Коллеги, а вы не думали, что для Европы это падение евро - очень позитивно на самом деле??
) некоторые побочные факторы почти явно на это указывают...
Согласно сведениям исследовательской группы Sentix, уровень доверия инвесторов к зоне евро вырос до максимального показателя с августа 2007 года.
Сейчас этот показатель составляет 18,6 пункта, тогда как месяц назад он находился на отметке 12,4 пункта. Аналитики считали, что индекс уровня доверия не превысит 15 пунктов. По словам Манфеда Хюбнера, управляющего директора Sentix, экономика еврозоны начинает показывать рост.
Государства Евросоюза несколько выиграли от ослабления евро и падения нефтяных цен, что простимулировало спрос. Больше всего поднялся индекс доверия инвесторов к Германии — до 39,5 пункта, что является рекордным показателем за всю историю ведения таких наблюдений.
В ближайшие полгода ЕЦБ неминуемо выкупит все долгосрочные гособлигации еврозоны в пределах доступных лимитов, и скорее всего эти лимиты будут расширены с 25% до 50%, и выше: теоретически до 75% а может быть в каких-то облигациях и до 100%. Давление на глобальную долгосрочную доходность будет очень сильное и ему фактически нечего противопоставить.
Процесс смещения кривой доходности европейских облигаций в негативную область происходит очень быстро, и это почти вынуждает Федрезерв начать повышение ставок уже в июне. Видна исключительно техническая цель в повышении ставок Федрезервом – снизить давление процентных ставок в негативную область.
Но повышение ставки Федрезерва на 25 или даже 50 пунктов не должно оказать воздействия на долгосрочные доходности US Treasuries. Поэтому в течение года увидим снижение доходности 10-летних US Treasuries как минимум на 60 пунктов, что можно отыгрывать покупкой TLT.
Дифференциал доходности USA и еврозоны по всему спектру сроков погашения от 2 до 30 лет столь велик, что будет гарантировать сохранение давления на EURO со стороны USD как минимум 6-8 месяцев.