Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Viktor_Pro]

Безработица в Японии неожиданно снизилась, иена продолжает рост

Уровень безработицы в Японии неожиданно сократился до 5,5% с 5,7%. Причем, произошел действительный рост занятости и снижение числа безработных, чего вовсе никто не ожидал. Хотя в последнее время и наблюдалось улучшение основных показателей, таких как рост промышленного производства, улучшение ожиданий потребителей и крупных промышленников, все же основные тенденции в мире остаются негативными для рынка труда. Продолжается падение занятости в США и в зоне евро. Рынок труда считается запаздывающим индикатором экономической активности, но данные из Германии и Японии демонстрируют ту же резкую волатильность на рынке труда, как и в других индикаторах.

Другим положительным фактором стал рост уровня расходов в Японии. К прошлому году они прибавили сразу 2,6%, в то время как еще месяц назад было зафиксировано падение на 2,0%. Основной вклад внес рост расходов на культуру, содержание жилья и транспорт и связь. Иена при этом продолжила упрямое наступление против большинства конкурентов, переписав 3-х месячный минимум по EUR/JPY. Хотя движение может также неожиданно подойти к концу после публикации данных из США.

 

[Viktor_Pro]

Цены на жилье в Британии выросли до уровня сентября 2008 года

Цены на жилье в Британии выросли до уровня сентября 2008 года, хотя фунт рискует продолжить падение

Индекс цен на жилье в Британии, рассчитываемый Nationwide, вырос в сентябре на 0,9%, сравнение цен с прошлым годом отразило нулевой итог за последние 12 месяцев. В то же время нужно быть осторожным в оценке дальнейшего роста цен на дома. Несмотря на проблемы в кредитном секторе трехмесячный темп прироста (более гладкий индикатор) демонстрирует прирост на 3,8%, максимум с августа 2004 года. Месячный график показывает довольно заметную цикличность в ценах, и вполне вероятно, что этот «цикл» имел свой пик летом, после резкого падения ранее. Фактически цены находятся на уровне сентября прошлого года, либо марта 2006 года, составляя 161,800 фунтов. По мере улучшения настроений, можно ожидать, что большее количество людей вновь выйдет на рынок с предложением, в то время как спрос из-за резкого роста безработицы останется подавленным еще продолжительное время. Перспективы британского фунта умеренно негативны перед заседанием Банка Англии на предстоящей неделе, так как некоторая часть предупреждений о снижении банковской ставки может вылиться в официальный комментарий на эту тему. Также, все острее звучат разговоры о необходимости коррекции на рынках после шестимесячного ралли. Обычно, чувствительный к риску и настроению на рынках фунт серьезно снижается в такие моменты. К тому же комментарии со стороны различных представителей еврозоны говорят о том, что после заседания G7 мы можем услышать заявление Гейтнера о необходимости поддержания сильного доллара. Не более чем слова, которые слышали уже не раз, но могут спровоцировать снижение после семи месяцев роста евро отыгрывание примерно половины снижения к доллару за последний год. Ближайшая цель – 1,5680, что находится вблизи 200-дневной MA, а также является уровнем коррекции от движения с 1,3950 до 1,7037.

 

[Viktor_Pro]

Число объявлений о найме в Австралии растет второй месяц ...

Число объявлений о найме в Австралии растет второй месяц подряд, AUD выглядит привлекательнее NZD

Число объявлений о найме на работу в Австралии, растет второй месяц подряд, согласно регулярному исследованию ANZ. Эта статистика предназначена для того, чтобы описывать тренды на рынке труда перед публикацией официальных показателей, хотя нельзя говорить о высокой корреляции между ними. Сентябрьские данные показали рост числа объявлений на 4,4%, после увеличения на 4,1% в августе. Перед этим было 18 месяцев снижения лишь однажды прервавшиеся положительным приростом. От официальных данных ожидают падения занятости на 10 тысяч и роста уровня безработицы до 5,9-6,0% с текущих 5,8%. Весьма осторожный прогноз на фоне целой череды довольно неплохих индексов потребительских настроений и деловой активности.

Также опубликованные сегодня показатели активности в сфере услуг от AiG продемонстировали относительно положительную динамику указав на замедление темпов сокращение сектора. Индекс вырос с 48,0 до 49,3, но значение ниже 50 означает сокращение по отношению к предшествующему месяцу. Помимо неплохих данных австралиец получил спекулятивный толчок на заявлении Била Инглиша, министра финансов Новой Зеландии о том, что новозеландский доллар будет слабеть по отношению к австралийскому, по мере возобновления роста экономики. Говорил он о периоде в 18 месяцев, а за прошедшие шесть пара AUD/NZD упала на 6 процентов. К другим «конкурентам» киви вырос еще намного сильнее, что повлекло за собой беспокойство ЦБ и министерства финансов.
Такая ситуация, для страны, чей рост во многом основан конъюнктуре внешних рынков, может стать губительным. Однако, трейдеры покупают типичные высокодоходные валюты, часто исходя из прежних моделей: cash and carry. Если официальные лица Новой Зеландии будут и далее развивать понижательное давление на валюту, то это может оказать положительное воздействие для осси, за счет того, что часть капиталов, предназначенных в киви, уйдет в австралийские доллары. Особенно это может проявиться в случае появления уверенных комментариев после заседания австралийского РБА во вторник.

 

[Viktor_Pro]

Евро не спешит к снижению на Forex

Розничная активность в Европе остается подавленной, а евро не спешит к снижению на Forex

Как сообщил Евростат, объем розничных продаж в августе снизился на 0,2% м/м и 2,6% г/г, подтвердив негативные тенденции в потребительском сегменте. Рост безработицы и падение числа рабочих часов никуда не делся, несмотря на признаки улучшения настроений в деловом сообществе.

В то же время окончательный композитный PMI для еврозоны был пересмотрен в сторону роста к 51,1 с 50,9, за счет роста показателей сферы услуг: 50,9 против 50,6 как сообщалось ранее. При этом Франция и Германия продемонстировали противоположную динамику: показатели Германии были пусть и минимально, но ухудшены (52,1 с 52,2), в то время как французский показатель сразу прибавил процентный пункт. Такой разброс должен несколько насторожить инвесторов, считающих Германию локомотивов всех процессов, проходящих в Евросоюзе.

Перед заседанием ЕЦБ, которое состоится в будущий четверг, особое внимание уделяется представителям Банка. Выступавший сегодня Н. Веллинк сосредоточился на неочевидности роста цен на сырье в случае роста экономики. Он указал, что инфляционная угроза не представляет собой опасности. При этом другой член правления ЕЦБ, Э. Новотны, сообщил о том, что его не беспокоит текущий курс евро, он не требует немедленного вмешательства. Он высказал также, что прогноз МВФ о росте европейской экономики в следующем году на 0,5%, по его мнению, является «слишком пессимистичным».

Отсутствие внятных слов о «сильном долларе» в ходе саммита G7 поддержало евро, он вырос до 1,4653 к началу торгов в Европе, полностью отыграв снижение перед заседанием «Семерки», а также превысив локальный максимум после payrolls в пятницу. Хотя позднее был продавлен невнятной статистикой из зоны евро.

 

[Viktor_Pro]

Деловая активность в сфере услуг США выросла впервые за 12 месяцев

Индекс активности в непроизводственном секторе США вырос в сентябре до 50,9, что означает рост активности в сфере услуг, что не наблюдалось с сентября прошлого года. При этом рынки ожидали менее резкого роста с 48,4 до 50,0. Такой прирост объясняется в основном увеличением числа новых заказов, как фактических, так и тех, что пока еще в стадии договоренности. В расчете на восстановление спроса несколько нарастили запасы и оптовые склады, что также позитивно повлияло на общую динамику. А вот ценовое давление отказывается усиливаться, соответствующий индикатор провалился сразу на 14,3 пункта с 63,1 до 48,8.

Доллар в ходе торгов сегодня оказался под умеренным давлением, отказавшись штурмовать новые максимумы/минимумы из-за отсутствия неожиданных новостей. В итоговом коммюнике после встречи министров финансов G7 не оказалось озабоченности по поводу слабости доллара. Вернее она была, но не выходила за рамки стандартной формулировки о необходимости «сильного доллара для стабильной финансовой системы». Спекулянты восприняли это как сигнал дальнейшего использования долларов в качестве финансирования более доходных операций.

Японский министр финансов Фудзия и вовсе запутал рынки, указав, что все-таки рассматривает возможность продаж иены в случае резкого роста курса национальной валюты. Тем не менее, USD/JPY остается ниже уровня в 90 иен, и многие говорят о сохранении нисходящего тренда по паре. Хотя последние комментарии официальных лиц создали на рынках ожидания интервенций в районе психологически значимого уровня в 85 иен. Скорее всего, нужно в первую очередь обращать внимание на динамику, а не конкретные уровни. Двухмесячный нисходящий тренд по паре может продолжится, если только не перерастет в лавинообразный процесс.

 

[Viktor_Pro]

РБА первым среди G20 повысил ставку

РБА первым среди G20 повысил ставку, сказав, что прогноз по экономике улучшился

Резервный Банк Австралии неожиданно для многих принял решение повысить основную ставку на четверть процентного пункта до 3,25%, первое повышение среди стран G20. Австралийский доллар отреагировал немедленным ростом на рынке форекс. Глава Банка Гленн Стивенс указал, что резкое снижение ставки в прошлом году было вызвано сильным понижательным давлением на экономику, однако, по возвращению экономики к трендовым темпам роста, настало время сворачивать исключительно мягкую кредитно-денежную политику. Помимо заявления о возвращении к трендовым темпам роста прозвучали слова о достижении целевого ориентира по инфляции и уменьшении понижательного давления на экономику. Несмотря на прогнозы довольно вялого восстановления для развитых стран, австралийский и азиатский регионы имеют куда более сильный прогноз во многом за счет ускорения в Китае, что будет иметь воздействие в том числе и на сырьевые рынки. За счет этого улучшается прогноз по Австралии и Новой Зеландии, а курсы их валют идут в стремительное наступление по отношению к доллару США. Уже появились ожидания роста AUD/USD к 0,9 уже до конца недели. Весьма вероятно.

Хотя в отношении доллара был и свой собственный повод. Британская газета Independent опубликовала статью, в которой говорится о секретной встрече представителей стран Персидского залива, где обсуждался отход от долларов в расчетах за нефть и переходом на корзину валют, включающую и иены. Министр Финансов Японии сказал, что ничего не слышал о подобной встрече, назвав доллар основной валютой. И еще более подпортил свою репутацию, сказав, что готов к интервенциям на валютном рынке в случае «исключительно чрезмерных» движений на валютном рынке. Текущее положение вещей, по его словам, под это определение не подходит.

 

[Viktor_Pro]

Потребительская инфляция в Швейцарии не оправдывает ожидания

Потребительская инфляция в Швейцарии стабильна в сентябре. Цены остались без изменений в сравнении с предшествующим месяцем, снижение к прошлому году незначительно ускорилось до -0,9% с -0,8%. При этом уровень ценового давления оказался все же ниже прогнозов, то есть компании оказываются несколько более сговорчивыми, идя на уступки потребителям, несмотря на рост цен на энергоносители. Низкое инфляционное давление может сдержать Национальный Банк Швейцарии (SNB) от повышения ставок. Кроме того, отсутствие положительной динамики в ценах может быть истолковано полисмейкерами как последствия роста курса национальной валюты.

Пара EUR/CHF получает поддержку в районе 1,5090, так как трейдеры опасаются повторных интервенций от этого уровня со стороны ЦБ. Стоит упомянуть, что франк отыграл практически все потери, так как евро/франк после роста почти на две фигуры в вновь упала к 1,51, а доллар/франк провалился еще ниже отметки, на которой торговался 30 сентября. В сочетании с низкой инфляцией, можно ожидать дальнейшего сохранения «исключительно мягкой кредитно-денежной политики» со стороны SNB, для стимулирования внутреннего спроса и повышения конкурентоспособности местных товаров на зарубежных рынках. Таким образом, от уровня в 1,51 возможно дальнейшее снижение швейцарской валюты в среднесрочной (один-три месяца) перспективе.

 

[Viktor_Pro]

Цены на жилье в Британии растут

Цены на дома выросли в Британии на 1,6% в течение сентября, сообщил сегодня Halifax. В сравнении с сентябрем прошлого года средняя стоимость дома упала на 7,4%, составив 163,5 тыс. фунтов стерлингов. Фактические показатели вышли лучше ожиданий, показав более уверенное восстановление настроений на рынке, чем оценивалось большинством экономистов.

Однако уже через полчаса стало известно, что промышленное производство чувствует себя не так хорошо, как ожидалось. Вместо предполагаемого роста на 0,1% в августе произошло падение на 2,5%. Сравнение последних трех месяцев с предшествующими сразу же опустилось в минус, до -0,2%, к августу прошлого года производство снизилось на 11,2%. Месяцем ранее этот показатель составлял -9,3%. Обрабатывающая промышленность также перечеркнула успехи предшествующих месяцев, потеряв 1,9%. В итоге мы увидели, что активность в промышленности выросла для того, чтобы потом вновь упасть. Зная то, какое огромное внимание уделяет Банк Англии динамике промышленного производства, можно ожидать осторожных комментариев после заседания Банка, которое состоится на текущей неделе.

Фунт был остановлен в районе 1,60 по отношению к доллару, что усиливает вероятность его дальнейшего падения. Цель, обозначена еще на прошлой неделе 1,5680. Кроме того, можно считать завершенной коррекцию к евро, а также другим валютам. Вероятно, члены монетарного комитета могут принять позицию главы Банка М. Кинга, посчитав возможным снижение ставки по депозитам, а также благоприятно отнестись к ослаблению стерлинга. В отличие от Австралии, Британия еще далека от начала цикла повышения ставок, поэтому видится вполне обоснованной стратегия продавать фунт к австралийскому доллару и евро, с целью 1,77 и 0,96 соответственно.

 

[Viktor_Pro]

Разрешения на строительство в Канаде взлетели

Разрешения на строительство в Канаде взлетели за счет окончания забастовки в Торонто

Объем разрешений на строительство, выданных в Канаде по итогам августа вновь превысил 5 млрд. канадских долларов, что отразило прирост в 7,2% к июлю. При этом ожидалось менее резкое повышение на 4,5% после падения на 10,0% месяцем ранее. Среди причин столь высокой волатильности, пожалуй, является забастовка рабочих в Торонто. За исключением Торонто строительство жилой недвижимости в августе даже несколько сократилось, на 1,1%, хотя суммарный показатель прибавил 10,1%. Канадский Statcan подсчитал, что прирост был бы всего в 0,8% для общей статистики вместо 7,2%.

Такая статистика, тем не менее, дополнительно стимулирует продажи пары USD/CAD на фоне падения курса американского доллара к канадскому из-за взлета цен на золото. Этот драгоценный металл обновил сегодня исторический максимум, достигнув 1036,6 долларов за тройскую унцию. Примечательно при этом отсутствие спекулятивного интереса к нефти. Несмотря на все перипетии с долларом, ее стоимость не вырастает выше 71,5-72,0 долларов за бочку.

Технически пара USD/CAD второго октября не сумела пробиться выше линии нисходящего тренда, что означает вероятность дальнейшего падения пары усиливается, хотя ближайшей линией поддержки является уровень 1,06-1,0650, откуда совершался разворот 4 августа и 17 сентября.

 

[Viktor_Pro]

Индекс опережающих индикаторов растет

Индекс опережающих индикаторов растет, растет и иена, обезвоживая экономику

Индекс опережающих индикаторов Японии продолжает расти на фоне улучшения перспектив экономики. Индикатор вырос в августе до 83,3 против 82,5 месяцем ранее. Индекс совпадающих индикаторов также прибавил, составив 91,4 в сравнении с 89,8 в июле. Японцы по-прежнему остаются нацией пессимистов, с мая 2006 года оценивая текущее положение дел лучше, чем ожидаемое. Ожидания, что индексы настроений должны и будут улучшаться основаны на том, что влитые по всему миру более 2 трлн. долларов в поддержание потребительских расходов должны будут в конечном итоге поддержать промышленность. Причем японские власти по отношению к ВВП сделали самый серьезный налоговый стимул именно для потребителей. Однако такое положение дел было предсказуемо и никак не остановило укрепление иены.

Она вновь приблизилась к минимальному уровню, отмеченному в начале прошлой недели, и торгуется сейчас вблизи 88,40. Укреплению иены, кажется, ничто не может помешать, она сохраняет упрямый тренд к доллару. От такого укрепления новостные ленты пестрят заголовками типа: Sony не может “дышать”, а прибыль Samsung взлетела на укреплении иены к вону (Bloomberg). Минимум, достигнутый USD/JPY в декабре и январе, проходит через 87,12. Вероятно, около этого уровня мы еще можем увидеть какую-то борьбу. При развитии антидолларовых настроений и этот уровень не кажется точкой разворота. Возможно, что министерство финансов по-настоящему обеспокоится курсом уже после подтверждения, что японские компании страдают именно от роста иены, в то время как объем мировой торговли растет. Целью нисходящего движения может служить отметка в 84,30 – минимальное историческое закрытие месяца, произошедшее по итогам апреля 1995 года.

 

[Viktor_Pro]

Безработица Швейцарии выросла, как ожидалось

Безработица Швейцарии выросла, как ожидалось, франк все еще имеет потенциал к снижению

Число безработных в Швейцарии выросло на 3,6 тыс. человек, а уровень безработицы поднялся к 3,9% (или 4,1% у сезонно сглаженного показателя). Такая динамика в целом соответствовала прогнозам, поэтому не оказала заметного влияния на рынок, разве что поддержало тренд на ослабление франка на рынке. Тому причиной служат слабые показатели инфляции, которые могут отдалить начало цикла ужесточения кредитно-денежной политики. После того, как Австралийский ЦБ поднял вчера ставку, рынок в большей степени стал ориентироваться на кредитно-денежную политику, так как она выглядит уже неоднозначной для разных стран. Заговорили о том, что рост канадского доллара не наносит существенного ущерба для экономики. С этим сложно согласиться в отношении международной торговли. Тоже самое можно сказать и о Швейцарии, рост, происходящий за счет экспорта оказался под вопросом, а исправить ситуацию после наступления фазы роста можно через повышение конкурентоспособности товаров. Исходя из этого, мы продолжаем ожидать развития давления на швейцарский франк по отношению к евро, доллару и в ближайшее время в особенности к иене.

 

[Viktor_Pro]

Предупреждение Еврокомиссии о бюджетных дефицитах и

Предупреждение Еврокомиссии о бюджетных дефицитах и ухудшение оценки ВВП, опустили евро

Целый ряд неважных новостей поступил сегодня из зоны евро. Запланированная статистика преподнесла неприятный сюрприз неожиданным пересмотром данных в сторону ухудшения. Как сообщается, ВВП региона по итогам второго квартала потерял 0,2%, а не 0,1%. За год падение составило 4,8%, а не 4,7%, как сообщалось ранее. Немного позднее стало известно, что Еврокомиссия вынесла предупреждение правительствам девяти стран, включая Германию и Италию, из-за чрезмерно крупного бюджетного дефицита. Нормы ЕС запрещают иметь дефицит более 3-х процентов. Такой дефицит может быть лишь временным, но при этом накладывает в дальнейшем ограничения на возможности дальнейших экономических стимулов. С учетом того, что некоторые официальные лица, включая главного экономиста МВФ ожидают некоторый спад в Германии в ближайшее время, перспективы единой валюты несколько поблекли.

Несколько развеяли опасения более сильные, чем ожидалось данные по фабричным заказам в Германии. Они выросли в августе на 1,4% при ожиданиях +1,1%, но при этом июльские данные были намного сильнее (+3,5%). В сравнении с прошлым годом падение заказов ускорилось до 20,4% с 19,8%, что является негативным фактором. В целом же данные по заказам являются весьма волатильными, оказывая влияние на ход торгов только при прочих равных условиях. Сейчас в большей степени после предупреждения Еврокомиссии, призыва экономиста МВФ не повышать ставки еще в течение года, а также накануне заседания ЕЦБ, евро остается под давлением, опустившись ниже 1,47.

 

[Viktor_Pro]

Объем международной торговли Японии падает

Объем международной торговли Японии падает, но настроения улучшаются; иена вблизи локальных экстремумов

Положительное сальдо платежного баланса Японии сократилось по итогам августа, сообщило сегодня министерство финансов этой страны. Профицит торговли также уехал вниз до 3,04 трлн. иен с 4,37 месяцем ранее. При этом отмечается падение как экспорта (-7%), так и импорта (-4,5%). На графике видно, как резко провалились объемы торговли во второй половине прошлого года, но с начала этого происходит только лишь некоторая корректировка показателей вверх, в целом же объемы остаются на уровне 2005 года, что напоминает в этом секторе скорее L-образный сценарий. Он же наблюдается и на графиках объемов строительства новых домов. То есть нашумевшее V-образное восстановление отнюдь не свойственно всей экономике, а лишь некоторым ее отраслям. Например, потребительским настроениям. Эти индикаторы показывают относительно неплохую динамику роста. Например, опубликованный сегодня индекс настроений, так называемых, экономических наблюдателей вырос как в области прогноза (с 44,0 до 44,5), так и в оценке текущей ситуации (с 41,7 до 43,1). Неплохим сигналом является также то, что уменьшается число банкротств в Японии. В августе нынешнего года в сравнении с августом прошлого наблюдается сокращение на 18%.

Двигаясь вовсе независимо от собственной статистики, иена продолжает уверенное укрепление в основном к доллару США. Тем не менее, попытка ускориться вчера была пресечена, когда пара USD/JPY испытала стремительный разворот от уровня в 88,0. На рынках прокомментировали такой рост как воздействие «кого-то с очень глубокими карманами». Явные намеки на возможность близкой интервенции. Сегодня дневная свечка вновь рисуется с понижением, однако торговля идет около 88,30. Так как помимо доллар/иены вблизи локальных экстремумов к японской валюте торгуются евро и фунт, а также франк, нужно быть осторожным.

 

[Viktor_Pro]

Данные по рынку труда Австралии вновь вдохновили трейдеров на

Данные по рынку труда Австралии вновь вдохновили трейдеров на покупки осси

Основным средоточием позитивных новостей на этой неделе остается Австралия. Вслед за повышением ставки, Австралия порадовала резким ростом занятости. Как сообщило сегодня официальное статистическое агентство страны, в сентябре занятость выросла на 40,6 тыс. человек. При этом 35,5 тыс. из них – это устроившиеся на полный рабочий день, в разрез с тем, что наблюдалось в предшествующие месяцы. Также снизился и уровень безработицы до 5,7% с 5,8%. Рынок и вовсе не ожидал такого поворота событий, в среднем предполагая увеличение этого показателя до 6,0%. Вчера мы получили данные о росте индекса активности в строительном секторе сразу до 50,8 с 42,4, а также об увеличении кредитной активности в августе на 7,6% после падения на 4,0% месяцем ранее.

На столь сильных данных австралиец вновь улетел вверх, преодолев отметку в 0,9 к доллару США, а также потянув за собой новозеландскую валюту. Свое слово сказали также котировки золота, они продолжают своим резким взлетом на этой неделе дополнительно подстегивать осси. Золото сегодня стоит уже более 1050 долларов за тройскую унцию, заметно улучшая перспективы для сырьевых экспортеров этой страны. С другой стороны, австралиец сильно вырос в предшествующие месяцы, что не может не отразиться на показателях торгового баланса, что и было заметно уже в августе (дефицит составил 1,5 млрд. против ожиданий 0,9 млрд.).

 

[Viktor_Pro]

Банк Англии сохранил без изменений процентную ставку и программу QE

Банк Англии принял решение сохранить процентную ставку на уровне 0,5%, а также не пересматривать 175 млрд. программу по выкупу активов. Перед заседанием существовали опасения, что монетарный комитет может пойти на снижение основной процентной ставки, либо прибегнуть к каким-либо другим нестандартным мерам после того, как глава Банка двумя неделями ранее высказался о том, что понижение ставки по депозитам банков поможет поддержать кредитную активность в стране. Тем не менее, этого не произошло. Не была также расширена программа количественного смягчения, хотя к настоящему моменту она исполнена на 92,5%, то есть на балансе Банка 162 млрд. фунтов стерлингов. В сопутствующем решению комментарии говорится о том, что дальнейшие срок и размер этой программы могут быть пересмотрены. Это очень вероятно после того как стало известно, что промышленное производство резко сократилось в августе. Также мягкая кредитно-денежная политика должна помочь кредитному сектору в условиях достаточно слабых показателей занятости.

На слабости доллара США, стерлинг торговался в плюсе в течение дня, однако долгосрочный тренд на понижение его по широкому спектру валют может продолжиться. Таким способом Британцы могут не только повысить конкурентоспособность собственных товаров, но поддержать инфляцию на приемлемом уровне. Все вместе это поможет снизить торговый дефицит. А это уже и есть та самая ребалансировка мировой экономики, о которой так много говорят в течение года.

 

[Viktor_Pro]

Розничные продажи в Н. Зеландии выросли на 1,1%

Розничные продажи в Н. Зеландии выросли на 1,1%, поддержав ожидания повышения ставок

Данные по розничным продажам в Новой Зеландии, опубликованные сегодня, превзошли ожидания экономистов, вызвав новую волну всплеска интереса к киви. Как сообщило официальное статистическое агентство страны, продажи в августе выросли на 1,1%. После падения на 0,5% в предшествующем месяце предполагалось, что рост продаж составит 0,5% м/м. В абсолютном выражении продажи выросли к уровню сентября прошлого года, то есть потребительская активность постепенно восстановилась после обвала, хотя все еще относительно далека от пиковых уровней, которые наблюдались до начала рецессии в стране (1 квартал 2008 года). Опубликованная новость усилила ожидания, что Резервный Банк Новой Зеландии последует за австралийским, начав повышать ставку во избежание образования пузыря на рынке активов. Все вместе это провоцирует рост новозеландской валюты, что в конечном итоге снижает конкурентоспособность товаров на международном рынке. Глава РБНЗ уже высказывался против роста курса национальной валюты, однако его заявления выглядели весьма миролюбиво и не были восприняты трейдерами как готовность к действию.

Осторожные комментаторы (из RBC Capital Markets) предполагают начало цикла повышения ставок со второго квартала будущего года, хотя и называют, что власти будут действовать «неохотно». Оптимистичные комментарии называют более ранний срок, но наш взгляд столь резкое повышение курса новозеландской валюты заставить власти быть осторожнее в политике процентных ставок, чтобы не вызвать дополнительный спекулятивный спрос на валюту из-за доходности вложений в киви, несмотря на слабую фундаментальную основу.

 

[Viktor_Pro]

Кредитные рынки в Японии стабильны денежное предложение растет, что может понизить иену

Кредитные рынки в Японии стабильны денежное предложение растет, что может понизить иену

Предложение денег в Японии выросло несколько сильнее ожиданий, что может свидетельствовать о том, что хотя бы частично программы стимулирования оказали воздействия на ситуацию в стране. Денежный агрегат M2 вырос на 3,0% г/г в сентябре против 2,8% в августе и прогнозов на +2,9%. Самый широкий денежный агрегат L показал прирост на 0,5%, несмотря на скромный темп, он является самым сильным за последние 11 месяцев, а также отражает возвращение к росту денежной массы после провала вследствие кризиса ликвидности. Такая статистика может охладить пыл спекулянтов, покупающих иену. Курс японской валюты на протяжении двух дней снижается, натолкнувшись на сопротивление вблизи 88. Движение, вызванное репатриацией прибыли может оказаться близи завершения, если монетарные власти решат на завтрашнем заседании решат и далее сохранять программы стимулирования кредитных рынков. Заседание завтра. Сами показатели корпоративного кредитования указывают на стабилизацию рынков, хотя банковское кредитование и снизилось к 1,6% роста г/г с 1,8% г/г месяцем ранее. Рост денежной массы в конечном итоге должен оказать давление на курс японской иены, так как чем больше предложение, тем ниже цена.

 

[Viktor_Pro]

Инфляция в Британии ниже прогнозов

Инфляция в Британии ниже прогнозов, что может заставить BOE держать ставки низкими еще долго

Статистика из Великобритании способствовала возобновлению нисходящего тренда по фунту. С одной стороны, продажи в магазинах Британии выросли на 2,8% г/г (для магазинов, которые существуют более года) после снижения на 0,1% месяцем ранее, согласно BRC. Но при этом нужно иметь ввиду, что показатели продаж в прошлом году были очень слабыми. В дальнейшем опасениям подвергается рост продаж за счет резкого замедления темпов инфляции среди цен на продукты питания. Хотя позитивными являются прогнозы на ближайшие месяцы за счет сезона рождественских распродаж, все же отмечается резкое изменение поведения покупателей. К беззаботному потреблению вряд ли вернуться в ближайшие месяцы.

В подтверждение низкого инфляционного давления сегодня была опубликована довольно слабая статистика по инфляции в стране. Как сообщил ONS, индекс потребительских цен незначительно вырос в сентябре, замедлив прирост к прошлому году до 1,1% с 1,6%. При этом ожидалось увеличение по итогам сентября на 0,3% против фактических 0,0%. Розничные цены показали больший прирост месяц-к-месяцу, но в сравнении с уровнем прошлого года так и остаются на 1,4% ниже. Стержневая инфляция замедляется не столь значительно, опустившись лишь к 1,7% с 1,8%.

Одновременно с этим, однако, продолжает восстанавливаться доверие на рынке жилья. Опрос от RICS показал, что ожидания дальнейшего роста цен на жилье продолжают укрепляться. Индекс вырос до 22,0% с 10,0%, что может и в дальнейшем способствовать росту фактических цен на дома.

Очень возможно, что фунт и далее продолжит снижение к евро, несмотря на то, что достиг уровня 0,94 сегодня. Мягкая монетарная политика Банка Англии, скорее всего, останется таковой еще длительное время, намного дольше, чем в еврозоне. К тому же британские чиновники не раз упоминали о положительном эффекте от снижения обменного курса стерлинга, вероятно, что резко замедляющиеся темпы инфляции на фоне роста курса могут стимулировать очередной виток ослабления фунта.

 

[Viktor_Pro]

Евро растет к доллару и фунту

Евро растет к доллару и фунту даже на слабых новостях об инфляции и экономических настроениях

Индекс экономических ожиданий Германии неожиданно для многих упал в октябре, оказав кратковременное давление на курс евро. Как сообщил ZEW, индекс экономических ожиданий упал впервые за четыре месяца, составив 56,0 пунктов против 57,7 в сентябре и ожиданий дальнейшего роста индикатора. Однако индекс текущих условий сохранил небольшой рост, поднявшись с -74,0 до -72,2 пункта. Именно этот рост и мог стать зацепкой для рыночных быков, чтобы начать новую атаку на единую валюту, несмотря на относительно разочаровывающие показатели в отношении ожиданий.

Вчера примечательным также стали показатели ценового давления на оптовые товары и услуги. Как сообщил немецкий официальный Destatis цены в сентябре упали на 0,5%, при том, что ожидался их рост на 0,3% после взлета на 0,8% месяцем ранее. Сравнение год к году отразило падение индекса оптовых цен на 8,1% с 8,3%. Другие данные по инфляции, полученные за это время, также вызывают опасения, что цены демонстрируют мало признаков оживления. Так, потребительская инфляция во Франции упала до -0,4%, при том, что ожидалось сохранения уровня -0,2% к прошлому году. Компании производственного и машиностроительного секторов ожидают падения прозводства по итогам 2009 года на четверть в сравнении с показателями 2008 года, что стоит индустрии порядка 60 тыс. рабочих мест. Сдувшийся пузырь на жилищном рынка Испании все еще дает о себе знать, так как цены на жилье продолжили снижение.

Тем не менее, евро сумел быстро отойти от публикации слабых показателей настроений, устремившись к обновлению максимумов за многие месяцы. Текущий циклический максимум составляет 1,4874, и был обновлен вместе с установлением исторического максимума в цене на золото в 1068,63, а также восстановлении стоимости нефти в область 75 долларов за баррель. В таких условиях чем больше будет расти евро, тем более суровым будет восстановление в экономике зоны, евро. Однако такой рост единой валюты, проходящий в основном к наиболее пострадавшим доллару и фунту стерлингов, может продолжаться еще неопределенно долго. Все же регион из 16 стран не имеет такого скопления поврежденных кризисом секторов экономики.

 

[Viktor_Pro]

Иена растет на опасениях

Иена растет на опасениях, что правительство может заставить банки списывать больше долгов

Индекс цен на корпоративные товары в Японии минимально вырос в сентябре, сообщил сегодня Банк Японии. В то же время сравнение год к году начало улучшаться, так как на этот раз рынки сырья не обваливаются, как это было во второй половине 2008. С другой стороны, говорить о развитии инфляционного давления также не приходится, пока лишь можно наблюдать стабилизацию цен вблизи одного уровня. Немного позднее был опубликован индекс потребительского доверия, который хотя и показал рост к прошлому месяцу, ожиданий не оправдал. В сентябре его значение составило 40,7 против 40,4 и ожиданий роста сразу к 41,3. Японцы оправдывают прогнозы пессимистов на длительное неуверенное и «безжизненное» восстановление.

В ответ на это у Банка Японии не остается иного выбора, как поддерживать низкие процентные ставки в стране, сохранив целевую ставку овернайт на уровне 0,1% в ходе очередного заседания. При этом Банк Японии говорит о "начале подъема" (рост инвестиций, экспорта и производства) и улучшении настроений. Замедлилось и снижение инвестиций в основной капитал. При этом потребительские расходы в целом остаются слабыми. На рынках ходят опасения, что правительство может заставить банки принимать на себя больше убытков от мелких компаний. Такие страхи потянули вниз акции финансового сектора, вызвав укрепление иены на ожиданиях, что банкам потребуется привлекать дополнительный капитал.