Фундаментальный анализ от RoboForex

[Analytics RF]

Евро получил поддержку. Обзор на 13.09.2018​

Основная валютная пара в четверг динамично повышается. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1661. Заседание Европейского центрального банка, по прогнозам, не должно было преподнести никаких сюрпризов, но реальность оказалась интереснее. "Чистые" приобретения активов регулятором в размере 30 млрд EUR в месяц продолжатся до конца сентября, а затем ЕЦБ перейдёт на режим покупок активов объёмом в 15 млрд EUR ежемесячно до конца декабря 2018 года.

Примечательно, что очень осторожный Марио Драги не дал ранее рынкам намёков на подобное решение. Однако евро получил отличную "опору" и дорожает.

Таким образом, ЕЦБ в декабре завершит чистую покупку активов. Однако после завершения программы QE, как говорит европейский регулятор, будут проходить процессы реинвестирования, и они сохранятся надолго. Процентная ставка ЕЦБ осталась в этот раз на уровне 0% годовых, но здесь изменений и не ожидалось.

В целом евровалюта пока может продолжить укрепление, если, конечно, американские новости и статистика не перекроют позитив от итогов заседания ЕЦБ.

 

[Analytics RF]

Австралийский доллар продолжает рост. Обзор на 14.09.2018​

Австралийский доллар охраняет растущий импульс в паре с долларом США. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7193. Опубликованная сегодня статистика показала, что в августе розничные продажи в Китае выросли на 9,0% в годовом сопоставлении против прогноза роста на 8,8% г/г и предыдущего значения в 8,8%. Уровень безработицы в Поднебесной в прошлом месяце снизился до 5,0% г/г с предыдущей ступени в 5,1%. Позитивным оказался и релиз по промышленному производству - в августе индикатор вырос на 6,1% г/г, превысив ожидания.

Среди спорных китайских отчётов оказался релиз по объёму инвестиций в основные средства. За август показатель несколько сократил темпы роста и показал значение в 5,3% г/г против предыдущего уровня в 5,5%.

Статистика в целом вышла лучше ожиданий хотя бы потому, что торговое напряжение между США и Китаем продолжает нарастать, а экономике Поднебесной удаётся минимизировать этот негатив. Как долго Китай сможет "лавировать" между агрессивными американскими точечными мерами, неизвестно, но пока он не страдает от ужесточения американских импортных пошлин. Всё дело в том, что власти Китая сосредоточились на внутреннем стимулировании, а не на ответных атаках. Такие шаги требуют времени, чтобы полностью проявилась их эффективность, но похоже, что это верная стратегия.

Напомню, что для австралийского доллара очень важна статистика из Китая - страны остаются тесно связанными торгово-экономическими партнёрами.

 

[Analytics RF]

Австралийский доллар "ждёт новостей" из Китая. Обзор на 17.09.2018​

Австралийский доллар в паре с долларом США начинает новую торговую неделю сентября сдержанно. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7155. На этой неделе США могут объявить об очередном введении повышенных торговых пошлин в отношении товаров, произведённых в Китае. Это способно сорвать запланированные переговоры по торговым условиям между Вашингтоном и Пекином, которые должны состояться в ближайшее время. Если США продолжат агрессивные действия в серии ужесточения торговых отношений, Китай может отказаться от участия в переговорах. Как говорят на рынке, "никто не захочет договариваться, если к его голове приставлен пистолет".

Происходящее сейчас противоречит здравому смыслу и логике: пока команда политиков из США пытается договориться с Китаем без конфликта и агрессии, Дональд Трамп делает всё возможное, чтобы усложнить им задачу. К тому же именно сейчас Вашингтон очень заинтересован в мирном диалоге, потому что Республиканская партия теряет "вес" в политических кругах, а это плохо в преддверии выборов в Сенат.

Внутренних австралийских новостей на этой неделе будет достаточно. Во вторник выйдут протоколы предыдущего заседания Резервного банка Австралии, а также данные по индексу запрашиваемых цен на дома. В среду свет увидит релиз по индексу опережающих индикаторов, в четверг будет опубликован ежеквартальный бюллетень РБА. Однако именно новости, связанные с Китаем, останутся пока определяющими для оззи - Поднебесная остаётся для Австралии самым важным торгово-экономическим партнёром.

 

[Analytics RF]

Евро сохраняет сильную позицию. Обзор на 18.09.2018​

Евро/доллар днём во вторник выглядит стабильно после бурного повышения накануне. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1686. Сегодня основная валютная пара поднималась к 1,1717, но удержаться на этом уровне не смогла.

Против доллара США накануне сработала совокупность факторов. Во-первых, понизилась доходность американских государственных облигаций, и это оставило гринбека без стабильной "опоры". Во-вторых, США всё-таки вводят дополнительные импортные пошлины на товары китайского происхождения, что только усиливает напряжённость в вопросе двусторонних торговых отношений.

Кроме того, статданные из США накануне оказались откровенно слабыми. Так, индекс деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка в сентябре спустился до 19,0 пунктов против предыдущего значения в 25,6 и прогноза в 23,2 пунктов. Получается, что в этом месяце производственные показатели субъекта ухудшились, и это стало негативом для валюты США.

Что касается очередного раунда "торговых войн", то здесь напряжение нарастает в прогрессии. Накануне президент США Дональд Трамп (Donald Trump) объявил, что с 24 сентября вводит повышенные импортные пошлины на товары производства Китая - сначала они вырастут на 10%, а с 2019 года увеличатся дополнительно. Поднебесная пока молчит в ответ, и мир продолжает ждать именно реакций Пекина.

Сегодня значимой статистики в макроэкономическом календаре почти нет. Вечером США выпустят данные по индексу деловой активности на рынке жилья от NAHB в сентябре, где не исключено небольшое ухудшение данных.

 

[Analytics RF]

Иена укрепляется. Обзор на 19.09.2018​

Японская иена в середине недели несколько укрепляется в паре с долларом США. Текущая котировка в USD/JPY - 112,27. Утренние данные из Японии показали, что экспорт за август увеличился по сравнению с параметрами июля на фоне роста поставок в США, пока Вашингтон ужесточает торговые условия для Китая. Экспорт вырос 6,6% в годовом сопоставлении при ожидании подъёма на 5,6% г/г и предыдущем значении в 3,9% г/г. Конкретно в США экспорт увеличился на 5,3% г/г в августе. Однако и американский импорт тоже расширился: в августе он "взлетел" на 21,5% из-за значительного роста поставок СПГ и самолётов.

К слову, у США кроме Китая есть торговые претензии и к Японии, но Токио рассчитывает избежать роста тарифов на импорт японских товаров в Штаты, проведя в конце сентября переговоры по этому вопросу. Насколько они окажутся успешными, покажет время.

Сентябрьское заседание Банка Японии прошло совершенно нейтрально, как и прогнозировалось. Процентная ставка осталась в отрицательной зоне на уровне -0,10% годовых, прогноз по стоимости кредитования также сохранился неизменным. Настрой сохранять программу стимулирования QE в текущем виде не изменился. Банк Японии приобретает активов на 80 трлн иен ежегодно, и пока здесь ничего не меняется. В то же время в BoJ говорят, что программы покупок могут незначительно корректироваться в зависимости от изменений цены и конъюнктуры.

Оценки экономики не изменились, поэтому иена "воспользовалась поводом" и немного подорожала в паре с гринбеком.

 

[Analytics RF]

Евро/доллар обновляет максимум четырёх недель. Обзор на 20.09.2018​

Евро/доллар в четверг продолжает расти, но пока не обновляет вчерашние пики. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1703. Основной драйвер на сегодня - это ответные шаги Китая, который намерен с 24 сентября ввести встречные повышенные импортные меры в отношении США. В то же время рыночное напряжение несколько снижается, так как тарифы и США, и Китая окажутся ниже ожидавшихся.

Опубликованная накануне статистика показала, что количество закладок новых домов в США за август резко выросло на 9,2% в сравнении с показателями июля и составило 1,28 млн при ожидании в 1,24 млн домов. Рынок жилья требует новых предложений, так как потребители готовы тратить. Это хороший сигнал для экономики. Число выданных разрешений на строительство в августе составило 1,28 млн при прогнозе повышения до 1,31 млн.

Сегодня вечером будут интересные публикации статданных из США. Так, свет увидит еженедельный отчёт по числу требований на получение пособия по безработице. Прогноз предполагает некоторый рост индикатора до 210 тыс. при предыдущем значении в 204 тыс. Кроме того, выйдут данные по индексу деловой активности в производственном секторе Филадельфии за сентябрь, где прогнозируется подъём до 17,5 пунктов с 11,9 прежде. Также будет опубликована статистика по рынку недвижимости - теперь на очереди данные по продажам на рынке вторичного жилья за август. Здесь продажи могли несколько укрепиться. "Под занавес" дня выйдет отчёт по индексу опережающих индикаторов в августе.

 

[Analytics RF]

Иена отступает. Обзор на 21.09.2018​

Японская иена в пятницу снижается в паре с долларом США. Текущая котировка в USD/JPY - 112,74. Сегодняшняя статистика показала, что в августе базовая инфляция в Японии выросла на 0,9 в годовом сопоставлении. Индикатор совпал с ожиданиями, что очень хорошо для экономики Страны восходящего солнца. Месяцем ранее индекс поднимался на 0,8% г/г.

Предварительное значение индекса деловой активности в производственном секторе в Японии за сентябрь повысилось и составило 52,9 пунктов против предыдущего значения в 52,5. Ожидания, впрочем, были более амбициозными и предполагали подъём до 53,1 пунктов.

Ещё один индикатор, иллюстрирующий деловую активность во всех секторах промышленности и сферы услуг Японии, в августе продемонстрировал нулевое значение при ожидании роста на 0,2% м/м. Месяцем прежде индекс "падал" на 0,9% м/м, поэтому текущие оценки можно считать восстановлением после "провала". Однако для оптимизма поводов пока недостаточно.

В компонентах отчёта видно, что активность в строительном секторе за период наблюдений сократилась на 0,6%, промышленное производство понизилось на 0,2% - это могло бы напугать, если бы в июле индикатор не "падал" на 1,8%.

Сейчас рынок продолжает следить за риторикой США и Китая в отношении торговых условий, и пока что инвесторы проявляют интерес к риску. Это играет против иены и связано с более осторожными, чем ожидалось ранее, уровнями импортных пошлин с обеих сторон.

 

[Analytics RF]

Российский рубль продолжает рост. Обзор на 24.09.2018​

Российский рубль начал последнюю неделю сентября продолжением укрепления, при этом скрытые "временным туманом" вполне реальные геополитические риски сейчас никого не интересуют. Доллар отступил сегодня под отметку 66,00 руб. и торгуется около 65,96 руб. Евро тоже дешевеет, но более осторожно. Пара евро/рубль "балансирует" в понедельник вечером около 77,70.

Основной триггер столь масштабного укрепления рубля кроется в нефтяном ралли. Сегодня баррель Brent обновил пики четырёх месяцев и поднялся выше 80,90 USD. Сейчас торги идут немного ниже, но общей картины массового позитива это никак не отменяет. Нефть "толкает" вверх как геополитика, так и локальные новости - в минувшие выходные мониторинговый комитет ОПЕК+ обсуждал вероятность повышения суточной квоты на добычу на 500 тыс. баррелей. В реальности квота может быть повышена дополнительно, что позволяет покупателям вести себя активно.

Между тем внешний фон становится тревожнее. С понедельника, 24 сентября, США и Китай внедрили взаимные ужесточения в плане импортных пошлин, причём Пекин одновременно отказался вести со Штатами переговоры по торговым условиям. Это значит, что противостояние выходит на новый этап, более серьёзный и агрессивный.

Кроме того, на этой неделе ФРС США проведёт очередное заседание, где с большой долей вероятности поднимет процентную ставку на 25 базисных пунктов. Это поддержит доллар и окажет давление на рубль. Если тогда же американский регулятор укажет на четвёртое повышение ставки в декабре, фаза сильного рубля быстро завершится.

Однако пока рынок "ни о чём не беспокоится" и продаёт доллар/рубль - может быть, для того, чтобы войти в позицию ниже. Долгосрочно рубль вряд ли останется сильным.

 

[Analytics RF]

Иена продолжает отступать. Обзор на 25.09.2018​

Японская иена во вторник продолжает отступать в паре с долларом США. Текущая котировка в USD/JPY - 112,93. Сегодня вышел протокол предыдущего заседания Банка Японии. В нём содержалось нечто довольно интересное: так, ряд членов Правления BoJ призвал сосредоточиться на "минусах и слабых моментах" ультрамягкой монетарной политики. Это необычно - ранее Банк Японии неоднократно критиковался с разных сторон за следование стратегии очень лёгкой денежно-кредитной политики, но сам никак недостатки этой системы не комментировал.

На июльском заседании, судя по содержанию документа, некоторые из членов комитета высказались за возможность сохранения более гибкого контроля за доходностью активов - в долгосрочной перспективе это может способствовать улучшению работы рынка в целом. Многие из монетарных политиков уверены, что требуется усилить позиции Банка Японии в работе по достижению инфляцией целевого уровня (2%).

В документе говорится, что отдельное внимание уделялось аспекту колебаний доходности - она может меняться (увеличиваясь или уменьшаясь) вдвое по сравнению со стандартным диапазоном. Это стоит иметь в виду при регулировании покупок активов.

Позже с речью выступил глава Банка Японии Х. Курода (Haruhiko Kuroda), который заявил, что работа над устойчивым инфляционным трендом требует больше времени, чем прогнозировалось ранее. И пока не стоит говорить о каких-то временных рамках относительно программы QE - важно удерживать процентные ставки низкими продолжительное время. По оценкам главы BoJ, рост инфляции сейчас несколько увеличился, и это - позитивный момент.

Иена почти не реагирует на утренние внутренние новости - рыночное внимание сосредоточено на "погоне за риском".

 

[Analytics RF]

Евро/доллар ждёт решений ФРС. Обзор на 26.09.2018​

Евро/доллар сегодняшним утром ведёт себя сдержанно, активных движений в основной валютной паре не видно. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1770. Сегодня закрывается двухдневное заседание Федеральной резервной системы США. В вопросе процентной ставки здесь всё более-менее понятно: рыночные ожидания предполагают 100% вероятность повышения индикатора. Скорее всего, она поднимется в область целевого диапазона 2,00-2,25% годовых, то есть на 25 базисных пунктов.

Интрига в том, что именно скажет Джером Пауэлл (Jerome Powell) на последующей пресс-конференции. Во-первых, рынок очень ждёт ясности относительно декабрьского заседания: будет ли четвёртое повышение ставки и готова ли к нему экономика. Во-вторых, весьма интересны оценки состояния экономической системы в плане производства, экспорта. Направления занятости и инфляции выглядят достаточно ровно, но и здесь будет интересна официальная оценка ФРС.

Напомню, что Федрезерв уже в течение года сокращает свой баланс активов, закупленных за продолжительный период QE. Ежемесячные продажи небольшие, долговых обязательств на балансе много, но вопрос в том, а не захочет ли регулятор увеличить продажи? Это укрепило бы доллар.

Чем уверенней будет говорить сегодня Пауэлл, тем лучше для американской валюты. Нюансы, как обычно, будут скрываться в деталях.

 

[Analytics RF]

Евро/доллар спокойно оценил решения ФРС. Обзор на 27.09.2018​

Евро/доллар второе подряд утро проводит очень спокойно. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1747. Инвесторы не получили никакой принципиально новой информации кроме указаний на то, что четвёртое в этом году повышение процентной ставки всё-таки запланировано.

Двухдневное заседание Федеральной резервной системы США в сентябре завершилось спокойно. Процентную ставку, как и прогнозировалось, увеличили на 25 базисных пунктов до целевого диапазона 2,00-2,25% годовых. В представленном следом документе с макроэкономическими прогнозами ФРС говорится, что в 2018 году предстоит ещё одно повышение стоимости кредитования. Это значит, что с большой долей вероятности на заседании "под занавес" года ставку поднимут ещё раз. Для доллара это долгосрочный позитив.

ФРС улучшил в этот раз ожидания относительно прироста экономики. Так, в 2018 году ожидается подъём ВВП до 3,0-3,2% против предыдущей оценки 2,7-3,0%. В 2019 году ждут повышения экономики на 2,4-2,7% при прошлом расчёте подъёма на 2,2-2,6%. В 2020 году рост ВВП будет чуть более активным, чем предполагала предыдущая оценка. Оценки инфляции, к слову, никак не изменились: в 2018 году индекс потребительских цен ждут на уровне 1,9-2,0%, в 2019 - 2,0-2,1%, в 2020 - 2,1-2,2%.

Из сопроводительного заявления регулятора теперь, как и ожидалось, исключено понятие аккомодационной монетарной политики. Это значит, что спустя длительный отрезок времени, потраченный на стимулирование и поддержку экономической системы, ФРС возвращается к тренду 2008 года и завершает тем самым период низких ставок. Бен Бернанке (Ben Bernanke) и Джанет Йеллен (Janet Yellen), бывшие руководители ФРС, могут быть довольны - Джером Пауэлл (Jerome Powell) завершил тот трудоёмкий процесс, который они инициировали и внедрили.

 

[Analytics RF]

Иена продолжает дешеветь. Обзор на 01.10.2018​

Японская иена в начале новой недели динамично отступает в паре с долларом США. Текущая котировка в USD/JPY - 114,01. Сегодня Япония опубликовала большой блок макроэкономической статистики. Так, вышел индекс деловой активности крупнейших производителей от института Tankan за III квартал. Индекс оказался слабее ожиданий и составил только 19 пунктов при прогнозе в 22 пункта. Индекс деловой активности в непроизводственном секторе от Tankan тоже вышел слабее ожиданий и составил 22 пункта против прогноза в 23. Отдельный индекс активности в производственном секторе в сентябре показал отметку в 52,5 пунктов при предыдущем значении в 52,9.

Как отмечается, компании и предприятия ощущают влияние роста цен на сырьё, которое наблюдается повсеместно, а также последствия стихийных бедствий. При этом осложнения торговых отношений между США и Китаем пока не оказало влияния на активность производителей.

Подобные индикаторы могут осложнить работу Банка Японии по достижению инфляцией цели в 2%. Это связано с ухудшением экономической экспансии и общим сдержанным отношением предприятий к перспективам развития.

Напомню, что во II квартале японская экономика неплохо выросла, восстановив прежние темпы роста за счёт энергичных бизнес-расходов.

 

[Analytics RF]

Австралийский доллар слабеет. Обзор на 02.10.2018​

Австралийский доллар во вторник теряет вес в паре с долларом США. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7186. Это - минимум за 2 недели. В ходе последнего заседания Резервный банк Австралии принял решение сохранить процентную ставку без изменений на уровне 1,50% годовых. Коррекций и не ожидалось, поэтому само решение рынок воспринял совершенно нейтрально.

В комментариях РБА сообщил, что текущий размер ставки вполне соответствует целевым оценкам экономики и инфляции, при этом регулятор ждёт улучшений в показателях занятости и индексе потребительских цен. Инфляционный тренд будет неторопливым, прогнозы на 2019 и 2020 годы выглядят положительными.

Относительно позиций оззи было сказано, что его курс остаётся в диапазоне, который сформировался в последнее 2 года. Больше никаких замечаний не прозвучало, что выглядит несколько странно: ранее РБА не упускал возможности отметить слишком высокий курс национальной валюты как ощутимый риск для всей системы. Среди внешних рисков РБА указал на торговую политику США, которая является сейчас источником долгосрочной неопределённости.

Оззи, может быть, очень спокойно бы пережил это заседание РБА, если бы не наступление доллара США "по всем фронтам", которое наблюдается уже несколько дней. На таком фоне AUD вынужден "сдавать позиции".

 

[Analytics RF]

Евро/доллар получил шанс на отскок. Обзор на 03.10.2018​

Евро/доллар приостановил снижение и старается восстановить позиции. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1577. Политическая неопределённость в Италии всё ещё "бросает тень" на евровалюту и остаётся фактором риска. Однако рынок, похоже, уже учёл этот момент в ценах и пытается стабилизировать евро/доллар.

Накануне с речью выступал руководитель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл (Jerome Powell). Он сообщил, что рынок занятости смотрится сбалансированным и рисков перегрева на нём нет. По оценкам Пауэлла, вряд ли мы сможем наблюдать резкий рост давления цен из-за того, что занятость постоянно улучшается. Рынок воспринял эти комментарии нейтрально - на этой неделе Пауэлл ещё будет выступать.

Между тем его комментарии можно трактовать и как намерение ФРС не ускорять процессы ужесточения денежно-кредитной политики и следовать в этом направлении в текущем темпе. На прошлой неделе Федрезерв повысил процентную ставку в третий раз в этом году, на заседании в декабре ожидается четвёртое повышение.

Накануне макроэкономической статистики из США почти не публиковалось, но в сегодняшнем календаре её с избытком. Внимание стоит обратить на данные по числу рабочих мест в частном секторе от ADP за прошлый месяц, а также индекс деловой активности в сфере услуг от Markit в финальном значении за сентябрь. Помимо Пауэлла сегодня будут выступать ещё несколько членов Федрезерва, и если их комментарии будут касаться монетарной политики, в евро/долларе вырастет волатильность.

 

[Analytics RF]

Евро/доллар обновил минимумы шести недель. Обзор на 04.10.2018​

Евро/доллар утром в четверг остаётся под давлением продавцов. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1478. Статистика из США, опубликованная накануне, показала, что число рабочих мест в частном секторе от ADP за сентябрь выросло на 230 тыс. при прогнозе повышения на 185 тыс. и предыдущем факте подъёма на 168 тыс. Темпы роста занятости в частном секторе увеличиваются, что может впоследствии благоприятно сказаться на иных макроданных. Прямой корреляции между статистикой от ADP и пятничным релизом по NFP нет, но общая тенденция может быть понятна. Это - однозначно положительная новость для доллара США.

Другой отчёт, иллюстрирующий состояние индекса деловой активности в непроизводственном секторе США в сентябре, показал рост до 61,6 пунктов против предыдущего значение в 58,5 и прогноза в 58,0 пунктов. Финальный сентябрьский релиз от Markit по индексу деловой активности в сфере услуг продемонстрировал рост до 53,5 пунктов с 52,9 ранее, хотя изменений не прогнозировалось.

Дополнительную поддержку американской валюте оказал рост доходности гособлигаций США. Против евро, в свою очередь, играет сохраняющаяся напряжённость в вопросе с финансами Италии.

Сегодня Штаты продолжат публиковать интересную статистику. Помимо еженедельного отчёта по числу требований на получение пособия по безработице, внимание стоит обратить на параметры фабричных заказов за август.

 

[Analytics RF]

Иена дорожает. Обзор на 05.10.2018​

Японская иена в конце первой октябрьской недели продолжает укрепляться в паре с долларом США. Текущая котировка в USD/JPY - 113,82. Сегодня утром Япония опубликовала блок макроэкономической статистики. Расходы домохозяйств в августе, согласно представленным данным, резко выросли - на 2,8% в годовом сопоставлении против прироста месяцем ранее на 0,1% г/г и ожидания нулевого изменения. Темпы роста индикатора в этот раз приятно удивили: данные вышли самыми сильными за последние 3 года. В компонентах отчётов видно, что за счёт более высоких чем ранее бонусов население начала активнее тратить. Это сигнал об активизации внутреннего спроса - области, крайне проблемной для Японии.

Теперь стоит внимательно наблюдать за сентябрьским отчётом - если здесь подтвердится положительная тенденция, опасения относительно замедления темпов подъёма японской экономики ослабнут.

Средняя заработная плата в Японии в августе выросла на 0,9% г/г - слабее, чем демонстрировали предыдущие данные и прогнозы. Это связано с массовой выплатой летних бонусов и вознаграждений сотрудникам компаний, поэтому для более объективной оценки дождёмся следующего релиза.

Индекс опережающих индикаторов в Стране восходящего солнца за август поднялся до 104,4 пунктов против июльского значения в 103,9 и ожидания в 104,3 пунктов.

 

[Analytics RF]

Евро/доллар снова продают. Обзор на 08.10.2018​

Евро/доллар утро в понедельник вернулся под влияние "медведей". Текущая котировка в EUR/USD - 1,1500. Как обычно в начале месяца, в минувшую пятницу США выпустили блок статданных по рынку занятости в стране за сентябрь. Индикаторы оказались весьма неоднозначными. Так, число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось за отчётный период на 134 тыс. при ожидании подъёма на 185 тыс. и предыдущем факторе роста на 270 тыс. С одной стороны, имеет место логичная коррекция по сравнению с более ранним сильным отчётом. С другой, сентябрь стал для США своеобразным "месяцем ураганов", когда от влияния стихийных бедствий страдают или производственный сектор, или потребительская активность, или одновременно всё вместе. В данном случае компоненты релиза демонстрируют, что пострадал сектор услуг из-за снижения спроса со стороны потребителей. Плохая погода в ряде случаев сократила занятость в магазинах, кафе и отелях.

Уровень безработицы, однако, снизился до 3,7% в сентябре против 3,9% в августе. Скорее всего, здесь сработал синергетический эффект от совокупности статистики - вышедшие ранее данные от ADP по занятости в частном секторе были очень уверенными.

Среднечасовая заработная плата в сентябре росла прогнозируемыми темпами на 0,3% м/м, однако в годовом сопоставлении темп её повышения сократился (+2,8% г/г против +2,9% г/г месяцем ранее).

Не сказать, что поток данных оказался "минорным", однако к нему есть определённые вопросы, поэтому рынок на время приостановил поддержку доллара. Позже инвесторы учли статданные в котировках, доходность гособлигаций США начала расти и доллар вернулся к прежнему движению.

 

[Analytics RF]

Фунт стерлингов продолжает снижаться. Обзор на 09.10.2018​

Британский фунт стерлингов во вторник днём продолжает снижение в паре с долларом США. Текущая котировка в GBP/USD - 1,3039. В опубликованном сегодня заявлении Комитета по финансовой политике Банка Англии говорится, что Лондон успел добиться значительного успеха в снижении рисков осложнения финансовых отношений между Великобританией и ЕС даже в том случае, если Brexit будет развиваться по "жёсткому" сценарию. Однако, как считают в Комитете, необходимо, чтобы власти довели до логического завершения пакет мер, которые могут смягчить риски, связанные с Brexit.

Помимо темы Brexit, Комитет беспокоит рост объёма кредитования британских компаний - по мнению надзорного органа, прогресс здесь происходит слишком быстро.

Помимо этого, для Великобритании остаются актуальными и внешние риски, связанные с глобальной уязвимостью, и это тоже необходимо учитывать. По всей видимости, речь идёт о торговом противостоянии Китая и США.

Дополнительное давление на фунт стерлингов оказывает наступление доллара США, который снова дорожает вследствие роста доходности американских гособлигаций.

 

[Analytics RF]

Австралийский доллар успешно восстанавливается. Обзор на 10.10.2018​

Австралийский доллар в среду повышается в паре с долларом США. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7108. Согласно вышедшим сегодня статданным, индекс потребительского доверия в Австралии в октябре вырос на 1% против падения месяцем ранее на 3%. В комментариях Westpac говорится, что индекс стабилизировался благодаря выраженному экономическому росту, равновесию в секторе занятости и устойчивому положительному аренду в сегменте добычи полезных ископаемых.

При этом в Westpac считают, что в вопросах цен на жильё и процентных ставок риски всё ещё существенно выражены. Это заметно по компоненту настроения домохозяйств, где в октябре продолжилось снижение подындекса.

Компонент оценки текущего финансового положения потребителя в сравнении с состоянием год назад вырос, впрочем, на 2,6%, что выше уровней прошлого года. Компонент оценки экономических перспектив на предстоящие 12 месяцев улучшился и вырос на 2,3%. Однако более долгосрочные ожидания потребителей остаются осторожными.

Текущее восстановление оззи основано не только на статистике, но и на временном "охлаждении" доллара США, который в последнее время чутко реагирует на рост доходности американских гособлигаций. Сейчас, когда доходность бондов приостановила подъём, доллар тоже перестал укрепляться, и это дало оззи возможность отыграть часть потерь. Однако долгосрочный тренд в паре AUD/USD сохраняется нисходящим.

 

[Analytics RF]

Доллар может дополнительно окрепнуть. Обзор на 11.10.2018​

Евро/доллар на этой неделе касался минимума с 20 августа на отметке 1,1431, но сумел восстановиться. Поведение доллара США этой осенью смотрится достаточно агрессивным - и за счёт учёта инвесторами новых внешних рисков, и на фоне стремительного "взлёта" доходности американских гособлигаций. Однако есть в мире ещё одна тема, которая на время отошла на второй план, но актуальности не потеряла.

"Торговые войны" могут в ближайшее время выйти на новый уровень. Президент США Дональд Трамп на этой неделе заявил, что Вашингтон готов рассмотреть новые импортные пошлины против Китая. Американский лидер, как обычно, был довольно свободен в формулировках и заявил, что "Пекин забирает у США по 500 млрд USD в год". При этом Трамп говорит о хороших отношениях с Китаем, но Белый дом больше не может допустить такой торговой уязвимости.

Уже сейчас видно, что "торговая война" начала вредить китайскому экспорту. В ближайшее время выйдут статданные, которые, скорее всего, это подтвердят. Пока же ожидания предполагают, что в сентябре объём экспорта составил 8,9% против августа 2018 года на отметке 9,8%. Кроме того, не исключено понижение экспортных заказов к двухлетнему минимуму, а также "просадка" промпроизводства в Поднебесной после 15 месяцев устойчивого подъёма.

Последний раз важные шаги в вопросах импортных пошлин были сделаны США и Китаем 24 сентября этого года. Прошло слишком мало времени, чтобы объективно оценить эффект от этого, но очевидно, что новая "торговая атака" будет со стороны Вашингтона.