Комментарии и аналитика от брокерской комапнии FBS

[FBS_analytics]

Nomura: риски по евро по-прежнему высоки

Аналитики Nomura Securities считают, что единая валюта торговалась в последнее время так, как будто не было никакого долгового кризиса, рынок игнорировал проблемы Португалии, Ирландии и Греции. После того, как практически все движения пары EUR/USD в 2010 году определялись премией за риск по евро, с января она начала снижаться.

Специалисты отмечают, что если бы перспективы единой валюты были оптимистичными, на этот факт можно было бы закрыть глаза, но так как регион пока так и не преодолел кризис, все еще может обернуться для евро весьма плачевно. С их точки зрения, инвесторы учли в цене повышение ставки Европейского Центробанка в этом году на 85-90 базисных пунктов. Таким образом, если ЕЦБ не оправдает ожидания рынка, крайне негативно скажется на единой валюте.

Стратеги считают, что риск реструктуризации долга периферийных европейских стран является достаточно высоким. По мнению Nomura, реструктуризация долга только Греции, Ирландии и Португалии будет стоить еврозоне около $235 млрд., тогда как реструктуризация, которая охватит и Испанию обойдется ЕЦБ в $480 млрд. Эти суммы не являются непомерными для монетарного союза, однако с политической точки зрения необходимость их поиска будет крайне сложной.

Аналитики советуют продавать евро против норвежской кроны и, возможно, против британского фунта.

BofT-Mitsubishi: иена продолжит слабеть

Японская иена упала до 6-месячного минимума по отношению к доллару США на отметке в 85.52 иен за доллар. После того, как 18 марта страны «Большой семерки» провели совместную интервенцию для того, чтобы остановить укрепление иены, которая побила послевоенный максимум на отметке в 76.25 за доллар, японская валюта потеряла 5.1%, показав наибольшее снижение среди валют развитых стран.

Аналитики Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ считают, что Банк Японии отстанет от других крупных Центробанков в завершении монетарных мер по стимулированию экономики, ведь Японии сейчас так необходима поддержка для восстановления после самого сильного землетрясения за всю ее историю. По мнению специалистов, иена еще долгое время продолжит оставаться самой слабой валютой.

Сегодня началось 2-дневное заседание BOJ, на котором, как ожидается, монетарные власти страны примут решение о новых шагах по предоставлению дополнительного финансирования. Как сообщает информационное агентство Bloomberg, ссылаясь на неназванные источники, центральный банк рассматривает возможность введения новой кредитной программы, которая бы поощряла банки предоставлять кредиты компаниям, которым не хватает денежных средств.

UBS, ING: комментарии по подъему CPI Швейцарии

Согласно опубликованным сегодня данным, индекс потребительских цен Швейцарии прибавил в марте 0.6% по сравнению с уровнем предыдущего месяца, тогда как экономисты ожидали подъема показателя только на 0.2%.
Аналитики UBS отмечают, что неожиданно сильный рост швейцарских потребительских цен вызван техническими факторами. Специалисты обращают внимание инвесторов на то, что изменилась корзина CPI: был увеличен вес цен на одежду, в результате чего индекс стал более волатильным.

Валютные стратеги ING объясняют значительный подъем CPI сезонным увеличением цен на энергоресурсы и одежду. С их точки зрения, эти факторы являются временными, поэтому пока нет никаких причин для того, чтобы Национальный банк Швейцарии начал ужесточать свою стимулирующую монетарную политику (SNB). Аналитики напоминают, что по прогнозу SNB, инфляция потребительских цен не превысит порог в 2% раньше середины 2013 года.

Commerzbank: USD/JPY на пути наверх к 94.50

Доллар США восстановился с побитого 16 марта рекордного минимума против иены на уровне в 76.31, достигнув 6-месячных максимумов выше 85.00 иен за доллар.

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что пара USD/JPY приблизилась к ключевому сопротивлению в области 85.62/84, в которой расположена вершина канала нисходящего тренда с 2007 по 2011 год, а также 50% восстановления от снижения с мая 2010 года.

Специалисты ожидают, что, несмотря на то, что на упомянутых уровнях произойдет некоторая фиксация прибыли, американской валюте удастся подняться до 87.55 и 94.50.

Barclays Capital: иена проиграет евро и доллару

Технические аналитики Barclays Capital считают, что пара EUR/JPY готовится развернуться после своего нисходящего тренда, который удерживается с 2008 года. С их точки зрения, если единая валюта пробьет наверх уровень в 122.30, она получит возможность для роста к 127.95. Если евро закроет неделю над вершиной недельного Облака Ишимоку на уровне в 121.95, у быков появится достаточно сил для того, чтобы поднять в этом году курс к 139.00.

Что касается пары USD/JPY, то ее недавний подъем говорит о том, что доллар сформировал важную базу и теперь движется наверх к верхней границе недельного Облака в области 88.40. Стратеги предполагают, что американская валюта консолидируется над 83.85, в идеале над 84.50. По их мнению, перспективы пары являются бычьими. Уровни сопротивления для USD/JPY будут находиться на 85.95 и 87.15.

Pimco, Commerzbank: Португалия не справится сама

Аналитики Pacific Investment Management Co. (Pimco), крупнейшего в мире фонда облигаций, считают, что увеличение процентных ставок ЕЦБ и последующее укрепление евро окажут крайне негативное влияние на Грецию, Ирландию и Португалию.

Специалисты отмечают, что хотя Европейскому Центробанку и необходимо принимать решения для еврозоны в целом, ему следует рассмотреть возможность повышения ставок для сильных экономик ядра региона, проводя более мягкую политику в отношении самых слабых периферийных стран.

По мнению Pimco, европейским монетарным властям лучше признать тот факт, что у Греции, Ирландии и Португалии наблюдаются серьезные проблемы с платежеспособностью и им всем или некоторым из них необходимо реструктуризировать свой суверенный долг. Второй пересмотр Грецией программы помощи, которую ей оказывает Международный валютный фонд, говорит о том, что это программа не работает, отмечают специалисты.

Что касается Португалии, то в Pimco полагают, что уход в отставку ее правительства лишь отложил неизбежное обращение страны за финансовой помощью к ЕС и МВФ.

Аналитики Commerzbank разделяют эту точку зрения, отмечая, что доходность по 5-летним облигациям Португалии остается на уровне в 9.9% и ее просьба о финансировании – это всего лишь вопрос времени. По их мнению, неважно, чем закончатся намеченные на сегодня 6- и 12-меясчные аукционы по размещению португальских облигаций, так как страна все равно не сможет самостоятельно справиться со своими долговыми проблемами.

Rabobank, Commerzbank: комментарии по EUR/GBP

Британский фунт снизился сегодня по отношению к европейской валюте. Это произошло из-за публикации данных о том, что промышленное производство в Соединенном Королевстве снизилось в феврале на 1.2% по сравнению с январским уровнем, тогда как экономисты ожидали подъема показателя на 0.4%. Пара EUR/GBP вернулась к линии поддержки восходящего тренда на уровне в 0.8780.

Аналитики Rabobank International считают, что подобные неблагоприятные данные указывают на то, что экономика страны по-прежнему слишком слаба, и Банк Англии не будет повышать процентные ставки как минимум до ноября. Напомним, стоимость финансирования в Великобритании не меняется уже с марта 2009 года. Результаты опроса, проведенного информационным агентством Bloomberg, показывают, что на завтрашнем заседании BoE примет решение оставить ключевую ставку без изменений на уровне в 0.5%.

Стратеги Commerzbank, напротив, полагают, что британскому Центробанку, в конце концов, все же придется ужесточить монетарную политику. Для позитивной динамики фунта необходимы ястребиные комментарии монетарных властей страны. По мнению банка, к концу года стерлинг укрепится до 83 пенсов за евро и будет торговаться на уровне в $1.60 против доллара США. Согласно прогнозу экономистов, опрошенных Bloomberg News, пара EUR/GBP завершит год на отметке в 84 пенса.

Канадец обновил максимум против доллара США

Канадский доллар поднялся сегодня против своего американского конкурента до максимума более чем за 3 года в области 0.9590.

Укреплению канадца способствовал подъем мировых фондовых рынков, стимулировавший спрос на более доходные валюты, каковой является луни. Стратеги Canadian Imperial Bank of Commerce полагают, что сила канадской валюты во многом связана со слабостью доллара США, вызванной фискальными проблемами Соединенных Штатов, а также процентным дифференциалом в пользу канадского доллара.

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что пара USD/CAD пробила линию поддержки с октября по апрель на отметке в 0.9607 и теперь движется вниз к 0.9577 и психологически важной области в 0.95. Специалисты будут сохранять негативный прогноз по американской валюте до тех пор, пока она торгуется ниже 55-дневная скользящей средней на уровне в 0.9823.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: http://www.fbs.com

 

[FBS_analytics]

Societe Generale: о ставках ЕЦБ, Банка Англии и ФРС

Стратеги Societe Generale напоминают, что ставка ЕЦБ оставалась на рекордно низком уровне в течение двух лет. С их точки зрения, центральному банку еврозоны было необходимо показать рынку, что его монетарная политика не будет вечно оставаться экстренно мягкой.

Главный вопрос сейчас состоит в том, до какой степени усилится контраст между базовой инфляцией в регионе, которая остается очень низкой, в районе 1%, и растущими небазовыми факторами, которые, по прогнозам, вызвали подъем потребительской инфляции в марте до 2.6%.

Специалисты отмечают, что увеличение процентной ставки в еврозоне необходимо рассматривать не как ужесточение монетарной политики, а как способ перераспределения средств от бедных к успешным растущим экономикам. В результате, уже существующее напряжение между членами валютного союза, скорее всего, обострится.

Говоря о денежно-кредитной политике Банка Англии, специалисты подчеркивают, что его подход будет мало отличаться от курса, взятого ЕЦБ. В Societe Generale полагают, что Банк Англии последует примеру Европейского Центробанка в мае и, как и ЕЦБ, увеличит стоимость финансирования на 25 базисных пунктов.

Что касается Соединенных Штатов, то в банке придерживаются мнения, что окончание второго раунда количественного смягчения в июне можно считать некоторым ужесточением политики ФРС. Аналитики отмечают, что Федеральная резервная система стоит на том, что как базовая, так и потребительская инфляция в США являются невысокими, поэтому повышения ставок в Америке ожидать пока рано.

RBS: повышен прогноз по AUD и NZD

Аналитики Royal Bank of Scotland считают, что австралийский и новозеландский доллары продолжат укрепляться по отношению к своему американскому конкуренту в течение второго и третьего квартала этого года. Такой прогноз основывается на предположении о том, что Федеральная резервная система не будет повышать процентные ставки, что вызовет ослабление доллара США.

Специалисты ожидают, что к 30 сентября австралиец достигнет максимума в $1.10, после чего опустится к концу 2012 года до $0.98. С их точки зрения, курс новозеландца вырастет в третьем квартале до $0.84, а затем снизится к концу следующего года до $0.77.

Commerzbank: технические уровни по GBP/USD

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что британская валюта, судя по всему, не в состоянии преодолеть сопротивление в области 1.6425/65 по отношению к доллару США. В упомянутой зоне находится двойное восстановление Фибоначчи, а также максимум 2010 года.

Специалисты считают, что стерлинг теперь будет вынужден опуститься к
1.6180 и, возможно, еще ниже, к 1.5963/1.5880.
По мнению банка, давление медведей ослабнет, только если фунт поднимется выше 1.6465. В этом случае пара GBP/USD получит возможность для подъема к максимуму ноября 2009 года на отметке в 1.6880, а затем к 1.7040/50.


Mizuho: USD/JPY консолидируется в зоне 83.50/85.50

Аналитики Mizuho Corporate Bank отмечают, что по сравнению с волатильными колебаниями курса USD/JPY в марте, сейчас пара проходит процесс консолидации. Как и ожидалось, курс доллара отскочил вверх от вершины крупного «треугольника», который хорошо виден на дневном графике.

Специалисты ожидают, что американская валюта будет торговаться сегодня в диапазоне между 83.50 и 85.50. С их точки зрения, необходимо покупать доллары при снижении курса к 83.80, выставляя стопы ниже 83.45 и фиксируя прибыль на уровне в 84.50 или, возможно, на отметке в 85.15.

Citi: пора сокращать лонги по рисковым валютам

Аналитики Citigroup отмечают, что в течение последних нескольких недель торговые стратегии инвесторов определялись положительным настроем инвесторов к риску. Тем не менее, специалисты говорят о том, что пришло время прекращать рисковую торговлю.

По мнению Citigroup, в валютных курсах уже учтены все имеющиеся благоприятные новости. В банке подчеркивают, что на рисковые валюты сейчас ставят слишком много игроков, предупреждая об опасности ситуации, когда большинство участников рынка приходят к единому мнению, так как в этом случае обстановка может крайне быстро измениться невыгодным образом.

Такие факторы, как ядерная угроза в Японии и обращение Португалии за финансовой помощью к Евросоюзу ухудшают настрой рынка по отношению к риску. Экономисты отмечают, что инвесторы начинают понимать, что курс некоторых валют, например австралийского доллара, вырос слишком быстро.
В результате в Citi советуют сокращать длинные позиции по канадскому доллару и норвежской кроне, уменьшая шорты по доллару и швейцарскому франку.

The Guardian: 3 возможных сценария для Европы

ЕС собирается предоставить Португалии финансовую помощь, объем которой оценивается в 80-90 млрд. евро, на условиях жесткого сокращения бюджета страны, сходных тем, что были поставлены перед Грецией и Ирландией. Известный экономист Нуриэль Рубини, предсказавший финансовый кризис 2008 года, считает, что подобный ультиматум помешает странам облегчить свое долговое бремя. Ирландский ВВП потерял за 2 года 11%, тогда как экономика Греции сократилась за прошедший год на 6.5%.

Британская газета «The Guardian» выделяет 3 возможных сценария развития событий в Европе.

1. Сценарий «хороших новостей»
Экономики периферийных стран валютного союза продолжат сокращаться, хотя Испании удастся избежать «заражения» кризисом. Испанская банковская система выглядит относительно устойчивой, большая часть суверенного долга страны находится в руках самих испанцев. С того момента, как долговой кризис охватил Португалию, процентные ставки по долгу Испании чуть снизились. Власти ЕС продолжают уверять рынки в том, что Испании не придется просить о помощи, хотя в прошлом году тоже самое говорилось про Португалию.

2. Сценарий «плохих новостей»
Испания, темп экономического роста которой ниже, а безработица выше по сравнению с португальскими показателями, пострадает от растущих доходностей по своим долговым обязательствам и будет вынуждена обратиться за помощью к ЕС.
10-летние облигации обходятся стране в 4.9%, тогда как государства еврозоны, для которых закрыт доступ на финансовый рынок, платят Европейскому фонду финансовой стабильности (EFSF) немногим больше – 5.5%. Кроме того, необходимо учитывать, что кредит, который может потребоваться Испании, оценивается в 400 млрд. евро. EFSF же может собрать 750 млрд. При этом Ирландии и Португалии потребуется как минимум 160 млрд. Таким образом, спасение Испании истощит фонд. Принимая во внимание сложность увеличения EFSF с политической точки зрения, следующим слабым звеном может стать Бельгия или Италия.

3. Сценарий «очень плохих новостей»
Конечно, дефолт Испании в этом году маловероятен. Однако усиление протестов населения периферийных стран по поводу урезания бюджетов, а также дефолт Греции или Ирландии исключать нельзя. Дефолт одной страны повлечет за собой риск дефолтов других периферийных государств, в результате чего встанет вопрос об их отказе от единой валюты.

MIG Bank: бычий прогноз по EUR/USD

Технические аналитики MIG Bank отмечают, что единая валюта возобновила свои попытки вырваться за пределы фигуры «восходящий клин», в пределах которой она торгуется уже несколько месяцев.

Специалисты ставят на рост пары EUR/USD. С их точки зрения, главный восходящий тренд с минимума июня 2010 года может продолжиться, и евро поднимется к 1.4579 (максимум 2010 года), 1.4710 и 1.5000 (психологически важный уровень).

Уровни поддержки расположены на 1.4418, 1.4249 (максимум 22 марта) и 1.4000 (психологически важный уровень). Если пара опустится ниже последнего уровня, то ее курс упадет к предыдущим реакционным минимумам в 1.3867 и 1.3752.

По мнению банка, необходимо покупать евро на уровне в 1.4430, выставляя стопы ниже 1.4240 и фиксируя прибыль на уровнях 1.4540/1.4710/1.5000.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: http://www.fbs.com

 

[FBS_analytics]

Иена выросла под влиянием китайских данных

Японская иена укрепилась сегодня по отношению к своим основным конкурентам, а пара USD/JPY продолжила свой путь вниз с максимума 6 апреля на уровне в 85.50, вернувшись к верхней границе большой фигуры «треугольник».

Валютные стратеги Mizuho отмечают, что иена выросла, так как, согласно опубликованным сегодня данным, индекс потребительских цен Китая показал в марте годовой рост в 5.4%. Специалисты полагают, что вероятность того, что страна предпримет новые меры по охлаждению экономического роста, увеличилась, стимулируя спрос на иену как на валюту-убежище.

Также необходимо отметить, что китайский ВВП увеличился по сравнению с прошлогодним уровнем на 9.7%, тогда как экономисты, опрошенные информационным агентством Bloomberg, ожидали подъема только на 9.4%.

Аналитики TD Securities считают, что крупнейшая азиатская экономика продолжит проводить «осторожную» монетарную политику, стремясь стабилизировать динамику потребительских цен. Напомним, с момента окончания мирового финансового кризиса Народный банк Китая поднимал ставки уже 4 раза. Даже если подход китайского Центробанка станет менее агрессивным, он, скорее всего, все равно повысит в течение нескольких следующих месяцев, как стоимость финансирования, так и норматив обязательных резервов.

Moody’s: снижение кредитного рейтинга Ирландии

Рейтинговое агентство Moody’s Investors Service снизило сегодня рейтинг ирландского долга сразу на 2 ступени с Baa1 до Baa3 с негативным прогнозом. В агентстве отметили, что перспективы роста экономики страны являются весьма слабыми, а финансовое положение ирландского правительства будет ухудшаться.

Главной причиной понижения кредитного рейтинга страны стала неопределенность, связанная с проведением проверки на платежеспособность, необходимого для подтверждения продолжения предоставления ликвидности в рамках Европейского механизма финансовой стабильности (European Stability Mechanism (ESM)). Вполне возможно, что для того, чтобы достичь намеченных фискальных целей, Ирландии придется принять новые меры по сокращению бюджета, говорят в Moody’s.

Кроме того, специалисты подчеркнули, что повышение 7 апреля ключевой ставки ЕЦБ до 1.25% может оказать на страну крайне негативное давление.

Что касается перспектив улучшения текущего положения дел, то в агентстве заявили, что повышательное давление на ирландский рейтинг может возникнуть, если благодаря фискальной консолидации стране удастся заставить госдолг начать снижаться. По мнению Moody’s, несмотря не все проблемы страны в долгосрочном периоде потенциал экономического роста остается у Ирландии выше, чем у многих других развитых стран.

Commerzbank: комментарии по EUR/USD

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что пара EUR/USD торговалась ниже сопротивления на уроне в 1.4535 в течение трех дней подряд. С их точки зрения, это означает, что целевым значением для курса евро может теперь стать 4-месячная линия поддержки восходящего тренда, расположенная на отметке в 1.4258.

Специалисты полагают, что если единая валюта опустится ниже этого уровня, то силы быков ослабнут, и возникнет риск спада пары к минимуму конца марта в 1.4021.

Тем не менее, в банке по-прежнему полагают, что, в конце концов, паре EUR/USD все же удастся пробиться выше 1.4535.

Goldman Sachs: покупать доллар пока рано

Валютные стратеги Goldman Sachs отмечают, что широко используемый индекс доллара (DXY, Dollar Index), отражающий динамику американской валюты по отношению к корзине валют, состоящей из евро, британского фунта, японской иены, канадского доллара, шведской кроны и швейцарского франка, построен на основе старых торговых балансов 1980х гг.

В то время большинство торговых потоков проходили через Северную Атлантику, развивающиеся рынки были ослаблены серией кризисов, тогда как мир находился в состоянии холодной войны.

Специалисты банка отмечают, что для измерения стоимости американской валюты было бы намного разумнее использовать более широкий индекс, взвешенный по объемам торговли и скорректированный на инфляцию. В Goldman Sachs и Федеральной резервной системе разработали такие индексы.

Оба показателя в большей степени учитывают обстановку в развивающихся странах, которые стали важными торговыми партнерами Соединенных Штатов, и чьи валюты уже долгое время показывают уверенный рост. По мнению Goldman, эти индексы показывают, что курс доллара находится на исторических минимумах, опустившись ниже предыдущих наименьших значений, побитых в начале 2008 года.

В то же время, аналитики полагают, что время покупать доллар еще не пришло. С их точки зрения, курс американской валюты продолжит слабеть, так как на нее будут оказывать давление растущий бюджетный дефицит и мягкая монетарная политика ФРС. Однако, в случае, если подход ФРС изменится, зарубежные инвесторы увеличат спрос на американские акции или если в США будет наблюдаться стабильный рост занятости, то ситуация может измениться очень быстро. Таким образом, в Goldman Sachs советуют внимательно следить за развитием событий в США.

Рубини: Греции придется реструктуризировать долг

Нуриэль Рубини, профессор экономики Нью-Йоркского университета, предсказавший кризис 2008 года, отмечает, что отношение греческого долга к ВВП достигло «уровня неплатежеспособности», поэтому реструктуризация долга страны неизбежна и является лишь вопросом времени. Такой же исход возможен для долга Португалии и ирландских банков.

С его точки специалиста, пакет мер правительства Ирландии по финансовой поддержке национальных банков может усилить долговой кризис в стране.
Экономист ожидает, что ЕЦБ может поднять ставки в этом году на 50-75 базисных пунктов. В 2012 году стоимость финансирования в еврозоне может вырасти до 3%.

По мнению Рубини, расхождение в монетарной политике между Федеральной резервной системой и Европейским Центробанком может достаточно сильно дестабилизировать обстановку на финансовых рынках.

Mizuho: комментарии по EUR/USD

Технические аналитики Mizuho Corporate Bank полагают, что силы быков по евро вырастут, если паре EUR/USD удастся закрыть недельные торги выше важного уровня в 1.4500. В банке отмечают повсеместную слабость доллара США, в особенности против швейцарского франка, а также сингапурского и новозеландского долларов.

По мнению банка, необходимо покупать европейскую валюту в области 1.4465/1.4400, выставляя стопы ниже 1.4350 и фиксируя прибыль на уровнях 1.4520 и 1.4800/1.5000.

Технические уровни по GBP/USD

В начале азиатской сессии британская валюта ушла вниз с уровня в 1.6375, торгуясь по отношению к доллару США. Тем не менее, медведи не смогли продвинуться дальше 1.6315, и паре GBP/USD удалось вернуться обратно наверх к области в 1.6370.

Уровни сопротивления для фунта находятся на 1.6375/85 (максимум 14 апреля/максимум сессии), 1.6425/30 (максимум 8/11 апреля) и 1.6500. Уровни поддержки располагаются на 1.6315 (дневной минимум), 1.6285 (внутридневная поддержка) и 1.6220/25 (20-дневная скользящая средняя/максимум 12 апреля).

Пара GBP/USD пока не выглядит готовой к прорыву наверх. Скорее всего, тренд будет нейтральным, причем торговля обещает быть достаточно волатильной.

Георгиос Папандреу: Греция не будет реструктуризировать долг

Премьер-министр Греции Георгиос Папандреу (George Papandreou) заявил сегодня, что Греция намерена сокращать свой бюджетный дефицит, а не реструктуризировать долг. «Проблемы Греции нужно решать не путем реструктуризации долга, а с помощью реструктуризации страны», – отметил политик. Папандреу подчеркнул, что Греции необходимы реформы, направленные не только на решение экономических проблем, но также и на урегулирование политических и социальных вопросов.

По словам главы правительства, меры по снижению дефицита, большинство из которых будет осуществлено в виде сокращения расходов, составят более 22 млрд. евро ($32 млрд.) за период до 2015 года. Папандреу сообщил, что Греция планирует снизить государственные расходы с 53% в 2009 году до 44% ВВП в 2015 году. Также ожидается, что правительство вскоре раскроет детали своих планов по продаже государственных активов на сумму в 15 млрд. к 2013 году.

В прошлом году ЕС и МВФ согласились предоставить Греции финансовую помощь при условии, что к 2014 году страна доведет свой бюджетный дефицит до уровней ниже 3% ВВП. Сама страна поставила себе цель к 2015 году достичь дефицита ниже 1% ВВП. Правительство ожидает снижения дефицита с 15.4% ВВП по итогам 2009 года до 7.4% в этом году. Необходимо отметить, однако, что в первом квартале Греция отклонилась от поставленной цели на 1.4 млрд. евро.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: http://www.fbs.com

 

[FBS_analytics]

Прогнозы аналитиков по паре AUD/USD

Аналитики Royal Bank of Scotland ожидают, что к концу сентября австралийский доллар прибавит 4% по отношению к доллару США и поднимется до уровня в $1.10. По их мнению, подъему австралийца будут способствовать растущие цены на сырье – индекс Standard & Poor’s GSCI, учитывающий цены 24 сырьевых товаров, увеличивается в течение уже 3х месяцев подряд. Стратеги Credit Suisse полагают, что валюта Австралии совершит такой подъем в течение года. В Deutsche Bank считают, что австралиец может укрепиться до $1.08.

Австралия чрезвычайно богата природными ресурсами, и ее валюта выигрывает благодаря высокому спросу на сырье и материалы, на которые приходится 60% австралийского экспорта, со стороны Китая и Японии.

Пара AUD/USD также получает поддержку за счет процентных дифференциалов. Ключевая ставка Резервного банка Австралии в 4.75% является самой высокой среди ставок Центробанков развитых стран, тогда как Федеральная резервная система, скорее всего, еще долго будет удерживать стоимость финансирования на близком к нулю уровне, стимулируя восстановление национальной экономики.
Таким образом, по мнению Credit Suisse, фундаментальные факторы говорят в пользу австралийца.

Напомним, что в первом квартале австралийский доллар потерял 1.8% против своего американского конкурента. В организации экономического сотрудничества и развития, однако, считают, что курс AUD завышен по отношению к доллару США на 38% после того, как он прибавил 50% с 2008 года, достигнув 8 апреля максимальной отметки с момента начала его свободного плавания в $1.0584.

Также необходимо отметить, что специалисты Credit Agricole предупреждают инвесторов о том, что хотя моментум благоприятствует австралийцу, в случае падения цен на сырье его курс будет крайне уязвим. С их точки зрения, рынок становится однонаправленным, и его участники начинают нервничать из-за риска существенного коррекционного движения.

J.P.Morgan: доллар будет оставаться слабым

Аналитики J.P.Morgan отмечают, что мир свыкся со слабостью американского доллара. С их точки зрения, настрой рынка существенно отличается от того, который наблюдался всего лишь полгода назад, когда министр финансов Бразилии Гуидо Мантега жаловался на то, что недооцененный доллар создает угрозу валютных войн. Сейчас развивающиеся рынки, напротив, больше обеспокоены растущей инфляцией, чем тем отрицательным эффектом, который может оказать на экономику укрепление их национальной валюты.

Таким образом, специалисты банка советуют тем, кто держит длинные позиции по валютам стран с высокими темпами инфляции, таких как Бразилия, Мексика или Сингапур, продолжать покупать эти валюты, сохраняя короткие позиции по доллару США.

Commerzbank: негативный взгляд на EUR/USD

Единая валюта поднялась по отношению к доллару США с минимумов конца марта в области 1.4020, приблизившись 13 апреля к максимуму 1995 года в 1.4535. Тем не менее, курс евро так и не смог достичь этого уровня и опустился к 1.4320.

Технические аналитики Commerzbank считают, что прогноз для пары EUR/USD стал негативным. С их точки зрения, до тех пор, пока евро торгуется ниже 1.4535, на рынке будут преобладать медведи, и паре будет грозить спад к ключевой поддержке 4-месячного восходящего тренда в 1.4279.

Прорыв выше 1.4535 подтвердится в случае, если европейская валюта закроет неделю над этим уровнем. По мнению банка, быки, в конце концов, выиграют, и EUR/USD все-таки удастся преодолеть упомянутое сопротивление. В этом случае прогноз сменится на нейтральный/позитивный.

Deutsche Bank: EUR/USD не поднимется выше $1.50

На прошлой неделе единая валюта показала неплохие результаты, торгуясь в области $1.45 по отношению к своему американскому конкуренту.

Аналитики Deutsche Bank считают, что сила евро обусловлена, главным образом, слабостью доллара. Специалисты отмечают, что инвесторы используют доллар США как валюту финансирования в carry trades, занимая средства в долларах и вкладывая их в более доходные активы. Подобное использование евро стало невозможным с того момента, как Европейский Центробанк намекнул на повышение процентных ставок.

По мнению банка, у пары EUR/USD есть потенциал для подъема к $1.50. Когда евро достигнет этой отметки, ситуация может резко измениться, полагают аналитики, так как ожидания ужесточения монетарной политики, скорее всего, перестанут меняться в пользу евро. Учитывая, что настрой рынка к доллару США стал чрезмерно негативным, то любые положительные для американской валюты комментарии Федеральной резервной системы могут развернуть пару вниз.

Экономисты Brown Brothers Harriman также считают, что продвижение EUR/USD наверх остановится на уровне $1.50, так как внимание рынка неизбежно обратится на долговые проблемы Испании и Португалии.

Валютные стратеги Nomura Securities придерживаются наиболее медвежьих взглядов на евро, советуя продавать валюту против шведской и норвежской крон. Среди причин коротких позиций по евро специалисты называют риск снижения цен на нефть, а также тот факт, что вероятность увеличения ставок ЕЦБ переоценена.

Goldman Sachs сохраняет лонги по EUR/USD

Восхождение единой валюты против доллара США с минимумов середины января в последнее время застопорилось.

Стратеги напоминают о том, что курс евро получил поддержку благодаря ожиданиям ужесточения политики Европейского Центробанка. В банке по-прежнему ожидают, что в этом году ЕЦБ увеличит стоимость финансирования еще на 50 базисных пунктов, тогда как в 2012 году ключевая ставка центрального банка еврозоны достигнет всего только 2.5%, так как темп инфляции может снизиться и сохранится значительный объем свободных производственных мощностей.

По мнению Goldman, основной движущей силой для евро стала общая слабость доллара. Специалисты отмечают, что факторы, оказывающие негативное влияние на американскую валюту. Никуда не исчезли. Кроме того, в банке ожидают, что пара EUR/USD получит поддержку за счет дальнейшего снижения премии за фискальный риск. Экономисты подчеркивают, что когда в начале января обстановка в регионе накалилась, инвесторы учли в курсе евро значительную премию за риск. Хотя проблемы Греции вновь попали в центр внимания инвесторов, спреды доходности по облигациям Испании и Португалии, которые имеют более важное значение с точки зрения системных рисков, сужаются, что позволяет ожидать снижения премии за риск по евро.

В результате аналитики Goldman Sachs продолжают придерживаться бычьего взгляда на евро, сообщают, сохраняя открытые 18 марта длинные позиции от $1.4085 с расчетом на подъем EUR/USD к $1.50.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: Online forex trading systems, forex trading strategies & platforms, online forex futures trading

 

[FBS_analytics]

Forecast Pte: EUR/USD может упасть до $1.40

Пара EUR/USD потеряла 2%, опустившись с 15-месячного максимума в $1.4520, побитого 12-13 апреля, до минимума с 5 апреля в $1.4158. Технические аналитики Forecast Pte отмечают, что единая валюта может опуститься до минимума за 1 месяц по отношению к доллару США в области $1.40, а именно до минимума 28 марта в $1.4021 и 50-дневной скользящей средней в 1.4003.

Специалисты отмечают, что вчера пара ушла ниже двух важных уровней поддержки. Один из них располагался на отметке в $1.4275 (на линии восходящего тренда, соединяющей минимумы 10 января, 11 марта и 1 апреля), а другой – на уровне в $1.4267 (20-дневная скользящая средняя).

Негативный прогноз по евро подтверждается дневными индикаторами моментума, например, показателем конвергенции/дивергенции скользящих средних (MACD), который находится сегодня на уровне в 0.0104, что ниже сигнальной линии в 0.0125.

Mizuho: комментарии по USD/JPY

Технические аналитики Mizuho Corporate Bank отмечают, что доллар США скомпенсировал 38% от своего мартовского подъема по отношению к японской иене и вернулся в пределы широкого «треугольника», в котором он торговался с ноября.

Специалисты указывают на то, что в настоящее время американская валюта торгуется близко к среднему значению за упомянутый период, расположенному на уровне в 82.70. По мнению банка, на этой неделе пара USD/JPY, скорее всего, будет колебаться в обе стороны от этой отметки.

В Mizuho советуют покупать доллары, выставляя стопы ниже 81.90 и фиксируя прибыль на 83.80.

Rabobank: у иены пока достаточно поддержки

Валютные стратеги Rabobank отмечают, что с начала 2011 года прослеживается четкая корреляция между динамикой пары USD/JPY и индексом DJIA (Dow Jones Industrial Average).

Специалисты полагают, что, несмотря на то, что фундаментальные факторы японской экономики говорят в пользу слабой иены, это справедливо в периоды высокого аппетита инвесторов к риску, чего в настоящее время не наблюдается. Таким образом, у японской иены пока достаточно поддержки, считают в банке.

Сегодня американский доллар торговался в узком диапазоне против иены. По мнению Rabobank, рынки успокоились, ожидая появления новых драйверов движения курса. Кроме того, необходимо иметь в виду, что в преддверии праздника Пасхи (см. Календарь праздников) объемы торгов обычно имеют тенденцию сокращаться.

Commerzbank: негативные перспективы EUR/USD

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что европейская валюта пробила 4-месячный восходящий тренд, торгуясь по отношению к доллару США. С их точки зрения, краткосрочный прогноз по EUR/USD сменился на негативный.

Специалисты считают, что быки по паре столкнутся сегодня с сопротивлением на уровнях в 1.4293 и 1.4377. До тех пор, пока евро будет торговаться ниже последнего, курсу валюты будет грозить спад к 1.4130 и мартовскому минимуму в 1.4021.

S&P: снижен прогноз по кредитному рейтингу США

Рейтинговое агентство Standard & Poor’s изменило прогноз по кредитному рейтингу США, который в настоящее время находится на наивысшей ступени ААА, на негативный. Это означает, что в будущем рейтинг долга крупнейшей экономики мира может быть снижен. Для того чтобы избежать подобного неблагоприятного исхода, американскому руководству необходимо как можно скорее утвердить план по сокращению к 2013 году растущих бюджетных дефицитов и огромного госдолга, что осложняется разногласиями между демократами и республиканцами.

Агентство оценивает вероятность снижения кредитного рейтинга США в течение следующих 2х лет как 1 к 3. По мнению S&P, конгрессмены и администрация Обамы в итоге, скорее всего, все-таки смогут достичь соглашения о мерах по сокращению рекордных дефицитов бюджета страны. Американские политики получили сегодня важное предупреждение о том, что им необходимо поторопиться, решая этот вопрос. По прогнозам S&P, к 2013 году американский госдолг достигнет 84% ВВП.

Барак Обама предложил снизить накопленные дефициты на $4 триллиона за 12 лет с помощью сокращения расходов и увеличения налогов, тогда как республиканцы настаивают на осуществлении подобных мер за 10-летний срок.

Аналитики Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ отмечают, что, несмотря на растущее долговое бремя, Соединенные Штаты остаются самым сильным, глубоким и наиболее ликвидным рынком, поэтому в действительности у инвесторов нет особых альтернатив.

В Goldman Sachs подчеркивают, что сложная фискальная ситуация в США не являлась ни для кого секретом, поэтому в отчете S&P нет ничего нового по этому поводу.

В J.P.Morgan советуют покупать AUD/USD

Аналитики J.P.Morgan советуют инвесторам покупать на этой неделе AUD/USD, для того чтобы выиграть за счет инфляционных тенденций. С их точки зрения, необходимо открывать длинные позиции по паре на уровне в 1.02, выставляя стопы ниже 0.99 и нацеливаясь на уровень в 1.07. Также рекомендуется покупать австралиец против японской иены.

По оценкам TD Securities-Melbourne Institute inflation Gauge, индекс потребительских цен в Австралии показал в марте годовой рост в 3.8% после февральского подъема на 3.6%, что выше целевого значения Резервного банка Австралии в 2-3%. Официальные данные по CPI за первый квартал будут опубликованы 27 апреля.

Власти Японии поддерживают Трежерис

Министр финансов Японии Йошихико Нода отметил, что, несмотря на то, что агентство Standard & Poor’s поменяло прогноз по рейтингу США (ААА) на негативный, японские власти продолжают считать американский долг привлекательным направлением вложения средств. По словам Ноды, Трежерис остались бы качественными долговыми бумагами, даже если бы кредитный рейтинг Америки был понижен.

Подобные комментарии японского руководства являются вполне закономерными. Напомним, что Япония является вторым в мире после Китая крупнейшим держателем американских казначейских облигаций. Согласно февральским данным, общий объем инвестиций страны в долг США составляет $890.3 млрд.

Следует отметить, что агентство S&P снизило в январе кредитный рейтинг самой Японии до AA-. Япония является самой обремененной долгами страной среди развитых государств, отношение ее долга в ВВП превышает 200%. Для того, чтобы собрать средства для восстановления экономики после разрушительного землетрясения 11 марта, японские власти, скорее всего, будут вынуждены прибегнуть к повышению налогов.

Sumitomo Mitsui: действия S&P’s негативно отразятся на Японии

Валютные стратеги Sumitomo Mitsui Banking Corp напомнили, что в феврале рейтинговое агентство Standard & Poor’s предупреждало Америку о возможности снижения прогноза по ее кредитному рейтингу, поэтому произошедшее не должно удивлять рынки. С точки зрения специалистов, сам рейтинг американского долга может быть понижен в течение ближайших 3 месяцев.

Аналитики полагают, что решение S&P’s негативно повлияет на доверие
инвесторов к Трежерис, что может повлечь за собой негативные последствия для Японии, так как оно неизбежно приведет к ослаблению доллара, и, как следствие, к укреплению иены. В то же время, сильная национальная валюта – это последнее, что нужно японской экономике, которая нуждается в восстановлении после землетрясения и цунами 11 марта.

Commerzbank: комментарии по USD/CHF

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что пара USD/CHF пытается стабилизироваться над недавними минимумами в 0.8850. Доллар движется наверх к сопротивлению 2-месячного нисходящего тренда в 0.9191. Специалисты отмечают, что в случае спада американской валюты ниже 0.8850, паре придется уйти вниз к 0.8815 и базе 5-месячного нисходящего канала в 0.8730.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: Online forex trading systems, forex trading strategies & platforms, online forex futures trading

 

[FBS_analytics]

Джон Тейлор: EUR/USD будет расти еще 3-4 месяца

Джон Тейлор, председатель и основатель крупнейшего в мире валютного хедж-фонда FX Concepts, считает, что единая валюта будет расти по отношению к доллару США в течение еще 3-4 месяцев. Тейлор разделяет мнение многих экономистов о том, что евро получит поддержку за счет расширяющихся процентных дифференциалов, так как, согласно ожиданиям рынка, Европейский Центробанк продолжит ужесточать монетарную политику, тогда как Федеральная резервная система, скорее всего, будет сохранять ставки на рекордно низком уровне.

Специалист отмечает, что страны Южной Европы переживают рецессию, тогда как немецкая экономика, наоборот, бурно растет, поэтому ставки в Германии должны находиться на уровне в 5-6%, тогда как периферийным экономикам юга необходима нулевая стоимость финансирования. По мнению Тейлора, «универсальная» политика ЕЦБ является серьезной проблемой для государств региона.

Тейлор также отмечает, что валюты стран Восточной Европы – Венгрии, Румынии и Турции, а также Австралийский и Новозеландский доллар покажут лучшие результаты, чем евро.

BNY Mellon: в США не будет дефолта

Валютные стратеги BNY Mellon считают, что рейтинговое агентство Standard & Poor's вовремя приняло решение снизить прогноз по кредитному рейтингу США на негативный. В банке подчеркнули, что уровни бюджетного дефицита и госдолга страны достигли критических уровней, и американским политикам требуется некоторая встряска.

Специалисты отмечают, что доллару удалось набрать силу на этих, казалось бы, негативных для США новостях. Дело в том, говорят в BNY Mellon, что настрой инвесторов к риску ухудшился, а доллар в подобных случаях имеет тенденцию укрепляться. Конечно, вероятность снижения кредитного рейтинга Соединенных Штатов исключать нельзя, однако дефолт страны аналитики считают невозможным, чего нельзя сказать о странах еврозоны.

В BNY Mellon подчеркивают, что хотя в течение ближайших 1-2 лет рейтинг американского долга вполне может быть снижен, Америка все равно остается самым большим и глубоким ликвидным рынком, тогда как в еврозону, находящуюся на втором месте по объему финансового рынка, инвестировать будет сложно из-за проблем суверенного долга.

В банке подчеркивают, что США, скорее всего, не заслуживает наивысшего рейтинга ААА. Несмотря на это американские активы продолжат выигрывать в борьбе за инвесторов. Стратеги не считают, что беспокойство, связанное с долговой нагрузкой в США превзойдет опасения инвесторов, связанные с кризисом в еврозоне. Необходимо помнить о том, что Штаты всегда могут провести дополнительную денежную эмиссию, поэтому момент дефолта страны не наступит никогда, уверены в BNY Mellon. Специалисты ожидают, что в течение ближайших 6-8 месяцев доллара будет сильным за счет негативного отношения рынка к риску, однако в долгосрочном периоде, если власти США включат печатный станок, то курс американской валюты станет слабым, таким, каким он и был в течение последнего десятилетия.

Credit Suisse: время реструктуризации греческого долга пока не пришло

В воскресенье газета The Wall Street Journal сообщила со ссылкой на официальные лица в ЕС о том, что у некоторых министров финансов валютного союза возникло предложение начать переговоры о реструктуризации греческого долга. Кроме того, в МВФ начали опасаться, что Греция не сможет и дальше справляться с выплатами долга, написала газета, ссылаясь на источники в фонде.

Аналитики Credit Suisse, однако, считают, что вероятность того, что Греция объявит о реструктуризации долга в течение ближайших нескольких месяцев, является достаточно низкой. С их точки зрения, Европейский Центробанк и Международный валютный фонд заинтересованы в том, чтобы оттянуть реструктуризацию, и предпримут для этого все усилия, особенно в свете грядущих стресс-тестов испанских банков и также аукционов по размещению облигаций страны.

UniCredit: испанский аукцион прошел успешно

Аналитики UniCredit и Rabobank отмечают, что сегодняшний аукцион по размещению испанских облигаций прошел достаточно успешно. Стране удалось продать бумаги со сроком погашения в 2021 и 2024 годах на общую сумму в 3.37 млрд. евро.

Коэффициент отношения предложения к его покрытию (bid-to-cover ratio, отношение числа предложений цен, полученных по казначейским векселям, предлагаемым к продаже, к числу предложений цен, принимаемых Казначейством) по обоим обязательствам превысил 2, что свидетельствует о хорошем спросе на бумаги, тогда как доходности были слегка ниже уровней вторичного рынка.

Тем не менее, финансирования Испании по-прежнему является высокой из-за негативного влияния разговоров о возможной реструктуризации греческого долга, разжигающих опасения о распространении кризиса на другие страны региона.

Доходность по 10-летним греческим бондам поднялась вчера до рекордного уровня в 14.66%. Доходность по аналогичным испанским облигациям слегка опустилась до 5.45%.

Standard Life Investments: ЕЦБ поторопился с повышением ставок

Аналитики Standard Life Investments считают, что Европейский Центробанк увеличил процентные ставки слишком рано, так как страны еврозоны все еще продолжают бороться с долговым кризисом. Напомним, ключевая ставки ЕЦБ была повышена 7 апреля на 25 базисных пунктов до 1.25% в целях снижения инфляции, достигшей в марте 2.7%.

С их точки Standard Life Investments, единая валюта может упасть по отношению к доллару США как минимум на 16% до справедливых уровней в области $1.20/1.25. Экономисты полагают, что к концу года нисходящий тренд по паре EUR/USD станет очевидным.

Специалисты предупреждают о том, что ограничительная монетарная политика ЕЦБ не соответствует неблагополучному финансовому состоянию региона. По мнению Standard Life Investments, существует риск того, что ЕЦБ поднимет стоимость финансирования на большее значение, чем этого допускают перспективы роста европейской экономики и инфляции, вследствие чего центральному банку вновь придется снижать ставки.

BayernLB: комментарии по EUR/CHF

Аналитики Zuercher Kantonalbank считают, что единая валюта покинула канал восходящего тренда, торгуясь по отношению к швейцарскому франку, и теперь чтобы получить возможность продолжать укрепляться, ей необходимо подняться выше 1.2960. Если евро это удастся, то курс сможет вырасти к 1.3075.

Специалисты BayernLB, отмечают, однако, что, несмотря на то, что франк опустился до уровня в 1.2930 под влиянием смягчения неприятия инвесторов к риску, паре EUR/CHF будет трудно преодолеть уровень в 1.30 и закрепиться над ним, особенно учитывая непрекращающуюся неопределенность, вызванную долговыми проблемами еврозоны.

Mizuho: GBP/USD поднимется к 1.6425

Технические аналитики Mizuho Corporate Bank отмечают, что пара GBP/USD отскочила наверх от Киджун-сен (26-дневная скользящая средняя) и Сенкоу Спан «А» (верхняя граница Облака Ишимоку).

С точки зрения специалистов, стерлинг, скорее всего, достигнет недавних максимумов в области 1.6425. Если этого не произойдет сегодня, то фунт обязательно протестирует этот уровень во время пасхальных праздников, когда объем торговли обычно является низким. В банке указывают на то, что большинство британцев не будут работать в течение 11 дней, начиная с пятницы.

По мнению Mizuho, необходимо покупать британскую валюту на отметке в 1.6315, прибавляя к 1.6275. Стратеги рекомендуют выставлять стопы значительно ниже 1.6200, фиксируя прибыль на уровнях 1.6400/1.6500.

Канадец вырос до максимума с 2007 года

Согласно опубликованным вчера данным, темп инфляции в Канаде вырос в марте до максимального уровня с сентября 2008 года в 3.3% после февральского подъема на 2.2%.

В результате усилились ожидания того, что Банк Канады повысит процентные ставки. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, считают, что центральный банк увеличит стоимость финансирования с текущего уровня в 1% до 1.5%. Следующее заседание BOC состоится 31 мая. В руководстве Центробанка отметили, что экономическая активность в Канаде показывает намного лучшие результаты, чем предполагалось ранее.

Кроме того, необходимо отметить, что спрос инвесторов на «качественные валюты», такие как канадский и австралийский доллар, скорее всего, вырастет после того, как рейтинговое агентство Standard & Poor’s пересмотрело в сторону понижения прогноз по кредитному рейтингу США.

Пара USD/CAD опустилась сегодня до 0.9510, наименьшего уровня с ноября 2007 года.

Аналитики BMO Capital Markets ожидают, что канадец продолжит укрепляться.

Barclays Capital: комментарии по EUR/JPY

Аналитики Barclays Capital отмечают, что для того, чтобы подтвердить разворот нисходящего тренда с апрельского максимума в 123.32 по отношению к японской иене, единой валюте необходимо закрыть сегодняшние торги выше 120.15.

Специалисты считают, что прогноз для пары EUR/JPY будет оставаться бычьим до тех пор, пока она торгуется над поддержкой в области 115.70/114.70.

Citigroup: BoE повысит ставки позже, чем предполагалось

Согласно опубликованному сегодня протоколу апрельского заседания Комитета по монетарной политике Банка Англии, расклад сил был следующим: 6 членов Комитета проголосовали за то, чтобы оставить процентные ставки в стране на текущем уровне в 0.5%, тогда как трое высказались за их повышение.

Среди трех экономистов, выступивших за увеличение стоимости финансирования с целью снижения инфляции, вновь оказались Эндрю Сентанс (предложил повысить ключевую ставку до 1%), а также Мартин Уил и Спенсер Дейл (считают необходимым подъем ставки до 0.75%).

Большинство членов Комитета оправдывали свою позицию, заявляя, что в этом месяце, по прогнозам, в Великобритании будет наблюдаться снижение спроса и экономической активности. С их точки зрения, увеличение ставок могло бы привести к нежелательному эффекту, негативно сказываясь на уверенности потребителей и уровне их расходов. Кроме того, пока нельзя с уверенностью сказать, был ли спад экономики Соединенного Королевства в четвертом квартале 2010 года временным явлением или нет, отметили в Центробанке.

Специалисты Citigroup отмечают, что, по данные YouGov, инфляционные ожидания упали с 3.5% в марте до 2.9% в апреле. Экономисты сдвинули прогноз по первому повышению ключевой ставки в этом году с мая-июня на июнь-август.

В Deutsche Bank ожидают, что BoE начнет ужесточать денежно-кредитную политику в августе.

По оценкам National Institute of Economic and Social Research от 6 апреля, ВВП Великобритании вырос в первом квартале 2011 года на 0.7%.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: http://www.fbs.com

 

[FBS_analytics]

Scotia Capital: у доллара пока есть потенциал для снижения

Валютные стратеги Scotia Capital отмечают, что в настоящее время на рынке много медведей по доллару США. Американская валюта проигрывает как по отношению к товарным валютам (австралийский доллар достиг 29-летнего максимума выше 1.7000), так и против безопасных валют (пара USD/CHF обновила абсолютный минимум в области 0.8850).

Специалисты считают, что анализ покупательной способности (purchasing power parity) говорит о том, что некоторые основные валюты перекуплены: курс австралийца, например, завышен на 34%, швейцарского франка – на 28%, евро – на 22%, а канадского доллара – на 21%. По мнению Scotia Capital, эти данные, безусловно, следует принимать в расчет.

В то же время аналитики отмечают, что валюты могут торговаться на завышенных уровнях в течение достаточно долгого времени, особенно принимая во внимание мягкую монетарную политику Федеральной резервной системы и негативный прогноз агентства Standard & Poor's по долгу Соединенных Штатов.

Что касается краткосрочной торговли, то индексы относительной силы (RSI), которые имеют здесь первоочередное значение, показывают, что ни одна из основных валют пока не перекуплена против USD, поэтому инвесторы вполне могут продолжать продавать валюту США, ожидая, что конкуренты доллара покорят новые высоты.

Sumitomo: долгосрочный прогноз по USD/JPY

Аналитики Sumitomo Life Insurance считают, что в первом квартале следующего года пара USD/JPY вновь упадет ниже 80 иен. С их точки зрения, валютные интервенции не положили конец укреплению иены.

В то же время, специалисты подчеркивают, что такое движение курса будет последней попыткой иены подняться к рекордным максимумам. В Sumitomo прогнозируют, что в течение следующих нескольких лет доллар США сможет подняться до 120 иен. Американская валюта получит поддержку за счет восстановления экономики Соединенных Штатов и нормализации монетарной политики ФРС, что, в свою очередь, будет способствовать расширению процентного дифференциала между Японией и США.

Commerzbank: EUR/USD на пути к 1.5145/50

Единая валюта поднялась с минимумов этой недели в области 1.4150, преодолев ключевое сопротивление в зоне 1.4535 (максимум 1995 года) и поднявшись выше 1.4600.

Технические аналитики Commerzbank считают, что пара EUR/USD движется наверх к 1.5145/50. Если евро удастся закрыть недельные торги над 1.4535, позитивный прогноз для валюты подтвердится.

Сопротивление EUR/USD оказывает верхняя граница 2-месячного канала восходящего тренда на отметке в 1.4660.

Австралиец обновил максимумы против доллара США

Австралийский доллар вырос сегодня до рекордного уровня по отношению к своему американскому конкуренту выше $0.7000. Подъему валюты способствовало множество факторов.

Во-первых, благодаря росту фондового рынка США настрой инвесторов к риску значительно улучшился. Кроме того, в пользу австралийца по-прежнему говорит процентный дифференциал. Напомним, ключевая ставка Резервного банка Австралии составляет 4.75%, тогда как в США и Японии стоимость финансирования находится на рекордно низких, близких к нулю уровнях.
Также необходимо отметить, что сегодня в Австралии были опубликованы благоприятные макроэкономические данные: цены производителей выросли в первом квартале на 1.2% (кв/кв), тогда как за последние три месяца 2010 года они прибавили только 0.1%.

Министр иностранных дел страны Кевин Радд заявил вчера, что Австралия не будет «манипулировать» курсом национальной валюты, исключив тем самым возможность проведения валютной интервенции.

За прошедший год пара AUD/USD прибавила 16% за счет высоких доходов Австралии от экспорта угля и железной руды в Китай. Между тем, рост австралийца крайне негативно сказывается на таких сферах, как туризм, производство и образование.

RBC: предположения по реструктуризации греческого долга

Аналитики Royal Bank of Canada считают, что реструктуризация греческого долга будет включать продление сроков погашения долговых обязательств страны, а также уменьшение купонных выплат. С их точки зрения, главной задачей Греции станет сокращение выплат в 2013-2016 гг. до менее 10 млрд. евро в год.
Для того чтобы достичь этой цели, греческому руководству потребуется согласие Международного валютного фонда, Евросоюза и Европейского Центробанка, которым принадлежит 28% непогашенного долга Греции.

По мнению специалистов RBC, в случае проведения греческим руководством односторонней вынужденной реструктуризации или достижения соглашения по изменению условий выплаты долга с существенными сокращениями основных платежей нагрузка на банковские системы Греции и еврозоны окажется слишком большой. В банке отмечают, греческим властям следует стимулировать национальные банки согласиться на реструктуризацию, пообещав им рекапитализацию, возможно, за счет средств, полученных от ЕС.

Доходность по 2-летним облигациям Греции превысила 20%, а доходность по 10-летним бондам приблизилась к 15%, сообщает информационное агентство Bloomberg.

Commerzbank: негативный взгляд на USD/CHF

В первой половине недели доллар США попытался восстановиться по отношению к швейцарскому франку, однако не так и не сумел пробиться выше сопротивления в области 0.9000. После этого пара USD/CHF обновила рекордный минимум, опустившись ниже предыдущего наименьшего значения в 0.8884, побитого 16 марта, до 0.8810.

Технические аналитики Commerzbank полагают, что курс пары снизился из-за общей слабости американской валюты. С их точки зрения, доллар может упасть до основания 5-месячного нисходящего тренда на отметке в 0.8730.

По мнению банка, любые попытки быков изменить сложившуюся ситуацию в свою пользу будут ограничены уровнями 0.9017 и 0.9167 (2-месячный нисходящий тренд). До тех пор, пока USD/CHF торгуется ниже этих уровней, прогноз по паре будет оставаться негативным.

Rabobank: рынок недооценивает долговой риск в США и Японии

Стратеги Rabobank International считают, что финансовые рынки недооценивают степень риска возникновения кризисов суверенного долга в США и Японии.
Информационное агентство Bloomberg приводит рассчитанный специалистами индекс долговой уязвимости (sovereign vulnerability index), который можно сравнить с тем, как оценивают риск дефолта участники рынка (на основе кредитных дефолтных свопов).

Как можно легко заметить, специалисты Rabobank поместили Японию на второе место по степени долгового риска после Греции, что неудивительно, если вспомнить, что отношение внешнего долга страны к ВВП превышает 200%.

Рынок, однако, ставит азиатскую экономику только на седьмую позицию, так как второе место занимает Ирландия, за которой следуют другие страны еврозоны – Португалия, Испания и Бельгия. В Rabobank же полагают, что огромный структурный дефицит США позволяет поместить страну перед Испанией и Италией, в то время как инвесторам не стоит проявлять столь сильное беспокойство по поводу ситуации в Европе.

Необходимо отметить, что предложенный банком индекс основан на восьми индикаторах, в число которых входят чистый публичный долг, внешний долг и баланс текущего счета.

Ниже приведено сравнение индекса Rabobank и рыночной оценки риска дефолта:
CDS Spread Ranking Rabobank Index
Greece 1 1
Japan 7 2
Portugal 3 3
Ireland 2 4
U.S. 11 5
Italy 6 6
Spain 4 7
Belgium 5 8
France 9 9
U.K. 12 10
Austria 8 11
Netherlands 10 12
Australia 12 13
Germany 13 14
Finland 15 15
Denmark 17 16
Switzerland 14 17
Sweden 18 18

Рубини: комментарии по долговой ситуации в США

Нуриэль Рубини, профессор экономики Нью-Йоркского университета, предсказавший кризис 2008 года, отмечает, что Соединенным Штатам не составит труда относительно быстро избавиться от бюджетного дефицита. Экономист обращает внимание на то, что доля фискальных доходов в ВВП США является достаточно низкой, поэтому ужесточение налоговой политики, в частности сокращение льгот, сможет ощутимо изменить к лучшему текущее фискальное положение страны.

В то же время, для того, чтобы разобраться с накопленными дефицитами, образующими государственный долг, потребуется мощный политический толчок, на который разобщенные демократы и республиканцы пока не способны, считает Рубини. Таким образом, Америка сможет начать проводить серьезные структурные реформы фискальной сферы только после выборов 2013 года.

Рубини полагает, что, несмотря на ухудшение прогноза S&P’s по кредитному рейтингу США, Америка все равно будет оставаться в сознании инвесторов одним из самых надежных направлений вложения средств. Специалист подчеркнул, что такой облигационный рынок, как американский, взволновать достаточно сложно, так как в отличие от других стран США выигрывает за счет усиления неприятия инвесторов к риску, так как курс доллара укрепляется, и доходности по облигациям страны падают.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: http://www.fbs.com/

 

[FBS_analytics]

Mizuho, Okasan ожидают снижения USD/JPY

Аналитики Mizuho Corporate Bank ожидают, что на следующей неделе доллар резко упадет по отношению к японской иене, и инвесторы вновь начнут говорить о возможности интервенции Минфина Японии на валютный рынок.

Специалисты отмечают, что быки по американской валюте, скорее всего, будут разочарованы результатами заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), которой состоится во вторник и среду. Принимая во внимание тот факт, что последние данные по экономике США были не очень впечатляющими, ожидается, что тон комментариев председателя ФРС Бена Бернанке будет мягким, и монетарные власти США не будут ужесточать монетарную политику в этом году. В результате пара USD/JPY может опуститься до 80.00, полагают в Mizuho.

Стратеги Okasan Securities считают, что USD/JPY может упасть в ближайшее время ниже 81.00, так как многие инвесторы будут сокращать короткие позиции по доллару перед пасхальными праздниками из-за того, что Китай может позволить курсу юаня укрепиться, чтобы сдержать растущую инфляцию. По мнению Okasan Securities, более слабый курс пары USD/CNY окажет негативное давление на курс доллара по отношению к другим валютам.

Morgan Stanley: страны продолжат сокращать долю USD в резервах

Аналитики Morgan Stanley отмечают, что, хотя агентство Standard &Poor's и сменило кредитный рейтинг США на негативный, это пока мало отразилось на динамике американской валюты. Тем не менее, с течением времени решение S&P's будет стимулировать страны мира, в особенности азиатские, продолжать диверсификацию своих валютных резервов, сокращая в них долю доллара, полагают в банке.

Специалисты подчеркнули, что какие-то конкретные действия рейтинговых агентств вызовут более быстрое выведение средств из долларовых активов.
В краткосрочном периоде внимание рынка будет сосредоточено на намеченном на следующую неделю заседании Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), хотя ожидать от ФРС намека на то, когда будут предприняты первые шаги по ужесточению монетарной политики, пока бессмысленно.

В Morgan Stanley также подчеркнули, что до тех пор, пока США не вступит на путь отхода от стимулирующей антикризисной денежно-кредитной политики, доллар продолжит оставаться валютой финансирования carry trades, т.е. инвесторы будут занимать средства в дешевой американской валюте, вкладывая их в более доходные валюты.

BNY Mellon о возможной реструктуризации греческого долга

Аналитики BNY Mellon считают, что Греции скоро придется реструктуризировать свой долг. По их мнению, страна может изменить условия погашения своей задолженности уже через несколько недель.

В то же время, специалисты полагают, что это событие не ударит по рынкам так сильно, как многие сейчас предполагают. В банке ожидают, что реструктуризация, скорее всего, будет заключаться в увеличении сроков погашения долговых обязательств Греции, а также в снижении процентных ставок, то есть все пройдет наиболее безболезненным образом для кредиторов страны.

Таким образом, евро может даже выиграть за счет реструктуризации, говорят в BNY Mellon, хотя пока не понятно, сможет ли этот процесс действительно помочь Греции в решении ее долговых проблем.

Согласно результатам последнего опроса Reuters, большинство экономистов ожидают, что Греция будет вынуждена реструктуризировать долг в течение следующих 2 лет.

Westpac: доллар США продолжит снижаться

Валютные стратеги Westpac считают, что для слабости доллара по отношению к другим основным валютам, причин вполне достаточно.

С их точки зрения, низкий курс американской валюты объясняется, в первую очередь, тем, что Федеральная резервная система сохраняет процентные ставки на рекордно низком уровне в 0-0.25%, тогда как другие Центробанки мира, наоборот, стремятся повысить стоимость финансирования.

Специалисты отмечают, что хотя новости о том, что агентство Standard & Poor’s ухудшило прогноз по кредитному рейтингу Соединенных Штатов, не сильно отразились на американском рынке облигаций, валюта США повсеместно ослабла. Индекс доллара, отражающий динамику доллара по отношению к валютам 6 основных торговых партнеров Америки, упал до 73.735, наименьшего значение с августа 2008 года. Доллар опустился до рекордного минимума против австралийца, а также до многолетних минимумов против еще пяти валют.

По прогнозам Westpac, доллар упадет до $1.50 за евро, 80 иен и 90 канадских центов.

Прогнозы по британской экономике, ставкам BoE и курсу фунта

Согласно ожиданиям экономистов, опрошенных Bloomberg News, ВВП Великобритании вырос за первые 3 месяца 2011 года на 0.5% после спада на аналогичную величину в последнем квартале прошлого года. Данные будут опубликованы 27 апреля.

Протокол апрельского заседания Банка Англии, на котором монетарные власти страны приняли решение оставить процентные ставки без изменений на уровне в 0.5%, показал, что руководство Центробанка по-прежнему обеспокоено уязвимым состоянием национальной экономики. По мнению большинства членов Комитета BoE по монетарной политики увеличение стоимости финансирования могло бы подорвать уверенность потребителей. В связи с этим аналитики Societe Generale, Barclays Capital, Nomura International, National Australia Bank и Citigroup передвинули прогнозы по первому подъему ставок центрального банка Соединенного Королевства на более поздний срок.

В то же время, сегодня пара GBP/USD устремилась наверх, достигнув максимума в области 1.6600, за счет общей слабости американской валюты, а также выхода вчера в Великобритании благоприятных данных. Так, розничные продажи выросли в марте на 0.2%, тогда как специалисты ожидали 0.5%-ого спада, а дефицит составил 18.6 млрд. фунтов против прогнозного значения в 20 млрд.

Валютные стратеги Commerzbank подчеркивают, что Банк Англии все равно неизбежно опередит ФРС в повышении ставок, так как, скорее всего, начнет ужесточать монетарную политику в этом году, тогда как ФРС примется за увеличение стоимости финансирования не раньше, чем в начале 2012 года. Таким образом, в банке считают, что стерлинг продолжит укрепляться.

Societe Generale: восхождение EUR/USD продолжится

Технические аналитики Societe Generale считают, что раз доллар США позволил евро вырасти и консолидироваться над сопротивлением в $1.45, американская валюта может упасть до $1.51.
По мнению специалистов, уровни сопротивления для пары EUR/USD находятся теперь на $1.47 и $1.4830, и евро движется к максимуму 2009 года на отметке в $1.5145.

Американская валюта снижается в течение уже четвертого дня подряд. Вчера она побила 16-месячный минимум, опустившись до $1.4648 за евро. В банке отмечают, что нисходящий тренд по доллару начался еще в июне, с момента его спада с максимума в $1.1876.

Центробанк Китая может позволить юаню значительно вырасти

Ванг Йонг (Wang Yong), профессор учебного центра китайского Центробанка, считает, что для того, чтобы сдержать инфляцию, Народному банку Китая (PBOC) следует расширить дневной торговый диапазон юаня, сообщает Bloomberg.

Укрепление юаня является более прямым и эффективным способом борьбы с импортируемой инфляцией, которая в последнее время и определяет динамику потребительских цен. Специалист отметил также, что китайскому правительству следует усилить контроль над потоками капитала, так как укрепление юаня может привлечь «горячие деньги», повышая тем самым инфляционное давление.

Подобное мнение совпадает с последними комментариями китайского руководства: премьер-министр страны Вэнь Дзябао и заместитель главы китайского Центробанка Ху Ксяолян отметили, что валютный курс будет играть решающую роль в урегулировании цен.

В настоящее время китайская валюта может отклоняться на 0.5% от центрального паритетного курса, который PBOC устанавливает каждый день. Сегодня эта отметка находилась для пары USD/CHY на уровне рекордного минимума в 6.5156 юаней за доллар.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: http://www.fbs.com/http://www.fbs.com

 

[FBS_analytics]

Ганс Титмайер о ситуации в еврозоне и политике ЕЦБ

Бывший президент Бундесбанка Ганс Титмайер полагает, что Еврокомиссии следовало установить более жесткие экономические критерии, которым должна удовлетворять страна, желающая вступить в еврозону. Проблемы, с которыми в настоящее время столкнулись европейские страны, обусловлены развитием валютного союза в течение последнего десятилетия, говорит политик.

С точки зрения специалиста, у Греции есть шанс избежать реструктуризации своего долга. Титмайер подчеркивает, что успех страны в преодолении кризиса зависит, прежде всего, от того, насколько грамотными будут действия греческого руководства. Экономист отмечает, что обремененным долгами странам региона необходимо принять все возможные меры для восстановления конкурентоспособности как в еврозоне, так и во всем мире.

По мнению Титмайера, решение ЕЦБ повысить процентные ставки является верным шагом.

Commerzbank: прогноз по ставкам ЕЦБ

Стратеги Commerzbank считают, что Европейский Центробанк повысит ставки еще 2 раза – в сентябре и декабре. Кроме того, к середине года монетарные власти еврозоны могут изменить условия рефинансирования банков региона, что будет также являться мерой по ужесточению монетарной политики.

По мнению специалистов, апрельское увеличение стоимости финансирования до 1.25% не окажет сильного негативного влияния на периферийные страны еврозоны, по крайней мере, в ближайшее время. В банке отметили, что в доходностях по 5- и 10-летним бондом Испании и Португалии ожидания подъема ставок ЕЦБ составляют весьма небольшой процент, тогда как их основным компонентом является суверенный кредитный риск.

В то же время, в долгосрочном периоде Commerzbank ожидает, что дивергенция между экономиками региона продолжит усиливаться.

HSBC, Westpac: комментарии по NZD/USD

Аналитики HSBC отмечают, что новозеландский доллар заперт в узком диапазоне между 0.7970 и 0.8040 по отношению к доллару США.

Специалисты подчеркивают, что инвесторы ждут результатов 2-дневного заседания Федерального комитета по открытому рынку ФРС США (FOMC), которые будут объявлены завтра. Также в четверг необходимо обратить внимание на решение Резервного банка Новой Зеландии по ключевой процентной ставке, которая в настоящее время находится на уровне в 2.50%. По прогнозам ведущих экономистов, центральный банк начнет повышать стоимость финансирования в начале 2012 года.

В понедельник пара NZD/USD достигла 3-летнего максимума в $0.8037. Курс новозеландца рос, несмотря на слабые макроэкономические показатели страны, а также неблагоприятную техническую картину.

Валютные стратеги Westpac отмечают, что если новозеландской валюте не удастся пробиться выше этого уровня, то ее будет ждать коррекция вниз к $0.7800. Если же киви преуспеет, он сможет подняться к максимальному уровню с момента начала его свободного плавания в $0.8215. Специалисты также подчеркивают, что в ближайшее время немалую поддержку новозеландцу будет оказывать общая слабость доллара США.

Комментарии по AUD/USD

Австралийский доллар опустился по отношению к доллару США с достигнутого вчера 29-летнего максимума в $1.0775. На валюту негативно повлияло снижение цен на сырье. Также необходимо ответить, что в Австралии сегодня банковский выходной, и объемы торгов по австралийцу являются достаточно низкими.
Поддержка для пары AUD/USD располагается на $1.0677, тогда как уровни сопротивления находятся на $1.0775 и $1.0800.

В среду выйдут важные для австралийца данные по инфляции за первый квартал. По прогнозам экономистов, темп роста потребительских цен в стране прибавил 1.2% в первые три месяца этого года после увеличения на 0.4% в последнем квартале 2010 года.

Трише: необходимо сдерживать рост инфляционных ожиданий

Президент Европейского Центробанка Жан-Клод Трише заявил в интервью финской прессе о необходимости противодействия любому увеличению инфляционных ожиданий.

Политик предупредил о том, что существует риск вторичных эффектов, то есть растущие потребительские цены могут начать вызывать более быстрый рост заработных плат, что в свою очередь, будет способствовать ускорению инфляции. По мнению Трише, в текущей ситуации высокой неопределенности на рынках целью монетарных властей должно являться сдерживание инфляционных ожиданий.

Глава ЕЦБ повторил, что нестандартные стимулирующие меры центрального банка, такие как покупка на вторичном рынке облигаций государств-членов еврозоны, являются временными. Экономист подчеркнул, что решения по этим мерам не зависят от политики процентных ставок, которые определяются взглядами банка на ценовую стабильность.

Commerzbank: евро на пути к $1.5145/50

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что единая валюта поднялась на прошлой неделе по отношению к доллару США, преодолев ключевое сопротивление в области 1.4535 (максимум 1995 года).

С их точки зрения, перспективы евро в среднесрочном периоде стали позитивными. Специалисты считают, что пара EUR/USD теперь движется к 1.5145/50.

По мнению банка, уровни поддержки для пары находятся на 1.4535/00, 1.4445 и 1.4370.

Профицит торгового баланса Швейцарии сократился

Согласно опубликованным сегодня данным, профицит торгового баланса Швейцарии сократился с 2.38 млрд. в феврале до 1.09 млрд. в марте.

Аналитики Credit Suisse отмечают, что, несмотря на то, что в прошлом месяце темп роста экспорта снизился, спрос на швейцарские товары по-прежнему является высоким. В банке полагают, что причины подобной динамики заключаются не в спросе, а вызваны тем, что швейцарские экспортеры вынуждены устанавливать на свои товары более низкие цены, так как укрепление национальной валюты снижает их конкурентоспособность на внешнем рынке. Если франк продолжит расти, то это, без сомнения, крайне негативно скажется на экспортном секторе Швейцарии. Таким образом, специалисты не ожидают от Национального банка Швейцарии каких-либо резких мер по ужесточению монетарной политики.

Экономисты Zuercher Kantonalbank также отмечают, что объем продаж швейцарских товаров за границу остается большим. Создается впечатление, что швейцарские экспортеры приспособились к ситуации, понимая вынужденную необходимость сокращать прибыль с целью сохранить или расширить свою долю рынка. С их точки зрения, швейцарские компании показали, что они могут выжить и в условиях сильного курса франка. Если же в ближайшие месяцы швейцарская валюта ослабнет по отношению к евро, то темп роста швейцарского экспорта сильно не пострадает.

Дефицит бюджета Греции превысил прогноз

Согласно опубликованным сегодня данным, дефицит бюджет Греции в 2010 году оказался выше прогнозного уровня, составив 10.5%, тогда как в Еврокомиссии ожидали, что показатель будет равен только 9.6%. Уровень государственного долга страны вырос до 142.8% ВВП, тогда как оценивался он в 140.2%.

Несмотря на то, что год назад ЕС и МВФ спасли Грецию от дефолта, предоставив ей кредит на сумму в 110 млрд. евро ($160 млрд.), страна продолжает пытаться хоть как-то увеличить свои доходы, в то время как ее экономика сокращается.

Доходности по греческим бондам по-прежнему остаются на максимальных уровнях – доходность по 2-летним облигациям выросла до 21.87%, а по 10-летним – до 15.18%.

Большинство экономистов ожидают, что стране, в конце концов, придется реструктуризировать свой долг, либо за счет увеличения срока погашения обязательств, либо путем сокращения общей суммы долга.

Аналитики BNP Paribas считают, что Греции потребуется либо новый кредит от ЕС/МВФ, либо Европейскому фонду финансовой стабильности (EFSF) придется массово скупать греческие облигации. Специалисты уверены, что в первом квартале 2012 года страна уже точно не сможет привлекать денежные средства на финансовых рынках.

Scotia Capital: медвежий взгляд на доллар США

Настрой рынка по отношению к доллару США остается крайне медвежьим. В настоящее время, все внимание инвесторов сосредоточено на результатах заседания ФРС, о которых будет объявлено завтра, а также на последующей пресс-конференции Бена Бернанке.

Валютные стратеги Scotia Capital отмечают, что потенциально у главы ФРС есть что сказать для того, чтобы дать положительный толчок американской валюте. С их точки зрения, следует обратить внимание на прогнозы Центробанка, в особенности по инфляции.

Тем не менее, специалисты не думают, что ФРС может отойти от своей чрезмерно мягкой монетарной политики, особенно учитывая обилие миролюбивых комментариев со стороны руководства центрального банка за последние несколько недель.

По мнению Scotia Capital, процентные ставки в Соединенных Штатах останутся на рекордно низких уровнях между 0% и 0.25% до первого квартала 2012 года. Экономисты ожидают, что американская валюта упадет до $1.50 за евро.

Аналитики Deutsche Bank по-прежнему рекомендуют покупать AUD/USD. Согласно проведенному ими анализу текущих счетов и других фундаментальных показателей, курс доллара намного более завышен, чем курс австралийца.

Юрген Штарк: реструктуризация долга приведет к катастрофе

Юрген Штарк, член Управляющего совета ЕЦБ, заявил в интервью немецкому телеканалу ZDF, что реструктуризация долга в какой-либо из стран еврозоны приведет к более серьезным последствиям, чем банкротство банка Lehman Brothers, ознаменовавшее кризис 2008 года. С их точки зрения, это возникнет тяжелый банковский кризис, в то время как бюджетные и структурные проблемы отдельных государств валютного союза так и не будут решены.

По мнению Штарка, страна, реструктуризировавшая свой долг, будет выброшена с финансового рынка на неопределенный период времени, потеряв возможность самостоятельно привлекать финансовые ресурсы.

Экономист уверен в том, что единственный путь, который может вывести обремененные долгами европейские экономики из кризиса, это проведение жестких фискальных реформ и полное погашение всех долговых обязательств.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: http://www.fbs.com/

 

[FBS_analytics]

Barclays Capital: прогноз по канадскому доллару

С конца июня канадский доллар прибавил 11.8% по отношению к доллару США, достигнув 21 апреля уровня в $0.9453, являющегося максимальным с ноября 2007 года.

Аналитики Barclays Capital считают, что канадец может подняться еще выше. С их точки зрения, канадская валюта покажет лучшие результаты среди товарных валют, таких как австралийский и новозеландский доллары, так как эти страны тесно связаны с Китаем, экономический рост которого может замедлиться. Кроме того, темп роста канадской экономики набирает обороты, и специалисты ожидают, что в этом году Банк Канады дважды повысит процентные ставки.

В то же время, в Barclays предупреждают, что со временем внимание инвесторов переключится на вялый подъем производительности труда в Канаде и дефицит текущего счета платежного баланса страны. Уже появились признаки того, что укрепление луни против американской валюты негативно сказывается на экспорте в США некоторых канадских товаров. В результате экономисты предполагают, что в долгосрочном периоде нисходящий тренд по паре USD/CAD может прекратиться, и луни начнет снижаться.

Также необходимо отметить, что основанный на паритете покупательной способности Индекс Биг Мака, рассчитываемый журналом The Economist, показывает, что курс канадского доллара может быть завышен как минимум на 12%.

Sumitomo: доллар продолжит постепенно снижаться

Валютные стратеги Sumitomo Mitsui Bank ожидают, что доллар США еще некоторое время будет оставаться слабым из-за публикации результатов заседания FOMC сегодня в 20:30 МСК и пресс-конференции Бена Бернанке в 22:15 МСК.

Специалисты говорят, что если комментарии председателя ФРС не будут ни миролюбивыми, ни ястребиными, то американская валюта продолжит постепенно снижаться на следующей неделе. Возможно, будут падать и рыночные процентные ставки в Соединенных Штатах.

По мнению банка, поддержка для пары USD/JPY находится на уровне в 80.50. По прогнозом Sumitomo, EUR/USD может подняться до 1.4750.

Аналитики повышают прогнозы по австралийцу

Австралийский доллар достиг рекордного максимума в 1.0852. Это произошло после того, как опубликованные сегодня данные по индексу потребительских цен (CPI) показали, что за последние 3 месяца 2010 года уровень инфляции в Австралии прибавил 1.6% по сравнению со значением показателя в предыдущем квартале, совершив наибольший подъем с 2006 года. В результате усилились ожидания того, что Резервный банк Австралии поднимет процентные ставки.

Кроме того, австралиец выиграл за счет спекуляции о том, что Федеральный комитет по открытому рынку ФРС США (FOMC) объявит сегодня о своем решении оставить процентные ставки на минимальных уровнях в 0-0.25%.

Аналитики Bank of America Merrill Lynch считают, что в краткосрочном периоде австралиец может показать значительный рост. С их точки зрения, рынок пока не учел в цене возможность повышения ставок.

Специалисты Ueda Harlow считают, что пара AUD/USD может укрепиться до $1.10. Экономисты Commonwealth Bank of Australia повысили свой прогноз по австралийскому доллару. Теперь аналитики ожидают роста австралийца к $1.12 к концу сентября, а затем снижения до $1.04 к концу года. Раньше в банке делали ставку на то, что валюта Австралии завершит сентябрь на уровне в $0.94.

Согласно основанному на свопах индексу Credit Suisse Group AG, в течение года RBA повысит стоимость финансирования на 26 базисных пунктов.

Zuercher Kantonalbank: негативный взгляд на USD/CHF

Доллар США обновил сегодня рекордный минимум по отношению к швейцарскому франку, опустившись до уровня в 0.8671. Технические аналитики Zuercher Kantonalbank отмечают, что пока не наблюдается никаких признаков возможного разворота нисходящего тренда по паре USD/CHF. Напротив, специалисты подчеркивают, что быкам по американской валюте будет крайне сложно преодолеть сильное сопротивление на отметках в 0.8765 и 0.8810.

В S&P's снизили прогноз по рейтингу Японии

Японская иена снизилась сегодня по отношению к доллару США – пара USD/JPY восстановилась с минимума в 81.26, поднявшись выше 82 иен за доллар. Это произошло, так как агентство Standard & Poor’s сменило прогноз по кредитному рейтингу Японии (AA-) со стабильного на негативный. В S&P’s объяснили такой шаг возросшим риском в связи с последствиями мартовского землетрясения и цунами.

Тем не менее, многие экономисты полагают, что решение агентства не окажет сильного и длительного воздействия на рынок. Аналитики Citi напоминают, что большая часть долговых бумаг правительства Японии находится в руках у японских банков, поэтому массовой продажи иностранцами облигаций страны не ожидается. Также следует отметить, что когда 22 февраля о возможном снижении рейтинга страны (Aa2) сообщили в Moody’s, это не вызвало сильного спада иены.

В Societe Generale подчеркнули, что действия S&P's должны подтолкнуть японское руководство к поиску способов увеличения доходов государства. Стратеги RBS Securities говорят, что учитывая масштабы катастрофы, постигшей Японию в прошлом месяце, все прекрасно понимают, что объем государственных расходов будет очень большим. По оценкам S&P's, затраты на восстановление японской экономики достигнут 50 трлн. иен ($613 млрд.). В настоящее время долг Японии уже превышает экономику страны в 2 раза.

Экономика Великобритании несколько восстановилась

Согласно опубликованным сегодня данным, ВВП Соединенного Королевства прибавил 0.5% в первые три месяца 2011 года после снижения на такую же величину в последнем квартале прошлого года. Аналитики Capital Economics подчеркивают, что экономика Великобритании всего лишь скомпенсировала спад конца 2010 года, но так и не продвинулась вперед.

В результате оппозиция, скорее всего, усилит критику проводимых правительством мер жесткой экономии. Также необходимо отметить, что вероятность повышения ставок Банком Англии снизилась, несмотря на высокую инфляцию в стране, вдвое превышающую 2%-ное целевое значение центрального банка.

Тем не менее, фунту удалось выиграть за счет новостей, так как инвесторы были готовы к худшему, заметили в Danske Bank. Кроме того, положительное влияние на рынок оказал квартальный рост услуг на 0.9% и 1.1%-ный подъем производства. Самым слабым звеном стало строительство, сократившееся на 4.7%.
Уровни сопротивления для пары GBP/USD находятся на 1.6600 (максимум 21 апреля), 1.6715 (максимум декабря 2009 года) и 1.6750 (максимум 25 ноября/2009 года). Уровни поддержки находятся на 1.6550 (максимумы 25 апреля), 1.6515/20 (максимум предыдущего дня) и 1.6430 (минимум 26 апреля).

Доллар и иена – валюты финансирования в carry trade

Текущее положение дел на мировом финансовом рынке стимулирует carry trade. Индекс UBS V24 Carry Index вырос с 486.5 в марте до 510 пунктов в апреле.

Процентные дифференциалы имеют тенденцию увеличиваться: США и Япония, скорее всего, продолжат удерживать стоимость финансирования на рекордно низком уровне, чтобы стимулировать восстановление национальных экономик, тогда как Европа, страны-экспортеры сырьевых товаров и развивающиеся государства уже начали ужесточать монетарную политику. В связи с этим инвесторы будут занимать средства под низкие ставки в долларах и иенах, вкладывая их в более доходные активы в Новой Зеландии, Австралии, Бразилии и других странах с высокими ставками.

Специалисты Mizuho Corporate Bank отмечают, что японское население будет вынуждено искать более высоких доходностей за границей, что приведет к обесценению иены в долгосрочном периоде. Это, в свою очередь, сделает японскую валюту более привлекательной для инвесторов, использующих стратегию carry trade, так как удешевит выплаты по взятым в Японии кредитам. Что касается доллара США, то его курс и так уже является очень слабым. Ожидается, что индекс доллара (DXY) может вновь опуститься до самой низкой отметке в 70.698, побитой в 2008 году.

В то же время, аналитики Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ советуют инвесторам проявлять бдительность. Стратеги говорят, что нельзя сбрасывать со счетов такие факторы, как долговые проблемы еврозоны, геополитические риски в Ливии и на Ближнем Востоке, а также радиационную угрозу в Японии, которые могут снова взвинтить спрос на безопасные валюты.

Commerzbank: немецкие экспортеры ожидают спада евро

Согласно ежемесячному опросу немецких экспортеров, проводимому Commerzbank, большинство респондентов продолжают идти против тренда и делать ставку на падение единой валюты.

В банке отмечают, что настрой немецких компаний ухудшился по сравнению с тем, что было в марте: сейчас спада EUR/USD в течение года ожидают 66% участников опроса, тогда как в прошлом месяце доля медведей по паре составляла 46%.

Таким образом, специалисты подчеркивают, что если в ближайшие несколько месяцев восходящий тренд по евро не развернется вниз, то некоторые немецкие фирмы понесут весьма существенные убытки.

Кроме того, в опрошенных компаниях полагают, что европейская валюта снизится против швейцарского франка, фунта, а также польского злотого и российского рубля.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: http://www.fbs.com

 

[FBS_analytics]

ZK, Commerzbank: комментарии по USD/CHF

Аналитики Zuercher Kantonalbank считают, что доллар США перепродан по отношению к швейцарскому франку, поэтому дальнейший спад пары USD/CHF ограничен. Специалисты говорят, что если поддержка на уровне в 0.8670 (рекордный минимум, побитый 27 апреля) сможет сдержать медведей, то американская валюта получит возможность для подъема к 0.8760.

Стратеги Commerzbank, однако, предупреждают, что USD/CHF, скорее всего, не сумеет преодолеть отметку в 0.8850. С их точки зрения, доллар будет оставаться под давлением медведей до тех пор, пока пара торгуется ниже этого уровня. По мнению банка, доллар может даже упасть до линии поддержки нисходящего тренда с декабря по апрель в 0.8603.

Commerzbank: евро вырастет до $1.5150

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что единой валюте удалось преодолеть 4-месячную линию сопротивления в 1.4720, торгуясь по отношению к доллару США. Пара EUR/USD обновила максимумы в области 1.4880.

Специалисты считают, что в течение следующих нескольких недель евро достигнет 1.5000, а затем зоны в 1.5145/50 (максимум 2009 года и 78.6% восстановления Фибоначчи от снижения с максимума 2008 года). Если EUR/USD и здесь прорвется наверх, то она сможет подняться к 1.6040.

По мнению банка, быки будут лидировать на рынке, пока пара торгуется выше минимума середины апреля в 1.4156.

ФРС продолжает монетарное стимулирование экономики

Как и ожидалось, Федеральный комитет по открытому рынку ФРС США (FOMC) принял вчера решение оставить процентные ставки на рекордно низких уровнях в 0-0.25%, объявив о том, что $600-миллиардная программа по покупке облигаций завершится в июне, в запланированный срок.

Кроме того, что в ФРС снизили прогноз по росту американской экономики с 3.4-3.9% (январская оценка) до 3.1-3.3%. Слабым звеном является жилищный сектор, заметили в Центробанке.

Монетарные власти США отметили, что экономика страны демонстрирует умеренное восстановление, а ситуация на американском рынке труда постепенно улучшается. За последние полгода число занятых в Соединенных Штатах увеличивалось, в среднем, на 149,000 в месяц, тогда как уровень безработицы упал с ноября на 1% до 2-летнего минимума в 8.8%.

Председатель ФРС Бен Бернанке подчеркнул, что центральный банк будет продолжать проведение политики монетарного стимулирования до тех пор, пока восстановление экономики не наберет достаточно сил для того, чтобы Америка смогла выдержать более высокую стоимость финансирования. С его точки зрения, подъем инфляции является временным явлением, вызванным скачком цен на сырьевые товары – такая позиция отличается от последних ястребиных комментариев президентов региональных Федеральных резервных банков, в частности главы ФРБ Далласа Ричарда Фишера и ФРБ Филадельфии Чарльза Плоссера.

Экономисты USB полагают, что в дальнейшем американская экономика будет показывать весьма благоприятные результаты, и через несколько месяцев ФРС все-таки придется начать ужесточать свою политику. Специалисты напоминают, что Центробанк ориентируется на базовые цены, не учитывающие такие волатильные компоненты, как цены на топливо и продукты питания. Этот показатель растет, однако его подъем пока не является достаточным для повышения ставок.

Аналитики Mizuho отмечают, что рынок воспринял заявления ФРС как крайне «миролюбивые». В банке говорят, что инвесторы стали охотнее принимать на себя риск, продавая доллар и иену. Индекс доллара (DXY) опустился до минимального уровня с июля 2008 года. Пара EUR/USD обновила максимумы, поднявшись к $1.4880.

St. George Bank: AUD/USD поднимется до $1.15

Австралийский доллар поднялся сегодня выше $1.09 против доллара США, так как инвесторы считают, что Резервный банк Австралии повысит процентные ставки раньше, чем это сделает Федеральная резервная система.

Число сторонников такого мнение выросло после вчерашнего заявления Федерального комитета по открытому рынку ФРС США (FOMC) и последующей пресс-конференции главы ФРС Бена Бернанке (_http://www.fbs.com/ru/analytics/news_markets/view/7159). Вероятность повышения ставки RBA, напротив, увеличилась, так австралийские цены выросли за первые 3 месяца 2011 года на 1.6% по сравнению с уровнем предыдущего квартала, совершив наибольший подъем с 2006 года.

Спред доходности по 2-летним государственным облигациям Австралии и аналогичным американским бумагам достиг 18 апреля максимума с 9 февраля в 4.35%.

Аналитики St. George Bank повысили свой прогноз по паре AUD/USD в первой половине этого года с $1.11 до $1.15. С их точки зрения, австралиец вырастет за счет увеличения темпов экономического роста и улучшения условий торговли.

Westpac: подъем NZD/USD вскоре возобновится

Резервный банк Новой Зеландии принял сегодня решение сохранить ключевую процентную ставку на рекордно низком уровне в 2.5% с целью стимулировать восстановление национальной экономики после самого разрушительного землетрясения за последние 80 лет. В Центробанке подчеркнули, что экономические перспективы страны являются весьма неопределенными. По мнению RBNZ, более высокие цены на нефть и сильный курс новозеландского доллара негативно скажутся на экономике Новой Зеландии.

После заявления Центробанка NZD несколько сдал свои позиции по отношению к своему американскому конкуренту. Напомним, что в последнее время киви торговался на высоких уровнях по отношению к доллару за счет процентного дифференциала между Новой Зеландией и США в пользу первой. Стратеги ANZ National Bank полагают, что киви продолжит укрепляться за счет сильного австралийца и общей слабости доллара США.

Аналитики Westpac считают, что уровень поддержка для пары NZD/USD расположен на 0.8000, а сопротивление находится на 0.8100. Специалисты ожидают, что движение новозеландца наверх на некоторое время приостановится, после чего в течение ближайших нескольких дней пара возобновит рост к максимальным уровням с момента начала свободного плавания киви в области 0.8213.

Пара GBP/USD выросла до максимума с 2009 года

Британский фунт вырос сегодня по отношению к доллару США, впервые с 2009 года поднявшись выше $1.6700. Это произошло после вчерашнего заявления Федерального комитета по открытому рынку ФРС США (FOMC) и последующей пресс-конференции главы ФРС Бена Бернанке (_http://www.fbs.com/ru/analytics/news_markets/view/7159). Несмотря на все экономические проблемы Соединенного Королевства, многие инвесторы считают, что Банк Англии начнет ужесточать монетарную политику раньше, чем Федеральная резервная система.

Необходимо отметить, что пара GBP/USD выросла несмотря даже на то, что показатель уверенности потребителей Великобритании упал до 2-летнего минимума: согласно опубликованным сегодня данным, индекс деловых настроений GfK Consumer Climate снизился с минус 28 в марте до минус 31 в апреле, наименьшего уровня с февраля 2009 года.

Экономисты, опрошенные Bloomberg News, считают, что BoE может повысить ключевую процентную ставку уже в следующем месяце, тогда как ФРС будет удерживать стоимость финансирования на текущем минимальном уровне до первого квартала 2012 года.

Достигнув максимума в 1.6750, стерлинг опустился к уровням в области 1.6650. Поддержка для пары GBP/USD находится на уровнях 1.6620 (дневной минимум), 1.6580 и 1.6500. Уровни сопротивления располагаются на 1.6690, 1.6750 (дневной минимум) и 1.6800 (психологический уровень).

BofT Mitsubishi: майское заседание BOJ будет важным

Как и ожидалось, Банк Японии принял сегодня решение оставить ключевую процентную ставку в диапазоне 0-0,1%. В то же время заседание Центробанка не прошло без неожиданностей: заместитель председателя BOJ Киёхико Нисимура (Kiyohiko Nishimura) предложил увеличить объем программы по выкупу активов на 5 трлн. иен ($61 млрд.) до 45 трлн. иен. Тем не менее, остальные 8 членов Совета управляющих центрального банка эту идею не поддержали.

На курс иены, однако, эти новости не оказали сильного влияния. Из-за общей слабости доллара пара USD/JPY снизилась сегодня, скомпенсировав вчерашний подъем.

Стратеги Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ отмечают, что предложение Нисимуры, равно как и единогласное противодействие остальных стало большим сюрпризом. Специалисты отмечают, что за всю историю Банка Японии очень редко происходит так, что взгляды управляющего и его заместителя не совпадают. Скорее всего, Нисимура считает среднесрочные и долгосрочные риски от землетрясения более существенными, чем другие члены Совета BOJ.

По мнению Bank of Tokyo, сегодняшние события говорят о том, что интерес рынка к следующему, майскому заседанию центрального банка Японии будет намного выше.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: http://www.fbs.com

 

[FBS_analytics]

Barclays Capital: будущее Греции выглядит неопределенным

Аналитики Barclays Capital отмечают, что единая валюта находится под давлением из-за неопределенности того, как европейские власти будут действовать, чтобы помочь Греции решить свои долговые проблемы. Несмотря на то, что руководители ЕС обсуждали этот вопрос в выходные, официально никаких публичных сообщений по этому поводу сделано не было.

Вчера агентство Standard & Poor's снизило кредитный рейтинг страны с BB- до B. Это уже четвертый раз с апреля 2010 года, когда это рейтинговое агентство снижает рейтинг Греции. Кредитные дефолтные свопы по греческому долгу подскочили в понедельник до рекордного максимума в 1,369, что говорит о том, что вероятность дефолта страны в течение следующих 5 лет составляет 69%.

На рынках идут разговоры о вероятности реструктуризации долга Греции. Теперь такой исход событий рассматривается как вполне возможный. Член Управляющего совета ЕЦБ Эвальд Новотны заявил, что хотя ранее предполагалось, что в следующем году Греция будет способно самостоятельно привлекать финансирование, однако, однако сейчас появляются признаки того, что этого не произойдет.

Таким образом, курс евро может скорректироваться вниз. Пара EUR/USD уже опустилась до 6-недельного минимума в $1.4254.

В этих условиях Греция проведет сегодня аукцион по размещению векселей на сумму в 1.25 млрд. евро ($1.79 млрд.).

Deutsche Bank: Греция еще долго не покинет еврозону

За последние 2 дня прошлой недели единая валюта потеряла 3.45% по отношению к доллару США, сохраняя за собой, тем не менее, лучший результат 2011 года (с 12 января, когда канцлер Германии Ангела Меркель заявила, что предпримет все усилия для того, чтобы поддержать евро, курс евро вырос на 9.7%).

Пара EUR/USD побила 6 мая отметку в $1.4315 после того, как 4 мая ей удалось достичь максимума с декабря 2009 года в $1.4940.

Курс евро упал из-за того, что ЕЦБ намекнул на то, что не будет торопиться повышать процентные ставки, а журнал Der Spiegel сообщил, что Греция может выйти из состава еврозоны.

Спред в доходности между 10-летними греческими облигациями и аналогичным немецким бумагам увеличился с 2.73 процентных пунктов в январе 2010 года до 12.33 процентных пунктов. Доходности по 2-летним греческим облигациям превысили 25%.

Европейские власти пытаются убедить рынки в своем стремлении сохранить валютный союз в целости. После незапланированного заседания, состоявшегося 6 мая, было объявлено о решении смягчить условия, согласно которым Греция получила год назад кредит на сумму в 110 млрд. евро ($158 млрд.). Руководство ЕС полагает, что стране может потребоваться дополнительная помощь, так как стоимость ее финансирования на финансовом рынке продолжает расти.

Валютные стратеги Deutsche Bank считают, что Греция сначала попыталась бы провести реструктуризацию своего долга, а уже потом власти страны стали бы рассматривать возможность выхода из еврозоны. Специалисты уверены, что сейчас пока рано для того, чтобы говорить, что Греция может отказаться от общей европейской валюты.

Аналитики HSBC Holdings отмечают, что в этом году курс евро укреплялся слишком стремительно, поэтому сейчас валюта является крайне уязвимой, особенно учитывая намерение Федеральной резервной системы завершить в июне свою программу по количественному смягчению экономики на сумму $600 млрд. С их точки зрения, пара EUR/USD может опуститься до $1.40.

UBS, RBC: Австралия и Китай показывают торговый профицит

Согласно опубликованным сегодня данным, профицит торгового баланса Китая вырос с $139 млн. в марте до $11.4 млрд. в апреле, тогда как экономисты ожидали подъема показателя только до $1.0. Экономисты UBS Securities ожидают, что в общей сложности в 2011 году китайский экспорт превысит импорт на $140-$150 млрд. По прогнозам UBS, в течение оставшегося года Китай будет ежемесячно показывать торговый профицит.

Аналитики Royal Bank of Canada считают, что после публикации этих данных давление Соединенных Штатов на Китай с требованием укрепления курса юаня усилится. В то же время, растущий профицит торгового баланса может убедить китайские власти в том, что экономика страны может позволить больший рост курса национальной валюты в целях сдерживания инфляционного давления.

Специалисты считают, что к середине года юань может вырасти до 6.40 юаней за доллар, а к концу 2011 года – до 6.20 по отношению к американской валюте.
Китайские данные оказали негативное влияние на курс австралийской валюты, так как вероятность повышения процентных ставок в Китае выросла, заставляя инвесторов продавать австралиец, отмечают в TD Securities. Аналитики советуют инвесторам сосредоточить свое внимание на данных по китайской инфляции, которые выйдут завтра.

В самой Австралии сегодня также были опубликованы данные, согласно которым профицит торгового баланса составил в марте A$1.74 млрд., тогда как в феврале наблюдался дефицит в A$-0.09 млрд., а экономисты ожидали профицита только в A$500 млн.

Новости поддержали курс австралийского доллара по отношению к его американскому конкуренту во время утренних торгов, однако стратегии RBC Capital Markets полагают, что продвижение пары AUD/USD наверх будет ограничено в преддверии выхода в четверг данных по занятости в Австралии, а также технической картиной, которая не является благоприятной для австралийца. С их точки зрения, только очень хорошие данные по занятости могут помочь австралийцу продолжить восходящий тренд.

Commerzbank: комментарии по EUR/USD

На прошлой неделе единая валюта пробила вниз линию 5-месячного восходящего тренда, и сейчас пытается найти поддержку на уровне 55-дневной скользящей средней в 1.4233.

Технические аналитики Commerzbank полагают, что этот уровень поддержки не сможет сдержать напор медведей. С их точки зрения, пара EUR/USD упадет до области 1.4145/55, представляющей 38.2% восстановления от роста курса в этом году, а также минимум 18 апреля.

Специалисты считают, что если евро сделает попытку подняться наверх, то встретит сопротивление на отметках в 1.4440 и 1.4600. С их точки зрения, в ближайшее время преодолеть последний из этих уровней валюте еврозоны не удастся.

Банк Англии может понизить прогнозы по экономическому росту

Торгуя парой GBP/USD, необходимо обратить особое внимание на отчет Банка Англии по инфляции, который будет опубликован завтра в 13:30 МСК.

Курс фунта упал сегодня несмотря даже на выход данных, показавших подъем розничных продаж и жен на жилье в Великобритании. Пара GBP/USD опустилась с максимумов в области 1.6750 в первых числах мая до уровней в области 1.6360.

Спад фунта объясняется ожиданиями того, что британский Центробанк может снизить прогнозы по экономическому росту страны, так как если это произойдет, то вероятность того, что BoE повысит процентные ставки, уменьшится. Напомним, по итогам заседания, состоявшегося 5 мая, Банк Англии принял решение оставить ключевую процентную ставку на рекордно низком уровне в 0.5%.

Аналитики Bank of Tokyo отмечают, что данные по экономике Соединенного Королевства являются неоднозначными. С их точки зрения, в ближайшем будущем стерлинг ослабнет. Стратеги Lloyds Bank Corporate Markets также считают британскую валюту как крайне уязвимой по отношению к большинству основных конкурентов.

Вчера Конфедерация британской промышленности (CBI) понизила прогноз по росту ВВП Великобритании в 2011 году с 1.8% (февральская оценка) до 1.7%.

Получит ли доллар стимул к росту после завершения QE?

Многие аналитики сходятся во мнении, что американская валюта получит значительный положительный моментум, когда в июне завершится программа ФРС по покупке Трежерис. Сложнее предвидеть, однако, как долго доллару удастся пользоваться подобной поддержкой, говорят экономисты.

В Westpac уже давно держали короткие позиции по доллару против более рисковых валют, зафиксировав на прошлой неделе некоторую часть прибыли по индексу доллара. Аналитики банка отмечают, что доходности по американским казначейским облигациям до сих пор находятся на чрезвычайно низком уровне, что оказывает на доллар негативное давление.

Специалисты считают, что волнение рынка по поводу окончания QE2 будет очень сильным. С их точки зрения, это событие поможет доллару только в том случае, если оно будет сопровождаться выходом сильных данных по экономике США.

Марк Фабер, издатель инвестиционного бюллетеня Gloom, Boom & Doom Report, уверен, что монетарные власти США предпримут и третий раунд количественного смягчения. По прогнозам экономиста, в течение следующих 10 лет Соединенные Штаты будут страдать от бюджетных дефицитов в трлн. долларов. Такие дефициты будет невозможно финансировать исключительно за счет выпуска облигаций, поэтому ФРС необходимо хотя бы частично монетизировать государственный долг с помощью количественного смягчения для того, чтобы сохранять процентные ставки на низком уровне.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: http://www.fbs.com

 

[FBS_analytics]

MIG Bank: комментарии по USD/JPY

Пара USD/JPY нашла поддержку в области 79.55, отскочив наверх и двигаясь к сопротивлению в 82.00, представляющему собой максимум после интервенции стран «Большой семерки». Технические аналитики MIG Bank считают, что для того, чтобы набрать бычий моментум доллару США необходимо преодолеть.

Следующие уровни сопротивления располагаются на 83.30 (максимум после землетрясения) и 84.50 (максимум 16 декабря). Если американской валюте удастся подняться выше последнего, то пара, скорее всего, сможет возобновить потенциальный долгосрочный восходящий тренд, говорят в банке.

HSBC: юань станет резервной валютой через 5-7 лет

Аналитики HSBC считают, что через 5-7 лет китайский юань станет мировой резервной валютой. С их точки зрения, подобное развитие событий будет обусловлено, скорее, растущим спросом на валюту Китая, чем действиями властей страны, и юань достигнет практически полной конвертируемости.

Специалисты ожидают, что в ближайшие годы курс юаня будет укрепляться медленнее, чем это происходило в последнее время. Таким образом, теперь необходимо сосредоточить внимание на не темпах роста китайской валюты, а на ее интернационализации.

По мнению HSBC, в течение следующих 3-5 лет быстрый экономический рост Китая сделает юань одной из трех валют, которые больше всего используются в международной торговле. Стратеги отмечают, что Центробанкам мира следует диверсифицировать свои валютные резервы, снизив в них долю доллара США, и увеличив процент других валют, в том числе юаня.

RBC: факторы, влияющие на курс канадца

Аналитики Royal Bank of Canada отмечают, что канадский доллар несколько сдал свои позиции по отношению к доллару США. Это произошло, так как опубликованные вчера данные показали, что запасы сырой нефти в Соединенных Штатах достигли 2-летнего максимума, в результате чего цены на нефть упали, и фондовые рынки показали негативную динамику, что негативно сказалось на спросе на высокодоходные активы. Запасы нефти в Америке, которая является основным торговым партнером Канады, увеличились за неделю до 6 мая на 3.78 млн. баррелей до 370.3 млн.

В то же время, торгуясь против единой валюты, луни вырос под влиянием спекуляции о возможной реструктуризации греческого долга, тогда как экономическое положение Канады, напротив, улучшается.

Так, число занятых в стране выросло в апреле на 58,300 после мартовского спада на 1,500, тогда как уровень безработицы неожиданно сократился с 7.7% до 7.6%. Кроме того, профицит торгового баланса Канады достиг в марте максимума с ноября 2008 года в C$627 млн. ($658 млн.), тогда как экономисты, опрошенные Bloomberg, ожидали, что показатель составит только C$400 млн.

Министр финансов страны Джим Флаэрти заявил на этой неделе, что укрепление национальной валюты отражает рост уверенности в канадской экономике, и что целью правительства является не допустить резких колебаний валютного курса.

Пара USD/CAD выросла с уровня в 0.9445, побитого 2 мая, до 0.9600. Пара EUR/CAD опустилась на 1% до уровней в области 1.3652.

BMO Capital Markets: ожидается ослабление евро

Валютные стратеги BMO Capital Markets считают, что европейская валюта снизится по отношению к доллару США. С их точки зрения, европейские власти скоро сделают заявление по поводу ситуации в Греции, и это заявление окажет на состояние страны далеко не позитивное влияние. В BMO полагают, что руководство ЕС может подчеркнуть, что для получения финансовой помощи Греции необходимо предпринять большие усилия по ужесточению экономической политики.

На данный момент специалисты советуют инвесторам играть на росте норвежской кроны против американского доллара. Как отмечают в BMO Capital Markets, положение экономики Норвегии является весьма прочным: уровень безработицы в стране составляет всего лишь 3.1%. Кроме того, ожидается, что норвежский Центробанк повысит сегодня процентные ставки. Согласно рекомендации BMO Capital Markets необходимо покупать кроны по 5.5050, выставляя стопы на 5.5550 и фиксируя прибыль на 5.4050.

Commerzbank: комментарии по EUR/USD

Единая валюта опустилась с уровня в 1.4900, на котором она торговалась 5 мая, обновив недельные минимумы ниже 1.4255/70 (55-дневная скользящая средняя). Технические аналитики Commerzbank ожидают, что пара EUR/USD консолидируется в зоне 1.4200.

Специалисты полагают, что евро постепенно снизится до 1.4145/55 (38.2% восстановления от роста курса в 2011 году и минимум 18 апреля). С их точки зрения, эти уровни смогут сдержать первоначальную атаку медведей.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: http://www.fbs.com

 

[FBS_analytics]

Danske Bank: анализ перспектив EUR/USD

Валютные стратеги Danske Bank считают, что хотя единая валюта находилась под сильным давлением в течение прошедшего месяца, будущая динамика валютного рынка будет определяться, в основном, процентными дифференциалами, которые говорят в пользу евро, нежели доллара США.

Специалисты считают, что европейские власти не поддержат идею о скорой реструктуризации греческого долга, что поможет сдержать беспокойство инвесторов. Кроме того, по мнению Danske, долговые проблемы Греции не помешают ЕЦБ продолжать ужесточать монетарную политику в целях борьбы с инфляцией. В Danske ожидают, что Европейский Центробанк повысит ставки в июле. Что касается доллара США, то так как ФРС, скорее всего, не будет увеличивать стоимость финансирования, то его курс останется слабым.

Тем не менее, возросшая премия за риск по евро заставила специалистов пересмотреть прогноз по курсу пары EUR/USD в сторону понижения: 3-месячный прогноз – с 1.50 до 1.48, 6- и 12-месячные прогнозы – с 1.50 и 1.40 до 1.46 и 1.38. Во второй половине года американская валюта получит большую поддержку, так как в июне завершится второй раунд программы ФРС по количественному смягчению, который способствовал ослаблению доллара.

Mizuho: прогноз по паре GBP/USD

Технические аналитики Mizuho Corporate Bank считают, что 2-недельное снижение стерлинга по отношению к доллару США являлось лишь коррекцией, вызванной перекупленностью фунта. С их точки зрения, все элементы недельного графика Ишимоку указывают на то, что можно открывать длинные позиции. Стратеги ожидают, что к концу мая будет сформирован временный минимум.

По мнению Mizuho, уровни поддержки для пары GBP/USD будут располагаться на 1.6145, 1.6050, 1.5935 и 1.5820. Уровни сопротивления лежат на 1.6375, 1.6425, 1.6520 и 1.6600.

Специалисты советуют покупать британскую валюту на уровне в 1.6200, выставляя стопы ниже 1.6100 и фиксируя прибыль на 1.6500. В банке полагают, что паре, в конце концов, удастся пробиться выше 1.6500, после чего она столкнется с сильным сопротивлением в области 1.6500/1.7000.

BofTM: ожидается снижение EUR/USD

Технические аналитики Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ считают, что единая валюта может упасть до минимума за 2-месяца по отношению к доллару США. С их точки зрения, это произойдет после того, как евро пробьет важные уровни поддержки, расположенные на $1.4217 (23.6% восстановления Фибоначчи от подъема с минимума июня 2010 года до майского максимума) и $1.4148 (38.2% восстановления от подъема евро с минимума января до максимального значения мая).

В настоящее время евро торгуется в области $1.4180. Специалисты считают, что снижение курса европейской валюты ускорится, когда она опустится ниже $1.40.
По мнению банка, целевой уровень для пары EUR/USD находится на $1.3770 (38.2% восстановления от подъема с минимума июня 2010 года до майского максимума).

Напомним, в июне 2010 года евро курс евро упал до $1.1876 (7 июня). Январский минимум пары находится на отметке в $1.2873 (10 января), а майский максимум – на уровне в $1.4939 (4 мая).

Commerzbank: комментарии по GBP/USD

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что британский фунт торговался вчера в области 1.6200. С их точки зрения, перспективы фунта по-прежнему остаются негативными.

Пара GPB/USD протестировала вчера уровень в 1.6155, представляющий 23.6% восстановления Фибоначчи от подъема стерлинга с мая 2010 года, поэтому наблюдается некоторое покрытие коротких позиций.

По мнению банка, британская валюта опустится до линии годового восходящего тренда в 1.6067. Специалисты советуют инвесторам придерживаться медвежьего взгляда на курс фунта до тех пор, пока стерлинг торгуется ниже 1.6520.

Сопротивление для расположено на 1.6271/89, 1.6740/50 и на уровне 200-недельной скользящей средней в 1.6989.

UBS: тренд по USD/CHF может развернуться наверх

Технические аналитики UBS отмечают, что тренд по паре USD/CHF стал нейтральным, после того как доллару удалось восстановиться с рекордного минимума в области 0.8550.

Специалисты полагают, что тренд сменится на восходящий, если американской валюте удастся подняться выше уровней в зоне 0.9000/12.

Danske Bank: 10 причин, почему BoE не будет повышать ставки

Вот еще немного интересной аналитики от экономистов Danske Bank.

Специалисты сформулировали 10 причин, почему Банк Англии не будет повышать процентные ставки в этом году:

1. Показатель разрыва ВВП (output gap), который демонстрирует, насколько реальные темпы экономического роста отличаются от потенциальных, является слишком большим. Экономика до сих пор не восстановилась после рецессии, и темп роста ВВП является чрезвычайно низким. Для того чтобы производство поднялось до докризисных уровней необходимы масштабные меры по монетарному стимулированию экономики.
2. Высокая безработица (почти на 3% выше структурного уровня), частный сектор не может абсорбировать предполагаемое сокращение штата госсектора, поэтому число безработных, скорее всего, будет расти.
3. Текущая инфляция является высокой, однако инфляционные ожидания выравниваются. Кроме того, нет давления на цены со стороны зарплат. Существует даже риск того, что в среднесрочном периоде инфляция окажется ниже целевого 2%-ного значения, установленного Банком Англии. Комитет Центробанка по монетарной политике (MPC) не потерял доверие рынка, как полагают некоторые, отмечают в Danske.
4. Настрой потребителей является крайне негативным, что может привести к снижению частного потребления.
5. Темп роста располагаемого дохода домашних хозяйств, измеряемый как темп роста доходов минус темп роста розничных цен, уже больше года является негативным. Более высокая стоимость финансирования подорвет положение британских домашних хозяйств, приводя к росту случаев неплатежеспособности.
6. Деловой настрой ухудшается, экономические условия являются сложными. Индикаторы показывают, что нельзя исключать снижения показателя в ближайшие месяцы.
7. Темп роста денежной массы, который, согласно количественной теории денег, тесно связан с ценами, стал негативным. Это является фундаментальным признаком того, что не следует ужесточать монетарную политику.
8. Долговое бремя Соединенного Королевства стремительно увеличивается. Стоимость обслуживания британского долга вырастет, если процентные ставки будут расти слишком быстро. Официальные прогнозы по уровню государственного долга основываются на чересчур оптимистических прогнозах по темпам экономического роста.
9. Экспортерам страны требуется вся возможная поддержка. Если фунт вырастет, торговый баланс, который и так уже серьезно пострадал, может очень сильно ухудшиться. «Заниженность» курса стерлинга может являться не такой большой, как считает большинство.
10. Ястребино настроенные члены MPC теряют уверенность в необходимости повышения ставок. Не так давно Мартин Уил, который выступал за увеличение стоимости финансирования с января, дал понять, что он может проголосовать за сохранение ставок на текущем уровне из-за недавних слабых данных по экономике страны. Аналитики Danske считают, что ведущий экономист банка Англии Спенсер Дэйл, возможно, разделяет подобные опасения.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: http://www.fbs.com

 

[FBS_analytics]

Moody's: снижение рейтинга крупнейших австралийских банков

Рейтинговое агентство Moody's Investors Service снизило сегодня кредитный рейтинг «большой четверки» австралийских банков с Aa1 до Aa2. К этим банкам относятся Westpac Banking Corp., Australia and New Zealand Banking Group, National Australia Bank и Commonwealth Bank of Australia.

Под влиянием этой новости пара AUD/USD опустилась с сегодняшнего максимума в 1.0665 до уровней в области 1.6000.

Тем не менее, аналитики не выказали особого беспокойства по поводу решения Moody's. Экономисты Westpac подчеркнули, что агентство привело свою оценку финансового состояния крупнейших банков Австралии в соответствие с рейтингами, выставленными S&P и Fitch. Стратеги RBS отметили, что Moody's следовало сделать это еще 2 года назад.

Аналитики о перспективах реструктуризации греческого долга

Продвижение наверх пары EUR/USD было ограничено $1.4290, так как европейские министры финансов признали вчера возможность того, что Греции все же придется реструктуризировать свой долг.

Экономисты SEB считают, что если Греции будет позволено тем или иным образом изменить условия выплаты долга, то евро окажется под очень сильным давлением, так как доверие инвесторов к еврозоне будет подорвано.

Специалисты отмечают, что участники рынка скоро начнут сомневаться в том, насколько разумным является сохранение длинных позиций по евро.

Если же власти еврозоны все-таки выберут реструктуризацию, то мнения аналитиков по поводу того, насколько интенсивным должен быть этот процесс расходятся.

Стратеги ING отмечают, что для того, чтобы сдержать дальнейший рост греческого долга по отношению к ВВП, стране будет необходимо провести реструктуризацию как минимум 30% долга. Доходности по 10-летним облигациям Греции достигли 15.495%.

В то же время, аналитики Credit Suisse считают, что ситуация в Испании и Италии будет оставаться стабильной, если Греция лишь продлит сроки погашения займов, оставив без изменения их сумму. В то же время, принудительная реструктуризация греческого долга увеличит системный риск, в результате чего в эпицентре опасности окажутся и другие периферийные страны еврозоны, предупреждают в банке.

Mizuho: комментарии по USD/JPY

Пара USD/JPY опустилась с 2-недельного максимума в 81.77, достигнутого во вторник.

Технические аналитики Mizuho Corporate Bank считают, что подъем доллара в течение последних 8 дней представляет собой перевернутый «флаг» и что образованный вчера небольшой «шип наверх» может стать новым промежуточным максимумом пары.

Специалисты ожидают, что доллар упадет ниже 9-дневной скользящей средней на уровне в 80.92 и протестирует на этой неделе поддержку в 80.00. По мнению банка, необходимо продавать американскую валюту по 81.50, выставляя стопы выше 81.80 и фиксируя прибыль на уровне в 80.35.

J.P.Morgan: как выбрать валюту-убежище

Валютные стратеги J.P.Morgan Asset Management дали несколько советов о том, как выбрать безопасную валюту. По мнению специалистов, необходимо сосредоточить внимание на трех главных отличительных чертах таких валют.
Во-первых, безопасными являются валюты стран с низким дефицитом (как % ВВП) или с профицитом текущего счета. Профицит платежного баланса означает, что для того, чтобы компенсировать отток денежных средств в результате международной торговли, стране не нужен чистый приток капитала, то есть она обладает финансовой независимостью. Сюда относятся валюты развивающихся азиатских стран, Швейцарии и Норвегии.

Во-вторых, безопасными считаются валюты с низкой доходностью: когда аппетит инвесторов к риску является высоким, они занимают средства в подобных валютах, вкладывая их в более доходные валюты; когда же у участников рынка нет желания рисковать, валюты с низкой доходностью, напротив, пользуются наибольшим спросом.

Последнее, но не менее важное свойство безопасных валют заключается в их высокой ликвидности.

Применив советы аналитиков J.P.Morgan, можно сделать следующие выводы. Говоря о долларе США, следует отметить, что хотя он и не удовлетворяет первому условию – вспомните о значительном дефиците текущего счета США – но связан с низкой доходностью и чрезвычайно ликвидным рынком облигаций.
Этого достаточно, чтобы покупать американскую валюту во время периодов неприятия инвесторами риска, если только это неприятие не вызвано ростом цен на нефть. Швейцарский франк является одной из главных валют-убежищ, особенно когда вспыхивают опасения по поводу долгового кризиса в еврозоне. Иена также находится в этом списке, хотя рекомендуется проявлять осторожность, учитывая огромный госдолг страны, а также трудности в определении момента входа на рынок из-за недавнего укрепления валюты. Среди валют развивающихся стран Азии в J.P.Morgan выделяют китайский юань и сингапурский доллар. Специалисты также упоминают норвежскую крону, которая хоть и связана с динамикой цен на нефть, но обладает также весомыми фундаментальными признаками, характеризующими безопасную валюту.

В Deutsche Bank считают, что настрой инвесторов к риску сменится на негативный после завершения второго раунда программы количественного смягчения Федеральной резервной системы.

Commerzbank: негативный взгляд на EUR/USD

Технические аналитики Commerzbank придерживаются медвежьего взгляда на EUR/USD. С их точки зрения, единая валюта находится на пути вниз к 1.3998 (200-недельная скользящая средняя), 1.3770 и 1.3431/1.3375 (55-недельная средняя и 11-месячная линия поддержки).

Специалисты считают, что хотя небольшие отскоки евро наверх являются вполне возможными, они не изменят общую негативную картину. По мнению банка, попытки быков продвинуться наверх будут ограничены сопротивлением в 1.4225/65 и 1.4341.

Societe Generale: повышен прогноз по EUR/USD на конец года

Несмотря на долговые проблемы еврозоны, аналитики Societe Generale повысили прогноз по курсу пары EUR/USD на конец года до $1.52. По мнению специалистов, через год евро сможет подняться до $1.55.

Бычий настрой банка связан с благоприятными данными по экономическому росту Германии и Франции в первом квартале. Напомним, немецкий ВВП прибавил 1.5% за первые три месяца 2011 года, а французский – 1.0%. Кроме того, экономисты напомнили о том, что единой валюте будет также оказывать поддержку процентный дифференциал между еврозоной и США.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: http://www.fbs.com

 

[FBS_analytics]

Goldman Sachs: понижены прогнозы по доллару США

Валютные стратеги Goldman Sachs снизили прогнозы по доллару США против евро, иены и фунта из-за слабых данных по экономике Соединенных Штатов. В банке считают, что ФРС не будет повышать процентные ставки до 2013 года.

По мнению специалистов, доллар упадет до $1.45 за евро через 3 месяца, до $1.50 через 6 месяцев и до $1.55 через год. Кроме того, в Goldman понизили 3-месячную оценку по курсу пары USD/JPY с 84 до 82 иен, а 12-месячный прогноз – с 90 до 86 иен. Целевой уровень по паре GBP/USD был увеличен с $1.79 до $1.85.

Аналитики отмечают, что перспективы экономического роста США являются намного менее оптимистичными, чем во многих других странах мира, так как перед Америкой стоит множество проблем, в частности, высокая безработица, слабость рынка недвижимости и неизбежная фискальная консолидация. В результате у инвесторов нет достаточной уверенности для того, чтобы в долгосрочном периоде вкладывать средства в экономику Соединенных Штатов.

С начала года американская валюта потеряла 6.4% по отношению к евро, тогда как индекс доллара упал на 4.9%. ВВП США показал в первом квартале годовой рост в 2.3%, что меньше чем 2.5 % в Европе и 9.7% в Китае.

Комментарии аналитиков по поводу спада японской экономики

Согласно опубликованным сегодня данным, японский ВВП показал в первые три месяца этого года годовой спад в 3.7% (-0.9% по сравнению с уровнем предыдущего квартала), после того как в последнем квартале 2010 года он потерял 3%, а экономисты ожидали снижения всего лишь на 1.9%.

Аналитики Mizuho Securities предупреждают, что сокращение японской экономики во втором квартале может быть намного более сильным из-за низких потребительских расходов и снижения экспорта. С их точки зрения, в третьем квартале хозяйство страны начнет восстанавливаться за счет устранения нарушений в цепочке поставок, а также начала реконструкционных работ.

Специалисты Daiwa Institute of Research полагают, что, несмотря на то, что в четвертом квартале японская экономика может вновь начать расти, она потеряет 0.4-0.5% за фискальный год, который завершится в марте 2012 года. Экономисты RBS Securities отмечают, что пострадавшие после землетрясения японские компании не будут стремиться увеличивать инвестиции в производство, так как ситуация в стране остается слишком неопределенной.

Аналитики Barclays Capital ожидают, что в период с июля по сентябрь начнется V-образное восстановление экономики Японии, главной движущей силой которого будет самоподдерживающееся восстановление производства, увеличение государственного потребления и подъем спроса, вызванный проведением работ по реконструкции народного хозяйства.

Буллард: о перспективах политики ФРС

Президент ФРБ Сент-Луис Джеймс Буллард заявил, что американский Центробанк, скорее всего, не будет изменять свою денежно-кредитную политику до конца года. С его точки зрения, снижающиеся инфляционные ожидания позволят Федеральной системе продолжить монетарное стимулирование экономики.

Буллард считает Трежерис главным индикатором отношения широкой публики к инфляции. Спред в доходности между 10-летними казначейскими облигациями и аналогичным бумагам, защищенным от инфляции, сократился с 2.67 процентных пунктов 11 апреля до 2.26 пунктов сегодня.

По словам Булларда, он и другие члены ФРС ожидают, что за оставшуюся часть 2011 года экономика Соединенных Штатов прибавит 4%, тогда как экономисты, опрошенные Bloomberg, оценивают экономический рост страны в этом году только в 2.7%.

Если фактический темп роста американского ВВП не дотянет до оптимистичного прогноза Булларда, то центральный банк не будет торопиться повышать ставки. Таким образом, все будет зависеть от того, какие результаты покажет экономика США, подчеркнул Буллард.

Глава ФРБ Сент-Луиса считает, что процесс ужесточения монетарной политики необходимо начать с сокращения баланса ФРС, что Центробанк может осуществить за 5 лет, перестав реинвестировать доходы от ипотечных ценных бумаг с истекающим сроком или заниматься прямыми продажами активов.

Commerzbank: комментарии по GBP/USD

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что британский фунт протестирует линию поддержки восходящего тренда в области 1.6082/45, торгуясь по отношению к доллару США. С их точки зрения, эти уровни смогут сдержать первоначальную атаку медведей.

Тем не менее, специалисты считают, что долгосрочный бычий тренд ослабевает, так как стерлинг приближается к 200-недельной скользящей средней в 1.6969. Стратеги также подчеркивают, что недельный индекс RSI развернулся вниз.

По мнению банка, если пара GBP/USD все же опустится ниже 1.6074/45, она уйдет вниз к 1.5935 и 1.5683 (55-недельная скользящая средняя).

UBS: к концу года канадец упадет до C$1.05 за доллар

Канадский доллар продолжил укрепляться по отношению к своему американскому конкуренту. Росту луни способствовал подъем цены сырой нефти до $100 за баррель. На сырье, включая нефть, приходится почти половина экспортной выручки страны. Пара USD/CAD упала с уровня 0.9792, достигнутого 17 мая, до 0.9665 сегодня.

Стратеги UBS считают, что центральный банк Канады пока не настроен на ужесточение монетарной политики. С их точки зрения, к концу года канадец упадет до C$1.05 за доллар США. Специалисты отмечают, что монетарные власти страны обеспокоены угрозой фискальной консолидации в Соединенных Штатах и замедления роста развивающихся экономик.

Аналитики TD Securities передвинули прогноз по следующему повышению ставок Банка Канады с июля на сентябрь. Экономисты Canadian Imperial Bank of Commerce по-прежнему считают, что стоимость финансирования в Канаде будет увеличена в июле, однако, подчеркивают, что в случае ухудшения перспектив мирового экономического роста они могут изменить прогноз.

Обратите внимание на данные по индексу потребительских цен в Канаде, которые выйдет завтра в 15:00 МСК. Экономисты, опрошенные Bloomberg, ожидают, что годовой темп канадской инфляции вырос с 3.3% в марте до 3.4% в апреле.

Всемирный банк: к 2025 году гегемония доллара закончится

По прогнозам Всемирного банка, к 2015 году доллар США потеряет свою доминирующую роль в мировой экономике, сообщает Financial Times. Экономисты организации полагают, что в новой мультивалютной системе евро и китайский юань займут равное положение с американской валютой.

По мнению специалистов банка, темп роста развивающихся экономик за период с настоящего времени до 2025 года будет составлять 4.7%, тогда как развитых стран – всего лишь 2.3%. На 6 стран – Бразилию, Китай, Индию, Индонезию, Россию и Южную Корею – придется больше половины подъема мировой экономики за эти 14 лет.

Евро считается главным конкурентом американского доллара. Значимость европейской валюты вырастет при условии, что еврозоне удастся найти выход из кризиса суверенного долга и будут решены проблемы, связанные с предоставлением взаимной финансовой помощи между европейскими странами.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: http://www.fbs.com

 

[FBS_analytics]

Commerzbank: комментарии по USD/JPY

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что доллар США тестирует сопротивление Фибоначчи на уровне в 81.85, торгуясь против японской иены.

С их точки зрения, пара USD/JPY будет ограничена сверху 100-дневной скользящей средней на уровне в 82.25. Специалисты ожидают консолидации курса доллара перед подъемом к 200-дневной скользящей средней в 82.77. Если американской валюте удастся преодолеть этот уровень, то она уйдет наверх к ключевому сопротивлению 4-летнего нисходящего тренда в 84.49.

По мнению банка, в случае снижения курса пары, уровни поддержки будут располагаться на 80.98, 80.15 и недавнем минимуме в 79.55.

Gaitame.com: комментарии по GBP/USD

Технические аналитики Gaitame.com Research Institute ожидают, что британский фунт опустится до минимума с 1 апреля в $1.6065, торгуясь против доллара США.

Специалисты отмечают, что линия тренда с минимума 7 января по наименьшее значение 28 марта, скорее всего, ограничила восходящий моментум стерлинга, так как курс ушел под нее. Кроме того, в Gaitame.com подчеркнули, что в настоящее время пара GBP/USD находится ниже 20- и 60-дневных скользящих средних.

В результате аналитики пришли к выводу, что бычий тренд ослабевает, и фунт на некоторое время опустится вниз. По прогнозу Gaitame.com, пара GBP/USD может упасть до уровня $1.6065, расположенного на другой линии тренда, соединяющей минимумы 28 и 29 декабря.

CBA: австралийские компании ждут подъема AUD/USD

В Commonwealth Bank of Australia провели опрос среди мелких и средних предприятий Австралии, чтобы выяснить, какие планы строят австралийские компании с учетом ожидаемого ими курса национальной валюты.

Оказалось, что экспортеры страны считают, что к сентябрю австралиец достигнет максимума в $1.16. С их точки зрения, такой высокий уровень AUD является для них крайне неблагоприятным: этот уровень находится на 25% выше той отметки, на которой их цены еще могли конкурировать на мировом рынке. Опрос показал, что 48% австралийских экспортеров собираются в течение следующих трех месяцев хеджировать валютный риск. Предполагается, что объем продаж валюты Австралии достигнет A$5 млн. ($5.3 млн.)-A$500 млн. в год. Импортеры полагают, что курс пары AUD/USD поднимется до наивысшей точки в $1.14 к концу 2011 года.

Аналитики Commonwealth Bank подводят итог, отмечая, что в этом году и в начале 2012 года австралийские предприятия ожидают, что национальная валюта будет находиться намного выше паритета со своим американским конкурентом и обновит максимумы с момента начала свободного плавания курса.
За прошедший год курс австралийского доллара вырос на 31% против доллара США, поднявшись с $0.8072 (21 мая 2010 года) до $1.1012 (2 мая 2011 года).

BofT-Mitsubishi UFJ: доллар продолжит рост против иены

Аналитики Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ считают, что недавно начатое восхождение доллара США по отношению к японской иене может продолжиться. С их точки зрения, торговля по валютной паре сместилась выше в диапазон между 81.00 и 82.50.

Специалисты отмечают, что продвижению наверх пары USD/JPY будут способствовать любые благоприятные данные по экономике США, превосходящие ожидания экономистов, как это было вчера, когда вышли позитивные данные по рынку труда США. Число первичных обращений за пособиями по безработице составило за неделю до 14 мая всего лишь 409,000, тогда как неделей ранее этот показатель равнялся 438,000. Так как существенных продаж со стороны японских экспортеров в последние недели после землетрясения, произошедшего 11 марта, не наблюдалось, то нет каких-либо серьезных факторов, которые могли бы сдержать подъем курса доллара.

По мнению банка, необходимо также обратить внимание на аукционы американских казначейских облигаций, которые пройдут во вторник, в среду и в четверг – инвесторы будут следить за изменениями доходностей по Трежерис.

Mizuho: прогнозы по EUR/USD и GBP/USD

Аналитики Mizuho Corporate Bank отмечают, что в течение последних 5 дней британский фунт торговался против доллара США в рамках бокового тренда, получая поддержку от дневного Облака Ишимоку и уровней восстановления Фибоначчи. Специалисты говорят, что для того, чтобы перспективы дальнейшей динамики стерлинга стали бычьими, паре GBP/USD необходимо закрыть недельные торги над 1.6350.

Экономисты считают, что подъем евро является временным. С их точки зрения, восходящее движение пары EUR/USD будет ограничено из-за беспокойства рынка о возможности реструктуризации греческого долга. В результате в банке полагают, что евро может упасть ниже $1.40, оставаясь в течение ближайшего месяца под давлением медведей.

Goldman Sachs: повышение прогноза по NZD/USD

Аналитики Goldman Sachs повысили свой прогноз по паре NZD/USD.

По мнению специалистов, несмотря на то, что курс новозеландского доллара существенно завышен, он будет торговаться по отношению к доллару США на более высоких уровнях, чем предполагалось ранее. В Goldman полагают, что это произойдет благодаря восстановлению экономики страны, а также общей слабости американской валюты.

3-месячный прогноз по киви был увеличен с $0.75 до $0.78, а 12-месячный – с $0.76 до $0.78.

Экономисты, опрошенные Bloomberg News, ожидают, что новозеландская валюта завершит год на отметке в $0.76.

UBS: комментарии по AUD/USD

За последние несколько дней австралийцу удалось восстановиться по отношению к доллару США с уровней в районе 1.5000 до области в 1.0680.
Аналитики UBS считают, что до тех пор, пока австралийский доллар торгуется ниже сопротивления в зоне 1.0717, прогноз по паре AUD/USD будет оставаться негативным. Специалисты считают, что целевые уровни для австралийской валюты расположены на 1.0505 и 1.0443.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: http://www.fbs.com

 

[FBS_analytics]

Credit Agricole: настрой инвесторов к EUR/USD ухудшился

Валютные стратеги Credit Agricole отмечают, что настрой рынка по отношению к паре EUR/USD существенно изменился в худшую для евро сторону.

Специалисты отмечают, что долгое время динамика единой валюты по отношению к доллару США определялась исключительно процентным дифференциалом между еврозоной и Соединенными Штатами. Тем не менее, в настоящее время внимание рынка вновь переключилось на европейский долговой кризис.

Аналитики также напоминают, что второй раунд программы количественного смягчения ФРС подходит к концу. Из последнего протокола заседания FOMC явно следует, что монетарные власти США уже начали поиск наиболее эффективного способа сворачивания мер по монетарному стимулированию экономики, благодаря чему доллар получит поддержку, считают в банке.

По мнению Credit Agricole, евро будет оставаться под негативным давлением до тех пор, пока курс не вернется на уровни выше 1.4520. Для того чтобы европейская валюта смогла вновь посетить недавние максимумы нужны крупные покупки евро или позитивные для еврозоны события.

Пара EUR/CHF побила рекордный минимум

Единая валюта упала сегодня до рекордного минимума по отношению к швейцарскому франку на уровне в 1.2346. Курс евро упал из-за опасений об усилении долгового кризиса в еврозоне после того, как правящая социалистическая партия Испании потерпела самое сокрушительное поражение за последние тридцать лет.

В Испании стоящие у власти социалисты набрали по итогам прошедших в выходные выборов только 28% голосов избирателей, тогда как оппозиционную Народную партию поддержали 38% испанцев. Население Испании крайне недовольно растущей безработицей и сокращением государственных расходов. В это время в Германии партия канцлера Ангелы Меркель скатилась на третье место по результатам выборов в Бремене, так как многие немцы не одобряют политику предоставления финансовой помощи европейским странам-должникам.

Кроме того, рейтинговое агентство Standard & Poor’s предупредило в пятницу о возможном понижении кредитного рейтинга Италии, а агентство Fitch Ratings сократило оценку греческого долга до B+, что на 4 ступени ниже инвестиционной шкалы.

Таким образом, европейская валюта находится под сильным негативным давлением за счет последних новостей. Технические аналитики Commerzbank считают, что пара EUR/CHF упадет до базы 2-месячного нисходящего канала в 1.2313.

Опрос Reuters: что ждет рынки после завершения QE2?

С приближением запланированного за конец июня завершения второго раунда количественного смягчения ФРС участники рынка пытаются предугадать, какой будет будущая динамика доллара США. Необходимо отметить, что QE2 оказывает огромное воздействие на инвесторов, прежде всего, с психологической точки зрения, так как монетарное стимулирование воспринимается как готовность Федеральной резервной системы поддерживать национальную экономику.

Опрос Reuters, проведенный среди 64 аналитиков и управляющих фондов, показал, что инвесторы ожидают падения акций, облигаций, золота и евро в течение трех месяцев после окончания $600-миллиардной программы ФРС по покупке облигаций. Инвесторы опасаются, что когда ФРС перестанет поддерживать рынок, активы, которые приносили хороший доход в течение последних 9 месяцев, резко упадут в цене, подрывая доверие к восстановлению американской экономики.

40 респондентов полагают, что после завершения QE2 доходности по 10-летним Трежерис вырастут. 36 из опрошенных экспертов полагают, что рынки станут более волатильными. 38 участников опроса ожидают, что доллар вырастет по отношению к единой валюте. Как минимум половина респондентов предполагают, что фондовые рынки США и развивающихся стран упадут (Standard & Poor's 500 index и MSCI Emerging Market stock index). Согласно усредненному прогнозу 59 экономистов, вероятность третьего раунда количественного смягчения оценивается всего лишь в 10%.

Commerzbank: комментарии по EUR/USD

Единой валюте не удалось преодолеть в пятницу сопротивление в области 1.4345. Сегодня ее курс резко упал из-за опасений по поводу долговых проблем еврозоны. Технические аналитики Commerzbank считают, то на недельном графике подтвердился разворот тренда вниз.

Специалисты считают, что если пара EUR/USD пробьет вниз 200-недельную скользящую среднюю в 1.4000, она упадет к 1.3770 на пути к 1.3463/1.3390 (55-недельная скользящая средняя и 11-месячная линия поддержки).
По мнению Commerzbank, продвижение пары наверх будет ограничено уровнями 1.4340/46 и 1.4425/65.

Аппетит инвесторов к риску снижается

Спрос на валюты, показавшие наилучшие результаты в 2011 году, такие как австралийский доллар и норвежская крона, снижается в преддверии завершения в июне второго раунда количественного смягчения ФРС на фоне общего замедления мирового экономического роста.

По мнению Barclays, мировая экономика вырастет в этом году на 4.1%, тогда как в 2010 году ее подъем составлял 4.9%. В Morgan Stanley называют значение в 4.2%.

Также не следует забывать о таких факторах, как рецессия в Японии и долговой кризис в еврозоне, ухудшающих настрой рынка к риску. Джон Тейлор, глава крупнейшего в мире валютного хедж-фонда FX Concepts, отмечает, что подъем аппетита инвесторов к риску, который продолжается со второй половины 2009 года, подошел к концу.

Специалисты UBS отмечают, что стратегия carry trade (кредиты в валютах с низкой доходностью для инвестирования в высокодоходные активы в других валютах) принесла в мае убыток в 1.52%. Майский спад индекса Standard & Poor’s GSCI Index, отражающий динамику цен на 24 сырьевых товара, свел на нет весь его подъем с середины марта. Индекс акций MSCI World Index потерял в этом месяце 3.37%.

В этих условиях инвесторы покупают доллар США, который укрепился в мае по отношению ко всем своим 16 основным конкурентам. Аналитики Standard Life Investments полагают, что курс американской валюты продолжит расти. Тем не менее, рекомендуется проявлять осторожность во всем, что касается доллара, так как его рост, скорее всего, будет ограничен, потому что ФРС планирует оставить процентные ставки на рекордно низком уровне.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: http://www.fbs.com

 

[FBS_analytics]

UBS: SNB не скоро поднимет ставки

Валютные стратеги UBS считают, что Швейцарский национальный банк (SNB) не будет увеличивать процентные ставки, пока национальная валюта торгуется в районе исторических максимумов по отношению к евро.

По мнению специалистов, укрепление франка является лишь временным явлением. С их точки зрения, Европейский Центробанк, в отличие от SNB, будет продолжать ужесточать монетарную политику в этом году, используя моменты, когда ситуация на долговом рынке периферийных стран еврозоны несколько стабилизируется.

В краткосрочном периоде неопределенность, связанная с будущим Греции и других обремененных долгами стран региона будет удерживать пару EUR/CHF под негативным давлением, полагают в UBS.

Mizuho: франк обновит максимумы против доллара США

Технические аналитики Mizuho Securities полагают, что швейцарский франк может подняться до рекордного максимума по отношению к своему американскому конкуренту.

С их точки зрения, пара USD/CHF торгуется в рамках четкого нисходящего тренда. Подъем доллара США ограничен линией сопротивления, соединяющей максимумы 11 февраля, 1 апреля и 16 мая. 4 мая американская валюта побила абсолютный минимум в 0.8552.

Специалисты подчеркивают, что в 17 февраля курс пары находился ниже медвежьего Облака Ишимоку. По мнению банка, USD/CHF движется вниз к 0.85 и 0.80.

Австралиец восстанавливается, но неопределенность остается высокой

Австралийскому доллару удалось восстановиться после вчерашнего спада против своего американского конкурента. Укреплению австралийца способствовал рост цен сырьевых товаров (напомним, на их долю приходится большая часть экспорта Австралии): медь прибавила 1% в Лондоне, а нефть – 0.6% на торгах в Нью-Йорке. Большое влияние на рынок оказали торговые рекомендации Goldman Sachs: специалисты советуют делать ставку на рост цен на нефть, медь и цинк.

Тем не менее, экономисты Chuo Mitsui Trust & Banking предупреждают, что ситуация на рынке, скорее всего, продолжит оставаться крайне неопределенной и нестабильной. В центре внимания инвесторов по-прежнему будут находиться долговые проблемы еврозоны. С точки зрения аналитиков, товарные валюты будут снижаться против безопасных валют, таких как доллар США и японская иена.

Пара AUD/USD поднялась сегодня до уровней в зоне 1.0560 после спада с максимума пятницы в 1.0710 до минимума понедельника в 1.0478.

Commerzbank: негативный прогноз по GBP/USD

Британский фунт опустился с уровней в области 1.6300, попав вчера под линию годового восходящего тренда в 1.6096/78. Затем паре GBP/USD удалось найти поддержку на уровне 50% восстановления Фибоначчи в 1.6054.

Технические аналитики Commerzbank считают, однако, что восстановление стерлинга не продлится долго. С их точки зрения, паре не удастся преодолеть уровень в 1.6236. Специалисты ожидают, что британская валюта уйдет ниже 1.6000, двигаясь к 1.5935 и 55-дневной скользящей средней в 1.5700.

Комментарии аналитиков по поводу итальянского долга

Рейтинговое агентство Standard & Poor’s сменило в выходные прогноз по итальянскому долгу на негативный. Так как Италия является третьей по величине экономикой еврозоны, возможность снижения ее кредитного рейтинга нельзя оставить без внимания. Таким образом, аналитики пытаются оценить риск заражения страны долговым кризисом.

Специалисты Brown Brothers Harriman отмечают, что они, хотя и ожидают новых снижений рейтингов долга периферийных стран еврозоны в этом году, но не видят достаточных оснований для понижения оценки итальянского долга. Экономисты подчеркнули, что на протяжении всего кризиса долг Италии был пусть высоким, но стабильным, тогда как объем бязательств других европейских стран намного увеличился. По мнению BBH, существует риск снижения рейтингов Бельгии и Франции.

Аналитики Societe Generale настроены более пессимистично, рассматривая вероятность дефолта европейских экономик. С их точки зрения, в краткосрочном периоде нельзя исключать возможность дефолта Греции, Ирландии или Португалии, тогда как для Испании и Италии подобного риска пока нет. В банке полагают, что если рыночные условия финансирования обремененных долгами государств еврозоны не улучшатся, то ситуация в регионе может стать значительно хуже.

Goldman Sachs: снижен прогноз по экономическому росту Китая

Аналитики Goldman Sachs понизили прогноз по экономическому росту Китая в 2011 году с 10% to 9.4%, последовав примеру Credit Suisse, JPMorgan Chase, ING Group и Daiwa Securities, которые также уменьшили в этом месяце свои оценки по динамике китайской экономике.

Главная причина пересмотра прогнозов экономистов в сторону понижения заключается в том, что власти Китая пока что твердо намерены приложить все усилия для того, чтобы сдержать растущую инфляцию. В то же время, ужесточение монетарной политики отрицательно скажется на доходах китайских компаний. Ключевой фондовый индекс Китая Shanghai Composite Index упал сегодня до минимума с января.

В банке повысили прогноз по инфляции в стране в этом году с 4.3% до 4.7%. Специалисты считают, что в июне потребительские цены достигнут пика в 5.6% и не опустятся ниже 5% до августа. В марте темп китайской инфляции уже достиг максимума за 32 месяца в 5.4%.

В настоящее время ставка по годовым депозитам составляет в Китае 3.25%, а по кредитам – 5.3%. С середины октября ставки в Китае повышались 4 раза, а норматив обязательного резервирования – 8 раз. В Goldman ожидают еще одного подъема ставок на 25 базисных пунктов в течение следующих двух месяцев. По мнению экономистов, признаки замедления экономической активности в стране должны заставить китайское руководство все-таки воздержаться от дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: http://www.fbs.com

 

[FBS_analytics]

Morgan Stanley: дефолт или реструктуризация в Греции маловероятны

На прошлой неделе агентство Fitch Ratings снизило кредитный рейтинг Греции с BB+ до B+, что на 4 ступени ниже инвестиционной шкалы.

Стратеги Morgan Stanley считают дефолт или реструктуризацию греческого долга в этом году крайне маловероятными. Хотя специалисты и не исключают возможность «перепрофилирования» греческого долга – этот новый термин был впервые использован 17 мая главой центрального банка Люксембурга Жаном-Клодом Юнкером для обозначения продления срока погашения облигаций в обмен на проведение новых мер по сокращению бюджетного дефицита – вероятность такого исхода событий также не кажется специалистам высокой. В Credit Suisse уверены, что в Европе не допустят скорой реструктуризации греческого долга, так как никто не хочет повторения событий, которые повлек за собой коллапс Lehman Brothers в 2008 году.

По мнению Morgan Stanley, происходящее в Греции будет определяться скорее политическими, нежели экономическими решениями. На прошлой неделе канцлер Германии Ангела Меркель заявила о том, что реструктуризации долговых обязательств Греции не будет. При этом необходимо отметить, что европейские власти пока не готовы предпринять какие-либо конкретные шаги.

В целом, аналитики настроены по отношению к евро со сдержанным оптимизмом. С их точки зрения, уровень неопределенности на финансовых рынках должен снизиться, и курс евро может несколько укрепиться в течение ближайшего месяца. В банке советуют инвесторам проявлять осторожность, однако быть готовыми к входу в длинные позиции по евро, так как доллар может оказаться под давлением выхода неблагоприятных экономических данных в США.

Экономисты полагают, что ожидать повышения процентных ставок в США можно будет только тогда, когда либо инфляция, либо темп роста ВВП страны покажут уверенный подъем, чего точно не произойдет в ближайшем будущем.

Commerzbank: комментарии по EUR/USD

Технические аналитики Commerzbank считают, что европейская валюта находится в процессе консолидации, торгуясь против доллара США.
Все попытки быков продвинуться выше ограничены линией сопротивления нисходящего тренда с максимума 5 мая, пролегающей на 1.4195 и 1.4305/45. Специалисты считают, что пара EUR/USD найдет поддержку в области 200-дневной скользящей средней на уровне в $1.40, а также основания Облака Ишимоку в 1.3975.

По мнению банка, курс евро, в конце концов, уйдет вниз к уровню в 1.3770, представляющему собой 38.2% восстановления от роста курса с 2010 по 2011 год.

Commerzbank: прогноз по EUR/CHF и ставкам SNB

Технические аналитики Commerzbank полагают, что прогноз по европейской валюте против швейцарского франка является либо нейтральным, либо негативным. С их точки зрения, продвижение пары EUR/CHF наверх будет ограничено сопротивлением на уровнях в 1.2485 и 1.2661.

Специалисты ожидают, что в ближайшее время курс евро упадет до 1.2280. Что касается более долгосрочных перспектив, то, если единая валюта опустится ниже этой отметки, стерлинг уйдет вниз к уровню в 1.2015, представляющему собой базу 4-летнего канала нисходящего тренда и психологически важный уровень поддержки.

По мнению Commerzbank, Швейцарский национальный банк не будет вмешиваться в функционирование валютного рынка, чтобы остановить укрепление национальной валюты по отношению к евро. Если пара EUR/CHF опустится еще сильнее или продолжит торговаться на текущих уровнях, SNB будет удерживать стоимость финансирования на рекордно низком уровне до сентября. Стратеги подчеркивают, что целью последней интервенции SNB было устранение растущих дефляционных рисков, которые на сегодняшний момент отсутствуют. Напротив, на своем следующем заседании в июне Центробанк Швейцарии, вполне возможно, увеличит свои прогнозы по инфляции в стране, отмечают в Commerzbank.

Nomura: покупайте канадец против иены

Аналитики Nomura Holdings советуют инвесторам покупать канадский доллар против японской иены.

Дело в том, что, по прогнозам специалистов, к концу года Банк Канады повысит стоимость финансирования с 1% до 1.75%, тогда как Банк Японии, скорее всего, продолжит удерживать процентные ставки на рекордном минимуме, так как после землетрясения 11 марта японская экономика вступила в период рецессии. Кроме того, в Nomura считают, что профицит торгового баланса азиатской страны сократится.

Пара CAD/JPY уже прибавила с начала 2011 гола 3.1%. Канадцу удалось вернуться в область 83.78 после того, как 5 мая он побил 6-недельный минимум в 82.32 иен.

По мнению Nomura, необходимо покупать луни по 83.65, выставляя стопы на 82 и фиксируя прибыль между 87 и 88 иен.

Следующее заседание канадского Центробанка состоится 31 мая.

Менеджеры фондов ставят на снижение доллара США

Несмотря даже на то, что с конца апреля американская валюта укрепилась на 4%, лучшие управляющие облигационными фондами в мире придерживаются негативного взгляда на будущую динамику доллара США.

Аналитики Pimco ожидают, что USD ослабнет по отношению ко многим валютам развивающихся стран и некоторым валютам развитых государств, таких как Австралия и Норвегия. Стратеги OppenheimerFunds отмечают, что фундаментальные показатели по доллару остаются « просто ужасными».

В целом, специалисты полагают, что хотя курс доллара время от времени и будет расти, общее направление его движения будет нисходящим, так как в следующие несколько лет многие инвесторы оставят Соединенные Штаты и уйдут на другие рынки, характеризующиеся более быстрым экономическим ростом, более высокими процентными ставками и лучшим состоянием государственных финансов. Ожидается, что валюта США будет оставаться под давлением, так как ФРС, скорее всего, еще долго будет удерживать процентные ставки на рекордно низком уровне.

За прошедший год доллар потерял 12% против корзины валют, побив 29 апреля 3-летний минимум.

В то же время, следует упомянуть, что среди стратегов есть и те, что считает, что число медведей по доллару уже достигло предельного значения. Так, Джон Тейлор, глава крупнейшего в мире валютного хедж-фонда, предполагает, что в июле подъем высокодоходных активов подойдет к концу.

UBS: 3 причины, почему падение доллара прекратится

Валютные стратеги UBS считают, что основной нисходящий тренд по доллару США скоро закончится. С их точки зрения, для укрепления американской валюты есть несколько причин.

Во-первых, специалисты ожидают, что во второй половине года американская экономика продолжит восстанавливаться.

Кроме того, значительный стимул доллару предоставит завершение в июне второго раунда количественного смягчения Федеральной резервной системы.

Напомним, что валюта США находилась под давлением $600-миллиардной программы ФРС по покупке облигаций в течение последних 12 месяцев.
Наконец, положительным фактором для доллара станет слабость евро из-за обострения долгового кризиса в еврозоне и неопределенности, которая вызвана неспособностью европейских властей принять конкретные меры по урегулированию сложившейся ситуации.

Аналитики UBS считают, что во второй половине года пара EUR/USD опустится с текущего диапазона в 1.40/1.50 до уровней в области 1.30/1.40.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: http://www.fbs.com