ФК Umis: обзор Российского фондового рынка

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 11 июля - основные темы!

Индекс РТС -2.01% 1919.08
Индекс ММВБ -1.34% 1701.48

О рынке

- Опасения втягивания Италии в долговой кризис в Европе стали основной причиной для снижения мировых рынков акций.
- Много разговоров о фиксации прибыли и снижении рынка акций РФ в район 1700 пунктов после 2-х недель роста.
- Дальнейшая динамика на ММВБ и РТС будет зависеть в том числе от рез-тов Alcoa в понедельник вечером и новостей из Европы.
- Коридор на ближайшие недели 1700-1750 пунктов.
- В среду с докладом по ситуации в американской экономике выступит глава ФРС Бен Бернанке.

Корпоративные истории (RUS Equities)

- Сбербанк, ВТБ: банки в Европе среди аутсайдеров на фоне опасений, что долговой кризис ударит в полной мере и по Италии, которая ранее считалась относительно стабильной страной в регионе.
- Сбербанк: Альфа-Банк повысил расчетную цену по Сбербанку на 9% до 4.64$ за бумагу. Сильные фундаментальные показатели банка помогут котировкам Сбербанка и далее опережать акции ВТБ, несмотря на потенциальный навес в акциях Сбербанка в результате осеннего SPO.
- Сбербанк: отчетность за июнь и 1п2011 в среду; в пятницу ожидается включение депозитарных расписок Сбербанка в индекс RDXUSD.
- ВТБ: банк получил рекордный синдицированный кредит на 3 года на 3.1$ млрд. Аналитики — может быть позитивно в краткосрочном периоде.
- Полюс Золото (ГД Герман Пихоя): а) Полюс Золото рассчитывает закрыть сделку по обратному поглощению с Kazakhgold до 25 июля и намерено использовать полученный в рез-те лондонский листинг для еще одного слияния; б) FT — компания ищет возможности для объединения с ведущими участниками рынка для создания одного из крупнейших игроков; в) компания надеется на включение в FTSE100; г) ВОСА KazakhGold назначено на 14 июля, согласие не менее 16% акционеров Полюса из числа миноритариев должно быть получено до 18 июля, закрытие сделки примерно 25 июля.
- Распадская: операционные рез-ты за 2кв11 выйдут в четверг.
- Нефтегазовый сектор: ВТБ Капитал — намерения правительства довести до конца план перехода на режим налогооблажения 60-66 — позитивно для отрасли в целом; формула 60-66 станет первым шагом в правильном направлении за последние два года.
- ФСК ЕЭС, МРСК Холдинг: середина июля заседание правительства РФ, в рамках которого будет обсуждаться вопрос повышения тарифов в электроэнергетике в 2012 году. Ранее замглавы МЭР А. Клепач говорил о том, что рост усредненного тарифа на транспортировку электроэнергии для ФСК, МРСК в 2012 может быть ограничен уровнем 4%-6%; в случае с сетями возможны институциональные изменения. а) ФСК ЕЭС может оказаться в более благоприятных условиях; б) «институциональные» изменения касаются именно МРСК Холдинга (судя по всему, речь идет о приватизации); это могло бы означать рост эффективности МРСК и позитивно отразится на восприятии бумаги рынком.
- Электроэнергетика: А. Чубайс не видит краха реформы от сделки Газпрома и КЭС Холдинга, также как и пользы для отрасли.
- Разгуляй: отчетность за 2010 год, ЧП 143 млн рублей по МСФО против убытка 1.6 млрд рублей годом ранее; выручка -18% до 23.8 млрд рублей.
- Магнит: компания опубликовала предварительные итоги своей работы за 1п11. Выручка +51% в рублях до 156.6 млрд рублей (в долларах 58.7%). Компания продолжает оставаться в лидерах по темпам роста, розничной сети и выручки. RMG — сильные рез-ты, но ожидаемые.
- Аэфрофлот (приватизация, глава компании Виталий Савельев): менеджмент авиаперевозчика полагает, что гос-во сможет продать блокпакет уже в 2014 году, когда его стоимость возрастет за счет присоединений активов Ростехнологий, увеличения авиапарка и роста пассажиропотока. Сейчас у гос-ва 51.17%.
- Кузбасразреуголь: Альфа-Банк — Госдума РФ одобрила законопроект, к-рый позволит органам прекратить практику трансфертного ценообразования. KZRU сдает свою продукцию на 30% ниже рыночных дочке. Возможно значительное увеличение отчетности прибыли и выручки. Потенциал роста более 100%. Риск — законопроект может быть не одобрен Советом Федерации ввиду административного ресурса KZRU.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/11.07.2011-rynok-akciy-rf-11-iyulya-osnovnye-temy-11.07.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 12 июля - основные темы!

ММВБ +0.26% 1705.92
РТС -0.16%

О рынке

- После прохождения поддержки 1700 пунктов считается, что путь открыт к 1650 пунктам.
- Российский рынок отказывается снижаться во вторник, устойчивость к негативу извне.
- ММВБ ключевые уровни: 1700, далее 1630 пунктов. Если по итогам недели удержимся выше 1700 пунктов — имеет смысл покупать?!
- Бивалютная корзина стабильна.

Корпоративные истории

- РУСАЛ: акции компании обвалились после открытия торгов в Гонконге.
- Формула 60-66 для нефтегазового сектора может быть запущена уже с 1 августа 2011 года. Информация из Минфина РФ.
- Электроэнергетика: МЭР и ФСТ предлагают оставить уровень тарифов на мощность на 2012 год на уровне 2011 года (СМИ). Unicredit — данное предложение соответствует нашим ожиданиям, скорее всего, правительство утвердит его. В конечном счете рост цен на мощность в Сибири может быть более значительным, что может быть позитивно для E.ON Russia, ОГК3, ОГК6, Русгидро.
- Уралсиб: новости по электроэнергетике носят негативный характер, однако незначительно повлияют на EVITDA 2012 года, фавориты ОГК4, ОГК5.
- Русгидро: точка зрения — компания меньше других страдает от неопределенности с тарифами.
- Росинтер: выручка в июне +7.9% г/г до 819 млн рублей; выручка like for like поднялась на 0.9% за счет увеличения среднего чека на 4.9%, кол-во транзакций упало на 3.9%. RMG – умеренно позитивные результаты.
- ОГК3, ОГК6: Альфа-Банк повысил рекомендации по бумагам с «держать» до «покупать» после переоценки сектора.
- Девелоперы (ПИК, ЛСР): СМИ — публикации о предложениях мэра Москвы Сергея Собянина и губернатора Московской области Бориса Громова по расширению границы Москвы в 2.5 раза в южном направлении за счет присоединения территорий между Киевским Варшавским шоссе и строительству жилой и коммерческой недвижимости. ВТБ-Капитал — все это могло бы способствовать активизации девелоперской деятельности и ограничило бы рост цен на жилье; впрочем, с выводами пока лучше не спешить.
- ТМК: оптимистичные производственные и операционные рез-ты за 1п11.
- ММК: В. Путин в пятницу запустит стан-2000 (комплекс по выпуску стали холоднокатаного проката) на ММК; в воскресенье День металлурга. Уралсиб: ввод в эксплуатацию нового оборудования может стать катализатором роста акций ММК, покупать акции имеет смысл до пятницы.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/13.07.2011-rynok-akciy-rf-12-iyulya-osnovnye-temy-13.07.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Российский рынок акций - еще одна проверка на прочность позади!

Несмотря на то, что предыдущая неделя для российского рынка акций завершилась незначительным снижением (ММВБ -0.58%, РТС -0.93%), мы считаем, что отечественный фондовый индекс выдержал очередную проверку на прочность и вполне может продолжить расти в ближайшие месяцы в случае появления каких-либо благоприятных новостей. К таким новостям, на наш взгляд, можно отнести и возможное положительное решение о расширении лимита заимствований в США до 2 августа, и выход за океаном жизнеутверждающих макроэкономических данных, и хоть какая-то конкретика по европейскому долговому кризису.

При этом для долгосрочного восходящего тренда по РТС и ММВБ важно и значимо также может быть то, что в рамках прошедшей недели, выступая перед Сенатом и Конгрессом США, глава ФРС Бен Бернанке заявил о том, что в случае дальнейшего снижения деловой активности в Соединенных Штатах Центробанк пойдет на дополнительные меры в поддержку национальной экономики. Вообще, у нас складывается впечатление, что за последние три месяца вялой динамики индексов РТС и ММВБ мы успели в значительной степени дисконтировать большую часть рисков, связанных со снижением темпов роста ВВП США.

Что касается при этом возможного дефолта Афин, то, на наш взгляд, рынок уже успел в значительной степени приготовиться и к этому, поэтому реакция на данное кредитное событие может быть несущественной. Иными словами, мы не исключаем того, что на греческой теме индексы РТС и ММВБ могут снизиться на 5%-10%, однако затем по факту дефолта мы допускаем в конечном счете возобновление восходящего тренда на развивающихся рынках.

По-прежнему нас поражают своей динамикой цены на нефть марки Brent, которые по итогам текущего года могут превысить рубеж 105$ за баррель (средние цены), что этой осенью может лечь в основу полноценного ралли на российских биржах. В общем, как и ранее 5%-10% снижение отечественных фондовых индексов мы советуем использовать для формирования долгосрочных позиций на покупку.

Наш инвестиционный портфель с горизонтом 6-12 месяцев:

- Сбербанк: ликвидный инструмент («голубая фишка»), ставка на осеннюю приватизацию (SPO), обновление долларовых максимумов по бумаге и выход котировок в район 125 рублей и выше.
- Газпром: ликвидный инструмент («голубая фишка»), дешев по мультипликаторам, выигрывает от высоких цен на нефть и газ, цель 8$-10$ за бумагу.
- МТС: ликвидный инструмент («голубая фишка»): защитная бумага, стабильные дивиденды.
- Дорогобуж обычка и «преф»: благоприятная конъюнктура — цены на удобрения растут быстрее, чем на сырье (газ), дивидендная доходность по «префам» может превысить по итогам 2011 10%.
- Сургутнефтегаз «преф»: выигрывает от реформы в нефтегазовой отрасли (60\66), стабильные дивиденды.
- Мечел «преф»: дивидендная доходность по итогам 2011 года может составить порядка 10%.
- ОГК4 и ОГ5: мы считаем, что тема с тарифами изжила себя и что их повышение в 2012 году на 9%-11% в итоге может спровоцировать ралли и рост интереса к сектору электроэнергетики.

Если говорить об индексах, то по ММВБ в течение 6-12 месяцев мы ждем уверенного обновления и максимумов 2011 года, и исторических максимумов, а по РТС хотя бы выхода в район 2500 пунктов.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/17.07.2011-rossiyskiy-rynok-akciy-eshche-odna-proverka-na-prochnost-pozadi-17.07.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 18 июля – основные темы!

Индекс РТС -1.77% 1904.29
Индекс ММВБ -1.573% 1687.63

О рынке

- ТА: по ММВБ ключевой уровень в моменте 1700 пунктов, по РТС 1900. Продолжаются разговоры о «летней» торговле и консолидации по ММВБ на этой неделе в коридоре 1680-1750 пунктов
- В фокусе саммит лидеров стран ЕС в четверг, посвященный ситуации в Греции и Европе в целом.
- Долговой кризис в Европе и США — основная причина снижения мировых рынков акций в начале недели.

Корпоративные истории (RUS Equities)

- ВТБ: ЧП ВТБ в 1кв2011 заметно выше прогнозов по МСФО или 26.1 млрд рублей (консенсус 20.1 млрд рублей); просрочка по кредитам снизилась до 8.2% с 8.6% кварталом ранее.
- ВТБ повысил прогноз по ЧП на 2011 год с 88 до 100 млрд рублей (финдиректор Герберт Моос); обещает консолидировать Банк Москвы к октябрю.
- Сбербанк, ВТБ: финансовый сектор в Европе среди аутсайдеров на фоне сохранения неопределенности вокруг Греции.
- Мечел, Распадская, Северсталь, НЛМК, ММК: FT — Китай, по данным Meps, занижает объемы выплавки стали на 40 млн тонн в год, что эквивалентно про-ву металла в Германии; это объясняет последний резкий рост цен на сырье (уголь, руда).
- Полиметалл: Credit Suisse понизил с «покупать» до «держать» рекомендацию по распискам Полиметалла.
- Полиметалл: динамика лучше рынка на фоне роста цен на драгоценные металлы, а также желания инвесторов переложиться в Полиметалл из Полюс Золото.
- Полиметалл, Полюс Золото: ВТБ Капитал — данные бумаги фавориты в отрасли с потенциалом порядка 30%.
- Полюс Золото: с 25 июля акции исключат из расчета индексов ММВБ, взамен добавят РДР РУСАЛа; локальные бумаги Полюс Золота затем продолжат обращаться на ММВБ и РТС.
- ММК: разочаровывающие операционные показатели за 1п2011.
- ТГК2 завершила 2010 год с убытком по МСФО 2.407 млрд рублей. Менеджмент надеется, что компания выйдет в ближайшие пару лет на прибыльность.
- Татнефть: UBS повысил рекомендацию до «держать» с «продавать» после переоценки сектора.
- Роснефть: динамика хуже рынка может быть связана с тем, что с августа заканчивают действовать нулевые пошлины по Ванкору. Отчетность компании за 3кв2011 может быть довольно-таки заурядной.
- Башнефть (АФК Система): инвесткомпания Vallares, созданная при поддержке экс-главы ВР Тони Хейворда изучает возможность покупки пакетов акций Башнефти и Русснефти. План покупки находится на начальной стадии.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/18.07.2011-rynok-akciy-rf-18-iyulya-osnovnye-temy-18.07.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 19 июля – основные темы!

Индекс РТС +1.15% 1926.23
Индекс ММВБ +0.741% 1700.13

О рынке

- Летние торги продолжаются — скудный новостной фон, незаурядная динамика фондовых индексов.
- В поддержку российским биржам статистика по рынку жилья США за июнь лучше ожиданий (Housing starts, Building permits). Также положительным моментом для РТС и ММВБ может быть в целом неплохой сезон корпоративной отчетности из США за 2кв2011. Во вторник лучше ожиданий результаты представили — Coca-Cola, Johnson&Johnson, Wells Fargo.
- Фьючерс на индекс РТС в рамках вечерней сессии 19 июля вырос на 0.4% на фоне обнадеживающих заявлений Барака Обамы по ситуации с бюджетом США.
- Окончательно точки над i будут расставлены в четверг или даже в конце недели, когда в рамках очередного саммита лидеров ЕС, возможно, будут приняты те или иные решения по Греции.

Корпоративные истории (RUS equities)

- Черкизово: ВТБ Капитал — понижает прогнозную цену до 23.8$ за ГДР в связи с внесением изменений в финансовую модель (строительство в Ельце птицефабрики, приобретение Моссельпрома)
- М.Видео: ВТБ Капитал — компания вновь представила сильные операционные показатели за 2кв2011; рост выручки 35%, сопоставимой выручки на 11%. RMG — результаты нейтральные.
- НЛМК представит во вторник операционные показатели за 2кв2011.
- МРСК Сибири: Олег Дерипаска (Евросибэнерго) сделал предложение о покупке доли в МРСК Сибири. В случае получения контроля над компанией, Дерипаска обещает повысить эффективность компании, провести санацию. Аналитики — позитивно.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/19.07.2011-rynok-akciy-rf-19-iyulya-osnovnye-temy-19.07.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 20 июля - корпоративные истории!

Индекс РТС +0.54% 1936.54
Индекс ММВБ +0.07% 1701.37

О рынке

- Последние дни на рынке акций РФ волатильные торги, но в целом боковой тренд продолжается; индекс ММВБ консолидируется в диапазоне 1685-1720 пунктов.

- Дальнейшие перспективы мировых рынков акций, включая российский, прояснятся после окончания саммита лидеров ЕС в четверг, а также по мере прояснения ситуации с госдолгом США.

- В среду на ММВБ и РТС в лидерах роста оказались акции нефтегазового сектора и телекомы; аутсайдер дня — электроэнергетика и металлургия.

Корпоративные истории (RUS Equities)

- ВТБ до 22 июля проводит в Нью-Йорке и Лондоне встречи с широким кругом инвесторов, обсуждая рез-ты за 1кв11, стратегические приобретения, а также планы развития на 2011-2013 гг.

- ВТБ: топ-менеджеры банка Юрий Соловьев и Герберт Моос приобрели акции банка более чем на 1$ млн (ключевые фигуры ВТБ).

- ВТБ: Citi повышает прогнозную цену расписок ВТБ на 4% до 7.7$ с 7.38$, рекомендация «покупать».

- Полюс Золото: 10% акционеров Полюса из миноритариев одобрили сделку RTO с Kazakhgold; минимальный порог в виде 16% голосов был отменен.

- Полюс Золото: Уралсиб (выкуп по среднерыночной за 6 месяцев, либо по цене сделки 1920 рубей; в течение 35 дней Kazakhgold подаст все документы в ФСФР и сделает предложение миноритариям) и Тройка Диалог продолжают настаивать на том, что оферта или выкуп акций у миноритариев Полюса несогласных с RTO все-таки будет.

- Полюс Золото: ВТБ Капитал оптимистично оценивает представленную стратегию развития компании до 2020 года — рост добычи до 3.7 млн унций к 2016 году (5 место в мире по добыче) и 4.4 млн унций к 2020 году. Покупать. Unicredit — нейтральная новость.

- Полюс Золото: ВТБ Капитал — KazakhGold должен будет в течение 35 дней сделать необязательное предложение о выкупе акций, цена которых может оказаться привлекательной в свете более низкой доли согласившихся на обмен акционеров.

- Новатэк: BofaML повысил рекомендацию по Новатэк до «покупать» с «держать» и оценку на 21% с 14$ до 17$.

- Новатэк: В. Путин — в проект Ямал СПГ будет инвестировано минимум 1 трлн рублей; первые отгрузки в 2018 году; поддержка правительства РФ позитивна для котировок Новатэк.

- Нефтегазовый сектор: министр энергетики Сергей Шматко - «система налогооблажения 60-66 может быть введена в августе или сентябре». ВТБ Капитал — по-прежнему позитивно для сектора в целом в плане финпоказателей компаний (за исключением Башнефти) в 2012-2013 гг, когда роста EBITDA может быть 6%-15%. Наибольшую выгоду получат — Роснефть, Лукойл, ТНК-ВР, Татнефть. Преимущества для Газпромнефти будут менее ощутимы.

- Сбербанк, ВТБ: финансовый сектор в Европе продолжает показывать динамику лучше рынка накануне саммита лидеров ЕС 21 июля.

- Русгидро: несколько слабую динамику котировок акций компании можно объяснить не совсем хорошими операционными показателями за 2кв11 (сокращение выработки электроэнергии -1.7%). Некоторым позитивом в перспективе может быть переоценка активов, подлежащих консолидации Русгидро — 40% Иркутскэнерго, а также дамбы и блокпакет РАО Дальнего Востока. Альфа-Банк — все равно Русгидро наша топовая идея в отрасли.

- Ростелеком. Динамика лучше рынка: а) спекулятивный рост; б) публикация в RBC Daily о том, что на прошлой неделе несколько российских министерств (Минкомсвязи, МЭР, МВД, ФСБ) провели заседание для обсуждения приватизации Ростелекома. Уралсиб — приватизация может быть положительным моментом для компании и отрасли в целом.

- Металлы и добыча: JPMorgan повышает прогнозную цену по Мечел обычка на 9% до 38$, рекомендация «покупать»; по Распадская прогнозная цена снижена на 9% до 9.1$ за бумагу, рекомендация «покупать».

- Уралкалий: акции в лидерах роста; возможно, в ближайшее время компании удастся подписать ряд соглашений на поставку удобрений в Индию.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.

Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/20.07.2011-rynok-akciy-rf-20-iyulya-osnovnye-temy-20.07.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 22 июля - корпоративные истории!

О рынке

- EPFR: отток средств с российского рынка акций на неделе с 13 по 20 июля составил почти 91$ млн.

- ФСФР опубликовала проект поправок к правилам зарубежного листинга, которые позволяют российским компаниям размещать за рубежом до 100% акций без ограничений.

- Инвесторы не хотят уходить на выходные в бумагах, либо делать новые покупки.

Корпоративные истории (RUS equities)

- ГМК Норильский Никель: отчетность за 2010 год хуже ожиданий экспертов. ЧП по МСФО выросла на 27% до 3.298$ млн. ЧП несколько хуже ожиданий. RMG — нейтрально.

- Полюс Золото с 25 июля исключается из индексов MSCI Russia. Тройка — для того, чтобы акции новой компании попали в индексы FTSE100 пройдет порядка 6-8 месяцев.

- Полюс Золото хочет получить премиальный листинг на LSE уже осенью, для этого будет нанято больше независимых директоров. Дивидендная политика будет прежней — за 2010 год порядка 35% от ЧП пошло на дивидендные выплаты.

- Роснефть и Сургутнефтегаз лучше рынка в нефтегазовом секторе.

- БСП: ВТБ Капитал — банк опубликовал хорошие результаты за 2кв11. Квартальный рост ЧП 40%, чистая процентная маржа восстановилась до 5.3%.

- Президент РФ подписал поправки об обнулении НДПИ для нефтяных месторождений Черного и Охотского морей; поправки вступят в силу с 2012 года.

- Девелоперы: Тройка Диалог — сегмент жилой недвижимости: время формировать длинные позиции. Возобновление освещения сектора: а) ЛСР «покупать», цель 11.74$ за ГДР; б) ПИК «покупать», цель 4.56$ за ГДР, Эталон «покупать», цель ГДР 9.04$; в) восстановление только началось, но опережающие индикаторы вселяют уверенность; г) рост спроса способствует укреплению уверенности потребителей; жилье стало доступнее — в Москве и СПБ цены на 5-30% ниже исторических максимумов, а нынешний доход россиян в номинальном выражении на 29% выше уровня трехлетней давности; д) не стоит недооценивать значение ипотечного кредитования; е) котировки акций девелоперов снизились уже достаточно.

- Акрон: Тройка — конъюнктура улучшается, прогнозная цена повышена с 5.47$ до 6.42$ за ГДР: а) динамика котировок Акрона вновь отстает от роста цен на удобрения; б) повышен прогноз азотных удобрений на 2011 год; в) хорошие операционные результаты за 2кв11 при том, что сезонно это самый слабый квартал; г) Акрон может монетизировать часть своей доли в Уралкалии (2.7%) во 2п2011.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.

Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/25.07.2011-rynok-akciy-rf-22-iyulya-osnovnye-temy-25.07.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Российский рынок акций нас исключительно радует!

Итоги торгов 25 июля:

Индекс РТС +0.14% 1979.54
Индекс ММВБ -0.11% 1726.93

О рынке

Российский рынок акций определенно нас радует. Показательно хотя бы то, что, со слов тех же брокеров, на снижении в понедельник на ММВБ и РТС не было каких-либо крупных приказов на продажу, зато когда к вечеру внешний фон начал постепенно улучшаться, то тут же было отмечено оживление в рядах покупателей и соответствующий рост объемов.

Если так посмотреть, то: а) вопрос с Грецией и PIGS, возможно, решен на ближайшие 3-6 месяцев, что позитивно для ситуации с аппетитом к риску; б) экономика США явно не спешит «загнуться» (интересна будет статистика, в том числе данные по ВВП США за 2кв11 в пятницу), что тоже неплохо; в) ситуация с госдолгом США, на наш взгляд, может разрешится в лучшую сторону. В общем, мы сейчас полагаем, что качели с аппетитом к риску могут качнуться в нужную сторону для игроков на повышение, в результате чего индекс РТС может приблизиться к сопротивлению 2050 пунктов, а ММВБ достичь 1800 пунктов, если не на этой, то на следующей неделе.

Список акций интересных для инвестирования: Мечел прив, Коршуновский ГОК, Южный Кузбасс, Сургутнефтегаз прив, Газпром, Сбербанк, Дорогобуж, Дорогобуж прив, ОГК4, ОГК5.

RUS Equities

- Газпром: итальянская компания Edison смогла добиться пересмотра условий долгосрочного контракта на поставку 2 млрд кубометров газа в год; Уралсиб — незначительное влияние на Газпром, т. к. закупки Edison лишь 1% от ожидаемого Газпромом объема экспорта в Европу в 2011 году. ВТБ Капитал — опасный прецедент.

- Роснефть: рез-ты за 2кв11 в пятницу.

- ВТБ: UBS повысил прогнозную цену ГДР ВТБ с 8.4$ до 9.4$ за бумагу, «покупать». В российской валюте цель была повышена на 8% до 13 копеек.

- E.ON Russia (ОГК4): все аналитики отмечают высокие показатели выработки электроэнергии в 1п2011. Динамика лучше рынка 2 торговых дня подряд — рез-т выполнения инвестпрограммы (в ноябре 2010 заработал новый энергоблок Шатурской ГРЭС 400 МВт, увеличение мощности Березовской ГРЭС на 50МВт в конце 2010 года).

- Государство обещает и далее оказывать поддержку ОГК4 и ОГК5.

- Вымпелком: ВТБ Капитал возобновил анализ бумаг и рекомендует ее «покупать» с целью по АДР 16.4$.

- МТС: ВТБ Капитал понизил прогнозную цену на 1.4% до 29.1$, рекомендация «покупать».

- Мечел: Bloomberg — компания вновь готовится к IPO Мечел-Майнинг и планирует выручить 1.5$-2$ млрд от продажи 10%-15% акций. а) вся «дочка стоит порядка 10$-20$ млрд; б) представители компании подтвердили отдельным печатным СМИ, что размещение планируется, ориентируясь именно на такую цену; в) определен список андеррайтеров, 12 августа собрание акционеров для утверждения договора об андеррайтинге и депозитарного соглашения.

- Мечел: аналитики об IPO: а) Уралсиб Кэпитал - условия для IPO достаточно благоприятные; б) Deutsche Bank - $20 млрд за «дочку» Мечела слишком много, справедливая цена $14-16 млрд.

- Фосагро: холдингу предложили акции Гомельского химзавода. а) Уралсиб - выгодно обеим сторонам; Белоруссия испытывает дефицит собственного фосфатного сырья, а ФосАгрос является ключевым поставщиком апатитового концентрата на гомельское предприятие; б) в настоящий момент перспективы сделки выглядят крайне неопределенно.

- Дикси в понедельник может представить данные по выручке за 1п11. Фармстандарт в четверг может представить результаты за 1п2011.

- Полиметалл: производственные рез-ты за 2кв11: а) производство серебра выросло на 6% до 5 млн тройских унций; б)производство золота упало на 6% до 102 тысяч унций; в) выручка увеличилась на 26% гг до $315 млн; г) возможно, в Полиметалл перекладываются из Полюс Золота(?).

- Черкизово: РБК daily - Российское правительство определило квоты на импорт мяса в 2012 году, квоты на импорт свинины снижены на 30% до 330к тонн в 2012 году с 475к в 2011. Позитивно. Акции растут в течение 3-х торговых дней из 4-х, обгоняя рынок.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.

Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/25.07.2011-rossiyskiy-rynok-akciy-nas-isklyuchitelno-raduet-25.07.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 26 июля - корпоративные истории!

Индекс РТС +0.42% 1987.79
Индекс ММВБ -0.28% 1722.11

О рынке

- Многие инвесторы могут занять выжидательную позицию, дожидаясь публикации в США в пятницу предварительных данных по ВВП за 2кв2011, рассматривая их как фактор риска.

- Отсутствие конкретики по вопросу с госдолгом США мешает рынку акций РФ расти (возможные «дедлайны» — 27 и 29 июля)

Корпоративные истории

- ТНК-ВР: ЧП за 1п2011 по US Gaap составила 4.5$ млрд +87% гг; выручка увеличилась до $15.38 млрд с $10.51 млрд.

- ГМК Норникель: Morgan Stanley понизил рекомендацию до «продавать» с «держать», цель прежняя 285$ за бумагу.

- Полюс Золото: Morgan Stanley после повышения прогноза цен на золото и серебро повысил рекомендацию по ГДР Полюс Золота с «продавать» до «держать». По Полиметалл рекомендация подтверждена «покупать».

- KazakhGold по итогам RTO получила 89%. Полюс Золото сменит название на Polyus Gold International 27 июля.

- Транснефть опубликовала отчетность за 1кв2011; ЧП выросла до 85.46 млрд рублей против 34.84 млрд рублей год назад; выручка увеличилась до 149,18 млрд рублей против 102,785 млрд рублей; резкий рост объемов торгов на ММВБ; бумага достигла рекордных максимумов с июня этого года.

- Транснефть: RMG — на рез-т повлияли однократные статьи, связанные с приобретением НМТП в сумме 29 млрд рублей, с учетом корректировок ЧП выросла бы на 60% гг. Умеренно-позитивные рез-ты.

- Транснефть: Deutsche Bank — Правительство РФ планирует сократить долю в Транснефти до 75.1% (инфраструктурные компании-монополии, государство оставит себе 75.1%). И. Шувалов представил президенту РФ новый список предприятий, подлежащих приватизации. Среди новых компаний — Транснефть (судя по всему, речь идет о 3.1% доле). Лед тронулся?

- Башнефть: Уралсиб Кэпитал — СД Башнефти утвердил дивидендную политику, предусматривающую выплату дивидендов по меньшей мере 10% от консолидированной ЧП по МСФО; размер дивидендов будет устанавливаться ежеквартально. Минимальные выплаты по префам составят 10% от номинальной стоимости или 0.004$ акция, однако дивы по префам не могу быть ниже, чем по обычке. Скромно, считаем, что фактические дивиденды будут зависеть от капзатрат и финансирования. Полагаем, что за 2012-2011 гг. Башнефть сможет выплачивать дивы на уровне 100% от ЧП по МСФО.

- Новатэк: продолжается фиксация прибыли после взрывного роста на предыдущей неделе.

- ВТБ (СМИ) может стать акционером Хоум Кредит Банк (ХКФБ); договаривается о покупке 10% акций головной Home Credit BV: а) позитивно, так как позволит снизить зависимость от операций на рынке ценных бумаг; б) по слухам это не покупка, а портфельная инвестиция; в) цель этой сделки — заработать на предстоящем IPO Home Credit BV, которое может пройти осенью, за пакет до 25% планируется выручить до $1 млрд.

- ВТБ: Goldman Sachs понял оценку ГДР ВТБ на 8% с $8 до $8.65 за штуку, рекомендация «покупать».

- Полиметалл: Citi — результаты за 2кв11 заметно лучше, чем за 1кв11, но еще многое предстоит сделать, чтобы уложиться в заявленные на 2011 год прогнозы.

- Полюс Золото в 1п2011 увеличил выпуск золота на 21% до 611 тысяч унций. Выручка в 1п2011 выросла в 1.5 раза до $909 млн.

- Северсталь, НЛМК, ММК: US Steel отчиталась хуже ожиданий за 2кв11; EPS 1.12$, прогноз 1.21$.

- Morgan Stanley пересмотрел оценки сектора «металлы и добыча»: а) по-прежнему «покупать» Евраз (цель снижена до 49$ за ГДР -2%), Мечел (цель увеличена до 46$ за расписку +7%), НЛМК(цель снижена на 4% до 4.8$) и Распадская (цель повышена на 1% до 9$); б) для Северсталь (цель повышена на 7% до 23.5$), ММК (цель понижена на 7% до 1.13$), ТМК (цель понижена на 15% до 5$ за бумагу) подтверждена рекомендация «держать».

- Южный Кузбасс и Коршуновский ГОК (дочки Мечела): динамика лучше рынка на ожиданиях скорого проведения размещения «Мечел-Майнинг». Котировки Южного Кузбасса пробили границы канала, в котором они пребывали предыдущие несколько торговых дней.

- Акрон продаст на рынке 2.7% акций Уралкалия за три года. Рыночная стоимость пакета порядка 800$ млн. Планируется продавать по трети каждый год (глава СД Акрона Александр Попов).

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.

Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.umis.ru/analytics/rus_cfd/daily_reviews

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 27 июля - день распродаж!

Итоги торгов 27 июля:

Индекс РТС -0.58% 1976.18
Индекс ММВБ -0.92% 1706.28

О рынке

- Неопределенность вокруг госдолга США стала причиной распродаж на мировых рынках акций в среду.

- Снижение российских фондовых индексов также можно объяснить слабыми статданными из-за океана, где хуже ожиданий оказалась статистика по заказам на товары длительного пользования (DGO) за июнь, а обзор ФРС Beige Book указал на дальнейшее снижение деловой активности в Соединенных Штатах.

- Для нефтегазового сектора негативом мог стать отчет от Минэнерго США, который впервые за многие месяцы указал на рост запасов нефти.

RUS Equities

- Сбербанк, БСП: Уралсиб — в ближайшие 6 недель российские банки представят рез-ты за 2кв2011, которые, судя по РСБУ, обещают быть неплохими. Предпочтение Сбербанку — отчетность в конце августа, БСП отчитается в начале сентября. Возрождение вероятно вновь отстанет от других банков, однако акции банка по рыночным коэффициентам на 2012 год остаются недооцененными.

- Полюс Золото: Тройка - в течение 35 дней после 27 июля KazakhGold по логике должна выставить оферту миноритариям, однако до конца непонятно по какой цене. В среду в Лондоне начнутся торги Polyus Gold International с тиккером POLG LI.

- Роснефть: Bloomberg — Россия планирует приватизировать/продать в 2011 году порядка 15% акций Роснефти (по текущим ценам пакет порядка 14$ млрд). Ссылка на Алексея Уварова, главу департамента собственности МЭР. К 2017 году планируется продать 75% акций компании.

- Ростелеком: в течение 14 дней, начиная с 28 июля, компания объединит 17 торгуемых выпусков своих обыкновенных акций в один. RMG — имеет смысл продавать и «старые», и «новые» бумаги; Тройка — основной вопрос, будет ли на рынке избыточное предложение после 28 июля.

- Лукойл: продажи топлива с НПЗ Лукойла в Болгарии прекращены по решению таможни.

- Россия может продать в 2012 году 15% акций Роснефти. 1 августа будет готов полный список компаний, подлежащих приватизации.

- Роснефть: прогноз — ЧП в 2кв11 составила 3.06$ млрд с 2.476$ во 2кв10 или +23.6%; отчетность по US Gaap ожидается в пятницу 29 июля.

- Транснефть: компания становится менее закрытой; СМИ — со вторника на сайте компании доступен детальный отчет о благотворительных тратах монополии (для сравнения за 2007 год благотворительные траты составили 7.2 млрд рублей).

- ГК ПИК: результаты за 1п2011 будут опубликованы в ближайшие дни.

- Северсталь: результаты за 2кв2011; негативную тень на акции бросают пессимистичные прогнозы и отчетность US Stell, AK Steel.

- Северсталь в 1п2011 нарастила продажи золота на 43% до 372 тыс. унций; компания нарастила выплавку стали на 5% до 7.5 млн тонн. Во 2кв2011 было произведено 3.869 млн тонн стали или 6% кк.

- Э.ОН Россия, Энел ОГК5, Фортум: компании написали письмо И. Шувалову, обратив внимание правительства на недостатки и риски последних предложений, связанных с функционированием оптового рынка электроэнергии.

- ОГК6: 1п2011 рост производства электроэнергии +3.4% гг до 17 млрд киловатт часов.

- Аэрофлот: операционные показатели за 1п2011 — темпы роста в июне вновь замедлились; в целом за 1п2011 пассажиропоток +15.5% гг, занятость кресел 14% гг - результаты слабее, чем за 5м2011; июнь 11% и 12% гг.

- Южный Кузбасс, Коршуновский ГОК: лидеры роста не первый день; «покупай на ожиданиях, продавай по факту».

- Акрон: денежные средства от продажи Уралкалия и других активов пойдут в том числе на погашение долга и новые инвестиции. Акрон готов расстаться с пакетом акций Дорогобужа.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.

Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/27.07.2011-rynok-akciy-rf-27-iyulya-den-rasprodazh-27.07.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 1 августа - основные темы!

Индекс РТС +1.06% 1985.78
Индекс ММВБ +1.16% 1725.1

О рынке

- В июле рынок акций РФ показал лучшую динамику в группе БРИК, в целом среди развивающихся рынков занял 5 позицию из 20 с приростом 3.68%.

- РТС — ключевой уровень 2000 пунктов. ММВБ — локальное сопротивление проходит в районе 1750 пунктов.

- Индекс PMI Manufacturing в РФ в июле снизился ниже 50 до 49.8 (впервые с декабря 2009 года).

- Индекс ISM Manufacturing в США в июле на рекордном минимуме с июля 2009 года или 50.9 пунктов. Инвесторы опасаются, что пятничные Nonfarm payrolls также будут хуже ожиданий.

- S&P500 снизился ниже 200-дневного скользящего среднего в районе 1284 пунктов.

Корпоративные истории (Rus Equities)

- Ростелеком прив: РТС с 1августа переводит префы из списка А 2-го уровня во внесписочные бумаги.

- Ростелеком: новый Ростелеком (объединенные выпуски) попадет в индексы MSCI с 1 сентября.

- Газпромнефть: ФАС закрыла дело на компанию после того, как Газпромнефть призналась в завышении цен на дизельное топливо и керосин.

- Нефтегазовый сектор: 1 августа — совещание представителей Минэнерго и Минфина, где может быть принято окончательно решение о замене режима 60-66 новым режимом 60-66-55-86; пошлины на нефть и нп будет зависеть от того, выше или ниже 90$ составит цена на нефть за баррель. Сам новый налоговый режим может быть введен с 1 сентября. Повышенная экспортная пошлина на бензин может быть отменена в случае роста запасов в оптово-розничной сети.

- ВТБ Капитал: поправки к режиму «60-66» позитивны для сектора, т. к. предполагают снижение уровня таможенных пошлин, что позитивно для отрасли в целом.

- Сбербанк: банк увеличит дивиденды до 20% от прибыли по МСФО; решение будет реализовано в жизнь в течение 3-х лет. В 2010 году было выплачено 12% от ЧП вместо 10%.

- Роснефть: компания планирует наращивать добычу на 1% в год в течение ближайших 5-ти лет.

- Новатэк: UBS добыча газа компании с учетом текущих проектов вырастет к 2015 году до 62 млрд куб. м. (против 37 млрд в 2010 году).

- Интер РАО: ЧП во 2кв11 +24% кк, с 1.03 до 1.28 млрд рублей.

- Интер РАО: доля в индексах MSCI будет увеличена с 5 августа.

- Полюс Золото: Polyus Gold International объявляет второе предложение об обмене акций Полюс Золото — максимально может быть обменяно около 5% уставного капитала Полюса — 8.57 GDR на одну ADS Полюса; впоследствии чревато принудительным выкупом долей миноритариев. Оферта на тех же уровнях, что и первое условие, предложение до 15 августа. ВТБ Капитал — компания может собрать 95%, а затем выставить принудительную оферту, избежав обязательной оферты, которая должна быть выставлена в течение 35 дней с момента завершения сделки RTO.

- X5 Retail Group: рекомендация «по рынку» на фоне отсутствия краткосрочных катализаторов роста; интеграция «Копейки» идет согласно графику, позитивный эффект должен проявиться не ранее 4кв11.

- Дикси: Тройка и Уралсиб — позитивные операционные результаты за июнь, впечатляющее повышение темпов роста выручки и органическое расширение торговых площадей.

- Полиметалл. Динамика хуже рынка: а) фиксация прибыли; б) снижение спроса на защитные активы.

- ЛСР: отчетность в понедельник за 2кв11.

- Ленэнерго: ЧП за 1п2011 1.2 млрд рублей - 26% гг. RMG: а) риск недостижения ожидаемой ЧП по итогам 2011 порядка 3.7 млрд рублей; б) причина — падение выручки в связи с возможным переносом сроков ввода объектов рядом заявителей; в) интересны префы Ленэнерго как дивидендная история.

- ОГ3: изменения правил рынка стоило компании в 1п2011 снижением выручки на 4% до 20.996 млрд рублей.

- ОГК5: во вторник отчетность 1п2011 по МСФО.

- Газпром нефть 3 августа отчитается по US Gaap за 2кв2011.

- Черкизово, Разгуляй. Альфа-Банк: а) цены на зерно снижаются второй месяц подряд; б) цены уже достигли того уровня, когда правительство должно провести стабилизационные интервенции; в) на решение об интервенциях, вероятно, уйдет несколько месяцев; г) позитивно для Черкизово, так как компания может получить более дешевый доступ к корму (однако все это отразится только во 2п2011); д) негативно для Разгуляй.

- Силовые машины: динамика лучше рынка на новостях о том, что Siemens планирует продать блокпакет акций предприятия компании Алексея Мордашова и сделать затем СП.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.

Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Рынок акций РФ 1 августа - основные темы!

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 2 августа - итоги дня!

Индекс РТС -0.89% 1968.14
Индекс ММВБ -0.687% 1713.25

О рынке

- Goldman Sachs: Россия является лучшей для инвестиций, Бразилия на втором месте.

- Уралсиб: чем бы ни закончилась история с годолгом США текущее соотношение риск/выгода в ближайшие 4-8 недель не позволяет увеличивать позицию в акциях; ключевой фактор — перспективы мировой экономики; цель по РТС до конца года 2300 пунктов, основные перспективы роста придутся на 4кв2011.

- Deutsche Bank: все надежды на рынках рисковых активов исключительно на выступление Б. Бернанке в Jackson Hole.

- Если на следующей неделе Б. Бернанке сделает хотя бы какие-нибудь ремарки по QE3, то рынки отскочат.

Корпоративные истории

- Газпромнефть в среду отчитается за 2кв11 по US Gaap. Сюрпризов не ожидается. Уралсиб с учетом существенного роста котировок понижает рекомендацию с «покупать» до «держать», цель прежняя 5.5$ за бумагу; фундаментальные показатели не изменились.

- Газпром: E.ON инициировала арбитражное разбирательство по поводу изменений условий контрактов с Газпромом на поставку газа, объем которых составляет до 20 млрд кубометров в год или 12%-13% годового экспорта газового концерна в ЕС в 2012-2013 гг.

- Роснефть: HSBC понизил оценку на 6%, до 10.8$ с 11.5$, рекомендация «покупать».

- Русгидро: ЧП за 1п11 сократилась на 9% до 18.9 млрд рублей.

- Полюс Золото: RMG — оферта по Полюс Золото в итоге миноритариям может быть 68.6$, что на 17% выше котировок средневзвешенной цены за 6 месяцев (64$, что на 9% выше рынка); вероятность оферты по цене сделки RTO подтверждает попытка продолжить конвертацию, и СД Polyus Gold объявит о ней на следующем собрании. Рекомендуем воспользоваться возможностью.

- ОГК5: Отчетность за 1п2011 в рамках ожиданий; выручка +26% гг, EBITDA +19%, ЧП -23% (непоказательно) до 2.8 млрд рублей. RMG — считаем, что компания сможет достичь ожидаемой ЧП 3.9 млрд рублей (132$ млн) по итогам 2011 года.

- Электроэнергетика: потребление электроэнергии в ряде российских регионов в июле 2011 года превысило абсолютный максимум за последние 20 лет. Альфа-Банк — позитивно для генерирующих компаний.

- МРСК: группа И. Шувалова не находит разумных оснований для передачи МРСК в доверительное управление до приватизации; однако приватизацию поддерживает.

- ЛСР: операционные показатели за 1п11 и 2кв11. Тройка: а) рост продаж элитного жилья в 1п11 77% гг в СПБ (рекордные значения с начала 2009 год), 67% гг массовое жилье в СПБ и 160% гг в Екатеринбурге, от квартала к кварталу массовое жилье в СПБ 7% кк.; б) средняя цена на массовое жилье в СПБ и Екатеринбурге -3% кк (годовой темп роста 3-8%); в) сущестенный рост объемов строительства 180% гг, но -5% кк.; г) сегмент по производству строительных материалов вновь показал сильные результаты.

- Силовые Машины: после того, как структуры Мордашова купят 25% акций компании у Siemens они обязаны будут выставить оферту на выкуп долей миноритариев по цене, предусмотренной соглашением с Siemens, либо средневзвешенной цене за последние 6 месяцев (по более высокой из двух оценок). Тройка — не исключено, что Siemens с премией продаст пакет.

- Уралсиб: сомневаемся, что А. Мордашов будет выставлять оферту миноритариям Силовых Машин.

- Транснефть: Goldman Sachs повысил рекомендацию по Транснефти до «держать» и цель на 61% до 1649$ за бумагу с 1024$.

- ЧП Ростелекома во 2кв11 составила 13.17 млрд рублей, в 1кв11 холдинг заработал 77.9 млн рублей.

- Уралкалий: ВТБ Капитал — возобновляем анализ деятельности; рекомендация «держать», цель 53.8$; текущие котировки полностью учитывают операционные перспективы компании.

- Черкизово: RMG — нейтральные операционные рез-ты за 1п2011 и 2кв11.

- Отчетность: 3.08 Протек отчитается за 2кв2011 и 1п2011; 5.08 НЛМК за 2кв2011 по РСБУ, СТС Медиа за 2кв11 по US Gaap.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.

Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/02.08.2011-rynok-akciy-rf-2-avgusta-osnovnye-temy-02.08.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Обвал на рынке акций РФ 8 августа!

Индекс РТС -7.84% 1657.77
Индекс ММВБ -5.495% 1499.79

О рынке:

- Индексы РТС и ММВБ обновили минимумы года в понедельник. Поводом к распродаже стало решение Standard&Poor's о понижении кредитного рейтинга США.
- Альфа-Банка: корректируем наш список «а» наиболее интересных акций — а) добавляем М.Видео (ожидаем улучшения операционных результатов, потенциал роста к цели более 30% б) убираем ТМК, где остается рекомендация «выше рынка», однако мы не уверены в краткосрочной динамике котировок компании в) список — Dragon Oil, Роснефть, Интегра, Петропавловск, Распадская, Интер РАО, Русгидро, Mail.ru, Дикси, М.Видео, Черкизово, Сбербанк.
- Марк Мобиус (глава Templeton Asset Management): привлекательность акций и валют развивающихся стран растет на фоне долговых проблем США; у развивающихся стран большие резервы, а соотношение долг\ВВП меньше чем у развитых.
- Индексы РТС и ММВБ достигли новых минимальных значений в текущем году;
- ВТБ24: ждем дальнейшего ухода денег нерезидентов с российского рынка; ждем ослабления рубля, снижения рынка (поддержка 1500 пунктов ММВБ).
- ВТБ Капитал: в сложившейся ситуации продолжение бегства от рисков является наиболее вероятным сценарием.
- 9 августа Сбербанк за 7м11 по РСБУ, 10 августа Магнит операционные показатели 7м11, 12 августа Новатэк за 1п11 по МСФО.
- Бивалютная корзина стремительно растет второй торговый день подряд, USD/RUB и EUR/RUB продемонстрировали 8 августа рекордный рост за последние два года.

Корпоративные истории:

- Новатэк: может отчитаться за 2кв2011 в пятницу по МСФО; Тройка — это был самый сильный квартал для компании с поправкой на сезонные факторы.
- Лукойл договорился с властями Болгарии о продлении работы НПЗ в Болгарии до конца года.
- Газпром: СМИ — Украина рассматривает возможность аннулирования газового контракта с Газпромом в судах (ссылка на премьер-министра Украины Николая Азарова; надеется также на то, что удастся изменить условия контракта посредством переговоров). Deutsche Bank — может быть негативно для котировок Газпрома; дурная практика — Edison, Eon.
- Нефтегазовый сектор: динамика лучше рынка а) был лучших других в 2008 год б) текущая система налогообложения делает компании «независимыми» от динамики цен на нефть. Тихая гавань — Сургутнефтегаз (денежная подушка более чем на 20$ млрд, реформа 60-66, поддержка 12.5 рублей).
- Полюс Золото - защитная бумага; дорожает на фоне снижения рынка в целом.
- Полюс Золото: ВТБ Капитал — компания приготовила денежные средства для выкупа бумаг у миноритариев.
- Полюс Золото: ВТБ Капитал — Полюс, скорее всего, выставит оферту после 15 августа, когда «дочка» компании завершит обмен АДР прежнего Полюса на ГДР Polyus Gold International. ЗАО Полюс представило госбанку ВТБ поручительство, по которому крупнейший производитель золота в РФ будет отвечать за исполнение компанией Polyus Gold International обязательств по гарантии на сумму до 50 млрд рублей.
- РУСАЛ: суд отклонил иск РУСАЛа о признании недействительным решения о новом порядке расчетов на оптовом рынке электроэнергии; негативно; Альфа-Банк — рост затрат на электроэнергию для РУСАЛа имеет значительную политическую поддержку, что может быть негативно для компании; в 1кв11 рост затрат на электроэнергию составил 43% к\к.
- Металлурги и угольщики: Unicredit — пересматриваем рекомендации и прогнозные цены по компаниям отралси а) Северсталь — наиболее привлекательная бумага б) ММК — первый кандидат, заслуживающий рекомендацию «продавать» в) Евраз — рекомендация понижена до «держать» г) по НЛМК рекомендация снижена до «продавать» д) Мечел — рекомендация снижена до «держать», но повторяем «покупать» для префов, учитывая див доходность на уровне 14% в 2012 году е) рекомендация «покупать» для Распадской.
- Unicredit о металлургах и угольщиках: а) слабая конъюнктура на рынке стали будет сохраняться и во 2п2011 б) цены на железную руду и коксующийся уголь едва ли понизится в 4кв2011 в) текущий консенсус-прогнозы большинства российских сталелитейных компаний, на наш взгляд, являются существенно завышенными, особенно в случае ММК.
- ТГК1 показала сильные рез-ты за 1п2011 благодаря запуску новых парогазовых блоков.
- НЛМК: Тройка — результаты НЛМК за 2кв11 по РСФО обещают высокие показатели по US Gaap.
- Уралкалий: Тройка — судя по кредиту ББК от Сбербанка на 2$ млрд, отношения между РФ и Белоруссией улучшаются, т. е. повышаются шансы на приобретение БКК Сулейманом Керимовым. Риск заключается в том, что Кремль может заставить Керимова пойти на эту сделку из-за геополитических соображений и в итоге он переплатит; следующим шагом может быть объединение с Уралкалием, что может привести к размыванию стоимости компании.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/09.08.2011-obval-na-rynke-akciy-rf-8-avgusta-09.08.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ — страхи преувеличены!

Почему сейчас не 2008 год и в акции российских компаний можно инвестировать?

- У частного сектора и российских компаний сейчас на порядок ниже долговая нагрузка; похожая ситуация сейчас с компаниями и в США, которые и вовсе за предыдущие годы накопили хорошую денежную подушку.
- Сейчас нет геополитических рисков, которые обнажились в августе 2008 года.
- С начала года средние цены на нефть 105$ за баррель по Brent или примерно +10%. Пока нефть выше 80$-90$ за баррель нерезиденты, которые с начала года в российские бумаги завели 3$ млрд, скорее всего, в большинстве своем будут оставаться в акциях и бондах.
- Уровень плеча в системе на российском фондовом рынке на порядок меньше, чем три года назад. Достаточно хотя бы обратиться к РЕПО, где до 2008 года мы могли наблюдать настоящие пирамиды из низкокачественных облигаций; ничего такого сейчас нет. Показательно и то, что сейчас представляют собой некогда крупнейшие инвестиционные дома РФ — Тройка и Ренессанс Капитал.
- Рынок облигаций РФ за последние две недели не продемонстрировал какой-либо ощутимой слабости. Более того, у участников российского рынка есть уверенность, что пока Brent выше 80$ за баррель, волноваться особенно и не о чем. Аналогично мы видим в целом невысокие процентные ставки на рынке МБК и РЕПО, где также нет каких-либо признаков паники.
- Психология. Пока инвесторы, управляющие и риск-менеджеры помнят 2008 год, кризис таких же масштабов как и несколько лет назад не повторится. Психологическая составляющая кризисных явлений 2007-2008 гг заключалась в том числе в том, что к последнему кризису и вообще к нулевым окончательно ушло то поколение, которое помнило Великую депрессию в США или ее последствия.

То есть, если резюмировать, то пока все происходящее мы склонны больше воспринимать как коррекцию к росту в текущем году, а также в течение предыдущих двух лет, которую будем использовать для постепенных покупок акций российских компаний.

Если обратиться к цифрам, то в принципе пока ничего страшного не произошло; практически каждый год мы видим столь значительное коррекционное снижение рынка:

- Индекс ММВБ за полторы недели -20%, от максимумов 2011 года -25%; в мае 2010 года величина коррекционного снижения индекса составляла 22%.
- Снижение S&P500 в моменте от максимумов 2011 года достигало -21%, для сравнения в мае прошлого года от своих рекордных значений индекс снижался на 18%.

В качестве кандидатов в портфель мы по-прежнему рассматриваем такие имена, как МТС, Газпром, Сбербанк, ОГК4, ОГК5, Сургутнефтегаз прив, Мечел прив. При это стоит понимать, что лучше всего портфель формировать постепенно, чтобы получить среднюю цену за период.

Из защитных историй хочется выделить при этом, прежде всего, Сургутнефтегаз прив, учитывая то, что у компании на данный момент есть денежная подушка порядка 25$ млрд, что особенно хорошо в свете роста волатильности вокруг рубля, а также принимая во внимание налоговую реформу 60-66 для нефтянников.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/11.08.2011-rynok-akciy-rf-strahi-preuvelicheny-11.08.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 15 августа - корпоративные истории!

Индекс РТС +3.78% 1655.03
Индекс ММВБ +2.729% 1510.69

О рынке акций РФ:

- В поддержку российским акциям в понедельник: а) общая перепроданность рынка и дальнейшее закрытие «коротких» позиций; б) данные по ВВП Японии за 2кв2011 лучше ожиданий; в) рост котировок Brent в район 110$ за баррель.
- Промсвязьбанк: на этой неделе по индексу ММВБ будет торговаться в коридоре 1400-1550 пунктов.
- Ближайшие сопротивления по индексу ММВБ располагаются на отметках 1500, 1530 и 1550 пунктов - ИК «Атон».
- Morgan Stanley: из-за кризиса в Европе и спада в США рост на развивающихся рынках будет существеннее во 2п2011, чем на развитых. Наиболее интересны: Россия, Бразилия, Китай, Южная Корея, Малайзия.
- Церих Кэпитал Менеджмент: на текущих уровнях возможна консолидация по РТС и ММВБ или «боковой» тренд.
- Альфа-Банк: добавляем в список «топовых» идей Магнит и убираем менее ликвидные Дикси и М.Видео; также исключаем акции Интегра, у которой ограничен краткосрочный потенциал роста.

Корпоративные истории:

- Нефтегазовый сектор: Минэнерго не успело согласовать параметры нового налогового режима 60-66, который уже вступит, похоже, не ранее 1 октября после прохождения пика потребления бензина.
- Сургутнефтегаз: ЧП по РСБУ выросла в 1п2011 на 39% до 77.783 млрд рублей г/г; выручка выросла на 38% до 381.32 млрд рублей; бумага показывает динамику лучше рынка.
- Газпром: ЧП в 1п2011 по РСБУ +84% д 487.8 млрд рублей; выручка +34% до 1 850 млрд рублей.
- Транснефть: ЧП в 1п2011 снизилась на 6% г/г до 2.61 млрд рублей.
- ГМК НорНикель: ЧП в 1п2011 -9.7% г/г до 62.5 млрд рублей; снижение ЧП стало следствием роста расходов, не связанных с реализацией основной продукции; выручка +14% до 148.701 млрд рублей.
- ГМК Норильский никель: а) очередной выкуп акций; СД компании признал его целесообразным; б) Rio Tinto воспользовалось текущим снижением цен для выкупа собственных акций.
- Сбербанк: Г. Греф второй раз за неделю увеличил свою долю в капитале банка на 21%; ВТБ Капитал – мировой тренд – покупки инсайдеров в США также резко выросли – менеджмент сохраняет оптимистичную оценку перспектив роста ЧП.
- Полиметалл: динамика хуже рынка на фоне коррекции цен на золото в последние торговые дни, а также падения спроса на защитные активы на фоне растущего рынка.
- Полюс Золото: акции подорожали более чем на 2% после того, как компания Polyus Gold International Ltd. сделала обязательное предложение о выкупе бумаг «Полюса»; планируется выкупить 20 млн 701 тыс 145 акций.
- Холдинг МРСК: во вторник пересмотр индексов MSCI Russia, надежда на то, что бумага все-таки будет включена в индекс.
- Электроэнергетика: группа И. Шувалова говорит о необходимости создания в отрасли мегарегулятора.
- Ростелеком: лидеры роста, прирост котировок более 10% на слухах о включении бумаги в индексы MSCI.
- Ростелеком: Ренессанс Капитал начал анализ эмитента, прогнозная цена для обычки 165 рублей и «держать», для «префов» 115 рублей и рекомендация «покупать».
- Ритейлеры: Goldman Sachs понизил прогнозную цену по Магнит на 3% до 38.3$ и ОКеу до 38.3$, рекомендация для обоих бумаг осталась «покупать».
- Магнит: Unicredit - понижаем прогнозную цену на 13% до 32.01 доллара за ГДР в связи с понижением прогнозов роста выручки и рентабельности на 2011 год в свете последних оценок прибыли менеджментом; учитывая 26% снижение котировок от максимумов, бумаги по-прежнему заслуживают рекомендации «покупать».

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.

Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/15.08.2011-rynok-akciy-rf-15-avgusta-korporativnye-istorii-15.08.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 17 августа - корпоративные истории!

Индекс РТС 1.93% 1663.86
Индекс ММВБ 1.89% 1509.19

О рынке акций РФ

- Рынок вступил в стадию консолидации?
- М.Мобиус (Templeton Asset Management): российский рынок по-прежнему открывает инвесторам большие перспективы (нефтянка, АПК, природные ресурсы); интересны также рынки Польши и Румынии.
- Уралсиб: а) нужно инвестировать сейчас в компании с низкой долговой нагрузкой и сбалансированным по валютам соотношением выручки и затрат, а также компаний ориентированных на внутренний спрос; б) нефть и газ (Лукойл, Газпром, Alliance Oil, нефтесервисные Интегра и CAT oil); в) энергетика (ОГК4, ОГК5); г) металлы и добыча (Северсталь – золоторудные активы, НЛМК – низкая стоимость производства слябов и хорошее финположение, Полюс Золото – оферта, Петропавловск – ставка на высокую цену на золото); д) удобрения (Уралкалий наиболее интересен, так как цены на калийные удобрения устойчивы куда более, чем на азотные); е) телекомы (МТС – устойчивый денежный поток и низкая долговая нагрузка, СТС Медиа – рациональная бизнес модель и чистая денежная позиция будут способствовать повышению фин показателей даже в случае ухудшения конъюнктуры в стране); ж) ритейлеры (Магнит); з) банки (Сбербанк – в наибольшей степени обладает характеристиками защитного инструмента).
- Brent уверенно держится выше 110$ за баррель, что обнадеживает.

Корпоративные истории

- Ростелеком: обыкновенные акции включены в индекс MSCI Russia Standard; изменения вступят в силу с 1 сентября. Вес в индексе будет порядка 3%, что предполагает приток денег от индексных фондов около 310$ млн. Незначительно повышена в индексе доля Русгидро и ФСК ЕЭС.
- MSCI Russia Small Cap – из индекса исключены ОГК3, Акрон, Мостотрест.
- Новатэк: а) Альфа-Банк повысил рекомендацию до «покупать» с «держать», цель повышена на 10% с 141.1$ до 155.4$ за бумагу; ожидаем дальнейшего роста показателей Новатэк, в том числе за счет выхода компании в перспективе на европейский рынок; б) Unicredit – прогноз перспектив роста повышен на фоне высоких показателей с начала года; компания делает упор на жидкие углеводороды; в) Метрополь – телеконференция к рез-там 2кв2011 оставила приятное впечатление, что может поддержать котировки бумаги.
- Новатэк: финдиректор Марк Джетвей – компания повысила планку прогноза добычи газа на текущий год до 50-51 млрд кубометров; в конце ноября – начале декабря компания представит стратегию развития компании.
- Газпромнефть увеличит инвестпрограмму на 2011 год на 4-5% (преимущественно вложения пойдут в сегмент разведки и добычи). Газпромбанк – увеличение инвестпрограммы незначительно, новости не окажут существенного влияния на котировки.
- РУСАЛ: компания достигла новых соглашений со Сбербанком об изменении основных условий кредитного договора на 4.58$ млрд; срок кредита будет продлен на 5 лет до 2016 года, ставка будет снижена с LIBOR+5% до LIBOR+4/5%, что обеспечит заметную экономию денежных средств. Позитивно.
- ВТБ: ЧП по РСБУ за 7м2011 выросла на 35.7%.
- Возрождение: отчетность 18 августа за 1п2011. 1п2011: а) Тройка обещает сильное восстановление квартальной чистой процентной маржи; б) Метрополь ждет также существенного снижения резервов, начинает «по-бычьи» смотреть на бумагу.
- Электроэнергетика: JPMorgan повышает по ОГК1 (цель повышена на 34% до 3.9 центов), ОГК3 и Мосэнерго рекомендацию до «покупать» с «держать». Для Э.ОН Россия (цель повышена на 11% до 13.8 центов) и ТГК1 оставлена рекомендация «покупать»; для Энел ОГК5 «держать».

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.

Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/17.08.2011-rynok-akciy-rf-17-avgusta-korporativnye-istorii-17.08.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

ММВБ,РТС: мы инвестируем!

Несмотря ни на что, мы продолжаем смотреть на кризисное лето 2011 как, прежде всего, на открывающиеся инвестиционные возможности, а не как на перспективу увидеть повторение 2008 года и падение индекса РТС в 5 раз.

Риски:

- Европейскому долговому кризису конца нет и, похоже, не будет. Впрочем, если ЕЦБ сейчас удержит доходности итальянских и испанских 10-леток, то на полгода инвесторы, возможно, забудут про проблемы в регионе. Большее всего нас смущает как риск то, что Италия и Испания могут пасть жертвой спекулянтов вслед за Грецией, Ирландией и Португалией. Все это чревато стагнацией европейской экономики, а также возможным сильным укреплением курса доллара США или падением EUR/USD к 1.20 и ниже, что явно не пойдет на пользу сырью.
- Европейский долговой кризис начинает перерастать в европейский банковский. Чтобы финансовые рынки успокоились, необходимо чтобы сошли на нет слухи о том, что у кредитных учреждений Европы проблемы с ликвидностью, а межбанк вот-вот «склеится».
- QE3, скорее всего, не будет. Не исключено, что понимание этого финансовыми рынками приведет к продажам в том числе на РТС и ММВБ под предстоящее выступление Б. Бернанке в Jackson Hole 26 августа. Как вариант, мы бы не исключали повторного тестирования поддержки 1500 пунктов по РТС и 1400 пунктов по ММВБ, что может быть неплохой возможностью для покупок. Мы считаем, что данный фактор будет оказывать ограниченное влияние на рынки, так как до конца года, на наш взгляд, Белый Дом США еще придумает очередную стимулирующую программу в поддержку американской экономике.
- Слухи о возобновлении рецессии в США или Европе несколько преувеличены; инвестдома в большинстве своем пока понижают прогнозы по росту ВВП США и Европы на текущий и 2012 год, об отрицательной динамике ВВП речи пока не идет. Если Nonfarm payrolls в ближайшие месяцы не упадут ниже нуля, и индексы деловой активности (ISM Manufacturing, ISM Services) удержатся выше 50, то рынки перестанут реагировать на данного рода слухи.

Возможности:

- Котировки Brent уверенно держатся выше 100$ за баррель, средние цены порядка 105$ по итогам текущего года могут рано или поздно восприниматься как весомый аргумент для повышательного ралли на РТС и ММВБ.
- Рынок акций США по S&P500 и мультипликаторам сейчас торгуется на самом низком уровне с 2009 года. В текущих котировках акций у нас и у них уже учтена большая часть всех возможных рисков.
- Текущие кризисные условия еще не привели к существенному пересмотру прогнозов по прибыли российских компаний на 2012 года.
- В поддержку российскому рынку в ближайшие 6-9 месяцев может быть «президентское» ралли и прояснение ситуации вокруг выборов 2012 года.
- Российская и мировая экономика продолжат расти в текущем и следующем годах.

Наши фавориты: Сбербанк, Газпром, МТС, Мечел преф, Дорогобуж, Дорогобуж преф, Сургнетфегаз преф, ОГК4, ОГК5.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.

Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/21.08.2011-mmvbrts-my-investiruem-21.08.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 22 августа - корпоративные истории!

Индекс РТС +0,2% 1578,45
Индекс ММВБ +0,36% 1443,93

О рынке акций РФ
· Атон: не советуем совершать инвестиционные покупки рискованных активов. Ситуация на мировых торговых площадках выглядит весьма негативно.
· Brent дешевеет на фоне успешного наступления ливийской оппозиции на Триполи; нефтегазовый сектор – аутсайдер дня на ММВБ и РТС.
· Citigroup: все риски уже в цене; наиболее среди развивающихся рынков интересен Китай, затем Южная Корея, далее Россия.
· Все ждут итогов выступления Б.Бернанке в пятницу в Jackson Hole.

Корпоративные истории
· Нефтегазовый сектор: формула «60-66», скорее всего, начнет действовать с 1 октября (по итогам совещания у вице-премьера И.Сечина).
· БКС: эффект от введения режима «60-66» (ЧП и % от EBITDA) - а) Роснефть 775$ млн или 4.8% б) Лукойл 132$ млн или 0.7% в) ТНК-ВР 599$ млн или 5.2% г)Сургутнефтегаз 381$ млн или 4% д) Газпромнефть 103$ или 1.4% е) Башнефть -204$ млн или -5.8% ж) –Татнефть -64$ млн или -1.5%.
· ВТБ Капитал: новый налоговый режим «60-66» окажет поддержку все отрасли. В наибольшей степени выиграют ТНК-ВР, Сургутнефтегаз и Роснефть. Пострадать могут Башнефть и Татнефть, у которых сокращение годовой прибыли оценивается в 8-9 млрд рублей; вопрос компенсации остается открытым.
· Газпромнефть: компания увеличила в 1п2011 объемы заправки в крыло на 38% г/г, ВТБ-Капитал – позитивно с позиций перспектив подразделений, занимающихся дополнительными видами деятельности.
· Нефтегазовый сектор: аутсайдер дня на фоне новостей из Ливии.
· Сургутнефтегаз обычка и преф: динамика лучше рынка.
· ТНК-ВР отчитается за 1п2011 во вторник.
· Дикси: RMG – компания объявила привлекательную цену выкупа акций у тех, кто не примет участия в ВОСА 20 сентября, либо проголосует против в связи с покупкой сети Виктория. Цена выкупа 402.17 рублей или +40% к текущей рыночной цене; по нашим расчетам, если все миноритарии откажутся от голосования или будут против, то компания сможет выкупать не более 3.5% от каждой заявки. Незначительный тригер роста котировок Дикси.
· Дикси: Тройка – ожидаем, что выкупят 2.58% заявок.
· Северсталь: компания продолжает модернизацию активов в США – введен новый стан стоимостью 450$ млн по выпуску холодного проката; акцент на более высокотехнологичную сталь, что позволит усилить позиции на авторынке США.
· Петропавловск: Citi повысил рекомендацию до «покупать» и оценку на 19% с 8,32 до 9,9 пенсов; пересмотр целей на фоне повышения прогноза по золоту (новая цель на 2012 год 1650$ против ранее 1325$), в 2013 году 1500$ против ранее 1225$.
· РУСАЛ: Альфа-Банк – предложение сделанное РУСАЛ, скорее всего, будет отклонено, негативно для РУСАЛ.
· ГМК Норникель: Уралсиб – скорее всего, РУСАЛ откажется, а у остальных акционеров выкупят 20%-25% от предъявленного к выкупу; в краткосрочном периоде все это будет оказывать поддержку бумаге, однако после завершения выкупа цена акций резко снизится.
· Аэрофлот: СМИ – ФАС разрешил компании приобрести 75% -1 акция в авиакомпании России. Аналитики – умеренно позитивно для Аэрофлота.
· Магнит: Тройка – ожидаем хорошие рез-ты за 2кв11 по МСФО в четверг, 25/08 – а) рост выручки замедлиться, но все равно будет хорошим на уровне 61% б) рентабельность должна восстановиться по сравнению с 1кв11 в) резкий рост расходов на персонал в 1кв11 будет компенсирован выручкой от новых магазинов.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/22.08.2011-rynok-akciy-rf-22-avgusta-korporativnye-istorii-22.08.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 29 августа - основные темы дня!

Индекс РТС +4.48% 1667.66
Индекс ММВБ +3.669% 1512.36

О рынке
· 31 августа вступят в силу последние изменения в структуре индекса MSCI.
· МЭР понижает прогноз по росту ВВП РФ с 4.2% до 4.1% в 2011 году.
· Большое количество значимых макроэкономических данных из США определит дальнейших ход торгов на ММВБ и РТС (30/08 Consumer confidence, 31/08 Chicago PMI, 01/09 ISM Manufacturing, 02/09 Nonfarm payrolls).
· Сильный рост цен на акции российских компаний 30 августа может быть связан в том числе с тем, что в понедельник торги в Лондоне не проводились и депозитарные расписки были недоступны.
· Энергетика и телекомы в лидерах роста, металлургия и нефтехимия среди отстающих в начале недели.
· Выборы в Госдуму РФ назначены на 4 декабря. Аналитики: мы живем сейчас в условиях нестабильности, не следует загадывать о каком-либо ралли.

Корпоративные истории
· Сбербанк: Unicredit – банк отчитается за 2кв11 30 августа, ожидаем сильных результатов по МСФО (прогноз 85 млрд рублей); 31 августа пройдет телефонная конференция с участием финдиректора банка Антона Карамзина.
· ВТБ: банк может провести рекапитализацию Банка Москвы еще до получения господдержки. Негативно, так как указывает на то, что ВТБ не может договориться с миноритариями и консолидировать 75% акций.
· ВТБ: 1 сентября банк отчитается за 2кв11 по МСФО. Многие ждут в рамках телеконференции информации о Банке Москвы.
· ОГК2: ЧП выросла в 1п2011 до 2.8 млрд рублей. Аналитики – хорошая отчетность.
· ОГК6: RMG – результаты за 1п2011 несколько разочаровали.
· Лукойл: СМИ – экспортные пошлины на вязкую нефть могут быть обнулены с учетом более высоких расходов на добычу и с целью стимулирования объемов добычи. Unicredit – позитивно для Лукойла, крупнейшего производителя в РФ вязкой нефти, а также Татнефти, у которой проект по разработке битумных песков практически остановился.
· Нефтегазовый сектор: Deutsche Bank понизил рекомендацию по Башнефти до «держать», поднял рейтинг префов Транснефти до «покупать».
· Газпром опубликует отчетность 30 августа за 1кв2011. Отчетность может напомнить о том, что за текущий 2011 год Газпром ждет существенное улучшение основных финансовых показателей.
· Роснефть: лидер роста на ММВБ +7.23%. а) выходной день в Лондоне и нехватка преложения бумаг; б) В. Путин подписал в пятницу указ о переходе отрасли на режим 60-66, от которого больше других выигрывает Роснефть, ТНК-ВР и Сургутнефтегаз.
· Северсталь немного отстает в понедельник от других металлургов; многие аналитики отмечают неплохую отчетность за 2кв11 по МСФО, полагая, что она может поддержать котировки.
· ММК: отчетность за 2кв11 по МСФО аналитики рассматривают как слабую.
· РАО ЭС востока: +10% - Русгидро завершило оценку РАО ЭС Востока; СД Русгидро определил цены обыкновенных акций, вносимых в оплату допэмиссии Русгидро в размере 0,519 рублей при текущей рыночной цене порядка 0,35 рублей (на 44% выше рыночной).
· Вымпелком: Bofa повысил оценку АДР с 15$ до 18$, рекомендация прежняя «покупать».
· X5 Retail Group: Уралсиб снизил оценку на 11% до 51$ за бумагу, оставил рекомендацию «покупать».
· Ростелеком: динамика лучше рынка в преддверии ребалансировки индекса MSCI 31 августа.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/29.08.2011-rynok-akciy-rf-29-avgusta-osnovnye-temy-dnya-29.08.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 30 августа - корпоративные истории!

Индекс РТС -0,32% 1662,35
Индекс ММВБ +0,115% 1514,1

О рынке акций РФ
· Разговоры о фиксации прибыли перед публикацией в США на неделе значимых статданных, которые могут оказаться слабыми и представляют собой риск после двухдневного ралли на рынках акций.
· ТА: способность закрепиться выше 1500 пунктов по ММВБ будет положительным моментом для «быков».
· Слухи: последние дни на рынке мы видели крупные покупки в акциях российских компаниях равноценные тому, что было, когда покупал ВЭБ. По слухам, мог покупать ВТБ Капитал.
· Энергетика и потребительский сектор в лидерах роста на ММВБ во вторник.

Корпоративные истории
· Северсталь: Nordgold, в которую Северсталь вывела свое золотодобывающее подразделение, во 2кв11 увеличила добычу золота на 43.7% до 198092 унций.
· Сбербанк: отчетность за 2кв2011 по МСФО, ЧП выросла до 89.3 млрд рублей с 20.8 млрд рублей год назад; прогноз 85.8 млрд рублей; уровень просрочки снизился во 2кв2011 до 6.6% с 7.2% кварталом ранее.
· Сбербанк: Deutsche Bank – Сбербанк может заплатить 585 млрд евро, что на 13% меньше, чем было объявлено ранее, за немецкий Volksbanken; позитивно, что цена будет ниже за тот актив, который не совсем нужен Сбербанку (сомнения в обоснованности экспансии в Восточную Европу).
· Сбербанк, ВТБ: ЦБ РФ представил июльскую статистику по банковскому сектору – темпы роста кредитования ускорились, однако потрясения на мировых рынках могут сказаться на деловой активности российских заемщиков. ВТБ Капитал – в случае замедления экономики, возможно, наши прогнозы по сектору на 2012-2013 гг могут оказаться слишком оптимистичными.
· ВТБ представит отчетность за 2кв2011 по МСФО; Unicredit – мы ожидаем, что результаты будут сильными без консолидации Банка Москвы.
· Газпром: ЧП за 1кв11 +44% г/г до 467.969 млрд рублей (16$ млрд), среднерыночный прогноз был на уровне 413.5 млрд рублей. Выручка +38% до 1.317 млрд рублей на фоне роста поставок в Европу; прогноз 1.259 млрд рублей. Единственный минус – отрицательный денежный поток (-7 млрд рублей) на фоне освоения инвестиций и трат на 397 млрд рублей (это более половины утвержденных на год капиталовложений инвестпрограммы); ряд аналитиков предупреждали об этом.
· Газпром: Уралсиб – компания дешева, у них большой потенциал для роста.
· Роснефть: сильный рост в акциях может быть в том числе связан с партнерством с Exxon Mobil.
· Глобалтранс: ЧП одного из крупнейших частных железнодорожных операторов в 1п2011 выросла по МСФО на 66% до 159.3$ млн, EBITDA +52% 258$ млн, выручка +48% до 603.6$. RMG – очень сильные результаты.
· М.Видео: отчетность.
· Фрамстандарт: Уралсиб – в среду компания отчитается за 1п2011; ожидаем резкого снижения рентабельности; в краткосрочном периоде снижение рентабельности может ухудшить отношение инвесторов к компании.
· М.Видео: с «выше рынка» до «нейтрально» понижена рекомендация аналитиками JPMorgan.
· JPMorgan понизил до «нейтрально» рекомендацию по ЛСР и ГК Черкизово, до «хуже рынка» снизил рекомендацию по ГК ПИК и ГК Разугляй.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/30.08.2011-rynok-akciy-rf-30-avgusta-korporativnye-istorii-30.08.2011