Алексей
Активный участник
Банк международных расчетов (BIS) предупредил власти в развитых странах мира о том, что они не могут полагаться на ультра-низкие процентные ставки в качестве смягчения последствий от ужесточения мер.*
Базирующийся в Швейцарии “банк для всех центральных банков” заявил о том, что массивные фискальные стимулы спасли мир от экономического кризиса в период кредитного кризиса, но их преимущества с тех пор померкли.*
Подобные мощные меры воздействия всегда имеют побочные последствия, и их опасность уже становится очевидной. Есть пределы тому периоду, когда монетарная политика расширяется. Сохранение процентных ставок близко к нулю в течение слишком долго периода времени с вливанием обильной ликвидности, приводит к искажениям и создает риски для финансовой стабильности. Доминик Стросс-Кан (Dominique Strauss-Kahn), глава МВФ, предостерег от ревностного самобичевания на саммите G-20. “Может произойти катастрофа, если все страны приступят к ужесточению, это убьет восстановление на корню”.*
Хотя жесткие меры экономии бюджетных средств могут вызывать даже меньше сопротивления, чем ожидалось. Дания сократила основной дефицит на 13.4% от ВВП с 1983-1986, и все еще показывала рост экономики по 3.9% в год. Экономика Швеции выросла на 3.7% во время периода ужесточения в 1990-х, Канада на 2.8%, Бельгия на 2.3%. Однако эти случаи не расскажут нам, что произойдет, если половина мира затянет ремни, поедая друг друга.*
У правительств нет другого выхода, они должны экономить, чтобы успокоить владельцев облигаций и пережить новую эпоху суверенной слабости. “Внезапная потеря доверия к рынкам будет гораздо хуже”, - говорят в BIS.
BIS plays with fire, demands double-barrelled monetary and fiscal tightening, Telegraph, June 28
Источник: FxTeam
Дальше...