Аналитика Saxo Bank

[Saxo Bank]

Обзор валютного рынка: все внимание на Банк Англии

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий, брокера Saxo Bank

- Пара евро/доллар достигла минимума 2014 года на фоне слабости евро
- Область 1,3500 сдерживает любые попытки роста, указывая на снижение пары евро/доллар к 1,3250/00
- Австралийский доллар наслаждается ростом, которому способствовал выход показателя базового CPI во втором квартале, оказавшегося выше ожиданий

Вчера пара евро/доллар достигла новых минимумов 2014 года без каких-либо особых новостей. Снижение было больше связано со слабостью евро, чем с силой доллара США. Слабость евро была особенно заметной, учитывая вчерашний выход показателя базового CPI в США в июне, который оказался немного ниже ожиданий. Нисходящий прорыв в паре евро/доллар указывает в направлении 1,3250/00, как было отмечено вчера, до тех пор, пока область 1,3500 сдерживает любые возникающие попытки роста.

Что касается других валют, то динамика носила ограниченный характер, за исключением австралийского доллара, который подскочил на фоне выхода базового показателя CPI во втором квартале, превысившего ожидания (излюбленный критерий "усеченного среднего" Резервного банка Австралии). Движение на коротком конце кривой австралийских ставок оказывает определенную поддержку этой динамики, поскольку двухлетние ставки держатся примерно на 6-8 базовых пунктов выше недавних минимумов, хотя, по всей видимости, австралийский доллар черпает катализаторы не из политики Центробанка. Интерес со стороны управляющих резервами и сделки carry против евро могут быть возможными источниками покупки, как и дальнейшая корректировка прогнозов по грядущему ослаблению политики со стороны RBA – прогноз по 12-месячной форвардной ставки держится примерно на -0,05% по сравнению с минимумом -0,15%, установленным на прошлой неделе.

Заместитель председателя Банка Японии, Хироши Накасо, выступил с речью, в которой отметил, что "Япония победит дефляцию в обозримом будущем", хотя Банк Японии находится всего в середине пути к цели, согласно его оценке. Он отметил, что Банк Японии будет готов к периоду снижения инфляции в ближайшие месяцы, что вызвано базовым эффектом резкого роста цен на энергоносители в прошлом году, однако добавил, что постепенно инфляция снова наберет скорость в направлении целевого значения в 2%. Он также упомянул, что недавнее снижение расходов, вызванное изменением в области спроса из-за повышения НДС 1 апреля, соответствует ожиданиям Банка Японии.

В общем и целом, это является позитивным фактором для иены, поскольку говорит о том, что Банк Японии продолжает пока держаться в стороне и готов увидеть еще несколько слабых данных прежде, чем делать какие-либо новые политические намеки, пока на рынках облигаций по всему миру сохраняется стабильность. В настоящий момент в иене складывается интересная ситуация, которая состоит в том, что валюте не вредит интерес к риску, в то время как антирисковые настроения предполагают потери.

Выиграет ли токийский рыбный рынок Цукидзе от войны, объявленной Банком Японии, с инфляцией? Фото: Electra-K-Vasileiadou \ Thinkstock

Очевидно, что в настоящий момент евро является предпочтительной валютой для сделок carry, и я не удивлюсь, если неприятная волна антирисковых настроений – (они случаются редко, но никогда не исчезнут полностью!) – вызовет неожиданный рост в евро, по крайней мере, в таких кросс-курсах, как EURAUD.

Новозеландский министр финансов, Билл Ингланд, выступил в речью, в которой заявил о том, что новозеландский доллар держится на "нежизнеспособно высоком уровне", и что "практически каждый, кто за ним наблюдал, приходит к выводу о том, что он...переоценен на 10-15%". Согласен, но медведям по новозеландскому доллару необходимо определенное охлаждение интереса к риску и/или события, которые еще сильнее снизят ожидания касательно того, что Резервный банк Новой Зеландии повысит ставки, чтобы получить нисходящее направление. Тем не менее, наблюдаемый в последнее время рост пары AUDNZD указывает на то, что импульс на бычьем рынке новозеландского доллара сходит на нет. По этому поводу - посмотрим, что скажет сегодня RBNZ об этой ситуации.

Что нас ждет

Марк Карни из Банка Англии выступит с речью, но это "Конференция стран Содружества", поэтому едва ли будут новые политические намеки. Более важной проверке настроений фунт подвергнется при выходе протокола заседания Банка Англии (сегодня в 08:30 по Гринвичу), поскольку мы ждем большего понимания позиции членов MPC в отношении степени экономического спада и возможного времени для первого повышения ставок, которое в настоящее время заложено в цену на конец текущего года.

График: GBP/USD

Фунт/доллар демонстрировал неустойчивость в разворотной области 1,7060 (старый максимум), и, по всей видимости, пара резко вырвется вверх, либо вниз на фоне сегодняшней публикации протокола заседания. Возможно, риски больше склоняются к нисходящей волатильности, если протокол заседания продемонстрирует меньшую склонность к ужесточению, чем ожидается, учитывая недавний рост доллара против евро и количество длинных позиций в фунте на рынке. Тем не менее, разумеется, определенные намеки на приближение момента для первого повышения ставок могут моментально перевести пару в более высокий диапазон.

Источник: Saxo Bank

Позже выступит RBNZ и озвучит последнее решение по ставке. Рынок ожидает, что еще одно повышение приведет ставку к отметке в 3,5%, однако ожидания форвардной ставки немного упали, поэтому решающую роль сыграет намерение, поскольку в последнее время рынок немного снизил форвардные ожидания на фоне данных по инфляции, которые демонстрировали значения ниже ожиданий.


Экономические данные

Australia Q2 CPI out at +0.5% QoQ and +3.0% YoY as expected and vs. +2.9% YoY in Q1
Australia Q2 CPI Trimmed Mean out at +0.8% QoQ and +2.9% YoY vs. +0.6%/+2.7% expected, respectively and vs. +2.6% YoY in Q1


Экономический календарь (везде время GMT)

UK BoE Minutes of July Meeting (0830)
UK Jul. CBI Reported Sales (1000)
UK BoE’s Carney to Speak at a conference (1145)
Canada May Retail Sales (1230)
Eurozone Jul. Consumer Confidence (1400)
New Zealand RBNZ Official Cash Rate (2100)
New Zealand Jun. Trade Balance (2245)
Japan Jun. Trade Balance (2350)
Japan Jul. Preliminary Markit/JMMA Manufacturing PMI (0135)
China Jul. Preliminary HSBC China Manufacturing PMI (0145)


Материал предоставлен Trading Floor

 

[Saxo Bank]

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 24 июля 2014 года

Форекс: Евро торгуется в узком диапазоне

Этим утром относительно большинства главных валют евро торгуется в ограниченном диапазоне. Сегодня, учитывая сильные производственные данные из Китая, под пристальные взгляды трейдеров попадут июльские индексы PMI для сектора обрабатывающей промышленности и сферы услуг Германии и Еврозоны от Markit. В США выйдут данные по заявкам на пособие по безработице, деловой активности в секторе фабричного производства от Markit и продажам первичного жилья. Между тем, вчера Международный валютный фонд сократил свой прогноз экономического роста США на 2014 г. и сказал о возможности сохранения Федрезервом процентной ставки на уровне, близком нулю, дольше, чем это ожидается рынками. В 5 часов утра по GMT евро чуть потерял против американского доллара, торгуясь по цене 1,3460 доллара, и несколько повысился в сравнении с британским фунтом, составив 0,7902 фунта.

Австралийский доллар опустился на 0,1 процента по отношению к доллару США.

Японская иена поднялась на 0,1 процента против евро и немного выросла относительно американского доллара. Утренние данные за июнь показали сокращение внешнеторгового дефицита Японии меньше, чем предполагалось.


Европа: Рынок откроется в «минусе»

Открытие и германского фондового индекса DAX, и французского CAC ожидается на 8 пунктов ниже. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется понижением на 11 пунктов.

Публикация индекса деловой активности PMI в производственном секторе и сфере услуг Еврозоны, Германии и Франции от Markit; объёма розничных продаж и индекса уверенности потребителей Италии; уровня безработицы Испании; объёма розничных продаж и обзора изменения цен на недвижимость от Hometrack в Великобритании запланирована на сегодня.

Roche Holding AG (ROG), Basf SE (BAS), LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA (MC), Dassault Systemes SA (DSY), Deutsche Boerse AG (DB1), Technip SA (TEC), Repsol (REP), Banco Sabadell (SAB ), Gamesa (GAM), Mapfre (MAP), Bankinter (BKT), Unilever (ULVR), Reed Elsevier (REL), Hammerson (HMSO), Lancashire Holdings (LRE), CSR (CSR) и Rathbone Brothers (RAT) отчитаются по результатам своей деятельности.

Французские власти обязали швейцарскую компанию UBS AG (UBSN) выплатить залог в 1,1 миллиарда евро в связи с ведущимся расследованием уклонения от уплаты подоходного налога.

Mediaset Espana Comunicacion SA (TL5) в отчёте по результатам первого полугодия сообщила о росте общего чистого дохода на 9,6 процента до 468 миллионов евро и скорректированной основной прибыли на 58,6 процентов до 88,1 миллиона евро в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Тем не менее, чистая прибыль сократилась на 23,2 процента до 29 миллионов евро.

По информации «Frankfurter Allgemeine Zeitung», в связи с неблагоприятной рыночной средой SGL Carbon SE (SGL) увеличила объём программы сокращения расходов примерно до 200 миллионов евро.

Anglo American (AAL) и BHP Billiton (BLT) рассматривают возможность продажи совместно владеемого портфеля марганцевых активов в виде двух шахт в Южной Африке, одной – в Австралии, а также перерабатывающих предприятий в обеих странах, – пишет «Wall Street Journal».

Standard Chartered (STAN) развеял слухи по поводу включения председателя сэра Джона Писа (John Peace) в план преемственности руководящих должностей, заявив, что компания единогласно поддерживает главного операционного директора группы Питера Сэндса (Peter Sands) и председателя сэра Джон Писа в целях восстановления прибыльного роста банка.

Как сообщает «Financial Times», British Sky Broadcasting Group (BSY) в пятницу может объявить о сделке по покупке Sky Italia и Sky Deutschland AG (SKYD) у компании 21st Century Fox.

easyJet Plc (EZJ) объявила о своём решении приостановить полёты в Тель-Авив на фоне эскалации насилия между Израилем и сектором Газа.


Азия: Рынок торгуется смешанно

Этим утром азиатские рынки торгуются разнонаправленно.

В Японии Nintendo (7974) упали после сокращения брокером рейтинга акций компании, в то время как Mitsubishi Estate (8802) опустились на понижении агентством Moody's долгового рейтинга компании. В то же время, Sony (6758) подскочили после объявления компанией об инвестировании 345 миллионов долларов США в увеличение производства датчиков изображения. FUJIFILM Holdings (4901) продвинулись вперёд на сообщениях о том, что квартальная операционная прибыль компании должна составить примерно 30 миллиардов японских иен. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,2 процента ниже на отметке 15292,4 пункта.

В Южной Корее данные за второй квартал 2014 года свидетельствовали о замедлении темпов роста экономики страны. SK Hynix(000660) подешевели в силу падения операционной прибыли во втором квартале. LG Display (034220), напротив, прибавили в цене на прибыли компании за второй квартал выше ожиданий. В Китае рынки продемонстрировали рост на фоне сильных данных по сектору обрабатывающей промышленности страны. Great Wall Motor (601633) выросли на рекомендации брокера к покупке после обнародования компанией предварительных итогов. В Гонконге акции страхового сектора Ping An Insurance (2318 ) и China Life Insurance (2628 ) торгуются в «плюсе». Однако, Huadian Power International (1071) отступили на объявлении компании об увеличении программы размещения акций для привлечения 1,4 миллиарда гонконгских долларов.


США: Фьючерсы торгуются ниже

В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 2,1 пункта ниже.

Публикация числа первичных и повторных заявок на получение пособия по безработице, индекса деловой активности PMI от Markit, объёма продаж нового жилья и индекса производственной активности от ФРС Канзаса планируется на сегодня.

Amazon.com (AMZN), Visa (V), 3M (MMM), Union Pacific (UNP), Bristol-Myers Squibb (BMY), Ford Motor (F), Baidu (BIDU), Celgene (CELG), Caterpillar (CAT), Eli Lilly and Co (LLY), General Motors (GM) и Starbucks (SBUX) объявят о своих результатах сегодня.

В рамках вчерашней продлённой торговой сессии Facebook (FB ) подорожали на 5,5 процента благодаря позитивным итогам второго квартала. Angie's List (ANGI), напротив, пошли вниз на 18,1 процента в силу более высоких, чем ожидалось, убытков по итогам второго квартала. Скорректированная прибыль на акцию ниже рыночных оценок привела TripAdvisor(TRIP) к потерям на 11,1 процента. Qualcomm (QCOM) опустились на 4 процента в связи с отставанием прогноза скорректированной прибыли на акцию на четвёртый квартал от оценок экспертов. Тем не менее, компания информировала о резком росте прибыли в третьем квартале. AT&T (T) упали на 1 процент из-за мрачных данных по второму кварталу. Gilead Sciences (GILD) снизились на 0,4 процента несмотря на результаты второго квартала выше ожиданий.

Во время вчерашней регулярной торговой сессии американский фондовый индекс S&P 500 прибавил 0,2 процента на фоне сильных данных по прибыли ряда корпораций. Intuitive Surgical (ISRG) выросли на 17,7 процента на итогах за второй квартал, опередивших оценки рынка. Biogen Idec (BIIB ) прибавили 11,2 процента; так, компания повысила годовой прогноз на основании дохода за второй квартал выше ожиданий. Robert Half International (RHI) и Delta Air Lines (DAL) подскочили на 7,3 процента и 3,9 процента соответственно в результате оптимистичных показателей за второй квартал. Высокая прибыль за третьего квартала обеспечила рост Apple(AAPL) на 2,6 процента. Xilinx (XLNX) отступили на 14,2 процента на сообщениях компании о более низком, чем ожидалось, доходе за первый квартал и прогнозе по нему на второй квартал. Juniper Networks (JNPR) уменьшились на 9,6 процента поскольку прогноз дохода и прибыли на третий квартал оказался ниже оценок аналитиков. Доход за второй квартал меньше рыночных оценок спровоцировал падение Boeing (BA) на 2,3 процента. При этом, компания объявила об оптимистичных данных по прибыли за второй квартал и повышении годового прогноза по ней.


Сводка последних новостей

Деловая активность в производственном секторе Японии падает

Японский индекс деловой активности в обрабатывающем секторе от Nomura/JMMA в июле опустился до 50,8 с 51,5 предыдущего месяца.

Японский дефицит внешней торговли товарами уменьшается

Отрицательное сальдо внешней торговли товарами в Японии за июнь сократилось меньше ожиданий – до 822,2 миллиарда японских иен относительно дефицита в 910,8 миллиарда, зафиксированного в мае.

Деловая активность в производственном секторе Китая растёт больше прогнозов

Индекс деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности Китая от HSBC/Markit в июле продвинулся до 52,0, превзойдя ожидания; значение предшествующего месяца – 50,7.

Резервный банк Новой Зеландии повышает процентную ставку

Резервный банк Новой Зеландии (РБНЗ) поднял ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов – до 3,5 процента, что совпало с рыночными ожиданиями.

Новозеландский торговый профицит сокращается меньше ожиданий

В июне профицит торгового баланса Новой Зеландии сузился до 247,0 миллионов новозеландских долларов, не дотянув до спрогнозированного значения; месяцем ранее было зарегистрировано 270,0 миллионов.

Рост экономики Южной Кореи замедляется

На последовательной основе скорректированный на сезонность ВВП Южной Кореи за второй квартал 2014 года повысился на 0,6 процента, при этом его рост в предыдущем квартале составлял 0,9 процента.

Материал предоставлен Saxo Bank

 

[Saxo Bank]

Еженедельник по облигациям: санкции бьют по российскому рынку облигаций

Обзор рынка облигаций от Саймона Фасдала, главы отдела торговли облигациями Saxo Bank

• Некоторые корпорации будут процветать, несмотря на ужесточение санкций
• Текущие премии за риск отражают повышенный риск колебаний
• Дипломатическое решение вызовет ралли российских облигаций

Недавнее усиление геополитической неопределённости оказывает давление на российские и другие рынки облигаций развивающихся стран, вовлечённых в эти конфликты.

На фоне по-прежнему высокой степени неясности относительно того, как санкции со стороны ЕС и США отразятся на российских корпорациях и активах, рыночные цены в настоящее время предлагают повышенные премии за риск.

В настоящее время многие корпоративные облигации российских эмитентов принадлежат к инвестиционному классу и обеспечивают стабильно положительный поток денежных средств. На наш взгляд, некоторые из этих корпораций должны оправдать ожидания даже в случае введения более жёстких санкций.

Тем не менее, риск возникновения волатильности высок, учитывая вероятность ещё большего обострения конфликтной ситуации. Текущая рисковая премия как раз и соответствует тому риску. Если же всё-таки вдруг блеснёт луч надежды на дипломатическое разрешение проблемы, то, я так думаю, можно ожидать ралли российских корпоративных облигаций.

В рамках текущего еженедельника по корпоративным облигациям мы детально рассмотрели облигации российских компаний, которые вошли в санкционный список, и приложили файл по бумагам (прим.: на сайте Trading Floor) , которые наблюдали наплыв предложений на продажу на новостях о новом пакете санкций.

Владимир Путин контролирует ввод в эксплуатацию нефтегазодобывающей платформы Роснефть. Фото: Rosneft

Материал предоставлен Trading Floor

 

[Saxo Bank]

Три показателя: экономика ЕС, производство и безработица в США

Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

- Экономика ЕС продолжит расти, но более медленными темпами
- США продолжают из месяца в месяц наращивать занятость
- Американские заводы увеличивают производительность

На четверг запланировано много экономических отчетов, включая предварительные оценки индексов менеджеров по закупкам (PMI) для Еврозоны. Также на повестке дня стоят несколько публикаций в США, начиная с еженедельного релиза данных о первичных заявках на пособие по безработице. Чуть позже выйдет предварительная оценка индекса PMI в производственном секторе США. Кроме того, сегодня мы узнаем первые результаты индексов PMI для Франции (07:00 GMT) и Германии (07:30 GMT), а также официальную статистику по розничным расходам в Великобритании (08:30 GMT) и продажам на рынке первичного жилья в США (14:00 GMT).

Еврозона: предварительные оценки индексов PMI в производственном секторе и секторе обслуживания (08:00 GMT). Первые результаты опроса представителей бизнеса в Европе помогут составить представление о состоянии макроэкономики в июле. Как показывают самые последние данные, процесс «восстановления» европейской экономики замедляется. Он и так никогда не был устойчивым, поэтому любое ухудшение на данном этапе создаст угрозу новой рецессии. Среднестатистический человек, может быть, и не отличит восстановление от рецессии, но ясно одно: Европа не может позволить себе лишиться тех незначительных темпов роста, которые мы наблюдаем сейчас. В этом контексте участники рынка будут внимательно анализировать предварительные результаты PMI для Европы (а также аналогичные отчеты для Франции и Германии), чтобы понять, как меняется обстановка этим летом.

Экономика Европы растет, но медленными и неустойчивыми темпами. Фото: Thinkstock

Хорошая новость заключается в том, что, по прогнозу аналитиков, показатели PMI для производственного и обслуживающего секторов Европы останутся выше нейтральной отметки 50, которая отделяет цикл подъема от цикла спада. В окончательном отчете за июнь индекс PMI в производственном секторе составил 51,8, а в секторе обслуживания — 52,8. Эти уровни соответствуют умеренным темпам роста. Но проблема в том, что значения индексов постепенно снижаются. Ухудшение особенно сильно заметно в циклически уязвимом производственном секторе, который в июне отметился самыми низкими темпами роста в этом году.

Консенсус-прогноз предусматривает небольшую коррекцию по обоим индексам в предварительном отчете за июль. Другими словами, восходящая тенденция сохранится, но темпы подъема уменьшатся. Насколько это тревожный знак будет зависеть от результатов индексов менеджеров по закупкам для Германии и Франции, которые выйдут незадолго до релиза по Еврозоне. Экономисты прогнозируют, что ситуация в производственном и обслуживающем секторах Германии продолжит ухудшаться. Между тем прогноз сегодняшнего результата PMI для Франции звучит так: незначительный рост, который немного смягчит неблагоприятную экономическую ситуацию, которая сложилась во второй по величине экономики Европы.

США: первичные заявки на пособие по безработице (12:30 GMT). Тот факт, что в предыдущем отчете количество заявок на пособие по безработице неожиданно сократилось и еще больше приблизилось к семилетнему минимуму, дает основание предположить, что умеренный прирост официальной занятости на ежемесячной основе продолжится. Правда, в сегодняшнем отчете количество заявок, которое уменьшилось до 302 000 за неделю, окончившуюся 12 июля, скорее всего, немного увеличится до 310 000. Несмотря на это, нисходящая тенденция, которую демонстрировал этот опережающий индикатор в последнее время, предположительно останется в силе.

Данные, которые меняются от недели к неделе, могут вызывать сомнения, но общую тенденцию к уменьшению количества заявок нельзя не заметить. Более надежный индикатор, среднее за четыре недели значение прироста, в предыдущем отчете опустился до отметки 309 000, что стало самым низким показателем с середины 2007 года. Это весомый аргумент в пользу того, что компании продолжат наращивать темпы найма. Частный сектор в период с февраля по июнь этого года ежемесячно в среднем создавал по 233 000 рабочих мест. Это больше среднего показателя прироста на уровне 197 000, отмеченного за весь 2013 год.

Можно ли говорить об устойчивой тенденции к увеличению темпов создания рабочих мест в США? Ежемесячная статистика позволяет ответить на этот вопрос положительно, а сокращение количества заявок подтверждает такое улучшение. Сегодняшний отчет, скорее всего, принесет с собой новые доказательства того, что благоприятные условия сохранятся.

США: индекс PMI в производственном секторе (13:45 GMT). Как показывают самые последние оценки от Markit Economics, производственный сектор США продолжает развиваться. В июне соответствующий индекс PMI поднялся до отметки 57,3, сигнализировав о «самом значительном улучшении условий для ведения бизнеса за более чем четыре года», как отметила компания в пресс-релизе, опубликованном ранее в этом месяце.

Особенно обнадеживает компонент новых заказов, который в прошлом месяце вырос до 61,2 по сравнению с 58,8 в мае. Такой подъем свидетельствует об увеличении потенциала, который гарантирует оживленную активность в бизнесе в краткосрочной перспективе. Индекс занятости оказался значительно ниже, но продолжает двигаться по пути роста: в июне значение улучшилось до 54 по сравнению с оценкой на уровне 53,7 в предыдущем месяце.

Экономисты ожидают, что сегодня общий индекс поднимется до отметки 57,6. Такой прогноз выглядит вполне разумно, хотя есть небольшие основания надеяться на более высокий результат. Почему? Одна из причин заключается в том, что производительность в секторе обрабатывающей промышленности достигла максимального уровня (79,1%) с момента окончания рецессии в 2009 году, о чем свидетельствуют данные, предоставленные ФРС.

Производительность почти достигла пиковых уровней (в нижней части 80-процентных значений), которые преобладали в экономике до начала кризиса в конце 2008 года. Кроме того, этот показатель «выше среднего за последние 20 лет значения на отметке 78,9%», как заметили на прошлой неделе экономисты из First Trust. Они утверждают: «Дальнейший рост производства в течение последующего года приведет к повышению коэффициента использования мощностей, а значит, у компаний появится больше стимулов к строительству заводов и производству оборудования».

Коротко говоря, производственный сектор уверенно движется вперед, и сегодняшний отчет о PMI, вероятно, покажет, что в июле благоприятная тенденция сохраняется. Это в свою очередь послужит поводом для предположений о том, что экономика США продолжит свое движение по восходящей линии, но с уверенностью об этом можно будет говорить только после выхода всех экономических индикаторов за этот месяц.

Материал предоставлен Trading Floor

 

[Saxo Bank]

Обзор валютного рынка: падение новозеландского доллара

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий, брокера Saxo Bank

- Когда падает австралийская валюта, главным победителем становится пара EURAUD
- RBNZ дает новозеландской валюте недвусмысленную оценку
- Рынок активно распродает евро


В ходе предыдущей сессии основные валюты демонстрировали небольшую активность – слабость в евро сохраняется, в то время как иена остается устойчивой, а доллар немного распространяет рост по спектру рынка. Масштабные движения в ходе предыдущей сессии продемонстрировал новозеландский доллар, который рухнул на фоне указаний RBNZ (подробнее об этом ниже).

Предварительный индекс HSBC PMI в секторе обрабатывающей промышленности Китая в июле оказался сильнее ожиданий, что говорит о том, что недавние меры Китая по стимулированию вносят свою лепту. Это способствовало интересу к покупке австралийского доллара в ходе предыдущей сессии, однако динамика цен, например, на железную руду, предполагает наличие оснований для проявления осторожности в отношении любого продолжительного восходящего движения австралийской валюты на фоне таких данных. Австралийский доллар становится перегруженным, хотя он едва ли скорректируется ниже до тех пор, пока эта атмосфера фанатичного интереса к риску не столкнется с препятствиями Могу себе представить, что в какой-то момент в будущем мы станем свидетелями неприятной распродажи в рисковых активах, и помимо кросс-курсов евро против валют развивающихся рынков, самый большой куш достанется паре EURAUD. Тем не менее, на данный момент рынку нравится активно продавать евро, и я по-прежнему придерживаюсь нисходящего прогноза в паре евро/доллар.

В ходе предыдущей сессии Резервный банк Новой Зеландии повысил ставки на 0,25%, как и ожидалось, что привело учетную ставку ЦБ к отметке 3,50%. Тем не менее, намерение банка было крайне склонным к смягчению по сравнению с рыночными ожиданиями, поскольку очевидно, что банк намерен занять более нейтральную позицию: "Совершенно разумно теперь провести оценку прежде, чем процентные ставки продолжат корректироваться в направлении более нейтрального уровня". Также было подчеркнуто упоминание о переоцененности новозеландского доллара: "…уровень новозеландского доллара неоправдан и нежизнеспособен, и существует потенциал для ощутимого снижения". Ой.

NZDUSD

Произошедшая в ходе предыдущей сессии стремительная распродажа новозеландского доллара может способствовать падению пары NZDUSD к уровням, которые полностью нейтрализуют предыдущий рост, поскольку под угрозой находится 61,8%-ная коррекция Фибоначчи на уровне 0,8570. Прорыв ниже указанного уровня может открыть дорогу тестированию следующих уровней поддержки по направлению к 200-дневной скользящей средней вблизи 0,8450 и предыдущих минимумов в области 0,8400, а также ознаменовать начало медвежьего прогноза с точки зрения структуры.

Что нас ждет

Сегодня наполненный событиями календарь европейской сессии предлагает предварительные отчеты по PMI в Европе от крупнейших европейских экономик и самой Еврозоны. Швеция публикует свои последние данные по занятости на фоне вчерашнего недолгого падения пары EURSEK ниже области поддержки 9,20 – следите за направлением пары после выхода отчета. Позже выходит отчет по розничным продажам в Великобритании в июне.

Рост доллара США демонстрирует признаки распространения, поскольку пары фунт/доллар и евро/доллар ощущают на себе нисходящее давление, пара USDCAD вырвалась вверх от вчерашней поддержки, а NZDUSD резко упал в ходе предыдущей сессии. Теперь нам нужно только, чтобы пара AUDUSD также упала ниже 0,9400, а пара доллар/иена прорвалась выше 102,00, и мы начнем называть доллар царем горы. Возможно, еще один сильный показатель еженедельного числа заявок на получение пособия по безработице, который выйдет сегодня, сыграет свою роль?

В ходе азиатской сессии не пропустите последние данные по CPI в Японии, хотя они, вероятно, не вызовут сильной реакции, учитывая недавние высказывания Банка Японии о том, что они ждут снижения инфляции в краткосрочной перспективе ввиду базовых эффектов. Завтра неделя завершится выходом отчета IFO в Германии в июле и отчета по ВВП в Великобритании - два показателя, которые определят, сохранится ли невероятно устойчивая нисходящая тенденция в паре евро/фунт или же столкнется с консолидацией.

Экономические данные

New Zealand RBNZ hiked the Official Cash Rate 25 bps to 3.50% as expected
New Zealand Jun. Trade Balance out at +247M vs. +100M expected and vs. +270M in May
Japan Jun. Adjusted Trade Balance out at -¥822.2B vs. -¥642.9B expected and -¥910.8B in May
Japan Jul. Preliminary JMMA/Markit Manufacturing PMI out at 50.8 vs. 51.5 in Jun.
China Jul. Preliminary HSBC Manufacturing PMI out at 52.0 vs. 51.0 expected and vs. 50.7 in Jun.


Экономический календарь (везде время GMT)

Spain Q2 Unemployment Rate (0700)
France Jul. Markit Preliminary Manufacturing and Services PMI (0700)
Sweden Jun. Unemployment Rate (0730)
Germany Jul. Preliminary Markit/BME Manufacturing / Services PMI (0730)
Sweden Jun. PPI (0730)
Euro Zone Jul. Preliminary Markit Manufacturing/Services PMI (0800)
UK Jun. Retail Sales (0830)
US Weekly Initial Jobless Claims (1230)
US Weekly Bloomberg Consumer Comfort Survey (1345)
US Jun. New Home Sales (1400)
US Jul. Kansas City Fed Manufacturing Survey (1500)
Japan Jun. National CPI (2330)
New Zealand Jul. ANZ Activity Outlook/Business Confidence (0100)

Материал предоставлен Trading Floor

 

[Saxo Bank]

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 25 июля 2014 года

Форекс: Евро торгуется в узком диапазоне

Этим утром евро торгуется в ограниченном диапазоне относительно главных валют. Сегодня в фокусе рынка – германские индексы уверенности потребителей от GfK и настроения от Ifo. В США ожидается релиз отчёта по заказам на товары длительного пользования. Между тем, вчера Международный валютный фонд сократил свой прогноз роста мировой экономики на 2014 год, ссылаясь на слабое экономическое развитие в США и Китае. При этом, оценка роста экономики Великобритании на 2014 и 2015 гг. была повышена в преддверии выхода показателя британского ВВП за второй квартал. В 5 часов утра по GMT евро немного прибавил против американского доллара, торгуясь по цене 1,3468 доллара и несколько опустился по отношению к британскому фунту, составив 0,7925 фунта.

Японская иена выросла на 0,1 процента по сравнению с долларом США, при этом против евро также было отмечено её небольшое повышение. Опубликованные ранее данные показали, что в июне годовой уровень инфляции потребительских цен в Японии сократился.


Европа: Рынок откроется в «минусе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 19-20 пунктов и 11-12 пунктов ниже соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется понижением на 20-21 пункт.

Публикация денежного агрегата M3 и объёма кредитования частного сектора; индикатора потребительской уверенности от GfK, индекса экономических ожиданий, делового климата и оценки текущей ситуации от Ifo, индекса цен на импорт Германии; инфляции, вызванной ростом заработной платы Италии; индекса цен производителей Испании; ВВП и индекса деловой активности в сфере услуг Великобритании запланирована на сегодня.

Danone SA (BN), Lafarge SA (LG), SES SA (SESG), Dassault Aviation SA (AM), Technicolor SA (TCH), Nexans SA (NEX), Caixabank SA (CABK), Anglo American (AAL), British Sky Broadcasting Group (BSY), Pearson (PSON), Alliance Trust (ATST), Spectris (SXS), Seplat Petroleum Development Company (SEPL) и African Barrick Gold (ABG) отчитаются по результатам своей деятельности.

В связи с ослаблением спроса со стороны китайских покупателей объём продаж и прибыль LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA (MC) во втором квартале оказались ниже ожиданий.

По сообщениям «Handelsblatt», соруководители Deutsche Bank AG (DBK) Аншу Джейн (Anshu Jain) и Юрген Фитчен (Jurgen Fitschen) подумывают об усилении мер по сокращению расходов компании, чтобы сэкономить около 4,5 миллиарда евро к концу 2015 года.

Deutsche Boerse (DB1) сообщила о сокращении доходов и операционной прибыли за второй квартал ввиду вялой торговли акций и деривативов.

С целью погасить часть своего долга Promotora de Informaciones SA (PRS) продала долю в Mediaset Espana Comunicacion SA (TL5) в 8,5 процента за 307,5 миллионов евро.

Фармацевтическая компания GlaxoSmithKline (GSK) начала расследование в связи с недавними обвинениями в нарушении ею патента в бывшем подразделении безрецептурных препаратов в Сирии, поступивших со стороны сирийских осведомителей, – пишет «Financial Times».

Согласно «Financial Times», Lloyds Banking Group (LLOY) в начале следующей недели может объявить о согласии выплатить штраф в размере от 200 до 300 миллионов фунтов стерлингов с целью урегулирования обвинений в фальсификации процентной ставки LIBOR.

По информации Reuters, Balfour Beatty (BBY) и Carillion (CLLN) подтвердили участие в предварительных переговорах о возможном слиянии. Ранее, Sky News заявила о том, что о состоявшейся сделке может быть официально объявлено в сентябре.


Азия: Рынок торгуется смешанно

Этим утром азиатские рынки торгуются разнонаправленно.

В Японии FANUC (6954) подскочили после того, как компания сообщила о 99-процентном росте чистой прибыли в первом квартале. ITOCHU (8001) продвинулись вперёд ввиду планов компании выкупить акции на сумму около 110 миллиардов японских иен. Shimizu Corporation (1803) подорожали после повышения брокером целевой цены. Advantest (6857), напротив, опустились, на отставании квартальной чистой прибыли компании от ожиданий аналитиков. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,6 процента выше на отметке 15371,0 пункта.

В Южной Корее Shinhan Financial (055550) прибавили в цене на сообщениях компании о 10-процентном увеличении промежуточной прибыли. В Китае Huadian Energy (600726) выросли на новостях о том, материнская компания China Huadian планирует консолидировать активы группы и включить некоторые из активов в базу своих подразделений, имеющих листинг акций в секции рынка. Jiangxi Copper (600362) и Tongling Nonferrous Metals Group (000630) торгуются в «плюсе» вслед за увеличением цен на медь. В Гонконге Power Assets Holdings (6) и Cheung Kong Infrastructure Holdings (1038 ) уменьшились в стоимости. Бумаги HSBC Holdings (5) поднялись в цене на фоне повышений тех акций, которые котируются на Лондонской бирже, во время ночной сессии.


США: Фьючерсы торгуются ниже

В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 1,3 пункта ниже.

Публикация объёма заказов на товары длительного пользования планируется на сегодня.

AbbVie (ABBV), LyondellBasell Industries NV (LYB ), Covidien (COV), Aon (AON), American Electric Power Company (AEP), Tyco International (TYC), Moody's (MCO) и Xerox (XRX) объявят о своих результатах сегодня.

В ходе вчерашней продлённой торговой сессии Amazon.com (AMZN) и Pandora Media (P) отступили на 10,6 процента и 10,5 процента соответственно на убытках компаний по итогам второго квартала, оказавшихся больше, чем ожидалось. Chubb Corporation (CB ) опустились на 3,5 процента на урезании компанией прогноза операционной прибыли на 2014 год после снижения прибыли во втором квартале. Starbucks (SBUX) упали на 2,4 процента на опасениях относительно возможного уменьшения роста прибыли.

Вчера во время регулярной торговой сессии американский фондовый индекс S&P 500 чуть прибавил и закрылся на рекордно историческом уровне. Между тем, другие основные индексы Dow Jones Industrial Average и NASDAQ Composite закрылись с некоторым понижением при слабой активности инвесторов из-за поглощённости изучением смешанных экономических данных США. UnderArmour (UA) выросли на 14,7 процента и заняли лидирующие позиции среди остальных компонентов индекса S&P 500 после того, как компания сообщила о результатах второго квартала выше ожиданий и увеличила годовой прогноз дохода. Tractor Supply (TSCO) поднялись на 6,6 процента на фоне улучшения настроения инвесторов, способствовавшего росту прибыли за второй квартал на 8 процентов. Facebook (FB ) подскочили на 5,2 процента на сообщениях компании об увеличении продаж во втором квартале на 61 процент. Dr Pepper Snapple Group (DPS) прибавили 4,3 процента ввиду повышения чистой прибыли за второй квартал. Citrix Systems (CTXS) подорожали на 4,2 процента, поскольку прибыль и доход компании за второй квартал превысили оценки аналитиков. Прибыль компании за второй квартал выше прогнозов посодействовала росту Ford Motor (F) на 0,3 процента. DR Horton (DHI), напротив, подешевели на 11,5 процента, как только стало известно, что снижение справедливой рыночной стоимости Чикагской недвижимости вызвало падение прибыли за третий квартал на 23 процента. Qualcomm (QCOM) потеряли 6,6 процента в силу прогноза чистой прибыли на четвёртый квартал ниже оценок экспертов. General Motors(GM) уменьшились на 4,5 процента вслед за резким снижением прибыли во втором квартале в связи с многочисленными отзывами автомобилей. Более слабые, чем ожидалось, продажи во втором квартале привели к сокращению Caterpillar(CAT) на 3,1 процента.


Сводка последних новостей

Рост цен на жильё в Великобритании замедляется

Обзор организации Hometrack, специализирующейся на анализе рынка недвижимости в Великобритании, говорит о том, что в июле цены на недвижимость в месячном исчислении поднялись на 0,1 процента относительно роста в 0,3 процента, отмеченного в июне.

Японская инфляция потребительских цен сокращается

Годовой уровень инфляции потребительских цен Японии в июне опустился до 3,6 процента с 3,7 процента, зафиксированных месяцем ранее.

Уверенность в деловой сфере Новой Зеландии падает

В июле новозеландский индекс уверенности в деловой сфере от Национального банка Австралии и Новой Зеландии отступил до 39,7 с уровня предыдущего месяца в 42,8.

Уверенность в деловых кругах в Новой Зеландии ухудшаются

Новозеландский индекс уверенности в бизнес-кругах от Национального банка Австралии и Новой Зеландии за июль понизился до 45,1 с отметки 45,8, зарегистрированной за прошлый месяц.


Материал предоставлен Saxo Bank

 

[Saxo Bank]

Три показателя: кредитование в ЕС, индекс Ifo, ВВП Великобритании

Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

- Небольшой прирост денежной массы М3 в Еврозоне
- Индекс Ifo прольет свет на экономический потенциал Германии
- Данные по ВВП Великобритании могут повысить шансы на повышение ставки

Самые важные данные сегодня выйдут во время утренних торгов европейской сессии, а, учитывая приподнятое настроение на рынке после вчерашних благоприятных новостей, вполне возможно, что публикуемая сегодня статистика обеспечит умеренно положительную динамику до конца дня. В США в 12:30 GMT выйдет отчет о заказах на товары длительного пользования, который задаст тон торговле на всю американскую сессию.

Еврозона: данные о денежной массе М3 и кредитовании за июнь (08:00 GMT). Согласно прогнозу, в июне денежный агрегат М3 вырос на 1,1% по сравнению с прошлым годом. На прикрепленном ниже графике отчетливо виден процесс сокращения доли заемного капитала в Европе и, как следствие, снижение уровня залогового запаса. Темпы роста агрегата М3 и залоговый запас шли на спад с конца 2012 года, однако в начале 2013 года оба индикатора остановили движение, что может указывать на готовность к возвращению на путь роста. Это вполне вписывается в общую картину. Комплексная оценка банков Европейским центральным банком, подъем экономики в кризисных странах, рост немецкой экономики и потенциальное смягчение требований в области бюджетной экономии — все это может открыть шлюз и выпустить поток кредитных средств.

Смягчение требований в области бюджетной экономии может открыть поток кредитных средств. Фото: Thinkstock

В марте 2013 года брюссельский аналитический центр Bruegel заявил о том, что без кредитов восстановить экономику Еврозоны будет сложно или даже невозможно. Лишь немногим развитым странам удалось это сделать, а многие « счастливчики » выиграли за счет обесценения валюты, но этот процесс члены Еврозоны контролировать не могут. Возможно, целенаправленная программа долгосрочного рефинансирования, реализуемая ЕЦБ, могла бы обеспечить предложение кредита, в то время как переход ФРС на политику ужесточения способствовал бы снижению курса евро/доллара?

Стоит отметить, что в то время как темпы роста денежной массы M3 снижались и в итоге достигли отрицательных значений, узкий агрегат M1 на самом деле вырос с середины 2012 года, поэтому, возможно, не надо слишком сильно полагаться на агрегат М3. На сайте ЕЦБ вы найдете определения различных агрегатов. Там же будет опубликован пресс-релиз по результатам обновления данных.

Германия: индекс делового климата Ifo за июль (08:00 GMT). Консенсус-прогноз предусматривал незначительное снижение индекса делового климата до 114,5 по сравнению с 114,8 в июне. Вчера компания Markit опубликовала предварительные оценки индексов менеджеров по закупкам (PMI), и показатели для Германии оказались лучше, чем ожидалось, что может разорвать цепочку низких показателей, которая тянется с конца 2013 года. В июле индекс PMI в секторе обслуживания прибавил даже больше, чем его производственный аналог. Индекс Ifo и его отраслевые компоненты могут пролить дополнительный свет на то, что скрывается за этим улучшением индикаторов настроений: признаки экономического оздоровления или всего лишь коррекция, вызванная стабилизацией азиатских экономик.

В то время как инвесторы скорректировали в большую сторону свои оценки реальной ситуации, не вошедшие в результаты голосования, всегда существует вероятность отрицательной реакции рынка даже в случае выхода благоприятного отчета. Самую большую опасность представляет то, что слабость производственного сектора может проявиться и в отчете Ifo, и тогда возникнут сомнения в обоснованности оптимизма, который спровоцировал опубликованный вчера отчет Markit о PMI. Стоит иметь в виду, что на момент опроса еще не произошла трагедия с крушением пассажирского самолета на Украине и не планировались новые экономические санкции в отношении России, а значит, высокие результаты могут не привлечь значительного внимания. Также, возможно, стоит обратить внимание на отчет GfK о потребительском климате, который выходит в 06:00 GMT.

Великобритания: ВВП за второй квартал (08:30 GMT). Ожидается, что во втором квартале экономика выросла на 0,8%, что означает прирост на 3,1% в годовом выражении. Это самые высокие квартальные результаты за четыре года. Пересмотр значений в большую сторону может увеличить шансы на скорое повышение процентных ставок, что положительно скажется на курсе фунта, в то время как более низкий результат произведет обратный эффект.

Источник всех графиков: Saxo Bank

Материал предоставлен Trading Floor

 

[Saxo Bank]

Обзор валютного рынка: доллар растет в преддверии заседания FOMC

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий, брокера Saxo Bank

- На следующей неделе ожидания более скорого повышения ставки Федрезервом могут укрепиться
- Паре доллар/иена необходимо нечто существенное, чтобы вырваться из диапазона
- Бесконечный бычий забег пары фунт/доллар подходит к концу

Вчера доллар вырос почти по всему спектру рынка, и только валюты развивающихся рынков смогли противостоять крупнейшему росту валюты. Пара фунт/доллар пробила поддержку 1,7000, чему способствовал выход данных по розничным продажам, оказавшихся слабее ожиданий, а пара AUDUSD развернулась после недавней попытки прорваться выше. Даже паре доллар/иена удалось коснуться верхней границы диапазона, поскольку число еженедельных заявок на пособие по безработице в США достигло минимального за восемь лет уровня, почти коснувшись минимального с 2000 года значения.

Вчерашнее значение заявок на пособие по безработице - всего один пункт данных, но кое-кто может утверждать, что именно этот пункт данных в итоге приведет к тому, что Федрезерв начнет привлекать к себе внимание немного более громкими высказываниями в отношении потребности в повышение ставки раньше, чем ожидается на данный момент. Еще несколько недель показателя заявок по получению пособия по безработице ниже 300 000 и значение занятости вне сельскохозяйственного сектора выше 300 000 в июле и августе может коренным образом изменить прогноз по доллару.

На следующей неделе пара доллар/иена в центре внимания - наконец?

Пара доллар/иена часто оказывается наиболее восприимчивой к ожиданиям, касающимся изменения ставки Федрезервом. Несмотря на недавние, тонкие изменения в высказываниях председателя Федрезерва, Джанет Йеллен, которые повысили ожидания - по крайней мере, с моей стороны - того, что Федрезерву придется перенести свое намерение повысить ставки на более раннее время, фактические изменения в таких индикаторах как фьючерсы по федеральным фондам носили достаточно умеренный характер. Следующая неделя либо обеспечит более уверенный перенос этих ожиданий на более раннее время, либо преподнесет дальнейшее подтверждение того, что Федрезерв придерживается предустановленного курса и опасается его изменять, боясь вызвать волатильность на рынке. Дальнейшие намеки в политическом заявлении от Йеллен о том, что Федрезерв все больше доволен улучшениями в секторе занятости.

График: USDJPY

Пара доллар/иена немного выросла в пределах локального диапазона, хотя это, как минимум, нейтрализовало неминуемую угрозу нисходящего прорыва. Потребуется ощутимый перенос ожиданий касательно первого повышения ставки Федрезервом на более раннее время, а также технический прорыв максимума локального диапазона и облака Ишимоку, чтобы создать убедительный довод в пользу того, что пара способна вырваться за пределы диапазона.

График: GBPUSD

Сегодня и на следующей неделе великолепный бычий рынок в паре фунт/доллар либо выстоит, либо падет, поскольку пара нацеливается на определенные решающие уровни поддержки. С тактической точки зрения, пара может пережить угрозу снижения, если она снова устремиться выше 1,7000 на фоне сегодняшнего выхода отчета по ВВП в Великобритании во втором квартале, если значение окажется сильным. Но если доллар США резко вырастет на следующей и в последующие недели, то в последствии вечный бычий рынок получит смертельный удар в среднесрочной перспективе, если пара упадет вплоть до области 1,6750 и более или менее компенсирует рост от минимумов, установленных в конце мая. Область 1,6880 представляет собой последний вздох для тактических надежд быков, выраженный в 61,8%-ной коррекции, если в краткосрочной перспективе пара продолжит снижение.

Источник (все графики): Bloomberg Saxo Bank

В ходе сегодняшней европейской сессии внимание снова будет приковано к Швеции, чему способствует выход последних данных по розничным продажам. Шведская крона выглядит устойчивой, после неудачной попытки удержать рост на фоне слабых показателей вчерашнего отчета по занятости, поэтому пара EURSEK рискует испытать дальнейший спад к следующим уровням поддержки по направлению к 9,1400.

Основным событием станет выход отчета IFO Германии, вслед за тем, как сквозь тучу негативных новостей пробился лучик света в виде вчерашнего предварительного показателя отчета PMI в июле, который предположил увеличение активности в Германии. Этот отчет предложит больше оттенков, учитывая, что компонент ожиданий отчета уверенно взял курс на снижение несколько месяцев назад, в то время как текущая оценка держалась без изменений и незначительно снизилась за последние четыре месяца.

Затем нас ждет предварительный отчет по ВВП в Великобритании, который выйдет после двух негативных для фунта событийных рисков в течение последней пары дней, которые способствовали значительному снижению фунта.

Отчет по заказам на товары длительного пользования в США могут не привлечь особого внимания.

Экономические данные

Japan Jun. National CPI out at +3.6% YoY and Ex Food and Energy at +2.3% YoY vs. +3.5%/+2.3% expected, respectively and vs. +3.7%/+2.2% respectively in May.
New Zealand Jul. ANZ Business Confidence out at 39.7 vs. 42.8 in Jun.


Экономический календарь (везде время GMT)

Sweden Jun. Retail Sales (0730)
Germany Jul. IFO Business Climate Survey (0800)
UK Q2 Preliminary GDP estimate (0830)
US Jun. Durable Goods Orders (1230)

Материал предоставлен Trading Floor

 

[Saxo Bank]

Цены на сырую нефть марки Brent под давлением

Еженедельный обзор рынка фьючерсов от Оле Слот Хэнсена, эксперта брокерской компании Saxo Bank

- За последний месяц цена на нефть Brent упала на 10 долларов
- Чистые длинные позиции по нефти марки Brent сократились на 37%
- Дисконт на WTI к Brent сужается до 5 долларов США/баррель с 12 долларов начала года

За последний месяц цена на сырую нефть марки Brent опустилась почти на десять долларов, чему способствовало увеличение поставок из Ливии и бесперебойных потоков «чёрного золота» из Ирака при слабом спросе, в первую очередь в Европе, где маржа переработки нефти остаётся на низком уровне, так как импорт нефтепродуктов из других регионов, таких как Персидского залива США, России и Ближнего Востока, оказался более выгодным.

В результате, расчётливые инвесторы в виде хедж-фондов и крупных финансовых менеджеров в очередной раз пытались подстраховаться, и в течение последних трёх недель чистые длинные позиции по сырой нефти Brent наблюдали сокращение на 37 процентов. Это произошло после достижения 24 июня рекордного значения числа контрактов – 242 тысяч. Продолжение ликвидации длинных позиций при нынешних 152 тысяч контрактов не исключено, но тут очень многое будет зависеть от способности Brent удержаться выше отметки 106,75 доллара США за баррель (сентябрьский контракт), так как в течение последних шести дней поддержка сформировалась именно на этом уровне.

В анализируемом месяце впервые спред между первым и вторым фьючерсными контрактами свидетельствовал о завершении ситуации бэквордации с 60 центами за баррель, отражая переход в контанго с 30 центами за баррель (на сегодня). Такого изменения в спреде уже давно не было, особенно в это время года, когда спрос обычно устойчив. Предстоящие работы в Северном море снизят предложение и тем самым помогут уменьшить текущий избыток предложения и стабилизируют уровни спредов.

В США спрос на сырую нефть на уровне выше пятилетнего среднего, так как НПЗ в Мексиканском заливе увеличил производство путём расширения доступа к более дешёвой нефти марки WTI в Кушинге, штате Оклахома, обеспечивающей как внутренний спрос, так и внешний. Это помогает объяснить увеличение поставок нефти в Европу и следующее за этим падение цены сырой нефти Brent. Нефтяной терминал в Кушинге – центр поставок WTI.

Увеличение спроса на «чёрное золото» и улучшение инфраструктуры нефтетрубопровода, по которому в течение нескольких месяцев осуществлялась транспортировка сырой нефти из хранилищ в Кушинге, в настоящее время привели к сужению дисконта цен на WTI к Brent до 5 долларов за баррель по сравнению с 12 долларами, отмеченными в начале года.

В 16:30 по CET должны выйти самые последние недельные данные по запасам сырой нефти в терминале Кушинг от Министерства энергетики США. С недавних пор этот отчёт приобрёл большую актульность в связи с некоторой обеспокоенностью, вызванной быстрым снижением объёмов.

Как пишет «Financial Times», по оценкам аналитиков, как минимум 20 млн. баррелей необходимо прогонять через сети резервуаров и трубопроводов во избежание убытков в этом районе. На прошлой неделе уровень запасов снизился до шестилетнего минимума в 20,3 миллиона баррелей; таким образом, любое повторное резкое сокращение увеличит в дальнейшем время нахождения фьючерса на нефть WTI в бэквордации, который в настоящее время торгуется на уровне 1,65 доллара за баррель между первым и вторым месяцем, а также приведёт к дальнейшему уменьшению скидки для фьючерсов на сырую нефть Brent.

Геополитические проблемы по-прежнему будут играть важную роль при попытке определить адекватную цену сырой нефти. Однако, как уже наблюдалось на практике, это влияние на рынки, как правило, кратковременно, что прежде всего связано с растущей диверсификацией в нефтяном производстве, имевшей место в течение последних нескольких лет, когда производство в менее волатильных регионах обеспечило основную часть роста. На сегодняшний день, цена на сырую нефть Brent устанавливается исходя из размера рисковой премии, равной, по меньшей мере, 5 долларам, но, учитывая высокую степень неопределённости в мире, будет сложно изменить её.

Материал предоставлен Trading Floor

 

[Saxo Bank]

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 28 июля 2014 года

Форекс: Евро торгуется в узком диапазоне

Этим утром евро относительно главных валют торгуется в ограниченном диапазоне. Сегодняшний день не особо изобилует макростатистикой, и поэтому основное внимание трейдеров будет устремлено на инфляцию потребительских цен и уровень безработицы Еврозоны, запланированных на вторую половину текущей недели. Тем временем, участники рынка продолжают размышлять над заявлениями вице-президента Европейского центрального банка Витора Констанцио, выразившего свою уверенность в эффективности недавно введённых мер для решения проблемы низкой инфляции. Между тем, в США члены биржевой торговли находятся в ожидании выхода данных по незавершённым продажам жилья и производственных показателей ФРБ Далласа. В конце недели опубликуют информацию по ВВП США и Федрезерв объявит о своём решении по денежно-кредитной политике. В 5 часов утра по GMT евро чуть потерял против американского доллара и британского фунта, торгуясь по цене 1,3428 доллара и 0,7910 фунта соответственно.

Австралийский доллар опустился на 0,1 процента в сравнении с долларом США.

Японская иена несколько выросла как по отношению к американскому доллару, так и евро.


Европа: Рынок откроется в «плюсе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 1 пункт и 4 пункта выше соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 12 пунктов.

Публикация индекса уверенности в деловых кругах Италии запланирована на сегодня. Информации по ключевым индикаторам Великобритании не будет.

Teleperformance SA (RCF), Acea SpA (ACE), CFAO SA (CFAO), Worldline SA (WLN), Morphosys AG (MORN), Ansaldo STS SpA (STS), Wincor Nixdorf AG (WIN), Burelle SA (BUR), Reckitt Benckiser Group (RB/), Hiscox (HSX), XP Power (XPP), Goodwin (GDWN), JKX Oil & Gas (JKX) и Filtronic (FTC) отчитаются по результатам своей деятельности.

Audi – подразделение Volkswagen AG (VOW), производящее автомобили премиум-класса – может снизить цены на запчасти в Китае, поскольку Национальная комиссия по развитию и реформам Китая начала расследование на предприятиях автомобильной промышленности в связи с подозрениями, что иностранные автопроизводители завышают цены на свою продукцию и запасные части для китайских клиентов.

Федеральный суд Манхэттена обвинил Deutsche Bank AG (DBK), HSBC Holdings и Bank of Nova Scotia в незаконном манипулировании ценами на серебро и его производные с целью получения незаконной прибыли от торговли.

Согласно «Financial Times», Danone SA (BN) ведёт переговоры с Hospira по продаже ей своего бизнеса медицинского питания приблизительно за 5 миллиардов долларов США.

UniCredit SpA (UCG) вплотную приблизилась к продаже значительной части своего портфеля прямых инвестиций, оцениваемой на 1,5 миллиарда евро, компании SwanCap Partners, – пишет «Il Sole 24 Ore».

В интервью «Financial Times» главный исполнительный директор GlaxoSmithKline (GSK) Эндрю Витти (Andrew Witty) обозначил возможность отделения бизнеса безрецептурных препаратов компании в будущем.

По сообщениям «The Sunday Business Post», Morgan Stanley рекомендовал Royal Bank of Scotland (RBS) подумать над продажей контрольного пакета акций Ulster Bank.

British Sky Broadcasting Group (BSY), наконец, согласилась выплатить 9 миллиардов долларов США в рамках сделки по покупке компаний платного телевидения 21st Century Fox в Германии и Италии – Sky Deutschland AG (SKYD) и Sky Italia соответственно.


Азия: Торги в основном в «зелёном»

Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на положительной территории.

В Японии Hitachi Chemical (4217) повысились в цене после объявления о высокой квартальной прибыли и сокращении рабочих мест. Resona Holdings (8308 ) пошли вверх на решении компании возвратить государственные средства путём выкупа привилегированных акций. NTT Docomo (9437) поднялись в стоимости после повышения некоторыми брокерами рейтинга акций компании. Yoshinoya Holdings (9861), напротив, отступили на сообщениях СМИ о планируемом компанией публичном размещении акций на 150 миллионов долларов с целью финансирования проекта по расширению бизнеса. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,4 процента выше на отметке 15515,6 пункта.

В Южной Корее KB Financial (105560) подорожали ввиду значительного роста чистой прибыли во втором квартале. В Китае рынки торгуются выше на фоне оживлённого настроения трейдеров в связи с сильными данными по промышленной прибыли страны, опубликованными в минувшие выходные. Bank of Communications (601328 ) подскочили на новостях о том, что компания подала заявление о переходе на смешанную форму через продажу акций частным инвесторам. В Гонконге GCL-Poly Energy Holdings (3800) продвинулись вперёд на сообщении компании о том, что в первом полугодии она выйдет на прибыль. Industrial & Commercial Bank of China (1398 ) тоже прибавили в цене. Так, в пятницу вечером банк объявил о выпуске привилегированных акций на сумму около 13 миллиардов долларов США.


США: Фьючерсы торгуются ниже

В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 2,7 пункта ниже.

Публикация объёма незавершённых сделок по продаже жилья и индекса деловой активности в производственном секторе от ФРБ Далласа планируется на сегодня.

Cummins (CMI), General Growth Properties (GGP), Wynn Resorts (WYNN), Roper Industries (ROP), Tyson Foods (TSN), Eastman Chemical (EMN), Range Resources (RRC) и Coach (COH) объявят о своих результатах сегодня.

В ходе пятничной продлённой торговой сессии Aegerion Pharmaceuticals (AEGR) подскочили на 4,2 процента. El Pollo Loco Holdings (LOCO) продвинулись вперёд на 3,8 процента после роста почти на 60,2 процента в рамках дебютной рыночной сессии того же дня. Time (TIME) и Cincinnati Bell (CBB ) продолжили своё понижательное движение и упали на 8,3 процента и 3,6 процента соответственно. Edison International (EIX) сократились на 3,4 процента несмотря на повышение брокером рейтинга компании с «Hold» до «Buy».

В пятницу во время регулярной торговой сессии американский фондовый индекс S&P 500 опустился на 0,5 процента на фоне неудовлетворительных данных по прибыли ряда корпораций. Amazon.com (AMZN) пошли вниз на 9,7 процента, попав в группу самых отстающих среди компонентов индекса после публикации отчёта о более крупных, чем ожидалось, убытках во втором квартале. Aon (AON) потеряли 5,1 процента на доходе компании за второй квартал ниже оценок аналитиков в связи с падением продаж услуг в сфере перестрахования. Visa (V) подешевели на 3,6 процента из-за понижения компанией годового прогноза по росту дохода. Между тем, Starbucks (SBUX) уменьшились на 2,1 процента, хотя рост продаж компании в магазинах США превзошёл ожидания. Прибыль за второй квартал, превысившая оценки экспертов, способствовала повышению VeriSign (VRSN) на 11,6 процента. Xerox (XRX) прибавили 2,4 процента; так, прибыль компании за второй квартал оказалась высокой, невзирая на снижения в течение этого периода.


Сводка последних новостей

В. Констанцио: Агрессивные меры смягчения помогут Еврозоне

Вице-президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Витор Констанцио (Vitor Constancio) считает, что пакет мер, представленный банком во время июньского заседания по денежно-кредитной политике, должен решить проблему низкой инфляции в Еврозоне, способствуя восстановлению её уровня до приемлемого. Кроме того он сообщил, что дополнительные меры в ближайшем будущем маловероятны.

Промышленная прибыль Китая растёт

Годовой показатель объёма промышленной прибыли Китая за первое полугодие 2014 года увеличился на 11,4 процента относительно повышения в 9,8 процента, зарегистрированного за период с января по май.

Материал предоставлен Saxo Bank

 

[Saxo Bank]

Три показателя: доверие в Италии, индекс PMI в секторе услуг и продажи жилья в США

Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

- Доверие в производственном секторе Италии растет
- Индекс в секторе услуг указывает на 4-х процентный рост экономики США
- Рынок ожидает увеличения продаж жилья в США

Календарь экономических событий в Европе в понедельник не очень насыщенный, поэтому отчет о настроениях в производственном секторе Италии наверняка привлечет к себе повышенное внимание игроков. Во второй половине дня выйдут новые статистические данные из США, которые откроют богатую на макроэкономические отчеты неделю для крупнейшей экономики мира, а именно первая оценка индекса менеджеров по закупкам в секторе услуг от Markit и оценка спроса на жилье на примере индекса незавершенных сделок купли-продажи жилья.

Италия: индекс делового доверия (08:00 GMT). Как показывают публикуемые правительством данные, настроения в производственном секторе третьей по величине экономики Европы в последнее время улучшились. Кому-то это может показаться странным, учитывая макроэкономические трудности, с которыми сталкивается сейчас Италия. Тем не менее, государственная статистическая служба Istat сообщает о том, что настроения на рынке остаются оптимистичными. В июне индекс доверия в секторе обрабатывающей промышленности поднялся до отметки 100 (с учетом сезонных факторов), установив самое высокое почти за три года значение.

Возвращение к «сладкой жизни»? Настроения в Италии опережают реальную статистику. Фото: Thinkstock

Тенденция обнадеживает, хотя данные Istat не соответствуют самым последним результатам опроса, который проводит компания Markit Economics. В июне индекс PMI в секторе обрабатывающей промышленности, составляемый Markit совместно с ADACI, понизился второй месяц подряд. Несмотря на то что индекс по-прежнему находится на почтительном расстоянии от нейтральной отметки 50, незначительное ухудшение противоречит статистике, публикуемой Istat.

Ситуацию усугубляет еще и то, что промышленное производство в стране также падает. В самом последнем отчете за май индекс производства в Италии неожиданно понизился. Дополнительным источником сомнений стало сообщение о существенном сокращении промышленных заказов, которые являются опережающим индикатором промышленной активности.

Статистика Istat дает основание надеяться на то, что в ближайшее время картина улучшится. Но для этого публикуемый сегодня производственный индекс должен сохранить полученные ранее достижения.

США: индекс PMI в секторе услуг (13:45 GMT). Большинство экономических индикаторов в США указывают на продолжение роста экономики, и сегодня мы, скорее всего, получим подтверждение от Markit Economics на примере индекса активности в секторе обслуживания. Консенсус-прогноз предусматривает незначительное снижение индекса в июле с 61,2 до 60. Но даже в этом случае индекс PMI останется на достаточно высоком уровне, сигнализирующем о том, что экономика развивается уверенными темпами.

Из предыдущего отчета за июнь мы узнали, что экономическая активность в секторе обслуживания значительно возросла. Как сообщила компания Markit, компоненты новых предприятий и занятости отметились максимальными темпами роста с момента основания этого статистического индикатора пять лет назад. «Американская экономика демонстрирует существенный подъем активности и открывает вторую половину года с огромным потенциалом, — заявил в прошлом отчете главный экономист компании. — Оценки PMI в производственном секторе и секторе услуг за июнь указывают на продолжение роста, а значит, показатель ВВП за второй квартал в годовом выражении вполне может достичь 4%».

За последние несколько недель, которые прошли с момента публикации этого отчета, большинство экономистов скорректировали свои прогнозы в отношении показателя роста ВВП США за второй квартал, первая оценка которого станет известна на этой неделе в среду. Сейчас она составляет около 3%. Интересно, как сегодняшний отчет о PMI будет соотноситься с предыдущими экономическими данными и как он повлияет на ожидания в преддверии выхода отчета о росте ВВП. Обратите внимание на то, что индекс ISM в секторе обслуживания указывает на более низкие темпы подъема активности, что дает основание предположить, что индекс PMI может скорректироваться сильнее, чем ожидается.

США: индекс незавершенных сделок купли-продажи жилья (14:00 GMT). Жилищный сектор остается слабым звеном американской экономики, поэтому отчет о незавершенных сделках купли-продажи, который является опережающим индикатором спроса в этом секторе, окажется сегодня в центре внимания участников рынка, которые будут пытаться извлечь из него ответ на вопрос о том, что ждет рынок жилья до конца этого года. А именно, сохранится ли в июне потенциал, отмеченный в этом сегменте в последнее время?

Отчет за май был очень обнадеживающим. Количество незавершенных сделок купли-продажи жилья резко увеличилось, в результате чего индекс достиг самого высокого с сентября прошлого года уровня (значение прироста по сравнению с предыдущим месяцем оказалось максимальным за почти четырехлетний период). Такое восстановление подтолкнуло некоторых экономистов выступить с прогнозом о том, что во второй половине года жилищный сектор продемонстрирует рост после неутешительных результатов предыдущих месяцев.

Если тенденция к росту не сохранится, то оптимистичные настроения будут подпорчены. Поскольку жилищный сектор существенно влияет на развитие экономического цикла, от сегодняшнего отчета Национальной ассоциации риелторов (National Association of Realtors) будет зависеть, как в ближайшие дни изменятся оценки следующего этапа макроэкономического тренда.

Если судить по среднему прогнозу, то участники рынка ожидают, что показатель ухудшится по сравнению с предыдущим месяцем: индекс предположительно сигнализирует о росте на 0,3% по сравнению с более ранним показателем роста на 6,1%.

Материал предоставлен Trading Floor

 

[Saxo Bank]

Обзор валютного рынка: оторвется ли доллар от земли на этой неделе?

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий, брокера Saxo Bank

- Превратится ли устойчивость доллара в нечто большее?
- Основное событие недели – заседание FOMC в среду
- Никогда недооценивайте потенциал Федрезерва для смягчения

В пятницу доллар продемонстрировал более убедительную динамику, продолжив рост: с середины прошлой недели пара AUDUSD компенсировала большую часть восходящей динамики, пара доллар/иена тестировала сопротивление, а пара USDCAD вырвалась за пределы более низкого диапазона и пробила последний уровень прочного сопротивления, не позволявший ей возродить потенциальный бычий рынок (непосредственно выше 1,0800, где проходят минимумы старого диапазона и 200-дневная скользящая средняя). Эта неделя покажет, смогут ли эти признаки устойчивости (на фоне по-прежнему крайне низкой волатильности) стать для доллара чем-то большим.

С технической точки зрения, "нечто большее" выглядит так: мощная волна роста выше, возможно, 102,50 в паре доллар/иена, падение пары AUDUSD ниже 0,9320, рост пары USDCAD значительно выше локальной области 1,0825 и замешательство бычьего рынка в паре фунт/доллар, поскольку пара снова оказывается ниже отметки 1,6875. Или, как минимум, либо первые, либо последние три цели из указанных выше четырех.

Заседание Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) в середине недели, очевидно, притягивает к себе основное внимание в отношении прогноза по доллару США. Последняя череда сильных показателей ежемесячных отчетов по занятости и установленный на прошлой неделе восьмилетний минимум в показателе еженедельного отчета по заявкам на получение пособия по безработице, вероятно, усилят определенное обострение в политическом заявлении FOMC на этот раз.

Несложно будет вызвать реакцию рынка – несмотря на недавний рост доллара, рынок скорректировал свои ожидания по ставкам всего на несколько пунктов на период май-июнь 2015 года. Неужели Федрезерв действительно хочет оказаться в октябре этого года в ситуации, когда он по-прежнему будет иметь дело с последними остатками сокращения стимулов (т.е. в итоге всего лишь останавливая увеличение бухгалтерского баланса США), хотя уровень безработицы будет держаться ниже отметки в 6% в течение, возможно, двух месяцев?

Кроме того, поскольку на этой неделе заседание FOMC пройдет без пресс-конференции, потенциал для реакции может оказаться больше для восходящего движения доллара США, поскольку, чем меньше мы видим, как председатель Федрезерва, Джанет Йеллен, бубнит о двусторонних рисках, тем лучше для доллара. Тем не менее, никогда нельзя недооценивать потенциал склонности Федрезерва к смягчению, и существует достаточно большая вероятность того, что мы можем получить всего пару уловок в высказываниях, описывающих экономику, а также целую кучу бессмысленных банальностей о двусторонних рисках политической регулировки.

График: USDCAD

Многозначительная пятничная свеча от пары USDCAD, подобравшейся к краю решающего уровня сопротивления - минимум старого диапазона и 200-дневная скользящая средняя. Дальнейший рост и закрытие выше этого уровня сопротивления к концу недели может ознаменовать начало нового этапа для старого, но еще не совсем мертвого бычьего рынка.

Источник: Bloomberg, Saxo Bank

Что нас ждет

Сегодня экономический календарь пуст, как это и бывает по понедельникам, но неделя насыщена событиями, включая следующие основные событийные риски:

Вторник
• Расходы, розничная торговля и данные о занятости в Японии– если все они продемонстрируют слабые значения, это может укрепить мнение о том, что вскоре Банк Японии начнет действовать, хотя в последнее время они пытались купить время, заявляя, что в краткосрочной перспективе будут смотреть на низкие показатели инфляции сквозь пальцы.

• Потребительское доверие в США в июле – по большей части, это отстающий индикатор, который судит по предыдущим циклам, и в преддверии заседания FOMC будет немного пространства для реакции.

Среда
• CPI в Германии в июле – дефляционный демон ушел на второй план, однако потенциал для достаточно сильной реакции сохраняется, при наличии больших неожиданностей в любом из направлений, поскольку Европейский центральный банк крайне чувствителен к прогнозу по инфляции.

• Изменение в занятости ADP в США в июле – опасный отчет в день заседания FOMC – может сформировать ожидания касательно пятничного отчета по занятости вне сельскохозяйственного сектора.

• Решение по ставке FOMC – самым "голубиным" сценарием является небольшое изменение в высказываниях, описывающих силу занятости, в то время как более "ястребиные" варианты указывают на вероятность того, что дальнейшее укрепление потребует перенесения на более ранние сроки дня, когда FOMC возьмется за рычаг процентных ставок. Также следите за разногласиями, если высказывания будут слишком похожи на предыдущее заявление.

Четверг
• Отчет по CPI в Еврозоне в июле – важный отчет по CPI в преддверии следующего заседания ЕЦБ, которое состоится на следующей неделе. В зависимости от того, как будет торговаться евро после заседания FOMC, крайняя необходимость в политических мерах ЕЦБ быстро снизится, если показатели этих отчетов по инфляции совпадут с ожиданиями, а пара евро/доллар останется значительно ниже отметки 1,3500 перед заседанием ЕЦБ на следующей неделе.

• ВВП в Канаде в мае – в канадском долларе сохраняется потенциал для дальнейшего снижения, если данные окажутся слабыми. Пара USDCAD может пересечь поворотную точку на 1,0825 перед выходом этого отчета.

• Чикагский индекс PMI в США в июле – последний важный региональный отчет перед отчетом ISM.

Пятница
• Итоговые индексы PMI в секторе обрабатывающей промышленности Еврозоны – предварительный отчет по Германии в июле оказался сильнее ожиданий, особенно, учитывая слабость других немецких данных. Какую общую картину нарисует этот отчет и отчеты по сектору услуг на следующей неделе?

• Занятость вне сельскохозяйственного сектора и уровень безработицы в США в июле – как обычно, важный отчет. Движение, угрожающее отметке 6,0% (по сравнению с текущим значением 6,1%) привлечет пристальное внимание, как и прорыв отметки +300000 в показателе по занятости

• Личные доходы и расходы в США в июне - этот инфляционный критерий, считающийся предпочтительным для Федрезерва, остается вдалеке от опасной зоны. В настоящий момент больше внимания направлено на рост и занятость, чем на инфляцию в США, хотя неожиданный масштабный рост может привлечь пристальное внимание рынка, поскольку укрепит прогнозы по более высоким уровням, ввиду роста инфляционных показателей в США с начала года.

• Индекс ISM в секторе обрабатывающей промышленности США в июле – индексы Empire в секторе обрабатывающей промышленности и ФРБ Филадельфии держались на чрезвычайно высоких уровнях, хотя предварительный отчет Markit продемонстрировал небольшое снижение по сравнению с июнем, тем не менее, он продолжает держаться на отметке 56,3.


Экономический календарь (везде время GMT)

US July Markit Services PMI (1345)
US June Pending Home Sales (1400)
US July Dallas Fed Manufacturing (1430)
Japan June Jobless Rate (2330)
Japan June Overall Household Spending (2330)
Japan June Jobless Rate (2330)
Japan June Retail Trade (2350)
Australia June HIA New Home Sales (0100)
Japan BoJ Board Member Ishida to Speak (0130)
Japan Jul. Small Business Confidence (0500)


Материал предоставлен Trading Floor

 

[Saxo Bank]

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 29 июля 2014 года

Форекс: Доллар США торгуется с повышением

Этим утром доллар США торгуется с повышением относительно главных валют. Сегодняшний день будет скудным на макроэкономические публикации из Европы, и в связи с этим аппетит трейдеров к риску будет всецело зависеть от показателей США. Ввиду вчерашних слабых данных по незавершённым продажам жилья в Штатах участники рынка будут ждать релиза индекса цен на недвижимость от S&P/Case-Shiller для выявления наличия признаков восстановления в данном секторе. Кроме того, выйдут июльские данные по уверенности потребителей, которые, согласно прогнозам должны сказать об улучшении ситуации. Тем не менее, поведение инвестооров будет отличаться осторожностью в преддверии завтрашней публикации ВВП США за второй квартал и решения Федрезерва по денежно-кредитной политике. В 5 часов утра по GMT евро и британский фунт опустились на 0,1 процента против американского доллара, торгуясь по цене 1,3432 доллара и 1,6971 доллара соответственно.

Японская иена опустилась на 0,1 процента как по отношению к доллару США, так и евро. Между тем, опубликованные ночью данные за июнь показали неожиданной рост безработицы в Японии.


Европа: Рынок откроется в «плюсе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 17-20 пунктов и 2-3 пункта выше соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 4-7 пунктов.

Публикация индекса цен на импорт Германии; объёма розничных продаж Испании; индекса цен производителей Греции; числа одобренных заявок на ипотечные кредиты, денежного агрегата M4, чистого объёма потребительского кредитования и объёма чистых займов частным лицам Великобритании запланирована на сегодня.

Deutsche Bank AG (DBK), Renault SA (RNO), Cie Generale Des Etablissements Michelin (ML), Qiagen NV (QGEN), Faurecia SA (EO), Puma SE (PUM), Societa Iniziative Autostradali e Servizi SpA (SIS), BP (BP/), GKN (GKN), Informa (INF), Drax Group (DRX), Jardine Lloyd Thompson Group (JLT), PZ Cussons (PZC) и Elementis (ELM) отчитаются по результатам своей деятельности.

Чистая прибыль UBS AG (UBSN) за второй квартала оказалась выше ожиданий и составила 792 миллиона швейцарских франков.

По данным «Bangkok Post», Bayerische Motoren Werke AG (BMW) тратит 9 миллионов евро на повышение производительности на заводе Rayong в Таиланде и модернизацию системы логистики для поддержки растущего внутреннего рынка.

Японская Skymark Airlines ведёт переговоры с Airbus Group NV (AIR) о внесении изменений в план заказов на самолёты A380. Чуть ранее агентство Reuters сообщило, что Skymark подумывает отменить заказ на шесть авиалайнеров A380 стоимостью более 2 миллиардов долларов США.

Symrise AG (SY1) выпустит до 489 274 предъявительских акций без указания номинальной стоимости для финансирования поглощения Diana Group.

Как пишет «Guardian», Lloyds Banking Group (LLOY) отстранил от работы семь сотрудников после того, как банк столкнулся со штрафом в размере 226 миллионов фунтов стерлингов со стороны регулирующих органов за манипуляции с процентными ставками.

По информации Bloomberg, инвестор из Нью-Йорка Барбара Струго (Barbara Strougo) подала в суд против против Barclays (BARC) в связи с падением цен на акции, вызванным иском генерального прокурора штата Нью-Йорк Эрика Шнейдермана (Eric Schneiderman), который обвинил банк во введении в заблуждение своих клиентов в «тёмном пуле».

По сообщениям Sky News, сегодня Wm Morrison Supermarkets (MRW) готова объявить о назначении бывшего финансового директора Tesco (TSCO) Эндрю Хиггинсона (Andrew Higginson) новым председателем компании.


Азия: Торги в основном в «зелёном»

Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на положительной территории. Инвесторы находятся в ожидании начала двухдневного заседания Федеральной резервной системы (ФРС) США.

В Японии Nissan Motor (7201) выросли благодаря квартальной прибыли, опередившей прогнозы аналитиков. Keyence Corporation (6861) прибавили в цене ввиду сильного роста чистой прибыли в первом квартале. Акции сектора розничной торговли Daiei (8263) и Fast Retailing (9983) зарегистрировали повышение. Однако Nomura Holdings (8604) потеряли в цене на новостях о том, что в связи с обвинениями в мошенничестве налоговая полиция Италии изъяла у компании в Сицилии имущество и денежные средства на сумму 104,5 миллиона евро. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,6 процента выше на отметке 15625,8 пункта.

В Южной Корее акции автомобилестроительного сектора Kia Motors (000270) и Hyundai Motor (005380) торгуются в «плюсе». Samsung Electronics (005930) подорожали несмотря на то, что компания откладывает запуск своего нового телефона Tizen. В Гонконге Hong Kong Exchange & Clearing (388 ) пошли вверх на сообщениях о том, что схема «прямой поезд», которая позволяет осуществлять прямую торговлю акциями между Шанхаем и Гонконгом, будет запущена в середине октября. В Китае China National Software & Service (600536) поднялись, заняв своё место среди основных лидеров технологического сектора. При этом Aluminum Corporation of China (601600) подешевели, потеряв недавние повышения.


США: Фьючерсы торгуются ниже

В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 0,4 пункта ниже.

Публикация индекса уверенности потребителей, индекса цен на жильё от S&P/Case-Shiller и индекса розничных продаж от Johnson Redbook планируется на сегодня.

Pfizer (PFE), Merck & Company (MRK), American Express (AXP), United Parcel Service (UPS), Amgen (AMGN), Anadarko Petroleum (APC), Express Scripts Holding (ESRX) и NextEra Energy (NEE) объявят о своих результатах сегодня.

В рамках вчерашней продлённой торговой сессии Cognex Corporation (CGNX) подскочили на 16,4 процента ввиду результатов компании за второй квартал выше рыночных ожиданий. К тому же, согласно прогнозу компании, доход за третий квартал превысил оценки аналитиков. Превзошедшая ожидания рынка прибыль за второй квартал спровоцировала падение HealthSouth Corporation (HLS) на 8,9 процента. Darden Restaurants (DRI) выросли на 3,6 процента. Так, компания информировала о том, что Кларенс Отис (Clarence Otis) оставляет пост председателя и главного исполнительного директора. Herbalife (HLF), напротив, опустились на 11,8 процента, поскольку доход и прибыль второго квартала оказались ниже оценок экспертов.

Вчера по окончании регулярной торговой сессии американский фондовый индекс S&P 500 закрылся почти без изменений. Тем временем, оптимистичное настроение в связи с рядом проведённых корпоративных сделок и высокой прибылью некоторых компаний нивелировало влияние слабых показателей по незавершённым продажам жилья. Family Dollar Stores (FDO) «взлетели» на 24,9 процента на новостях о том, что фирма Dollar Tree(DLTR) купит компанию примерно за 8,5 миллиарда долларов наличными и акциями. При этом, Dollar Tree поднялись на 1,2 процента. Roper Industries (ROP) продвинулись вперёд на 3,9 процента вследствие опередивших ожидания рынка итогов по второму кварталу и повышения годового прогноза прибыли. Tyson Foods(TSN) прибавили 2,6 процента после публикации компанией роста продаж и прибыли в третьем квартале ввиду роста объёмов и цен. Кроме того, компания объявила о заключении договора по продаже птицеводческих предприятий в Мексике и Бразилии, а также подготовке всего необходимого для завершения сделки по приобретению Hillshire Brands(HSH). Ценные бумаги Cummins(CMI), напротив, упали на 3,2 процента даже после повышения компанией годового прогноза дохода. Monster Beverage(MNST) пошли вниз на 3 процента в силу понижения брокером рейтинга с «Buy» до «Neutral». Акции застройщиков Lennar Corporation (LEN), PulteGroup (PHM) и D.R. Horton (DHI) потеряли 2,1 процента, 1 процент и 0,6 процента соответственно.


Сводка последних новостей

К. Ишида: Японский экспорт может показать улучшение

Член правления Банка Японии Кодзи Ишида (Koji Ishida) считает, что хотя показателю японского экспорта в настоящее время и не хватает повышательного импульса, в будущем ожидается улучшение его динамики ввиду ускорения роста мировой экономики. Он также отметил, что структурные изменения могут ослабить экспорт страны в долгосрочной перспективе.

Расходы домохозяйств в Японии падают

Oбъём расходов домохозяйств Японии за июнь сократился на 3,0 процента в годовом выражении относительно уменьшения на 8,0 процентов, зафиксированного в мае.

Розничные продажи Японии идут вниз

В июне японский индикатор объёма розничных продаж опустился на 0,6 процента в годовом исчислении, при этом падение предыдущего месяца составляло 0,4 процента.

Японская безработица растёт

Уровень безработицы Японии в июне продвинулся до 3,7 процента с майских 3,5 процента.

Австралия регистрирует увеличение продаж нового жилья

По данным австралийской Ассоциации жилищной индустрии (HIA), месячный объём продаж нового жилья в стране за июнь возрос на 1,2 процента, тогда как месяцем ранее наблюдалось его понижение на 4,3 процента.

Материал предоставлен Saxo Bank

 

[Saxo Bank]

Три показателя: ставка в Великобритании, цены на жилье и доверие в США

Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

- В 2014 году ВВП Великобритании, по прогнозу, вырастет на 3,2%
- Аналитики беспокоятся о снижении цен на жилье в США
- Потребительские настроения в Америке продолжают улучшаться

Макроэкономическая статистика Великобритании продолжает свидетельствовать о том, что эта страна лидирует среди других развитых экономик по темпам роста. В свою очередь такая благоприятная статистика указывает на то, что срок первого повышения ставки становится все ближе, возможно, даже ближе, чем многие ожидали. В поисках доказательств игроки будут внимательно анализировать отчет Банка Англии о денежных агрегатах. Во второй половине дня акцент сместится на майский отчет о ценах на жилье на примере индекса Кейса-Шиллера, учитывая неоднозначные сигналы, поступающие из этого ключевого сектора в последнее время. Затем Conference Board опубликует июльские данные по индексу потребительского доверия.

Повысит или не повысит? На фоне активного роста экономики председатель Банка Англии Марк Карни все сильнее ощущает давление и необходимость повышения ставки. Фото: Thinkstock

Великобритания: денежная масса (08:30 GMT). Как показала опубликованная на прошлой неделе предварительная оценка ВВП за второй квартал, британской экономике удалось вернуться на тот уровень, на котором она преимущественно находилась до финансового кризиса 2008 года. Как ожидается, восходящая динамика макроэкономического тренда в ближайшем будущем сохранится. По крайней мере, об этом говорится в июльском выпуске Прогноза развития мировой экономики, который в прошлый четверг опубликовал Международный валютный фонд. По оценке МВФ, рост ВВП Великобритании за весь 2014 год составит 3,2%, что будет соответствовать самому высокому значению роста среди развитых экономик.

Хорошие новости об общем состоянии экономики стали дополнительным поводом для разговоров о том, что Банк Англии начнет повышать процентные ставки. Как показал протокол последнего заседания Комитета по монетарной политике, состоявшегося в начале июля, большинство членов банка пока не поддерживают переход на ужесточение в этом году. В то же время из текста протокола стало ясно, что некоторые участники заседания были готовы рассмотреть вопрос о преждевременном повышении. Прогнозы о том, когда наступит решающий момент, сильно разнятся. Сторонники мягкой политики считают, что экономика еще слишком слаба и может не выдержать более жестких условий. «Ястребы» ссылаются на опубликованный на прошлой неделе отчет о ВВП, называя его веским экономическим доказательством в пользу повышения ставки в ближайшее время.

Ежемесячный отчет о денежной массе за июнь, скорее всего, разожжет огонь дискуссии о том, когда произойдет первое повышение ставки. Из всей публикуемой сегодня статистики особое внимание следует обратить на широкий агрегат М4, который исключает «другие промежуточные финансовые организации» и который, по словам Банка Англии, «имеет большую экономическую значимость, чем общий показатель М4». Обратите внимание на то, что годовые темпы роста агрегата М4 в последние месяцы замедлились. В отчете за май этот показатель понизился до 3,6%, установив минимальное за четыре месяца значение. Если сегодня падение продолжится и, в особенности, если индекс опустится ниже январского минимума 3,4%, то можно будет предположить, что Банк Англии закладывает фундамент для преждевременного повышения ставки.

США: индекс цен на жилье Кейса-Шиллера от S&P (13:00 GMT). Вчера стало известно о неожиданном ухудшении индекса незавершенных сделок купли-продажи жилья (PHSI), который является опережающим индикатором спроса на жилье, что дало участникам рынка дополнительный повод для беспокойства о шатком положении рынка недвижимости. Падение на 1,1% в июне (вопреки прогнозу роста на 0,3%) ознаменовало собой вторую подряд коррекцию по индексу PHSI. Однако тот факт, что индекс по-прежнему превышает отметку 100, а значит и среднее значение, внушает оптимизм.

Главный экономист Национальной ассоциации риелторов (National Association of Realtors), которая публикует индекс PHSI, подчеркнул, что активность в сфере продаж «увеличилась по сравнению с прошлым годом благодаря снижению цен и улучшению жилищного фонда». Кроме того, Лоуренс Юн (Lawrence Yun) сказал, что уменьшение темпов роста цен до минимального за два года значения должно благоприятно сказаться на объемах покупок. «Принимая во внимание тот факт, что стоимость аренды растет на 4% в год, потенциальные покупатели с меньшей долей вероятностью будут шокированы ценами и смогут принять обоснованное решение о том, что разумнее: купить свое жилье или продолжать снимать».

Рекомендуем помнить об этом при анализе сегодняшнего отчета о ценах на примере индекса Кейса-Шиллера. Если мы говорим о том, что замедление роста цен производит положительный эффект на данном этапе, то прошлый отчет можно назвать благоприятным в этом отношении: в мае композитный индекс цен в 20 городах продемонстрировал рост на 10,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что значительно меньше результата предыдущего месяца 12,4%. На уровне ежемесячных показателей падение была куда более существенным: в апреле цены выросли всего на 0,2% против роста на 1,3% месяцем ранее (с учетом сезонных факторов).

Но где заканчиваются границы хорошего? На определенном этапе процесс замедления цен может плавно перейти в открытое падение, и это будет означать, что направление движения на рынке поменялось тогда, когда это не нужно. Пока до этого момента еще далеко, но неожиданное снижение показателя в сегодняшнем отчете может всколыхнуть новые волнения, учитывая неоднозначные сигналы, поступающие с рынка недвижимости в последние месяцы. Экономисты ожидают, что майский отчет принесет с собой хорошие новости. Консенсус-прогноз предусматривает рост на 0,4% в месячном выражении и на 9,9% — в годовом, что соответствует срединным значениям. Если результаты окажутся ниже прогнозов, то это может стать признаком более серьезных препятствий на пути этого ключевого сектора экономики, который сейчас испытывает затруднения.

США: индекс потребительского доверия (14:00 GMT). Настроения потребителей с каждым днем улучшаются. В июне важный индекс доверия, составляемый Conference Board, повысился до отметки 85,2, установив максимальное значение за более чем шесть лет. «Динамика остается положительной», — заявил директор по экономическим индикаторам в Conference Board.

Но есть основания для того, чтобы немного умерить свой оптимизм, и их мы находим в реальной статистике по расходам в розничном секторе (с поправкой на инфляцию). Действительно, несмотря на улучшение настроений потребителей, годовые темпы роста реальных расходов в последние месяцы понизились. Возможно, такое расхождение не имеет большого значения. Несколько месяцев тренд не делают. Нам понадобятся дополнительные отчеты, чтобы составить представление о тенденции, и начнем мы с сегодняшних данных о потребительском доверии за июль.

В этом контексте участники рынка рассчитывают на рост индекса в июле до 85,5 против предыдущей оценки на уровне 85,2. Такие ожидания отчетливо свидетельствуют о том, что потребители все больше верят в потенциал роста экономики. Если это действительно так, то можно предположить, что и статистика по розничным продажам улучшится, что мы сможем проверить через несколько недель, когда выйдет очередной отчет.

- Edited by Adam Courtenay

Материал предоставлен Trading Floor

 

[Saxo Bank]

Форекс: Доллар/иена находится на ключевом сопротивлении в преддверии FOMC

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий, брокера Saxo Bank

- Спокойствие на рынке, несмотря на геополитическое напряжение на Украине и в секторе Газа
- Рост доходности по облигациям после заседания FOMC – позитивный фактор для пары доллар/иена
- В целом, риски склоняются к восходящему движению доллара

Геополитическая буря продолжается, хотя рисковые активы переживают эти неприятности с гордо поднятой головой. Тем не менее, сложно поверить в то, что нам удастся и дальше плыть под парусом к новым рекордным максимумам, поскольку конфликтные ситуации на Украине и в Секторе Газа обостряются, а Федеральный резервный банк продолжает сокращать стимулы. Но к настоящему моменту последнее обострение враждебности между Западом и Россией и угроза новых санкций на фоне упавшего коммерческого авиалайнера, по всей видимости, из всех активов затрагивают только российский рубль и российские акции. Подробности см. в статье Bloomberg.

В ходе предыдущей сессии пара доллар/иена укрепилась, чему способствовал рост мировых ставок, а также восстановление рынков акций – в частности, в Азии – после вчерашней нервозности. Китайский фондовый рынок определенно находится в ударе (интересно, вызвано ли это теми же причинами, по которым американский рынок находился в ударе в 1933 году - поскольку боязнь масштабной девальвации способствовала тому, что люди в отчаянии приобретали активы, которые сохранят хоть какую-то ценность - т.е. не наличные и все больше не недвижимость, поскольку, вероятно, все больше людей считают, что она может потерять свою ценность.

Вышедшие в ходе предыдущей сессии данные по Японии оказались неоднозначными, поскольку уровень безработицы неожиданно вырос, а слабые показатели розничных продаж компенсировали отчет по совокупным расходам домохозяйств, продемонстрировавший значения выше ожиданий, а также данные по доверию малого бизнеса, которые продолжают уверенно расти после спада, вызванного повышением НДС. Также вышел отчет, предполагающий, что наличие рабочих мест держится на максимальном для целого поколения уровне, таким образом, резкий скачок уровня безработных может быть вызван позитивным фактором, связанным с тем, что большее количество соискателей находится в активном поиске работы и увеличивает долю участия в рабочей силе.

USDJPY

Пара доллар/иена укрепилась, и в настоящий момент она держится выше уровня дневного облака Ишимоку, однако по-прежнему не слишком далеко от 200-дневной скользящей средней. Уровень закрытия этой недели будет иметь решающее значение для краткосрочного прогноза. Если на фоне завтрашнего заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) доходность направится выше, это станет позитивным фактором для пары доллар/иена, однако если интерес к риску негативно отреагирует на это же событие, то это будет негативным фактором для пары доллар/иена. В конечном итоге, главную роль сыграет дифференциал ставок.

Что нас ждет

Все внимание направлено на завтрашнее заседание FOMC, где, по всей видимости, ожидания находятся на минимальном уровне (в плане ставок, кажется, немного больше ожиданий закладывается в стоимость доллара), однако может сложиться такое мнение, что новое заявление должно не только содержать измененные высказывания об экономике, чему способствуют выходящие в последнее время крайне позитивные данные, но и обновить перспективу, связанную с движением процентных ставок.

Момент для этого заседания FOMC выбран немного неудачно, поскольку оно состоится до выхода ключевых данных (в частности, до выхода пятничных данных по занятости), и Федрезерву, вероятно, потребуется обновить свои намерения в отношении перспективы более раннего и быстрого повышения ставок, чем ожидается рынком в настоящий момент. Иначе говоря, будет досадно, если Федрезерв незначительно скорректирует описание экономики и оставит остальное заявление без изменений, а затем мы увидим показатель занятости вне сельскохозяйственного сектора в июле на отметке +325 000 и падение уровня безработицы к отметке в 6% или даже 5,9%.

Все указывает на рост доллара по результатам завтрашнего заседания FOMC, однако быки по доллару, вероятно, пострадают от мощного отката, если Федрезерв выдаст нейтральное, уклончивое заявление, которое будет слишком сильно напоминать предыдущее. Вероятность этого высока для всех пострадавших в бою быков по доллару, которые в течение последних несколько лет неоднократно наблюдали за тем, как Федрезерв разрушает ожидания в отношении ужесточения.

Материал предоставлен Trading Floor

 

[Saxo Bank]

Промышленные металлы восполнили потери в энергетике и среди драгметаллов

Еженедельный обзор рынка фьючерсов от Оле Слот Хэнсена, эксперта брокерской компании Saxo Bank

- Сырьевой индекс практически не изменился, так как подорожавшие промышленные металлы нивелировали потери в других секторах
- Сельскохозяйственные культуры торговались разнонаправленно: распродажа на рынке кукурузы осталась в тени активного роста кофе и какао
- Разные условия в США и Северном море повлияли на разницу между сортами нефти WTI и Brent

Диверсифицированный сырьевой индекс BBG за неделю практически не изменился: рост на рынке промышленных металлов, в частности цинка и алюминия, был компенсирован потерями в энергетическом секторе и секторе драгоценных металлов. В сельскохозяйственном секторе динамика была смешанная, некоторые ключевые культуры, например кукуруза, продолжили свое падение, а вот выращиваемые товары во главе с кофе и какао значительно укрепили свои позиции.

В лидерах на прошлой неделе оказались кофе сорта Арабика и какао. В первом квартале произошло стремительное повышение цен. Причиной послужила засуха в Бразилии, крупнейшем в мире производителе высококачественных бобов, которая привела к сокращению урожая. После того как цена откатилась от максимума на 50%, рост возобновился, на этот раз в связи с сообщениями о том, что засуха в Бразилии могла сильно повредить кофейные деревья, из-за чего прогнозы будущего урожая могут быть пересмотрены в меньшую сторону.

Между тем на рынке какао цена достигла трехлетнего максимума после того, как фьючерсный контракт с поставкой в сентябре вырвался за пределы диапазона, в котором он торговался в течение шести недель. Движущим фактором роста, помимо технических покупок, начавшихся после прорыва, стала новость об увеличении спроса со стороны перерабатывающих компаний в Северной Америке и Азии, которые наращивают производство перед декабрьскими праздниками, когда потребление резко возрастает. Поставки из Западной Африки остаются стабильными, но малейшие изменения на этом фронте могут стать дополнительной причиной роста цен. Ситуация может развернуться, если спрос начнет падать под влиянием повышения цен, в частности компаниями Mars Candy Company и Hershey.

Природный газ в США приготовился завершить в минусе шестую неделю подряд на фоне непрекращающегося процесса восполнения запасов, истощенных предыдущей очень морозной зимой. На протяжении последних четырнадцати недель еженедельный прирост запасов по темпам превышал среднее пятилетнее значение и стал возможным благодаря высоким объемам производствами и низкому спросу со стороны энергоснабжающих компаний на фоне мягкой погоды. В результате цена опустилась до минимального за восемь месяцев значения, но учитывая тот факт, что уровень запасов все еще на 23,5% ниже среднего за пять лет максимума, пополнение подземных хранилищ должно продолжиться, чтобы гарантировать достаточное предложение к началу зимнего потребления в конце октября.

В этом году сектор промышленных металлов обгоняет по динамике энергетическую отрасль и рынок драгоценных металлов. Самый последний рост был вызван слухами о том, что в ближайшие два года может возникнуть дефицит предложения алюминия, так как спрос продолжает расти, в то время как некоторые крупные производители за пределами Китая сократили производство. Такое сокращение было вызвано резким снижением цен в 2011 году, и к настоящему моменту удалось восполнить лишь одну треть этих потерь. Развитию положительной динамики в течение последней пары месяцев способствовало улучшение экономической статистики в США и Китае, которые занимают первые в мире места по потреблению таких металлов. У высококачественной меди, которая сформировала новый торговый диапазон в промежутке между уровнями 3,18 и 3,30 доллара за фунт, сейчас нет таких же поддерживающих факторов, как у алюминия и цинка. Поэтому пока будет продолжаться консолидация, а потенциал роста будет ограничен.

Положение энергетического сектора преимущественно не изменилось, так как геополитические волнения были компенсированы низким спросом на нефть сорта Brent, где возникла ситуация контанго, которая сигнализирует об улучшении предложения в период низкого спроса со стороны НПЗ. Поддержку нефти сорта WTI оказывает продолжающийся спад объемов в пункте поставки нефти в Кушинге, но в то же время значительное увеличение запасов бензина, которое произошло в условиях высокой перерабатывающей активности в последние недели, указывает на возможное замедление спроса на сырую нефть по мере завершения сезона автомобильных поездок в США, который обычно длится до праздника Дня труда в начале сентября.

Ниже приведены два графика, которые отражают разные ситуации с предложением на нефть сортов Brent и WTI. По причине уменьшения спроса на переработку и увеличения предложения в Европе спред между фьючерсами на нефть Brent с поставкой в ближайшем и следующем за ближайшим месяцем перешел из состояния бэквардейшн в размере 60 центов за баррель в состояние контанго в размере 40 центов. Такая картина по двум ближайшим контрактам не наблюдалась уже давно, особенно в этот период года, когда спрос обычно высокий. В связи с предстоящими профилактическими и ремонтными работами на объектах в Северном море избыток предложения должен уменьшиться, что поможет стабилизировать спреды. На рынке нефти WTI высокий спрос на НПЗ и падение запасов в Кушинге привело к резкому обострению ситуации бэквардейшн, которая обычно указывает не дефицит на спотовом рынке.

Противоположные тенденции в области спроса на переработку и предложения нефти по обе стороны Атлантического океана привели к тому, что разница между сортами WTI и Brent уменьшилась до 5 долларов за баррель по сравнению с 12 долларами в начале года.

На фоне такого ослабления, которое особенно было заметно на рынке Brent, но также прослеживалось в торговле нефтью WTI, тактические инвесторы, а именно хедж-фонды и крупные инвестиционные менеджеры, снова решили обеспечить покрытие своим позициям, в результате чего за последние три недели совокупная чистая длинная позиция по сортам Brent и WTI сократилась на 25% после того, как в конце июня достигла рекордного значения на уровне 610 миллионов баррелей. Ликвидация длинных позиций может продолжиться, но многое будет зависеть от способности нефти Brent удержаться выше отметки 106,75 доллара за баррель и готовности инвесторов на рынке WTI проигнорировать рост запасов бензина.

В процессе определения правильной цены на сырую нефть важную роль продолжат играть геополитические факторы, хотя, как показали последние события, влияние на рынок, как правило, оказывается кратковременным, особенно в свете улучшившейся за последние несколько лет диверсификации, благодаря которой большую часть роста предложения стали обеспечивать более стабильные регионы. На текущих уровнях цена на нефть Brent, вероятно, по-прежнему учитывает премию за риск в размере не менее пяти долларов, но, учитывая такое большое количество факторов неопределенности в мире, полностью избавиться от этой наценки будет сложно.

Золоту и серебру не удалось сохранить достижения, полученные после крушения самолета, летевшего рейсом MH17, на востоке Украине, и они приготовились завершить в минусе вторую неделю подряд. Оба металла достигли 200-дневной скользящей средней на уровнях 1286 долларов и 20,27 доллара за унцию соответственно, но пробить этот уровень им не удалось. 200-дневная скользящая средняя на графике золота уже не раз оказывалась в центре внимания за последние несколько месяцев, выступая то в роли поддержки, то в роли сопротивления.

Источник всех графиков: Bloomberg, Saxo Bank

На фоне роста курса доллара и уменьшения геополитических рисков участники рынка снова заговорили о том, когда Федеральная резервная система США может перейти от этапа сворачивания программы стимулирования к прямому ужесточению условий. Ответ на этот вопрос могут подсказать предстоящее заседание FOMC и отчет о занятости в США, и до этого момента потенциал роста на рынках обоих металлов будет ограниченный. Особенно это касается серебра, где ставки на рост цены в последнее время достигли максимального значения с 2010 года, незадолго до того, как цена резко подскочила до 50 долларов за унцию. Пока что катализатора для нового скачка цены нет. И хотя мы по-прежнему отдаем предпочтение серебру перед золотом, учитывая его двойное применение в качестве инвестиционного инструмента и промышленного металла, краткосрочные перспективы роста выглядят менее убедительно, чем в прошлом месяце.

Материал предоставлен Trading Floor

 

[Saxo Bank]

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 30 июля 2014 года

Форекс: Доллар США торгуется в узком диапазоне

Этим утром доллар США торгуется в ограниченном диапазоне относительно главных валют. Сегодня в фокусе рынка – итоги двухдневного заседания Федеральной резервной системы, которые прольют свет на сроки повышения процентной ставки в США. Кроме того, будет опубликован показатель ВВП за второй квартал; так, согласно ожиданиям, он должен показать рост после ослабления, наблюдавшегося в первом квартале ввиду неблагоприятных погодных условий. В Европе интерес для инвесторов будут представлять индикатор уверенности потребителей Еврозоны, индекс потребительских цен Германии и испанский ВВП. Между тем, вчера Международный валютный фонд предупредил о возможности появления рисков увеличения процентных ставок и вялого роста развивающихся рынков. В 5 часов утра по GMT евро и британский фунт продолжают торговаться в боковом тренде против американского доллара на отметке 1,3409 доллара и 1,6946 доллара соответственно.

Японская иена немного выросла по отношению к доллару США и евро.


Европа: Рынок откроется в «минусе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 18 пунктов и 9 пунктов ниже соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется понижением на 2 пункта.

Публикация индекса уверенности потребителей, индикатора делового оптимизма в промышленности, индикатора экономических настроений, индекса настроений в сфере услуг и индикатора делового климата Еврозоны; индекса потребительских цен Германии; индекса уверенности потребителей Франции; индекса потребительских цен и ВВП Испании; индекса ведущих экономических индикаторов от KOF и индикатора потребления Швейцарии от UBS; индикаторов уверенности потребителей и в деловых кругах, объёма розничных продаж и промышленного производства Португалии; индексов уверенности потребителей от GfK и в деловой среде Великобритании от Lloyds запланирована на сегодня.

Total SA (FP), Schneider Electric SE (SU), Deutsche Bank AG (DBK), Cie de St-Gobain (SGO), Tenaris SA (TEN), Man SE (MAN), Heidelbergcement AG (HEI), British American Tobacco (BATS), Barclays (BARC), ITV (ITV), Tullow Oil (TLW), Travis Perkins (TPK), Taylor Wimpey (TW/) и Rightmove (RMV) отчитаются по результатам своей деятельности.

По информации Bloomberg, соисполнительный директор Deutsche Bank AG (DBK) Юрген Фитчен (Juergen Fitschen) пытается предотвратить обвинения в свой адрес со стороны работников прокуратуры, готовящихся привлечь его к ответственности за попытку мошенничества в ходе судебной тяжбы с наследниками покойного Лео Кирха (Leo Kirch).

Finmeccanica SpA (FNC) достигла соглашения со стороной обвинения в отношении спора между её подразделением AgustaWestland и Индией о поставке вертолётов.

Osram AG (OSR) решила сократить дополнительно 7800 рабочих мест в целях экономии 260 миллионов евро ежегодных расходов до 2017 года.

В целях решения проблемы увеличения затрат и снижения качества руды, BHP Billiton (BLT) объявила о своём намерении сократить около 6 процентов персонала в подразделении Pampa Norte на севере Чили, которое включает в себя медные рудники Spence и Cerro Colorado.

По сообщениям СМИ, Ведомство по расследованию крупных финансовых махинаций назначило команду специалистов для выявления причастности бывших и нынешних сотрудников Lloyds Banking Group (LLOY) к делу по обману налогоплательщиков.

Нью-Йоркский Департамент финансовых услуг настаивает на установке мониторов в Deutsche Bank AG (DBK) и Barclays (BARC) для содействия расследованию по обвинению против трейдеров, подозреваемых в манипулировании базовыми валютными ставками, – передают СМИ.


Азия: Торги в основном в «зелёном»

Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на положительной территории.

В Японии Honda Motor (7267) поднялись, так как компания повысила годовой прогноз по чистой прибыли на фоне значительного роста квартальной прибыли. Komatsu (6301) прибавили в цене ввиду роста чистой прибыли за первый квартал, поскольку увеличение продаж в Европе, Латинской Америке и Африке превысили их падение в Китае. Skymark Airlines (9204), напротив, отступили по причине отклонения Airbus сделки с компанией на сумму 2,2 миллиарда американских долларов. Nomura Holdings (8604) опустились, на существенном падении прибыли за трёхмесячный период, завершившийся июнем. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,2 процента выше на отметке 15656,5 пункта.

В Южной Корее Hyundai Heavy Industries (009540) пошли вниз в силу более высоких, чем ожидалось, убытков за второй квартал. В Китае SAIC Motor Corporation (600104), China Fortune Land Development Company (600340) и Zhuzhou Smelter Group Company (600961) подешевели, попав в список основных отстающих среди компаний в составе композитного индекса Шанхайской фондовой биржи. Тем не менее, Sinopec Shanghai Petrochemical (600688 ) выросли ввиду увеличения цен на сырую нефть, в то время как PetroChina (601857) продвинулись благодаря позитивной оценке брокера. В Гонконге акции сектора недвижимости New World Development(17), Hang Lung Properties(101) и Sino Land (83) торгуются в «плюсе».


США: Фьючерсы торгуются выше

В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 2,3 пункта выше.

Публикация объёма ВВП, индекса личного потребления, ценового индекса расходов на личное потребление, изменения числа занятых от ADP и числа запросов на ипотечное кредитование от МВА планируется на сегодня. Кроме того, сегодня Федеральная резервная система огласит своё решение по денежно-кредитной политике.

Metlife (MET), Phillips 66 (PSX), Dominion Resources (D), Southern Co (SO), Williams Companies (WMB), American Tower (AMT), Franklin Resources (BEN), Kraft Foods Group (KRFT), WellPoint (WLP), Hess (HES) и Sprint (S) объявят о своих результатах сегодня.

Вчера в рамках продлённой торговой сессии Twitter (TWTR) «взлетели» на 28,6 процента на публикации прибыли за второй квартал, опередившей ожидания рынка. United States Steel (X) подскочили на 6,7 процента; так, компании удалось сократить свои убытки во втором квартале за счёт повышения цен на сталь. Amgen (AMGN) пошли вверх на 3,6 процента после сообщения компании о росте прибыли по итогам второго квартала и сокращении до 15 процентов сотрудников. Цена на бумаги American Express (AXP) возросла на 0,2 процента благодаря прибыли за второй квартал выше оценок экспертов. DreamWorks Animation SKG (DWA), напротив, отступили на 7,5 процента по причине крупных потерь во втором квартале.

Американский фондовый индекс S&P 500 в ходе вчерашней регулярной торговой сессии опустился на 0,5 процента после того, как США и ЕС объявили о введении новых санкций в отношении России. Corning (GLW) подешевели на 9,3 процента в силу более низкой, чем ожидалось, прибыли за второй квартал из-за слабого спроса на сверхпрочные стёкла компании Gorilla Glass, используемых для защиты дисплеев. Eaton (ETN) уменьшились на 8,1 процента в связи с сокращением компанией годового прогноза прибыли на фоне неудовлетворительных данных по доходу за второй квартал. United Parcel Service (UPS) потеряли 3,7 процента вследствие отставания прибыли от оценок аналитиков и понижения годового прогноза по ней. Aetna (AET) пошли вниз на 3,5 процента на заявлении компании о том, что во втором квартале расходы компании на здравоохранение значительно выросли. Pfizer (PFE) упали на 1,2 процента несмотря на более высокие, чем ожидалось, результаты второго квартала. Windstream Holdings (WIN), наоборот, поднялись на 12,4 процента ввиду согласия компании на разделение активов с последующим созданием публично торгуемого инвестиционного фонда недвижимости. Frontier Communications(FTR), AT&T(T) и Verizon Communications (VZ) подорожали на 14,3 процента, 2,6 процента и 0,8 процента соответственно. Masco (MAS) прибавили 7,1 процента на превзошедшей ожидания рынка прибыли за второй квартал. Merck & Co (MRK) продвинулись вперёд на 1,1 процента в результате оптимистичных показателей прибыли за второй квартал. Бумаги кабельных компаний Time Warner Cable (TWC) и Comcast (CMCSA) прибавили 0,5 процента и 0,6 процента соответственно.


Сводка последних новостей

Японское промышленное производство сокращается больше прогнозов

Объём промышленного производства Японии за июнь показал уменьшение на 3,3 процента в месячном исчислении, больше рыночных ожиданий; в предыдущем месяце был отмечен его рост в 0,7 процента.

Число выданных разрешений на строительство в Новой Зеландии падает

Скорректированный на сезонность ежемесячный показатель числа выданных разрешений на строительство в Новой Зеландии поднялся на 3,5 процента в июне относительно пересмотренной цифры падения в 4,4 процента, зарегистрированной в мае.

Промышленное производство Южной Кореи растёт

С учётом сезонной корректировки индикатор объёма промышленного производства в Южной Корее за июнь продвинулся на 2,9 процента в месячном выражении, тогда как в предшествующем месяце было зафиксировано падение на 2,8 процента.

Материал предоставлен Saxo Bank

 

[Saxo Bank]

3 показателя: санкции ЕС, занятость и ВВП в США

Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

- Санкции в отношении России будут иметь разрушительные последствия для роста экономики ЕС
- Положительная тенденция в сфере занятости в США сохранится
- США удастся сохранить рост ВВП на уровне 3%

Сегодня участники рынка будут пристально следить за результатами исследования об экономических настроениях в Еврозоне после вчерашнего сообщения о том, что Евросоюз решил ужесточить экономические санкции в отношении России. Во второй половине дня фокус рынка сместится на данные из США, а именно отчет о занятости ADP и первую оценку роста ВВП за второй квартал, которые помогут сформировать ожидания перед публикацией заявления Комитета ФРС по операциям на открытом рынке в 18:00 GMT.

Еврозона: индикатор экономических настроений (09:00 GMT). Как стало известно, Европа готова ввести более жесткие санкции в отношении России, что, по мнению некоторых экономистов, создает дополнительную угрозу для слабой экономики Еврозоны. «Постепенно закручивающаяся спираль санкций в сочетании с потерей доверия может оказаться достаточно мощной силой, способной остановить и без того неустойчивое восстановление экономики в Европе», — заявил вчера в интервью Reuters экономист из Allianz.

Война на Украине и санкции в отношении России могут иметь негативные последствия для экономики ЕС. Фото: Thinkstock

Но, вполне вероятно, что результат исследования Еврокомиссии об экономических настроениях будет идти вразрез с геополитической обстановкой, потому что в течение последних 24 часов события развивались так стремительно, что эти данные уже устарели. Как бы то ни было, консенсус-прогноз предусматривает, что индикатор экономических настроений в июле останется на прежнем уровне 102, что почти соответствует трехлетнему максимуму. Однако такой прогноз оказывается под вопросом, учитывая, что на прошлой неделе стало известно о снижении предварительной оценки индикатора потребительского доверия за июль, который входит в состав исследования об экономических настроениях.

Более оптимистичную картину рисует опубликованная на прошлой неделе предварительная оценка композитного индекса PMI для Еврозоны, согласно которой индекс в этом месяце поднялся до трехмесячного максимума. «Многие компании сообщили об увеличении деловой активности в июле после спада, вызванного многочисленными праздниками и мягкой зимней погодой», — заявила компания Markit Economics.

Сохранится ли оптимизм, о котором свидетельствует индекс PMI, если Европа продолжит ужесточать санкции?

США: отчет о занятости ADP (12:15 GMT). Участники рынка с нетерпением ждут результатов первой оценки занятости от ADP. В последние месяцы экономика увеличила темпы создания рабочих мест, и сегодняшние данные очень важны в преддверии публикации официального отчета правительства в пятницу.

Что касается статистики ADP, то в июне результат оказался на удивление очень высоким: занятость в частном секторе вне сельскохозяйственной отрасли выросла на 281 000 мест. Подобный прирост в последний раз был зафиксирован в ноябре 2012 года. Как потом оказалось, июньский отчет Министерства труда тоже принес с собой обнадеживающие новости. Согласно опубликованным данным, занятость в частном секторе увеличилась на 262 000 мест, что чуть ниже лучших месячных результатов за последние два года.

Согласно среднему прогнозу, сегодня мы снова увидим достойный прирост, правда, менее существенный, чем в предыдущем месяце: 235 000 против 281 000 мест. Тем не менее, благоприятные новости почти гарантированы. На прошлой неделе мы узнали о том, что количество заявок на пособие по безработице за неделю, окончившуюся 19 июля, сократилось до восьмилетнего минимума, что дает основание предположить, что в ближайшем будущем занятость продолжит расти ускоренными темпами.

США: ВВП (12:30 GMT). Участники рынка ожидают, что оценка роста ВВП за второй квартал, которую проводит Бюро экономического анализа, существенно повысится. Такой прогноз соответствует данным моей эконометрической модели. Но надо четко понимать, что если ожидания не оправдаются, то это сильно подпортит настроения на рынке.

Консенсус-прогноз предусматривает, что предварительная оценка роста ВВП за второй квартал составит 3,1%. Если вы недоумеваете, что может испортить такие оптимистичные настроения, вспомните самые последние данные о реальных расходах на личное потребление (RPCE), которые занимают значительную долю в показателе ВВП. В апреле и мае индекс RPCE снижался (июньские данные по этому индексу будут опубликованы в пятницу). Такое последовательное падение может негативно сказаться на результате ВВП. Есть ли повод для беспокойства? Согласно преобладающему на рынке мнению, нет. Как считают большинство игроков, сегодняшние данные будут выгодно отличаться от предыдущих оценок.

«Большинство компонентов показателя улучшатся, — заявил Джим О’Сулливан (Jim O'Sullivan), главный экономист High Frequency Economics в США. — Я уверен, что удастся поддерживать рост ВВП на уровне 3% в течение ближайших двух кварталов».

Материал предоставлен Trading Floor

 

[Saxo Bank]

Форекс: Спад на рынке акций полностью контролирует валюты

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий, брокера Saxo Bank

- Бычий забег товарных долларов сходит на нет

- Низкий индекс цен потребителей в Швеции предвещает сокращение ставок

- Валюты развивающихся рынков могут столкнуться с усилением давления

Вчерашнее масштабное антирисковое движение на рынке американских акций поддержало иену, швейцарский франк и евро. Я полагаю, что, отчасти, продажи связаны с уходом от американских активов на другие рынки на фоне медленного сокращения стимулов со стороны Федрезерва, поскольку американские акции, в частности, технологичекого и социального сегмента многие считают оцененными по максимальной стоимости. Но чем дольше и глубже такая динамика, тем меньше шансов, что доллар окажется самой слабой валютой Б5 (не считая, как обычно, иены). Обратите внимание, что вчера товарные валюты бились о поддержку против доллара, что является первым признаком того, что их впечатляющей волне роста в настоящий момент пришел конец.

График: NZD/USD

Вчера самую масштабную коррекцию из товарных долларов продемонстрировала новозеландская валюта, которая снова упала против австралийского конкурента и еще сильнее против доллара США, подтвердив формирование «вершины» (которая, в конечном счете, может перерасти в голову и плечи, если предположить, что сейчас мы формируем голову). На данный момент мы забегаем вперед, нам нужно значительное падение к области 0,8500, чтобы подтвердить развитие событий по этому сценарию.

Источник: Saxo Bank

Обратите внимание, что вышедшие вчера еженедельные показатели по числу заявок на пособие по безработице в США достигли минимального с 2007 года значения, что продолжает указывать на уверенное сокращение объема покупок активов Федрезервом, даже если это всего один показатель. (См. саркастичное мнение Тикера Гая о том, почему в этом году число заявок на получение пособия по безработице снижается – это связано с окончанием периода продления пособий по безработице.) Следующие несколько месяцев могут стать месяцами окончательного парадокса: экономические данные, которые продолжают демонстрировать умеренное восстановление в США, но рынки активов ведут себя настолько беспорядочно из-за отказа Федрезерва от политики аккомодации, что, в конечном итоге, Центробанку придется приостановить сокращение стимулов или даже дать задний ход после внезапного краха. Вуаля - и Федрезерв полностью дискредитирован. Это не прогноз, но сценарий с нетривиальными шансами.

Вышедшие вчера чрезвычайно низкие показатели индекса цен потребителей в Швеции гарантируют череду комментариев, намекающих на смягчение, со стороны Риксбанка, а также сокращение ставок, которое произойдет раньше, а не позже. Пара EUR/SEK отреагировала ростом, и в настоящий момент она выглядит готовой попытаться пробить максимальное значение 9.10, установленное в декабре. Показательным примером ситуации в Швеции является тот факт, что их пузырю на рынке жилья еще только предстоит продемонстрировать признаки значительного спада, поскольку цены на недвижимость остаются чрезвычайно завышенными и держатся в верхней области диапазона, согласно последним данным. Тем временем, в Норвегии, коррекция рынка жилья идет полным ходом, пока инфляция, как ни странно, составляет больше 2,0%.

Что нас ждет

Сегодня и в ближайшие дни в центре всеобщего внимания должны находиться основные рынки акций и состояние интереса к риску после вчерашнего небольшого спада. Индекс S&P500 закрылся ниже локальной поддержки 1850, что является ключевым техническим событием. 200-дневная скользящая средняя, которая не была пробита с конца 2012 года, уверенно растет от текущего уровня вблизи 1760. Если движение продолжится, ждите дальнейшего роста иены, и, в конечном итоге, я бы ждал значительного усиления давления на валюты развивающихся рынков, если это затянется. Важная поддержка в паре доллар/иена держится вблизи (от 101,25 до 100,75), и я по-прежнему с трудом верю в значительный потенциал для роста пары евро/доллар, однако продолжительность движения впечатляет.

Следующими интересными данными после сегодняшнего выхода второстепенных отчетов станет отчет по розничным продажам в США в понедельник и индекс цен потребителей во вторник. Данные по розничным продажам будут представлять особенный интерес, поскольку именно этот тип экономической активности должен быстрее всего восстановиться на фоне улучшения погодных условий. Что касается индекса цен потребителей, мы по-прежнему держимся на целый процент выше минимумов 2010 года в отношении базовых данных, поэтому потребуется гораздо более неприятная неожиданность, чтобы повысить ожидания реакции Федрезерва. Тем не менее, серия отчетов по индексу цен потребителей держится гораздо ближе к циклическим минимумам (февральский показатель 1,1% против минимума 2009 года 0,9%) и, вероятно, станет предпочтительным критерием инфляции для Федрезерва, поэтому в случае слабого значения она может привлечь определенное внимание.

Будьте бдительны.

Материал предоставлен Trading Floor

 

[Saxo Bank]

Еженедельник по облигациям: российские нефтегазовые компании в фаворе

Обзор рынка облигаций от Саймона Фасдала, главы отдела торговли облигациями Saxo Bank

- Доходность германских, французских, голландских и испанских облигаций тестирует исторические минимумы
- Две российские нефтегазовые компании предлагают хорошие премии
- Некоторые инвесторы боятся вероятной затяжной торговой войны между Россией и ЕС

Ранее на этой неделе, мы говорили о вероятности понижения доходности в обозримом будущем, и сегодня доходность германских, французских, голландских и испанских суверенных облигаций тестирует исторические минимумы.

Итак, какие же страны могут принести хороший доход в этих условиях ограниченной доходности? Если следовать упрощённому стоимостному подходу, то перед нами предстают две российские нефтегазовые компании с высоким рейтингом, предлагающие более крупные премии в отличие от их мировых конкурентов.

Разумеется, размер этих премий не случаен. Дело в том, что ввиду неопределённости в отношении степени жёсткости санкций ЕС против России, ликвидность на рынке остаётся практически на нуле, а торги сопряжены с высоким риском.

Кроме того, существует вероятность затяжной торговой войны между ЕС и Россией, что может оказать влияние на экономическую активность и прибыль корпораций. Это отпугивает некоторых инвесторов. Несмотря на потенциальную кратковременную волатильность, мы по-прежнему считаем, что текущие повышенные премии должным образом компенсируют дополнительный риск, на который идут инвесторы, ориентирующиеся на средний или долгосрочный периоды.

Сравнительная ценность российских компаний очевидна, но некоторых пугает вероятность затяжного торгового конфликта. Фото: Istock

Материал предоставлен Trading Floor