРС от сворачивания на этой неделе



Снег, холод, рыночная волатильность и слабый отчёт по занятости не удержат ФРС от следующего шага в сторону выхода на этой неделе. «Я считаю, что ФРС отчаянно пытается выйти из количественного смягчения, и она продолжит сворачивать стимулы и закончит к концу этого года», - заявил Бернард Баумоул, ведущий экономист по глобальным рынкам из Economic Outlook Group в интервью.

Председатель ФРС Бен Бернанке дал понять, что ФРС хочет двигаться в том же темпе, как и в декабре и «теперь они начинают движение», соглашается Найджел Голт, экономист из The Parthenon Group, Бостон. Проблемы на фондовом рынке в течение последних двух дней не удержат ФРС от продолжения сворачивания, заявляют аналитики. Чиновники ФРС, вероятно, одобрят продолжение сворачивания на 10 миллиардов долларов в ходе двухдневного заседания, которое окончится в среду.

Снижение закупок будет в аналогичном размере, таким образом, они снизятся до 65 миллиардов долларов в месяц, куда будут входить 35 миллиардов долларов в виде казначейских ценных бумаг и 30 миллиардов долларов в виде ценных бумаг, обеспеченных ипотекой. На самом деле, многие эксперты считают, что должно произойти нечто очень серьёзное, чтобы заставить ФРС свернуть с курса, ускорить сворачивание или сделать паузу. В зависимости от обстоятельств, любое изменение будет весьма сложно объяснить рынкам, считает Голт.

Nothing will deter Fed from tapering this week, MarketWatch, Jan 27

Деловой климат в Австралии на максимуме за два с половиной года

Несмотря на слабые данные по занятости в прошлом месяце, падение потребительского доверия, инфляцию на уровне максимума за два года, деловой климат в Австралии подскочил до максимума за два с половиной года в прошлом месяце. Ежемесячный обзор Национального Банка Австралии (НБА) говорит о том, что индекс делового климата вырос с 4 до 7 в декабре, и большая часть секторов демонстрирует рост.

Рост поддерживается низкими процентными ставками, ростом цен на активы и падением валюты. Тем не менее, НБА достаточно скептичен в отношении сохранения импульса:

Устойчивость роста может быть под вопросом, учитывая приглушенный уровень заказов в будущем, снижение стоимости акций (хотя оно может быть рефлективным), и всё ещё низкий уровень использования мощностей. Условия занятости остаются слабыми (-4 пункта). Совершенно очевидно, что январские данные (после сезонных колебаний) дадут более ясное представление об импульсе роста.

Индекс делового доверия, тем временем, оставался неизменным на уровне 6, НБА же назвал этот уровень «неожиданно высоким».

Наконец, занятость оставалась слабой на уровне -4 в соответствии с недавними отчётами. НБА заявляет, что ожидает «ухудшения в дальнейшем».





Australian business conditions at 2.5 year high, FT, Jan 28

Иена падает, осси в состоянии ралли, Турция ощутимо повышает ставки



Японская иена продолжала падать в среду, тогда как более высокорисковые валюты, такие как австралийский доллар, были в состоянии ралли после того, как Турция ошеломила рынки массивным повышением ставок в попытке сдержать отток капитала из страны. Турецкий ЦБ по горячим следам после Индии поднял все ключевые процентные ставки (некоторые более чем удвоил), пытаясь унять нервную дрожь, царящую на развивающихся рынках в целом.

Турецкая лира подскочила до 2.1795 за американский доллар с 2.2530 перед началом изменений. Австралийский доллар, обычно используемый в качестве буфера ликвидности для рисковых сделок, вырос в состоянии ралли примерно на 40 pips до $0.8813. В последний раз он торговался на отметке $0.8797. Против иены осси стоит 91.00. Доллар и евро также укреплялись против японской валюты, так как инвесторы быстро развернули потоки средств в поисках безопасности. Это привело к росту американского доллара на 0.3% до 103.27 иен, тогда как единая европейская валюта подросла на 0.2% до 140.95 иен.

ФРС завершает двухдневное заседание в среду, и практически точно ЦБ решит сокращать закупки бондов второй раз до 65 миллиардов долларов в месяц с 75 миллиардов долларов. Тем не менее, вероятно, ФРС оставит в силе своё обещание сохранить процентные ставки низкими.

Yen skids, Aussie rallies as Turkey delivers big rate hikes, Reuters, Jan 28

Обама призывает действовать для усиления экономической подвижности



Президент Барак Обама предложил делать шаги в сторону постепенного решения экономических и социальных проблем в стране, подчеркивая те ограничения, которыми он связан из-за разделенного Конгресса.

Приняв вызывающий тон, Обама пообещал действовать против республиканской оппозиции, ограничивающей его планы. Эти действия включают в себя повышение минимальной зарплаты до $10/10 по будущим федеральным контрактам и создание программы пенсионных сбережений для людей, чьи работодатели не предлагают пенсионный план 401(k).

«Америка не стоит не месте, и я не буду, - заявил Обама на совместном заседании Конгресса. – Я сделаю всё от меня зависящее для американских семей, вот чем я собираюсь заняться». В целом, президент заявил о массе изменений в рамках его президентской власти, которые, как он заявил, будут противостоять экономическим силам, которые заставляют семьи с низким или средним доходом сталкиваться с большими сложностями в процессе восстановления после худшей рецессии более чем за семьдесят лет. Повестка, изложенная Обамой, демонстрирует снижение амбиций в рамках противостояния республиканской оппозиции, контролирующей Палату представителей. У Обамы вряд ли будет много возможностей на осуществление ощутимых изменений, учитывая численные показатели в Белом доме и Сенате.

В прошлом году Конгресс одобрил лишь две законодательные инициативы из 41. Обама заявил, что он поддерживает снижение ставки корпоративного налога и сокращение налоговых льгот, доходы он хочет пустить на строительство мостов, развитие общественного транспорта и другие виды инфраструктуры. Обама будет придерживаться стремления к расширению медицинского страхования, хотя республиканцы призывают отменить эти инициативы. Экология для Обамы также является одной из областей, где он хотел бы иметь больше свободы, президент заявил, что будет делать новые шаги в направлении регулирования разрыва пластов.

Obama Appeals for Action on Boosting Economic Mobility, Jan 29, Bloomberg

Спокойствие возвращается к развивающимся рынкам



Попытки центральных банков развивающихся рынков сдержать распродажи вернули спокойствие финансовым рынкам во вторник. Турецкая лира удерживает рост, сделанный в понедельник, после того как ЦБ страны заявил о незапланированном повышении ставки, доллар колеблется в районе 2.27 турецких лир.

Председатель ЦБ Эрдем Баски заявил во вторник о том, что «он не будет постоянно воздерживаться от ужесточения политики», что вновь подтверждает нацеленность на повышение ставок. Неожиданное повышение ставки индийским ЦБ на 0.25% также помогло валютам развивающихся рынков, которые пострадали из-за серии негативных данных из Китая, опасений в отношении сворачивания ФРС, и ряда геополитических опасений, включая события в Турции, Аргентине, Южной Африке и Украине.

Азиатские акции стабилизировались, тогда как европейские и американские росли, оканчивая трехдневную полосу снижения. До сих пор рыночные участники весьма обеспокоены заявлением ФРС в среду, инвесторы ждут информации о том, решит ли ЦБ продолжать сокращение стимулов.

Calm Returns to Emerging Markets, WSJ, Jan 28

Председатель РБА Гленн Стивенс собирается заняться ставками



Председатель Резервного Банка Австралии Гленн Стивенс настроен начать год с перекройки монетарной политики на первом заседании РБА в следующий вторник. В заявлении после заседания, вероятно, исчезнет всякий остаточный уклон на смягчение, тон заявления, как ожидается, будет говорить о сохранении процентной ставки неизменной в течение длительного периода.

Стивенс явно не захочет попасть в ловушку с конкретной датой начала действий, так как это будет восприниматься, как обязательство. Важно отметить, что РБА очень далёк даже от того, чтобы рассматривать повышение ставок. Тем не менее, обстоятельства изменились, и текущая характеризация монетарной политики стала неуместной и даже вводящей в заблуждение.

РБА необходимо повысить инфляционный прогноз на 2013-14 финансовый год и, возможно, на календарный 2014 год и далее в квартальном заявлении, которое будет опубликовано в пятницу после заседания. На самом деле, есть риски того, что реальная инфляция на 2013-14 фискальный год превысит целевой потолок РБА в 3%. Как я писал на прошлой неделе, мы сейчас лишь в одном негативном инфляционном релизе от сложных и решительных политических действий со стороны РБА.

RBA governor Glenn Stevens to press rates reset, Heraldsun, Jan 29

ФРС продолжает сворачивание



ФРС, оставшаяся равнодушной к распродажам на развивающихся рынках и разочаровывающим данными по американской занятости в декабре, заявила, что продолжит сворачивать программу закупок бондов второй раз за шесть недель, настаивая на стратегии постепенного и постоянного снижения объёмов закупок.

ФРС заявила, что свернёт закупки казначейских ценных бумаг и бумаг, обеспеченных ипотекой, до 65 миллиардов долларов в месяц с 75 миллиардов долларов, чиновники также подтвердили, что продолжат снижать закупки на 10 миллиардов долларов в ближайшие месяцы. Первое снижение с 85 миллиардов долларов было заявлено в декабре и сделано в январе.

Что касается председателя ФРС Бернанке, заседание прошло очень мягко, и чиновники единогласно проголосовали за продолжение сворачивания закупок; таким образом, это было первое единогласное голосование с июня 2011 года. Срок Бернанке подходит к концу в пятницу. Вице президент Джанет Йеллен заменит его на этом посту; пока нет точных данных, когда именно будет приведена к присяге новый председатель.

Чиновники ФРС стали более оптимистичны в отношении экономических перспектив США за первые несколько месяцев. Хотя рост занятости замедлился в декабре, рост ВВП ускорился до более чем 3% во втором полугодии 2013. Министерство торговли опубликует первую оценку на рост в четвертом квартале в четверг утром.

Fed Sticks to Script on Paring Bond Buys, Jan 29, WSJ

Почему женщины-инвесторы, похоже, превосходят мужчин-инвесторов



Исследование, опубликованное в этом месяце, например, показывает, что хедж-фонды, управляемые женщинами, принесли прибыль в 9.8% в 2013 году (конец ноября) против 6.13% по индексу HFRX, отслеживающему хедж-фонды в целом. Эти данные подтверждают тренд предыдущих лет. Множество стереотипов объясняют этот феномен. Прежде всего, это идея о том, что женщины стремятся избегать рисков. Не имея тестостерона, который неизбежно приводит людей к опасности, будь то поездка на мотоцикле или нахождение около терминалов Bloomberg, женщины избегают сделок в рамках сложных структурных инвестиций, которые разрушили мировую экономику.

Ещё одна возможная причина в том, что хедж-фонды, управляемые женщинами, как правило, более мелкие, что даёт преимущества перед более крупными коллегами. Глядя на исследование, можно прийти к выводу, что мужчины и женщины принимают похожие инвестиционные решения, однако прибыль женщин больше, так как они не покупают и продают акции так часто, потому несут меньше издержек.

Нельзя скидывать со счетов эти данные, однако маловероятно, что они говорят об убедительном победителе в финансовой битве полов. Правда в том, что женщины не лучшие и не хуже мужчин в контексте выбора акций. Даже их осторожность, вероятно, мнимая или, по крайней мере, преувеличена, как показало другое исследование. Небольшое количество женщин, управляющих хедж-фондами, лишь свидетельствует о трудностях, с которыми они сталкиваются на пути к достижению успеха в своих профессиях. К любому утверждению о том, что один пол лучше другого в какой-либо работе, будь то бизнес, политики или что-либо ещё, стоит относиться со скептицизмом.

Why women investors appear to outperform men, The Economist, Jan 29

Японская инфляция ускоряется на фоне стремления Абэ к росту зарплат



Японская инфляция ускорилась в декабре, промышленное производство выросло, спрос на рабочих также вырос, что говорит об успехе кампании премьер-министра Синдзо Абэ по прекращению стагнации длиною в два десятилетия.

Цены за исключением свежего продовольствия выросли на 1.3% по сравнению с прошлым годом, заявили в бюро статистики Токио сегодня, таким образом, эта оценка оказалась выше 1.2% по результатам опроса Bloomberg 32 экономистов. Промышленное производство выросло на 1.1% по сравнению с прошлым месяцем, тогда как количество рабочих мест на каждого ищущего работу достигло 1.03, превысив порог 1 впервые с октября 2007 года.

Следующим экономическим тестом станут весенние переговоры крупных работодателей и работников; апрельское увеличение налога на продажи угрожает потребительским расходам. Без роста зарплат, который компенсирует инфляцию, которую в свою очередь толкают вверх счета за электроэнергию на фоне падения иены и закрытия японских АЭС, домохозяйства будут сталкиваться со снижением покупательской способности. «Потребители пострадают из-за роста цен и предстоящего роста налога на продажи, - заявил Масамичи Адачи, ведущий экономист JPMorgan Chase & Co. в Токио. – Теперь черёд компаний преобразовывать свою прибыль в рост зарплат и капитальные расходы».

Japan’s Inflation Accelerates as Abe Seeks Wage Gains: Economy, Bloomerg, Jan 31

Шторм на развивающемся рынке достиг России и раскачивает рубль



ЦБ России пообещал «неограниченную» интервенцию для защиты рубля после падения до рекордного минимума против корзины валют. Кипящий кризис на развивающихся рынках распространился на восточную Европу, вынудив Россию и Румынию защищать свои валюты от оттока капитала, который в Венгрии уже вызвал рост стоимости кредитов.

Москва уже потратила 7 миллиардов долларов из своих резервов с начала января. Доходность русских двухлетних валютных свопов, которые пристально отслеживаются трейдерами, взлетела на 60 пунктов в четверг до 7.6%. За прошедшие три недели она выросла на 140 пунктов. Председатель Центробанка Эльвира Набиуллина заявила, что не допустит беспорядочного падения рубля или широкого распространения рисков на финансовую систему, отказываясь от ранних обещаний в отношении свободного обменного курса.



МВФ в ходе ежегодной проверки экономической ситуации заявил, что потенциал роста России «сдулся», призывая страну сделать переоценку ситуации, чтобы избежать ловушки среднего дохода. «России нужно принять новую модель роста. Предыдущая модель высокого роста на фоне роста цен на нефть невозможно воспроизвести». Развивающиеся рынки находятся сейчас на переломном этапе. Инвестиционные фонды в этих странах массово выводят средства, хотя крупные страховые компании и государственные инвестиционные фонды пока чувствуют себя неплохо.

Emerging market storm spreads to Russia as rouble wobbles, Telegraph, Jan 30

Инфографика: Поднебесная сокровищница

Китайцы по-прежнему основные покупатели предметов роскоши.

Несмотря на снижение трат японских и европейских покупателей в прошлом году, глобальный рынок предметов роскоши рос в 2013 году, достигнув почти 220 миллиардов евро (300 миллиардов долларов). Китайцы всё ещё самые активные покупатели роскоши в мире: на них приходится около 29% от общих расходов в этом секторе в прошлом году, однако масштабная антикоррупционная кампания внутри страны серьёзно ударила по продажам. Рост продаж на материке замедлился всего до 2% в 2013 году с 7% годом ранее. Однако страсть к роскоши от этого не сошла на нет, и китайцы покупали эти товары за пределами материка, и не только в Гонконге или Макау, пятая часть покупок была сделана в Европе. Более трети продаж в целом было сделано в Европе, где базируются многие крупнейшие в мире поставщики роскоши, хотя на самих европейцев приходится лишь пятая часть от мировых продаж.

Евро находится около десятинедельного минимума из-за опасений...



Евро зализывает раны около 10-ти недельного минимума против доллара в понедельник после выхода слабых данных по инфляции, возродивших спекуляции о том, что ЕЦБ может смягчить политику, чтобы предотвратить дефляцию. Опасения в отношении оттока капитала из развивающихся экономик также держали инвесторов на расстоянии вытянутой руки от рисковых активов, помогая росту иены против чувствительных к росту, высокодоходных валют.

Евро торговался на отметке $1.3489 утром в понедельник, что не так далеко от пятничного минимума в $1.3479, что, в свою очередь, было минимальным уровнем с конца ноября. Против иены единая валюта пробила двухмесячный минимум в 137.38, столкнувшись с риском движения ниже стодневной средней скользящей, которая сейчас находится на уровне 137.54, что, как считают некоторые прогнозисты, может выступать в качестве важного медвежьего сигнала.

Последним катализатором к падению евро были данные по инфляции еврозоны в пятницу, которые показали неожиданное снижение до 0.7% в годовом исчислении в январе, соответствуя четырехлетнему минимуму, которого они уже касались в октябре. Аналитики ожидали роста до 0.9% с 0.8% в декабре. Учитывая, что ЕЦБ удивил рынки сокращением ставок в ноябре через неделю после того, как те же данные по инфляции показали 0.7%, начались спекуляции о том, что ЕЦБ может рассматривать новое смягчение политики уже на заседании в четверг.

Euro wallows near 10-week low on deflation fears, Reuters, Feb 2

Импульс S&P 500 слабеет: инвесторы выходят из эйфории на фоне замедления Китая



После того, как американские акции выросли на 30% в прошлом году и росли практически все секторы, сейчас импульс сходит на нет на фоне всё более серьёзных опасений в том, что проблемы на развивающихся рынках ударят по фондовому ралли.

По данным, собранным Bloomberg, почти 160 компаний из эталонного индекса американских акций, торговались ниже среднего уровня за последние 200 дней на прошлой неделе, по сравнению с любым моментом прошлого года, когда акции зафиксировали крупнейшее ралли со времен технологического бума. Суммарно 86 акций пришли к максимуму за год, когда индекс превысил максимум 15 января. Это в сравнении с 112, когда были достигнуты максимумы в третьем квартале.

По данным специалистов Bank of America Corp., слабость индикаторов, отслеживаемых техническими аналитиками, является признаком того, чтобы инвесторы вышли из состояния эйфории после роста 460 компаний в списке S&P 500 в 2013 году. Джейсон Брэди из Thornburg Investment Management Inc. считает, что инвесторам следует быть готовыми к месяцам вроде января, когда акции падали на фоне замедления промышленного роста в Китае. «Нужны новые основания для роста акций, - говорит Брэди, менеджер средств из Thornburg, который помогает управлять более чем 95 миллиардами долларов. – Возможно, сейчас их просто нет».

Record S&P 500 Momentum Unwinding as China Quashes Euphoria, Bloomberg, Feb 3